今年以來(lai)漲勢兇(xiong)猛的奈(nai)飛(fei),在(zai)兩家(jia)投行同時上調目標價后,股(gu)價再度飆(biao)升。
美東(dong)時間(jian)周一,瑞銀和麥格理(li)均(jun)上(shang)調奈(nai)飛目標價(jia),他們認為優秀的原創(chuang)內容以及更(geng)多(duo)用戶(hu)訂閱(yue)其4K高清電視服(fu)務將推(tui)動奈(nai)飛股價(jia)進(jin)一步上(shang)漲。截至(zhi)周一收盤,奈(nai)飛上(shang)漲4.63%至(zhi)315美元,再創(chuang)歷史(shi)新高。年(nian)內至(zhi)今奈(nai)飛累計漲幅達64%,過去一年(nian)漲超120%。
瑞銀:優秀原創內容構建良性循環
瑞銀分析師Eric Sheridan在周一的報告中稱,奈(nai)飛(fei)對于原創內容以(yi)及加大用(yong)戶停留時(shi)間上(shang)的投入,進一步擴大其(qi)對競爭對手的領先優(you)勢,因而將對奈(nai)飛(fei)的目標價(jia)上(shang)調至345美(mei)元。這較此(ci)前290美(mei)元的目標價(jia)上(shang)調幅度(du)達到(dao)19%。
瑞銀報告寫到:
我們認為,奈(nai)飛在(zai)內容(rong)以及技術上的核心競爭(zheng)力,會推動(dong)一(yi)種良性循環(huan):訂閱(yue)用戶數以及觀看時長的增長將(jiang)令每用戶平均(jun)收入(ru)(ARPU)以及營收進一(yi)步提高,這(zhe)又將(jiang)支撐(cheng)內容(rong)投入(ru)的加(jia)大,從而(er)吸引(yin)更多的訂閱(yue)用戶,讓奈(nai)飛在(zai)線上視頻訂閱(yue)這(zhe)一(yi)新興(xing)領域保持(chi)全球領先地位。
瑞(rui)銀還認(ren)為(wei),在海外市(shi)場取得的成功(gong),也(ye)是繼續看好奈飛(fei)的關鍵原因。報(bao)告稱:
加大全球(qiu)化產品制作能力,專注(zhu)于能夠(gou)在(zai)國際范(fan)圍內(nei)傳播的內(nei)容,讓正在(zai)積極構建國際護城河的奈(nai)飛成為強(qiang)大的內(nei)容生產者。
奈飛原創內容在國(guo)際(ji)(ji)市(shi)場取得的成(cheng)功,也有助于降(jiang)低在國(guo)內外市(shi)場獲取新用戶(hu)以及(ji)為(wei)他(ta)們(men)服務的邊際(ji)(ji)成(cheng)本。
鑒于(yu)以下這些因素,我們認為其國際訂閱用戶未來仍將(jiang)大幅增長:(奈飛)對(dui)全球現有寬帶家庭的低(di)(di)滲(shen)透率(lv),以及(ji)國際市場上(shang)寬帶的低(di)(di)滲(shen)透率(lv)。
麥格理:超高清內容成為增長動力
麥格理則看好超高(gao)清(qing)內容的貢獻,認為隨著4K電視(shi)的快速普及,用(yong)戶(hu)對(dui)超高(gao)清(qing)內容的消費(fei)將成(cheng)為奈飛收入增長的巨(ju)大引(yin)擎,因此將奈飛12個月(yue)目標價(jia)調整至330,比上周五收盤價(jia)高(gao)出9.6%。
該(gai)投行分析師(shi)Tim Nollen在周一的報(bao)告中稱,在大量用(yong)戶向超高清(qing)體驗升級(ji)之際,愿(yuan)意為奈飛這種(zhong)服(fu)務支付溢價的訂閱用(yong)戶也(ye)將(jiang)隨(sui)之增長,從而對其未來(lai)收入的增長帶來(lai)支撐。
麥格理報告稱:
奈飛(fei)似乎(hu)趕上了(le)所有的(de)趨勢(shi),我(wo)們仔細觀察(cha)其訂閱用戶增長、定(ding)價以(yi)及會計事項之后,更加確(que)信更高(gao)質量的(de)盈(ying)利增長正在成(cheng)型(xing)。
奈(nai)飛面臨的另一個機會是4K超(chao)高清(qing)電(dian)(dian)視(shi)的迅速普及(ji),以及(ji)全(quan)球范圍內在這種新(xin)的分辨率標準下舊電(dian)(dian)視(shi)的更新(xin)率。
麥格理認(ren)為(wei),北美(mei)地(di)區(qu)4K電視的(de)普及(ji)率有望在(zai)2020年達到(dao)50%,而在(zai)2016年這(zhe)一(yi)比率僅(jin)為(wei)12%。“奈飛不僅(jin)是(shi)4K趨勢(shi)的(de)推動者(zhe)(zhe),同(tong)樣也是(shi)這(zhe)一(yi)趨勢(shi)的(de)受益者(zhe)(zhe)。”
根據(ju)奈(nai)飛的(de)(de)定價,普通高清(qing)方(fang)案(an)的(de)(de)資費為(wei)每(mei)月10美元,而針對4K電視的(de)(de)超高清(qing)方(fang)案(an)則為(wei)每(mei)月14美元。麥格理(li)認為(wei),對于那些首選奈(nai)飛作為(wei)電視觀看渠道的(de)(de)人來(lai)說,他們通常也會選擇(ze)更(geng)高分辨(bian)率的(de)(de)資費方(fang)案(an),這也將進一步推動奈(nai)飛的(de)(de)收入增(zeng)長。
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明:凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明“來(lai)源:中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所有作品(pin)(pin),版權(quan)均(jun)屬于(yu)(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作品(pin)(pin)作者(zhe)(zhe)聯合聲明,任何組(zu)織未(wei)經中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以(yi)及作者(zhe)(zhe)書面(mian)授權(quan)不(bu)(bu)得轉(zhuan)載(zai)、摘編或利(li)(li)用(yong)其(qi)它方式使(shi)用(yong)上(shang)述作品(pin)(pin)。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明來(lai)源非中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作品(pin)(pin),均(jun)轉(zhuan)載(zai)自其(qi)它媒體,轉(zhuan)載(zai)目的在于(yu)(yu)更好服(fu)務讀者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息(xi)之(zhi)需,并不(bu)(bu)代(dai)表本(ben)網(wang)(wang)贊(zan)同其(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)亦(yi)不(bu)(bu)對其(qi)真實(shi)性負責,持(chi)異(yi)議者(zhe)(zhe)應與原出處單位(wei)主張(zhang)權(quan)利(li)(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報(bao)社(she)版權所有,未(wei)經(jing)書面(mian)授權不(bu)得(de)復(fu)制或建立(li)鏡(jing)像
經營(ying)許可證編號:京B2-20180749 京公網安備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved