中(zhong)國證券(quan)報 費楊生

　　習近平(ping)總書記在(zai)紀念改革開放(fang)40周(zhou)年大會(hui)上，全面部署了(le)進一步深化(hua)(hua)改革開放(fang)的(de)工作。12月20日，國務院金融穩定(ding)發(fa)展委員會(hui)辦公室(shi)召開資(zi)本(ben)市場改革與發(fa)展座談會(hui)。座談會(hui)再次釋放(fang)了(le)加(jia)快建設市場化(hua)(hua)、法(fa)治化(hua)(hua)資(zi)本(ben)市場的(de)重磅信號，資(zi)本(ben)市場改革的(de)“路線圖”也更(geng)加(jia)清晰(xi)明了(le)。

　　提(ti)升資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)戰(zhan)略(lve)(lve)地位(wei)已提(ti)上(shang)日(ri)程。在國(guo)(guo)務院(yuan)金融穩(wen)定發(fa)(fa)(fa)展委員會(hui)10月20日(ri)召(zhao)開(kai)的防范化(hua)解金融風險第十次專題會(hui)議上(shang)，會(hui)議強調發(fa)(fa)(fa)揮(hui)好資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)樞紐功能(neng)。資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)關聯度高，對市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)預(yu)期(qi)影(ying)響大，資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)對穩(wen)經(jing)濟(ji)、穩(wen)金融、穩(wen)預(yu)期(qi)發(fa)(fa)(fa)揮(hui)著關鍵作用。時至今日(ri)，資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)已突破經(jing)濟(ji)工具(ju)的角(jiao)色，成為現代國(guo)(guo)家治理(li)和經(jing)濟(ji)發(fa)(fa)(fa)展的重要(yao)手(shou)段(duan)，也成為國(guo)(guo)際(ji)競爭與國(guo)(guo)際(ji)經(jing)略(lve)(lve)的重要(yao)舞臺。中國(guo)(guo)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的戰(zhan)略(lve)(lve)定位(wei)要(yao)從大國(guo)(guo)崛(jue)起(qi)的歷史(shi)高度中明晰定位(wei)：掛(gua)牢服(fu)務實體經(jing)濟(ji)之“錨”，做(zuo)大居民財(cai)富管理(li)之“池”，牢牢守住不(bu)發(fa)(fa)(fa)生系統性風險之底線，充分發(fa)(fa)(fa)揮(hui)創業創新“孵化(hua)器”、并購重組(zu)“助推器”功能(neng)。

　　深化資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)改(gai)革開放(fang)的(de)方向(xiang)清晰可見。座談會認為，中央(yang)明(ming)確(que)提(ti)出，要建立市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)化、法(fa)制(zhi)化的(de)資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)，金融部(bu)(bu)門要加(jia)緊行(xing)動。今年(nian)以(yi)來，資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)改(gai)革開放(fang)動作頻頻，完(wan)善上(shang)市(shi)公司股份回購(gou)制(zhi)度(du)、優(you)化停復牌制(zhi)度(du)、完(wan)善新股發行(xing)和退市(shi)制(zhi)度(du)，推出期貨(huo)期權新品種，“入富”等多(duo)項(xiang)重大改(gai)革穩步(bu)推進。同時，圍(wei)繞優(you)化交易監管(guan)，監管(guan)部(bu)(bu)門減(jian)少(shao)對(dui)交易環(huan)節的(de)不必(bi)要干預(yu)(yu)，讓市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)對(dui)監管(guan)有(you)明(ming)確(que)預(yu)(yu)期。未來，滬倫通漸行(xing)漸近，科創板蓄勢待(dai)發，改(gai)革“重頭戲(xi)”亮(liang)點紛呈(cheng)，而證券(quan)法(fa)、公司法(fa)以(yi)及(ji)刑法(fa)等法(fa)律的(de)修訂也將穩步(bu)推進，為資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)改(gai)革開放(fang)提(ti)供(gong)強有(you)力的(de)法(fa)律保障。

　　深化資(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場改革開放的(de)時機(ji)較(jiao)(jiao)(jiao)為(wei)有利(li)。座談會認(ren)為(wei)，當(dang)前(qian)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場風(feng)險得到(dao)較(jiao)(jiao)(jiao)為(wei)充分的(de)釋放，已經(jing)(jing)具備長期投(tou)資(zi)價值(zhi)，改革面臨比較(jiao)(jiao)(jiao)好的(de)有利(li)時機(ji)。在(zai)經(jing)(jing)濟下行壓力(li)較(jiao)(jiao)(jiao)大等多種(zhong)因素(su)作用下，今年(nian)以來A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場走(zou)勢較(jiao)(jiao)(jiao)弱(ruo)。但從(cong)全球資(zi)產配置來看，中國正在(zai)成(cheng)為(wei)最有投(tou)資(zi)價值(zhi)的(de)市(shi)(shi)(shi)場，從(cong)歷史估值(zhi)比較(jiao)(jiao)(jiao)來看，A股(gu)估值(zhi)處(chu)于歷史低位，從(cong)市(shi)(shi)(shi)場業態(tai)來看，上市(shi)(shi)(shi)公司質量正在(zai)改善，中長期投(tou)資(zi)者入市(shi)(shi)(shi)通道逐步暢通。

　　綱舉目張。資(zi)本(ben)市(shi)場改革(ge)發展(zhan)的“路線(xian)圖”清(qing)晰明(ming)了(le)，將步入(ru)一(yi)磚(zhuan)一(yi)瓦的實施階段(duan)。一(yi)方(fang)面(mian)，要深入(ru)研究(jiu)有(you)利于(yu)資(zi)本(ben)市(shi)場長期健(jian)康發展(zhan)的重大改革(ge)舉措，成熟(shu)一(yi)項，推(tui)出一(yi)項，且政策、監(jian)管要加強協調合(he)作，避免不必要的碰撞和(he)誤導；另一(yi)方(fang)面(mian)，前期已經研究(jiu)確(que)定的政策要盡快(kuai)推(tui)出，且政策落地(di)要擲(zhi)地(di)有(you)聲。