9日公布的(de)(de)《中(zhong)共中(zhong)央 國務院(yuan)關于構建更加完善的(de)(de)要(yao)素市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化配置(zhi)體制(zhi)機制(zhi)的(de)(de)意(yi)見(jian)》（以(yi)下簡稱《意(yi)見(jian)》）提出，推進資(zi)本要(yao)素市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化配置(zhi)。近日召開的(de)(de)國務院(yuan)金融委會(hui)議(yi)再次強(qiang)調，發揮好資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)樞紐(niu)作用。分(fen)析人(ren)士認為，穩步推進市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化改革，是提升資(zi)本要(yao)素市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化配置(zhi)水平(ping)，優化樞紐(niu)功能的(de)(de)關鍵。可以(yi)預期，新三板精選層亮(liang)相、創業板注(zhu)冊制(zhi)啟航等(deng)改革新舉(ju)措將進一步激發資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)在金融運行中(zhong)牽(qian)一發而動全身的(de)(de)作用。

　　今年以來(lai)，資本市場(chang)改(gai)革(ge)不(bu)(bu)停(ting)歇，市場(chang)化(hua)水平不(bu)(bu)斷(duan)提升(sheng)。一方面，強化(hua)市場(chang)功(gong)能(neng)發(fa)揮，IPO常態化(hua)和并購重組政(zheng)策優化(hua)，不(bu)(bu)斷(duan)滿足實體經濟融資需求(qiu)。另一方面，上(shang)市首(shou)日“破發(fa)”、“綠鞋機制”重啟等現象意(yi)味著新股發(fa)行(xing)市場(chang)化(hua)改(gai)革(ge)逐步顯效(xiao)，將繼續引領定價(jia)機制、定價(jia)效(xiao)率和投(tou)資理念展現新變(bian)化(hua)。

　　當(dang)然，資本市場(chang)樞(shu)紐功能充(chong)分發揮還(huan)需(xu)穩(wen)步推進(jin)各(ge)項(xiang)深改措施。首先，以新證券法實施為(wei)契機，深化(hua)基礎(chu)(chu)性(xing)(xing)制(zhi)(zhi)(zhi)度改革(ge)。《意(yi)(yi)見(jian)》明確，制(zhi)(zhi)(zhi)定出(chu)臺完(wan)善股票市場(chang)基礎(chu)(chu)制(zhi)(zhi)(zhi)度的(de)(de)意(yi)(yi)見(jian)。對(dui)此，分析(xi)人士認為(wei)，一(yi)方面，應堅持市場(chang)化(hua)原則，提高制(zhi)(zhi)(zhi)度供給有效性(xing)(xing)。證券公開發行注冊制(zhi)(zhi)(zhi)將(jiang)穩(wen)步推廣，有利于進(jin)一(yi)步增(zeng)強IPO標準包容性(xing)(xing)，提升(sheng)并(bing)購重(zhong)組制(zhi)(zhi)(zhi)度靈活性(xing)(xing)，提高資本市場(chang)制(zhi)(zhi)(zhi)度供給體系質(zhi)量和效率(lv)。配套推進(jin)交易、退市、證券民事(shi)訴訟制(zhi)(zhi)(zhi)度完(wan)善。另一(yi)方面，應放松和取消不(bu)適應發展需(xu)要(yao)的(de)(de)管制(zhi)(zhi)(zhi)，以提升(sheng)制(zhi)(zhi)(zhi)度效率(lv)，優化(hua)營商環(huan)境。

　　其(qi)次(ci)，完(wan)善(shan)多(duo)層(ceng)(ceng)次(ci)市(shi)場(chang)體系，提(ti)高資(zi)源配置效率。針對我國多(duo)層(ceng)(ceng)次(ci)資(zi)本市(shi)場(chang)發(fa)展不充(chong)分、不平衡(heng)等(deng)問題(ti)，多(duo)層(ceng)(ceng)次(ci)資(zi)本市(shi)場(chang)服務功能亟待強(qiang)化，中長期資(zi)金(jin)入市(shi)渠道需(xu)進(jin)一(yi)步拓寬。一(yi)方(fang)面，新(xin)三板精選層(ceng)(ceng)推(tui)出在即，創業板注冊制有望加快落(luo)地(di)，將進(jin)一(yi)步提(ti)升(sheng)多(duo)層(ceng)(ceng)次(ci)資(zi)本市(shi)場(chang)服務實(shi)體經濟的能力和(he)效率。另一(yi)方(fang)面，資(zi)本市(shi)場(chang)各板塊之間(jian)的定位、分工更清(qing)晰(xi)，內部聯系通過轉板等(deng)制度設(she)計有所加強(qiang)，多(duo)層(ceng)(ceng)次(ci)內涵(han)在進(jin)一(yi)步豐(feng)富(fu)。

　　再者，強化產品(pin)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)，提(ti)升服務(wu)實(shi)體經濟能力(li)。目前，加(jia)快期(qi)貨期(qi)權品(pin)種創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)、開(kai)展區域(yu)性股權市(shi)(shi)場(chang)制(zhi)度和業(ye)務(wu)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)試點等(deng)已提(ti)上日程，大市(shi)(shi)場(chang)小(xiao)行業(ye)、大場(chang)內小(xiao)場(chang)外等(deng)現實(shi)問題有望得到有效解決，以(yi)進(jin)(jin)一步疏通金(jin)融進(jin)(jin)入(ru)實(shi)體經濟、特(te)別是中小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)、小(xiao)微企(qi)(qi)(qi)業(ye)的管道。更(geng)(geng)重要的是，進(jin)(jin)一步完善支(zhi)持創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)的資本形成機制(zhi)。今(jin)年以(yi)來，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)板科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)屬性評價指標體系出臺、修訂(ding)完善創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)資基金(jin)反向掛鉤政(zheng)策等(deng)均發(fa)揮了資本市(shi)(shi)場(chang)對提(ti)升科(ke)(ke)技創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)能力(li)和實(shi)體經濟競爭力(li)的支(zhi)持功能。今(jin)后，并購重組市(shi)(shi)場(chang)化改革、科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)板制(zhi)度創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)(xin)等(deng)陸續推進(jin)(jin)將進(jin)(jin)一步支(zhi)持產業(ye)升級，鼓勵(li)更(geng)(geng)多硬科(ke)(ke)技企(qi)(qi)(qi)業(ye)上市(shi)(shi)。

　　此外，作(zuo)(zuo)為經濟系(xi)統(tong)市場(chang)(chang)化水(shui)平最高的(de)要(yao)素市場(chang)(chang)，資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)(chang)自身資(zi)源(yuan)配(pei)置水(shui)平的(de)提(ti)升，有利于助推其他要(yao)素市場(chang)(chang)的(de)市場(chang)(chang)化改革進程。例如，在加(jia)快(kuai)發展技(ji)術要(yao)素市場(chang)(chang)方(fang)面，促進技(ji)術要(yao)素與(yu)資(zi)本(ben)(ben)要(yao)素融(rong)合(he)發展，積極探索(suo)通過天(tian)使投資(zi)、創業(ye)投資(zi)、知識產權證(zheng)券化、科技(ji)保(bao)險(xian)等方(fang)式推動科技(ji)成果資(zi)本(ben)(ben)化已在計劃之內。在健全(quan)要(yao)素市場(chang)(chang)運行(xing)機(ji)制(zhi)方(fang)面，鼓勵要(yao)素交易(yi)平臺(tai)與(yu)各類金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)、中介(jie)機(ji)構(gou)合(he)作(zuo)(zuo)，形成涵(han)蓋(gai)產權界定、價(jia)格評估、流轉交易(yi)、擔保(bao)、保(bao)險(xian)等業(ye)務的(de)綜合(he)服務體(ti)系(xi)已提(ti)上(shang)日程。

　　潮平(ping)兩岸(an)闊，風正一帆懸。《意見》明(ming)確了(le)資(zi)本(ben)市(shi)場改革重點(dian)，正在(zai)推進的資(zi)本(ben)市(shi)場深改也繪(hui)就了(le)更加清(qing)晰的施工圖。政(zheng)策(ce)有(you)(you)效落地(di)將推進規(gui)范、透(tou)明(ming)、開放、有(you)(you)活(huo)力、有(you)(you)韌性的資(zi)本(ben)市(shi)場加速成型。