全國銀行間同業拆借中心昨日公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上(shang)LPR為4.65%。這是自5月(yue)份(fen)以來(lai)，LPR第(di)6個月(yue)維持前值。

　　在LPR連續(xu)6個月持平的同時(shi)，作為LPR的風向(xiang)標(biao)，中期(qi)借貸便利(li)（MLF）操作利(li)率也(ye)連續(xu)6個月“按兵不動”，且逆(ni)回購操作自6月中旬以來也(ye)未現“降息”。

　　“自今年(nian)5月份以(yi)來，政策利率(lv)和LPR利率(lv)保持穩定，與當前經濟(ji)基本面和物價(jia)水平相適合，體(ti)現出(chu)穩健貨幣政策更加靈活適度。”中國民生銀行(xing)首席(xi)研究員溫彬表示。

　　在(zai)近期(qi)的(de)貨幣政策操作風格下，同業存(cun)單發行(xing)利(li)率保持高(gao)位，銀行(xing)等金融(rong)機構的(de)資(zi)金成本(ben)有所上升，對(dui)MLF等中長期(qi)資(zi)金的(de)需求(qiu)量(liang)顯著增加(jia)。東方金誠首席宏觀分析師王(wang)青認為，銀行(xing)邊際資(zi)金成本(ben)存(cun)在(zai)上行(xing)壓力(li)，使得報價(jia)行(xing)下調10月LPR報價(jia)加(jia)點的(de)動力(li)不足(zu)。

　　但王青表示，5月以來，LPR報價已連續6個月保(bao)持(chi)不變，根本原因在于(yu)這段時間國內疫情(qing)防(fang)控態勢持(chi)續向好，宏觀經濟逐步復蘇(su)，以降息(xi)降準(zhun)為代表的(de)總量寬松不再加碼。

　　年內是否還有降準、降息(xi)的可能？市場人士看法(fa)并不一致。溫彬認(ren)為，年底前降準和降息(xi)概率下降，央行或繼續(xu)加大公開(kai)市場操(cao)作(zuo)力度，采取“逆(ni)回(hui)購+MLF”政(zheng)策工具組合(he)，保持(chi)市場流動性(xing)合(he)理充(chong)裕及(ji)市場利率水平總體穩定。

　　方(fang)正(zheng)證券首席經濟學家顏色也認(ren)為(wei)，貨幣環境將(jiang)(jiang)保持松(song)緊(jin)適(shi)度(du)，未來MLF、逆回購(gou)利率將(jiang)(jiang)保持穩定(ding)，直到(dao)明年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，并無加息(xi)或降(jiang)息(xi)的可能。

　　王青認(ren)為(wei)，考慮到四季度(du)銀行(xing)貸款增速不減(jian)，銀行(xing)中長期性(xing)流(liu)動性(xing)需求較大。作為(wei)重要(yao)的儲備性(xing)政(zheng)策(ce)之一，四季度(du)小(xiao)幅度(du)的定向降(jiang)準窗口有可(ke)能再度(du)打(da)開，這也將成為(wei)引導(dao)未(wei)來(lai)LPR報價恢(hui)復(fu)下調的一個(ge)潛在因素。

　　分析人士(shi)認為，接(jie)下(xia)來(lai)的LPR仍有(you)(you)可能進一步(bu)下(xia)行(xing)。溫彬認為，下(xia)階段財政支出增加將改(gai)善流(liu)動性，同(tong)(tong)業存(cun)單利(li)率將保持穩定，同(tong)(tong)時結構(gou)性存(cun)款壓降也有(you)(you)助于銀行(xing)負債成(cheng)本下(xia)降，有(you)(you)利(li)于推(tui)動實(shi)際(ji)貸(dai)款利(li)率下(xia)降。

　　考慮到金融(rong)讓利(li)實(shi)體經濟的(de)(de)目標，王(wang)青表示(shi)，今(jin)(jin)年(nian)前8個月(yue)金融(rong)已為市場主體減負逾1萬億元，為完(wan)成(cheng)全年(nian)讓利(li)指標，今(jin)(jin)年(nian)四季度企業一般貸款利(li)率環比(bi)還將保持(chi)一定的(de)(de)下(xia)行(xing)幅度，實(shi)體經濟融(rong)資成(cheng)本有望繼(ji)續下(xia)降(jiang)。