銷售產品須謹慎

　　承諾收益不應該

　　一、糾紛概要

　　投(tou)資者王女士(shi)于2020年(nian)3月23日經某(mou)(mou)證券公(gong)司投(tou)資顧問李某(mou)(mou)介紹，認購(gou)了(le)30萬元某(mou)(mou)ETF基(ji)(ji)金(jin)(jin)。購(gou)買后基(ji)(ji)金(jin)(jin)凈(jing)值一直下跌，至(zhi)王女士(shi)當年(nian)4月29日賣出(chu)該(gai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)，已造成較大本金(jin)(jin)損失(shi)。王女士(shi)以李某(mou)(mou)在(zai)推介時(shi)向(xiang)其承諾(nuo)收益為由，要求(qiu)該(gai)證券公(gong)司向(xiang)其賠償認購(gou)費、基(ji)(ji)金(jin)(jin)凈(jing)值損失(shi)、每(mei)月20%承諾(nuo)收益和為了(le)驗(yan)證該(gai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)股票(piao)(piao)持倉情況自行買賣股票(piao)(piao)的(de)損失(shi)。雙方多次(ci)自行溝通未能(neng)達成和解，遂于2020年(nian)5月向(xiang)中證資本市場法(fa)律服務中心（以下簡稱法(fa)律服務中心）申請調(diao)解。

　　二、爭議焦點

　　本(ben)糾紛爭議焦點在于李某銷售(shou)、王女(nv)士(shi)(shi)(shi)購(gou)(gou)買該(gai)(gai)基金(jin)的(de)行(xing)為(wei)是否(fou)適當(dang)，王女(nv)士(shi)(shi)(shi)的(de)損(sun)失是否(fou)該(gai)(gai)由證(zheng)券公司(si)進行(xing)賠(pei)償(chang)。王女(nv)士(shi)(shi)(shi)認為(wei)，自己并不(bu)了(le)(le)解該(gai)(gai)基金(jin)的(de)風險(xian)情(qing)況，李某向其承諾(nuo)每月20 %收益是其購(gou)(gou)買的(de)主要原因，自行(xing)買賣(mai)(mai)股票(piao)也是為(wei)了(le)(le)驗(yan)證(zheng)該(gai)(gai)基金(jin)的(de)股票(piao)持倉情(qing)況，所以造成的(de)損(sun)失應(ying)該(gai)(gai)由證(zheng)券公司(si)進行(xing)賠(pei)償(chang)。而證(zheng)券公司(si)認為(wei)，從系統記錄看，王女(nv)士(shi)(shi)(shi)風險(xian)承受(shou)能力與該(gai)(gai)基金(jin)風險(xian)等級相匹配，李某則表(biao)示已(yi)通(tong)過微信和電話(hua)向王女(nv)士(shi)(shi)(shi)充(chong)分介(jie)紹了(le)(le)產品信息并進行(xing)了(le)(le)風險(xian)揭(jie)示。投(tou)資者自行(xing)買賣(mai)(mai)股票(piao)造成的(de)虧損(sun)更不(bu)應(ying)該(gai)(gai)由公司(si)賠(pei)償(chang)。

　　三、調解過程

　　法律服(fu)務中心受理該糾紛后，迅速組織雙(shuang)方選定(ding)調解員(yuan)(yuan)進(jin)行(xing)調解。調解員(yuan)(yuan)通(tong)過背對背溝通(tong)聽取雙(shuang)方陳述，并對雙(shuang)方陳述和相(xiang)關記錄情況進(jin)行(xing)分(fen)析辨別，對基本事(shi)實(shi)進(jin)行(xing)了認定(ding)：

　　（一）證券(quan)公司交易系統(tong)顯示(shi)王女士(shi)風險(xian)承受能(neng)力與該基金產(chan)品風險(xian)等級相(xiang)匹配。李(li)某(mou)表(biao)示(shi)通過(guo)微(wei)信(xin)和電(dian)話向(xiang)王女士(shi)充分介(jie)紹(shao)了產(chan)品信(xin)息并(bing)進(jin)行了風險(xian)揭示(shi)，但(dan)過(guo)程并(bing)未留(liu)痕。

　　（二）投資者一直購(gou)買風險和收益較低的(de)理財產(chan)品，從來沒有購(gou)買過股(gu)票型基(ji)金(jin)等風險等級相對較高的(de)產(chan)品。

　　（三(san)）李某(mou)與(yu)王女(nv)(nv)士之間的微信聊天記錄顯示(shi)，李某(mou)確(que)實向王女(nv)(nv)士表示(shi)之前推薦(jian)給(gei)其他客戶時該產品(pin)盈(ying)利(li)41%，比其他理(li)財產品(pin)收益高很多倍，讓她不(bu)用擔心(xin)。

　　認(ren)定基本(ben)事實后(hou)，調(diao)解(jie)員向(xiang)雙(shuang)方(fang)明確指出各(ge)自存(cun)在的問題，并對雙(shuang)方(fang)進行了耐心調(diao)解(jie)。最終，證券公司同(tong)意(yi)(yi)補(bu)(bu)償王(wang)(wang)女士(shi)部分損失，王(wang)(wang)女士(shi)也同(tong)意(yi)(yi)在補(bu)(bu)償金額上作(zuo)出讓步，雙(shuang)方(fang)簽署(shu)調(diao)解(jie)協議，糾紛得到妥善解(jie)決。

　　四、案例啟示

　　我國現行法(fa)律(lv)法(fa)規(gui)和(he)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)期貨(huo)監管規(gui)則對證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)代(dai)銷(xiao)(xiao)公(gong)募基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)等(deng)金(jin)(jin)(jin)融產(chan)(chan)品的(de)行為作了(le)明確、具體規(gui)定(ding)(ding)。新《證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)法(fa)》第八(ba)十八(ba)條規(gui)定(ding)(ding)“證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)向(xiang)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)銷(xiao)(xiao)售證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、提供服(fu)(fu)務時，應(ying)(ying)當按(an)照(zhao)規(gui)定(ding)(ding)充(chong)分(fen)了(le)解投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)……充(chong)分(fen)揭示(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)風險(xian)(xian)；銷(xiao)(xiao)售、提供與投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)上述狀況相(xiang)匹配的(de)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、服(fu)(fu)務。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)在(zai)購買證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)或(huo)者(zhe)(zhe)接受服(fu)(fu)務時，應(ying)(ying)當按(an)照(zhao)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)明示(shi)的(de)要求提供前款所列真實信息。”《證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)法(fa)》第九(jiu)十九(jiu)條規(gui)定(ding)(ding)“基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)銷(xiao)(xiao)售機(ji)構(gou)應(ying)(ying)當向(xiang)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人充(chong)分(fen)揭示(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)風險(xian)(xian)，并根據(ju)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人的(de)風險(xian)(xian)承(cheng)擔能力(li)銷(xiao)(xiao)售不(bu)同風險(xian)(xian)等(deng)級的(de)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)產(chan)(chan)品。”第一百零四條規(gui)定(ding)(ding)“基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)顧問機(ji)構(gou)及其(qi)從業人員……不(bu)得(de)(de)以任何方式承(cheng)諾或(huo)者(zhe)(zhe)保證(zheng)(zheng)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)收益……”除此之外，《證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)銷(xiao)(xiao)售管理(li)辦法(fa)》《證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)期貨(huo)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)適當性管理(li)辦法(fa)》《證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)司(si)代(dai)銷(xiao)(xiao)金(jin)(jin)(jin)融產(chan)(chan)品管理(li)規(gui)定(ding)(ding)》、2020年10月1日起施行的(de)《公(gong)開募集證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)銷(xiao)(xiao)售機(ji)構(gou)監督管理(li)辦法(fa)》也明確作出了(le)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)銷(xiao)(xiao)售不(bu)得(de)(de)預測投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)業績、承(cheng)諾收益或(huo)承(cheng)擔損失、違規(gui)保證(zheng)(zheng)，應(ying)(ying)充(chong)分(fen)揭示(shi)風險(xian)(xian)、確保投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)和(he)產(chan)(chan)品服(fu)(fu)務相(xiang)匹配等(deng)相(xiang)關規(gui)定(ding)(ding)。

　　適當(dang)性管理(li)的核心要義是“賣者(zhe)有責，買者(zhe)自負(fu)”。證券(quan)公(gong)司在開展金融產品(pin)銷(xiao)售業務過程(cheng)中，應加強內部管理(li)，強化員工合規(gui)意識，嚴格按照相(xiang)關(guan)(guan)法(fa)律法(fa)規(gui)要求(qiu)，對投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)和(he)相(xiang)關(guan)(guan)產品(pin)、服(fu)務進行全面評(ping)估，向投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)如實告知產品(pin)和(he)服(fu)務的潛在風(feng)險。對于投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)年齡較大(da)、投(tou)資(zi)(zi)經驗較少等特殊(shu)情(qing)況(kuang)，可以在推薦(jian)產品(pin)時(shi)建議(yi)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)重新(xin)進行風(feng)險測評(ping)，并保(bao)留好相(xiang)關(guan)(guan)記錄(lu)。投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)應當(dang)充分了解產品(pin)的潛在風(feng)險，正確(que)理(li)解和(he)對待風(feng)險與收益(yi)之間的關(guan)(guan)系(xi)，準確(que)認識自身風(feng)險承受能力，購買適合自己的產品(pin)和(he)服(fu)務。

　　（供稿：中證山(shan)東調(diao)解工作站 楊統海）