上海證券報記(ji)(ji)者昨日從銀(yin)行業內獲悉，由(you)于收到監(jian)(jian)管(guan)(guan)部(bu)門(men)窗(chuang)口指(zhi)導(dao)，部(bu)分(fen)銀(yin)行下架理財轉(zhuan)讓業務。一家股份行資(zi)管(guan)(guan)部(bu)門(men)產品處人士向(xiang)記(ji)(ji)者透露(lu)，監(jian)(jian)管(guan)(guan)部(bu)門(men)認為，理財轉(zhuan)讓業務不符合銀(yin)行自身定(ding)位。

　　各(ge)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)理(li)財轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)業務(wu)下(xia)(xia)架(jia)(jia)進度不一。近期，浦發(fa)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)發(fa)布(bu)公告稱，因(yin)系統(tong)升級改造，將于2021年3月23日(ri)起，停止理(li)財產(chan)品轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)業務(wu)，該行(xing)電(dian)子渠道（App、網銀(yin)(yin)(yin)）原理(li)財轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)相關入口界面將同步下(xia)(xia)架(jia)(jia)。民生銀(yin)(yin)(yin)行(xing)、招(zhao)商銀(yin)(yin)(yin)行(xing)、興業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)等(deng)已在早些時(shi)候下(xia)(xia)架(jia)(jia)理(li)財轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)業務(wu)。

　　也有部分銀(yin)行(xing)目前(qian)還保留轉讓業務，如(ru)浙商銀(yin)行(xing)、寧波銀(yin)行(xing)等(deng)。

　　在各類銀行理(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)品(pin)中，除(chu)現金管理(li)(li)類產(chan)(chan)品(pin)可以隨時(shi)贖(shu)回(hui)之外(wai)，其(qi)他理(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)品(pin)期(qi)限有長(chang)有短，長(chang)則(ze)3年，短則(ze)1月。對于(yu)購(gou)買(mai)長(chang)期(qi)理(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)品(pin)的投資(zi)者(zhe)，如(ru)需(xu)在理(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)品(pin)未(wei)到期(qi)前(qian)著(zhu)急用錢，可以通過轉(zhuan)讓的形(xing)式(shi)，提(ti)前(qian)拿回(hui)理(li)(li)財(cai)(cai)資(zi)金。例如(ru)，投資(zi)者(zhe)購(gou)買(mai)一(yi)款期(qi)限180天的理(li)(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)品(pin)，在90天時(shi)想提(ti)前(qian)拿回(hui)資(zi)金，就可以通過轉(zhuan)讓給下家，實現提(ti)前(qian)“贖(shu)回(hui)”。

　　理(li)(li)財轉(zhuan)讓(rang)模式大體有兩種，一(yi)(yi)種是協議轉(zhuan)讓(rang)，一(yi)(yi)種是平臺掛單轉(zhuan)讓(rang)。一(yi)(yi)般來說，轉(zhuan)讓(rang)方需要(yao)讓(rang)渡一(yi)(yi)部分收(shou)益(yi)率，受讓(rang)方一(yi)(yi)般會獲(huo)得更高的收(shou)益(yi)率。基(ji)本上，理(li)(li)財轉(zhuan)讓(rang)業(ye)務的特點是“轉(zhuan)讓(rang)者本金(jin)不(bu)損失，受讓(rang)者獲(huo)得高收(shou)益(yi)”。

　　據記者了解，理財(cai)轉讓業(ye)務肇始于2019年前后，受到投資者追捧，部分銀(yin)行的理財(cai)轉讓甚至(zhi)還(huan)出現過“秒(miao)光”的情(qing)況。

　　受訪(fang)的業內人士認(ren)為，銀行(xing)(xing)之所(suo)以(yi)推出這項業務，一是為便利(li)用戶(hu)的流動性需求；二是對銀行(xing)(xing)而言，有利(li)于發(fa)行(xing)(xing)長久期理財產品。

　　“對(dui)于(yu)投資者來講，流動性大大提高了。如(ru)(ru)果投資者持有(you)一(yi)個三年期的(de)(de)理(li)財(cai)產品，在(zai)沒有(you)轉(zhuan)讓業務之前(qian)(qian)，只(zhi)能等產品到期后兌(dui)付。但如(ru)(ru)果有(you)轉(zhuan)讓業務，投資者可以提前(qian)(qian)轉(zhuan)讓給別人，實現(xian)間接變現(xian)。”一(yi)家(jia)城(cheng)商行資管部(bu)總經理(li)助理(li)表(biao)示，如(ru)(ru)果有(you)變現(xian)功能，對(dui)銀行來說，發行長久期的(de)(de)理(li)財(cai)產品也(ye)更便利。

　　據他透露，該行(xing)此前也打(da)算上線理(li)財轉讓業務，但(dan)受制(zhi)于技術水(shui)平，一直未能推(tui)出。

　　銀行(xing)理財產(chan)品(pin)進行(xing)凈(jing)值化(hua)轉(zhuan)型后，要實現產(chan)品(pin)轉(zhuan)讓功能，存在一定的技(ji)術(shu)門檻，定價(jia)(jia)問題是其(qi)中的核(he)心。上述(shu)人士向記者解(jie)釋，過(guo)去發(fa)行(xing)的老理財產(chan)品(pin)，是固定收益率，投資者轉(zhuan)讓價(jia)(jia)格比(bi)較(jiao)容易計算(suan)。但是凈(jing)值型產(chan)品(pin)就沒有(you)(you)這么簡(jian)單，因(yin)為凈(jing)值一直在變動，轉(zhuan)讓價(jia)(jia)格不(bu)太好計算(suan)，技(ji)術(shu)處理上有(you)(you)難度。

　　記(ji)者獲悉，此次銀行理(li)(li)財(cai)轉(zhuan)讓業(ye)務(wu)可(ke)能會永久(jiu)性下架。實(shi)際上，在(zai)另一(yi)家城商行資管部(bu)負責人看(kan)來，這樣的理(li)(li)財(cai)轉(zhuan)讓功能，未來根本沒有存在(zai)的必要。他解釋(shi)道(dao)，一(yi)來，過去銀行推出理(li)(li)財(cai)轉(zhuan)讓業(ye)務(wu)，是(shi)(shi)為了解決長久(jiu)期(qi)(qi)理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)持(chi)有問題，但現在(zai)長久(jiu)期(qi)(qi)理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)并不多(duo)。二來，長久(jiu)期(qi)(qi)理(li)(li)財(cai)主要是(shi)(shi)非標(biao)理(li)(li)財(cai)。非標(biao)理(li)(li)財(cai)未到期(qi)(qi)時，用(yong)戶中途(tu)轉(zhuan)讓如何定價？定價又跟估值有關，但目(mu)前封閉(bi)式(shi)理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)對非標(biao)資產(chan)如何估值，并不明晰。說(shuo)到底，轉(zhuan)讓業(ye)務(wu)不符(fu)合資管新規方向。

　　根據資管(guan)新(xin)規及其配套細則(ze)的要求，銀行(xing)理財產品將實行(xing)凈(jing)值化管(guan)理和(he)公允(yun)價值計量。據悉，2019年(nian)8月，中國銀行(xing)業(ye)協會下發(fa)《商業(ye)銀行(xing)理財產品核算估值指引(yin)（征求意見稿）》，但尚未正式實施(shi)。

　　至于理(li)(li)財(cai)轉讓模式本(ben)(ben)身的風險，在上述城商行(xing)資(zi)管部總經理(li)(li)助理(li)(li)看來，這(zhe)一模式本(ben)(ben)身的風險是可控的。“對于老理(li)(li)財(cai)產(chan)(chan)品，無非(fei)就是兌(dui)付的信用風險；對于凈(jing)值(zhi)(zhi)型產(chan)(chan)品，除了(le)信用風險，還(huan)有估值(zhi)(zhi)和收(shou)益波動的市場風險。”他(ta)說。