Wind數據顯示(shi)，目前A股(gu)(gu)上(shang)市(shi)銀(yin)行(xing)有38家(jia)，其(qi)中30家(jia)銀(yin)行(xing)處于破(po)凈狀態，破(po)凈率(lv)達78.95%。今年以來，包括國有大銀(yin)行(xing)、股(gu)(gu)份(fen)制銀(yin)行(xing)、城商行(xing)、農(nong)商行(xing)在內的多家(jia)上(shang)市(shi)銀(yin)行(xing)的股(gu)(gu)東(dong)和高管頻(pin)頻(pin)出(chu)手增持。業(ye)內人士(shi)表示(shi)，銀(yin)行(xing)板塊(kuai)存在價值被低(di)估的情況(kuang)，不少優質銀(yin)行(xing)股(gu)(gu)的配置價值突(tu)出(chu)。

　　后續效果待觀察

　　日(ri)前(qian)，長沙銀行發(fa)布公告稱(cheng)，自5月(yue)6日(ri)起(qi)至(zhi)6月(yue)2日(ri)，該(gai)行股(gu)票(piao)連(lian)續(xu)20個(ge)交易日(ri)收盤價(jia)低于(yu)11.21元（2020年經審(shen)計的每股(gu)凈資產），達到觸發(fa)穩定(ding)股(gu)價(jia)措施(shi)啟(qi)動(dong)條(tiao)件。長沙銀行將在達到觸發(fa)穩定(ding)股(gu)價(jia)措施(shi)啟(qi)動(dong)條(tiao)件之日(ri)起(qi)10個(ge)交易日(ri)內召開董事會，制(zhi)定(ding)并公告穩定(ding)股(gu)價(jia)的具體方案。

　　值(zhi)得(de)注意(yi)的是(shi)，長(chang)(chang)沙銀(yin)行(xing)(xing)(xing)本次(ci)擬出手(shou)穩(wen)定(ding)股(gu)(gu)(gu)價，僅僅距(ju)離上(shang)一(yi)輪相關舉措(cuo)實施完成一(yi)個多(duo)月(yue)(yue)時間(jian)。公告顯示，長(chang)(chang)沙銀(yin)行(xing)(xing)(xing)前次(ci)穩(wen)定(ding)股(gu)(gu)(gu)價措(cuo)施實施期間(jian)為(wei)2020年(nian)10月(yue)(yue)30日至2021年(nian)4月(yue)(yue)30日。長(chang)(chang)沙銀(yin)行(xing)(xing)(xing)于(yu)2018年(nian)9月(yue)(yue)登陸上(shang)交所(suo)主板，是(shi)湖南(nan)省首(shou)家(jia)A股(gu)(gu)(gu)上(shang)市銀(yin)行(xing)(xing)(xing)。截至目前，該銀(yin)行(xing)(xing)(xing)已經四次(ci)出手(shou)穩(wen)定(ding)股(gu)(gu)(gu)價，最(zui)初兩次(ci)觸(chu)發(fa)穩(wen)定(ding)股(gu)(gu)(gu)價預(yu)案分別發(fa)布于(yu)2019年(nian)8月(yue)(yue)和2020年(nian)2月(yue)(yue)，觸(chu)發(fa)原因皆為(wei)破凈。

　　5月(yue)(yue)24日(ri)晚間，郵(you)(you)儲(chu)銀(yin)(yin)行(xing)發布(bu)公(gong)告稱，大股(gu)東郵(you)(you)政(zheng)集團擬用(yong)自有資金(jin)以不少(shao)于5000萬(wan)元增持郵(you)(you)儲(chu)銀(yin)(yin)行(xing)股(gu)份，此(ci)次(ci)增持不設置(zhi)價格區間，實施(shi)期(qi)限為5月(yue)(yue)24日(ri)起6個月(yue)(yue)內。4月(yue)(yue)21日(ri)至5月(yue)(yue)21日(ri)，郵(you)(you)儲(chu)銀(yin)(yin)行(xing)A股(gu)股(gu)票價格已連續(xu)20個交易日(ri)低(di)于最近一期(qi)每股(gu)凈資產(chan)6.25元，觸發該行(xing)穩定股(gu)價措施(shi)啟動條件。

　　據記(ji)者不完全(quan)統(tong)計，今年以來，已有浙商銀(yin)行(xing)(xing)、渝農商行(xing)(xing)、紫(zi)金銀(yin)行(xing)(xing)、西安銀(yin)行(xing)(xing)、郵儲銀(yin)行(xing)(xing)、青(qing)農商行(xing)(xing)、長沙銀(yin)行(xing)(xing)等多家上(shang)市銀(yin)行(xing)(xing)觸(chu)發穩定(ding)股(gu)(gu)價措施啟動條件(jian)。其中，部分銀(yin)行(xing)(xing)已公(gong)布穩定(ding)股(gu)(gu)價方案(an)，主要由股(gu)(gu)東、董事、高管增持(chi)銀(yin)行(xing)(xing)股(gu)(gu)票。

　　業內(nei)人士認為，上市銀行出(chu)臺高(gao)管增持等穩定(ding)股價(jia)措施，可向市場(chang)傳遞積極信息。但大筆真金(jin)白銀砸下去(qu)，在提振(zhen)股價(jia)方面能濺(jian)起(qi)多大水(shui)花還有待觀(guan)察。

　　銀行股大面積破凈

　　多家(jia)(jia)銀行(xing)(xing)啟動穩定股價方(fang)案的(de)背后(hou)，是一(yi)些(xie)銀行(xing)(xing)股的(de)破凈(jing)狀態。Wind數據顯示，截(jie)至(zhi)6月6日(ri)，在目(mu)前(qian)38家(jia)(jia)上(shang)市(shi)銀行(xing)(xing)中，有30家(jia)(jia)銀行(xing)(xing)處于破凈(jing)狀態，占比(bi)高(gao)達78.95%。寧波銀行(xing)(xing)市(shi)凈(jing)率(lv)為(wei)(wei)2.38倍，招商(shang)銀行(xing)(xing)市(shi)凈(jing)率(lv)為(wei)(wei)2.16倍；民生銀行(xing)(xing)和華夏銀行(xing)(xing)市(shi)凈(jing)率(lv)最低，均為(wei)(wei)0.43倍。

　　近(jin)年(nian)來(lai)，銀行板塊估值（PB）長(chang)期處(chu)于1倍以(yi)下(xia)。興(xing)業研究認為，近(jin)年(nian)來(lai)尤其是(shi)新冠肺炎疫情后，互聯網巨頭進入金融場景帶(dai)來(lai)的競(jing)爭效應是(shi)影響銀行股估值的重要原因。

　　“市凈率走低反映了市場(chang)和投資者對于銀行(xing)(xing)的理解，至少在(zai)凈利(li)潤增速方面沒(mei)有更大的想象(xiang)空(kong)間。未(wei)來，銀行(xing)(xing)業還(huan)面臨息差(cha)收(shou)窄壓力和業務轉(zhuan)型的挑戰。”興業銀行(xing)(xing)首席經濟學家(jia)、華福(fu)證(zheng)券首席經濟學家(jia)魯政委表示。

　　個股表現將持續分化

　　整體而言，銀行板塊存(cun)在價值被低估(gu)的(de)情況。

　　“2020年年報和(he)2021年一季報顯示(shi)，許多銀(yin)行在疫情(qing)期間依(yi)然取得了不錯的經營業績(ji)；2021年經濟復蘇預期較(jiao)為(wei)強烈，我們看(kan)好銀(yin)行股行情(qing)。此外，2021年二季度貸(dai)款重定價已(yi)經完(wan)成，利潤/營收中(zhong)投資(zi)收益的基數(shu)切換，銀(yin)行業業績(ji)有望(wang)向(xiang)好。”海通證券(quan)分析師孫(sun)婷指(zhi)出。

　　平(ping)安(an)證券分析師袁喆(zhe)奇認為，當前行業動態PB處于歷史底部空間，板塊基金倉位仍處于深度(du)低配狀(zhuang)態，安(an)全邊(bian)際(ji)較高。

　　還(huan)有業內人士特別(bie)提到，分(fen)紅(hong)與否也是(shi)投資銀(yin)行股(gu)的一(yi)(yi)大(da)考量因素。上市銀(yin)行如果能持(chi)續分(fen)紅(hong)，經營業績相(xiang)對穩定(ding)，股(gu)息收益(yi)率能夠超過4%-4.5%這一(yi)(yi)水平，長期配置銀(yin)行股(gu)會是(shi)一(yi)(yi)個好的投資選擇。

　　不過，需(xu)要注意的(de)是，銀(yin)行(xing)股表現分(fen)(fen)(fen)化或成為趨勢(shi)。渤海證券分(fen)(fen)(fen)析(xi)師王磊(lei)稱(cheng)，無論(lun)是從(cong)盈利能力還是資(zi)(zi)產(chan)質(zhi)(zhi)量(liang)方(fang)面看，上市銀(yin)行(xing)分(fen)(fen)(fen)化趨勢(shi)愈加(jia)明顯(xian)，建議投資(zi)(zi)者關注基(ji)本面穩健、資(zi)(zi)產(chan)端定(ding)價具有(you)優勢(shi)的(de)行(xing)業龍頭，以及資(zi)(zi)產(chan)質(zhi)(zhi)量(liang)優異、估值彈(dan)性較大的(de)中(zhong)小銀(yin)行(xing)。