中證網(wang)訊（記(ji)者 黃靈(ling)靈(ling)）3月5日，政(zheng)府(fu)工作(zuo)報告提出，穩步推進注冊(ce)制改革(ge)，更好(hao)發揮多層次資(zi)本市場(chang)作(zuo)用，拓展市場(chang)主體融資(zi)渠(qu)道。

　　“為進一(yi)步穩步推進注(zhu)(zhu)冊制改革，確保證券(quan)市場長(chang)遠(yuan)健康發(fa)展，切實保護投資者合(he)法(fa)權益，有(you)必要深化落實民事賠(pei)償責(ze)任優先(xian)原則(ze)，構建(jian)與注(zhu)(zhu)冊制改革相適應(ying)的證券(quan)罰沒款賠(pei)先(xian)罰后機(ji)制。” 全國(guo)人大代表、深圳證券(quan)交易(yi)所(suo)黨委書記、理事長(chang)王建(jian)軍在兩會期間提出建(jian)議(yi)。

　　具(ju)體而言，王(wang)建軍建議修改相關法律法規，盡快建立未上(shang)繳(jiao)國庫(ku)的(de)證券罰沒款(kuan)暫緩入庫(ku)和已上(shang)繳(jiao)國庫(ku)的(de)證券罰沒款(kuan)財政回撥等賠先(xian)罰后落地機制，使(shi)證券民事賠償責任優先(xian)原則(ze)得以(yi)切實(shi)落地。

　　此(ci)外，王建軍建議(yi)減(jian)輕(qing)企(qi)業實施股權激勵稅費負擔，充分調(diao)動各方積極性(xing)。

　　落實民事賠償責任優先原則

　　王(wang)建(jian)軍表示(shi)，我國(guo)《證(zheng)券(quan)法》自1998年出臺以來，就(jiu)確立(li)了證(zheng)券(quan)民事(shi)(shi)(shi)賠(pei)償(chang)(chang)責(ze)任優(you)先原(yuan)則(ze)。2019年修訂的《證(zheng)券(quan)法》第220條再次(ci)明確了這一原(yuan)則(ze)。但因(yin)配套制(zhi)度不完(wan)善，該原(yuan)則(ze)至今未(wei)能兌現。一方面，實(shi)踐(jian)中(zhong)證(zheng)券(quan)民事(shi)(shi)(shi)賠(pei)償(chang)(chang)往(wang)往(wang)滯后于行政處(chu)罰；另一方面，證(zheng)券(quan)民事(shi)(shi)(shi)賠(pei)償(chang)(chang)責(ze)任優(you)先原(yuan)則(ze)缺乏具體(ti)配套落(luo)實(shi)機制(zhi)，導致(zhi)違法者在繳納(na)證(zheng)券(quan)罰沒款(kuan)（行政罰款(kuan)、違法所得）后，往(wang)往(wang)無(wu)力(li)再承(cheng)擔(dan)民事(shi)(shi)(shi)賠(pei)償(chang)(chang)責(ze)任。

　　在新證(zheng)(zheng)券法和《刑法修正案（十一）》大幅(fu)提升證(zheng)(zheng)券違法違規(gui)成(cheng)本、強化責任追究力(li)度的(de)(de)背景下，高額證(zheng)(zheng)券罰沒款可能進一步削弱相關責任人的(de)(de)民事償(chang)付(fu)能力(li)，使受損投資者(zhe)得不(bu)到及(ji)時、充分(fen)賠償(chang)的(de)(de)矛盾更加突出(chu)。

　　為進一步(bu)穩(wen)步(bu)推進注冊制改革，切實保護投資者合法權益，王(wang)建軍(jun)建議(yi)，修改相關法律法規，盡快建立未上繳國庫(ku)的(de)證券罰(fa)沒款暫(zan)緩入庫(ku)和(he)已上繳國庫(ku)的(de)證券罰(fa)沒款財政回撥等(deng)賠先罰(fa)后(hou)落地機制，使證券民事賠償責任優先原則得以切實落地，具體(ti)提出以下兩點建議(yi)：

　　第一，修改《預(yu)算法》《國家(jia)金庫管(guan)(guan)理條(tiao)(tiao)例》的相(xiang)關條(tiao)(tiao)文。建議在《預(yu)算法》第56條(tiao)(tiao)以及《國家(jia)金庫管(guan)(guan)理條(tiao)(tiao)例》第14條(tiao)(tiao)分別增(zeng)加(jia)1款，“政府的罰(fa)沒收入(ru)按照法律(lv)規定優先用(yong)于承擔民事賠償責任的，應(ying)當暫緩(huan)入(ru)庫。已經繳入(ru)國庫的，應(ying)當予以回(hui)撥。”上述條(tiao)(tiao)文的修改，為暫緩(huan)入(ru)庫、財(cai)政回(hui)撥等賠先罰(fa)后機制(zhi)在國庫管(guan)(guan)理層面落地(di)提供法律(lv)依據。

　　第二，由(you)國務院組織相關(guan)部門(men)，研究有關(guan)出(chu)臺先賠后繳機制的具體實施規(gui)(gui)定。明確規(gui)(gui)定暫(zan)緩入(ru)庫和財政(zheng)回撥的申(shen)(shen)請條件、申(shen)(shen)請程序、申(shen)(shen)請的合理期間以及(ji)相應資金監管、分配等內容，便利實踐操作(zuo)。

　　減輕企業實施股權激勵稅費負擔

　　王建(jian)(jian)軍還提出關于減輕(qing)企業實施(shi)股權激勵稅費負擔的建(jian)(jian)議。

　　股(gu)權激(ji)勵對提(ti)升員工歸屬(shu)感、緩解企業現金(jin)流壓(ya)力(li)、提(ti)振市(shi)(shi)場信心、促進業績提(ti)升等起到了重要作用。截至2021年2月24日，滬深兩市(shi)(shi)4209家上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司中有1773家公(gong)司已(yi)實施(shi)或者計劃實施(shi)股(gu)權激(ji)勵計劃，占比42.12%；除銀行(xing)、保險(xian)、證(zheng)券等行(xing)業受(shou)限(xian)外，股(gu)權激(ji)勵已(yi)遍布上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司的各(ge)行(xing)各(ge)業。

　　從納稅貢獻(xian)看，實(shi)(shi)施過股權激(ji)(ji)勵(li)計劃公司(si)的(de)2019年(nian)所得稅額(e)合計為2795億(yi)元(yuan)，占實(shi)(shi)體企(qi)業(ye)公司(si)所得稅額(e)的(de)43.84%，成為市場中繳(jiao)納企(qi)業(ye)所得稅的(de)重要群體；從業(ye)績(ji)表現看，實(shi)(shi)施過股權激(ji)(ji)勵(li)計劃公司(si)的(de)2019年(nian)歸屬于(yu)(yu)母公司(si)股東凈(jing)利(li)(li)(li)潤(run)（下(xia)稱(cheng)“凈(jing)利(li)(li)(li)潤(run)”）合計為8582億(yi)元(yuan)，占實(shi)(shi)體企(qi)業(ye)公司(si)凈(jing)利(li)(li)(li)潤(run)額(e)的(de)48.40%，平均每(mei)家(jia)實(shi)(shi)現凈(jing)利(li)(li)(li)潤(run)4.84億(yi)元(yuan)，高(gao)于(yu)(yu)未實(shi)(shi)施過股權激(ji)(ji)勵(li)實(shi)(shi)體企(qi)業(ye)公司(si)的(de)平均水平4.10億(yi)元(yuan)。

　　王(wang)建軍認(ren)(ren)為(wei)(wei)，目(mu)前(qian)，從股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)激勵費(fei)用(yong)抵扣企業所(suo)得稅(shui)(shui)的(de)角(jiao)度(du)看，還(huan)存在(zai)(zai)兩個“不匹配”：一(yi)方面，企業實(shi)(shi)施(shi)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)激勵在(zai)(zai)會計上(shang)(shang)視(shi)為(wei)(wei)發(fa)放了薪(xin)(xin)酬(chou)，需在(zai)(zai)限制(zhi)性股(gu)(gu)(gu)(gu)票、股(gu)(gu)(gu)(gu)票期(qi)權(quan)(quan)(quan)授予后即開始在(zai)(zai)實(shi)(shi)施(shi)期(qi)間分攤(tan)確認(ren)(ren)費(fei)用(yong)，而(er)稅(shui)(shui)收上(shang)(shang)直至激勵對象(xiang)股(gu)(gu)(gu)(gu)票期(qi)權(quan)(quan)(quan)實(shi)(shi)際(ji)(ji)行(xing)權(quan)(quan)(quan)或(huo)者限制(zhi)性股(gu)(gu)(gu)(gu)票解禁時才可進(jin)行(xing)稅(shui)(shui)前(qian)扣除，即在(zai)(zai)授予權(quan)(quan)(quan)益時點從稅(shui)(shui)收角(jiao)度(du)尚未“實(shi)(shi)際(ji)(ji)”發(fa)放薪(xin)(xin)酬(chou)，企業在(zai)(zai)激勵股(gu)(gu)(gu)(gu)份授予后至員(yuan)工期(qi)權(quan)(quan)(quan)行(xing)權(quan)(quan)(quan)或(huo)限制(zhi)性股(gu)(gu)(gu)(gu)票解禁期(qi)間所(suo)確認(ren)(ren)的(de)費(fei)用(yong)不可在(zai)(zai)當期(qi)進(jin)行(xing)稅(shui)(shui)前(qian)抵扣。

　　另一方面，因終止股(gu)權激勵(li)需加(jia)速行(xing)權一次(ci)性確認激勵(li)方案(an)涉(she)及(ji)的(de)剩余費用，對上(shang)市公(gong)司(si)利(li)潤(run)侵(qin)蝕較(jiao)為(wei)嚴(yan)重(zhong)，且(qie)該部分費用因無期權行(xing)權或股(gu)票解禁(jin)行(xing)為(wei)而不可(ke)作為(wei)企業(ye)所(suo)得稅項下可(ke)抵扣(kou)的(de)費用。這在一定(ding)程度上(shang)加(jia)深了公(gong)司(si)對實施股(gu)權激勵(li)攤薄當期利(li)潤(run)的(de)顧慮，不利(li)于調動企業(ye)實施股(gu)權激勵(li)的(de)積極(ji)性。

　　“在股權(quan)激勵‘利益共(gong)享，風(feng)險共(gong)擔’的機(ji)制(zhi)下，企業和員工共(gong)同做大蛋糕，緩解企業現金流壓力，充分調動各方積(ji)極性，將(jiang)為(wei)社會帶來更高的整(zheng)體財富效(xiao)應(ying)。”王(wang)建(jian)軍說。

　　因此，王建軍建議，一(yi)是允許(xu)企(qi)業(ye)在(zai)列(lie)支激勵(li)費用(yong)的期間(jian)即可申報企(qi)業(ye)所(suo)(suo)得稅(shui)(shui)的稅(shui)(shui)前扣除(chu)，在(zai)股權激勵(li)實施完畢當(dang)期按“實際行(xing)權時市場價與行(xing)權價差額”匯算(suan)清繳(jiao)，進行(xing)所(suo)(suo)得稅(shui)(shui)額多退少補。由(you)此，實現(xian)上市公司稅(shui)(shui)前抵扣費用(yong)的時間(jian)點(dian)前移，減輕企(qi)業(ye)所(suo)(suo)得稅(shui)(shui)繳(jiao)納的現(xian)金流壓力，有(you)利于改善(shan)其稅(shui)(shui)收體驗。

　　二是取消主動終止(zhi)股權(quan)(quan)(quan)激(ji)勵仍需確(que)認(ren)加速行(xing)權(quan)(quan)(quan)費(fei)(fei)用的(de)(de)會(hui)(hui)計處理(li)要求，避(bi)免企(qi)業由(you)此確(que)認(ren)大(da)額費(fei)(fei)用。終止(zhi)股權(quan)(quan)(quan)激(ji)勵需確(que)認(ren)加速行(xing)權(quan)(quan)(quan)費(fei)(fei)用的(de)(de)會(hui)(hui)計處理(li)要求，一定程度上(shang)(shang)起到防(fang)止(zhi)上(shang)(shang)市公(gong)司隨(sui)意終止(zhi)股權(quan)(quan)(quan)激(ji)勵的(de)(de)作用，但(dan)也(ye)對(dui)因股價倒掛等(deng)情(qing)形終止(zhi)本(ben)次(ci)激(ji)勵以盡快(kuai)推出(chu)新(xin)激(ji)勵方案的(de)(de)公(gong)司構(gou)成了障礙。取消終止(zhi)股權(quan)(quan)(quan)激(ji)勵時仍需確(que)認(ren)加速行(xing)權(quan)(quan)(quan)費(fei)(fei)用的(de)(de)會(hui)(hui)計處理(li)要求，減輕(qing)企(qi)業無法(fa)抵(di)扣企(qi)業所得稅應納稅額的(de)(de)費(fei)(fei)用負擔，以利于企(qi)業在終止(zhi)無效激(ji)勵措施后(hou)盡快(kuai)推出(chu)新(xin)的(de)(de)激(ji)勵方案。