此輪上海國資改(gai)革，不管是(shi)實(shi)現混和所有制還是(shi)提高證(zheng)券化水(shui)平，并購都是(shi)不可或缺(que)的(de)手段。

　　在并購(gou)的(de)眾多形(xing)式(shi)中，包(bao)括二級市(shi)場(chang)收(shou)購(gou)（ 含(han)產權交易所)、吸(xi)收(shou)合并、協議收(shou)購(gou)、資(zi)產置換等，但國資(zi)企業一般都繞不開(kai)傳統的(de)發行股份購(gou)買資(zi)產的(de)方式(shi)。

　　比(bi)如，在飛(fei)樂(le)音(yin)響(xiang)的并購案中。飛(fei)樂(le)音(yin)響(xiang)采(cai)取發(fa)行(xing)股(gu)份及支付現金(jin)方式收購申安(an)集團100%股(gu)權(quan)，申安(an)集團最終作價15.9億元，飛(fei)樂(le)音(yin)響(xiang)發(fa)行(xing)股(gu)份對(dui)價為11.49億元，比(bi)例為72.25%。

　　發行股(gu)份(fen)購買(mai)資(zi)(zi)產的(de)(de)另(ling)外(wai)一(yi)個特色(se)案例(li)是(shi)地產巨艦綠(lv)地集團借(jie)殼金(jin)(jin)豐投資(zi)(zi)，在A股(gu)市場上演了一(yi)場蛇吞象的(de)(de)大(da)戲。金(jin)(jin)豐投資(zi)(zi)擬通(tong)過(guo)資(zi)(zi)產置換和發行股(gu)份(fen)購買(mai)資(zi)(zi)產方式進行重組，擬注入(ru)資(zi)(zi)產為綠(lv)地集團100%股(gu)權，預估值達655億。這刷(shua)新了A股(gu)史上最(zui)大(da)規模(mo)借(jie)殼紀錄(lu)。

　　除了(le)蛇吞象外(wai)，“父子關系”大顛倒也不奇怪(guai)。今年3月浦(pu)發銀行公(gong)告，“正與上(shang)(shang)海國(guo)際(ji)集(ji)團研究受讓上(shang)(shang)海國(guo)際(ji)信托控(kong)股權等事宜”。據(ju)外(wai)界猜(cai)測，浦(pu)發銀行或將收購上(shang)(shang)海信托股權。事實上(shang)(shang)，上(shang)(shang)海信托曾是浦(pu)發銀行第一大股東。

　　此(ci)(ci)外，國(guo)資(zi)(zi)整(zheng)合中也有強(qiang)強(qiang)聯合類(lei)型的(de)(de)案例(li)。東(dong)浩(hao)蘭(lan)生集團(tuan)(tuan)“打(da)響了上(shang)海(hai)國(guo)資(zi)(zi)改(gai)革第一槍”。在“上(shang)海(hai)國(guo)資(zi)(zi)國(guo)企改(gai)革20條”公布后(hou)(hou)的(de)(de)第二(er)天，上(shang)海(hai)市國(guo)資(zi)(zi)委將其所持有的(de)(de)蘭(lan)生集團(tuan)(tuan)全部(bu)權(quan)益劃(hua)轉至東(dong)浩(hao)集團(tuan)(tuan)。重組后(hou)(hou)，東(dong)浩(hao)集團(tuan)(tuan)更名為東(dong)浩(hao)蘭(lan)生集團(tuan)(tuan)。上(shang)海(hai)傳媒領(ling)域也多采取此(ci)(ci)類(lei)形式。隨著上(shang)海(hai)大(da)小文廣整(zheng)合逐(zhu)步推進，旗(qi)下兩家(jia)上(shang)市公司東(dong)方明珠和百視通雙(shuang)雙(shuang)停牌，外界推測(ce)兩家(jia)公司極(ji)有可(ke)能合并(bing)，上(shang)海(hai)文廣集團(tuan)(tuan)可(ke)能打(da)造千億市值(zhi)的(de)(de)上(shang)市公司。

　　目前，現在上海國(guo)資(zi)改革概念股中(zhong)，仍有7家處于停(ting)牌階段，外(wai)界對(dui)這些(xie)公司的重組方案充滿各種預期。

　　總體(ti)來看，上(shang)(shang)海國資改(gai)革核心思路是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)行業(ye)整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)，包括(kuo)不同上(shang)(shang)市公司(si)(si)之間的同一平臺(tai)整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)、優質(zhi)資產(chan)注入、整(zheng)(zheng)體(ti)上(shang)(shang)市、成立(li)新(xin)平臺(tai)整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)優質(zhi)資產(chan)IPO上(shang)(shang)市等(deng)多種類型。但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)對(dui)于(yu)上(shang)(shang)市公司(si)(si)具體(ti)業(ye)務來說，究竟(jing)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)垂直(zhi)整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)、橫向整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)、行業(ye)整(zheng)(zheng)合(he)(he)(he)，還是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)借(jie)殼上(shang)(shang)市、 多元化戰略(lve)、財務投(tou)資等(deng)哪(na)一種，并(bing)不能一概而論，但(dan)其目的都是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)要釋放國有資產(chan)的活力。