“湖南(nan)國資改革的思路(lu)和方向肯(ken)定是正確的，但要變(bian)成現(xian)(xian)實(shi)，還有很(hen)長的路(lu)要走，也存在(zai)許多(duo)現(xian)(xian)實(shi)的困(kun)難。”昨日晚間，湖南(nan)省一(yi)家國有控股上市(shi)公司的控股股東(dong)負(fu)責(ze)人對《第一(yi)財經日報》稱，國資改革在(zai)近(jin)期內對湖南(nan)省內上市(shi)公司并不帶來真正的實(shi)質性影(ying)響。“現(xian)(xian)在(zai)市(shi)場的表現(xian)(xian)可(ke)能(neng)更多(duo)是資本炒作(zuo)的需要。”

　　昨日(ri)，受(shou)湖(hu)南(nan)(nan)省(sheng)推出“國企改革30條”的影(ying)響，湖(hu)南(nan)(nan)國資(zi)板(ban)塊股票受(shou)到市(shi)場追(zhui)捧(peng)，其(qi)中湖(hu)南(nan)(nan)投(tou)資(zi)（000548.SZ）以5.42元(yuan)的漲停價收盤，湖(hu)南(nan)(nan)發展(zhan)（000722.SZ）收于(yu)7.21元(yuan)，漲7.61%，華升股份（600156.SH）、現代投(tou)資(zi)（000900.SZ）、湖(hu)南(nan)(nan)海利（600731.SH）等(deng)也有(you)較(jiao)大漲幅。

　　混合制和大幅證券化是核心

　　湖(hu)南省最(zui)近出臺了(le)《關于進(jin)一(yi)(yi)步(bu)深化(hua)國有企業改(gai)革(ge)的(de)意(yi)見》(下稱“國企改(gai)革(ge)30條(tiao)”)，提(ti)出了(le)湖(hu)南進(jin)一(yi)(yi)步(bu)深化(hua)國企改(gai)革(ge)的(de)路(lu)線圖(tu)和(he)時間表。

　　根據國企(qi)改(gai)(gai)革30條(tiao)，湖(hu)南(nan)省要求2014年(nian)全面完(wan)成上一(yi)輪國企(qi)改(gai)(gai)革任務，2015年(nian)基本解決國企(qi)改(gai)(gai)革歷史遺(yi)留(liu)問題(ti)；同時，從2014年(nian)起(qi)全面啟(qi)動新(xin)一(yi)輪深化國有(you)企(qi)業改(gai)(gai)革，按(an)照清理(li)退出一(yi)批(pi)(pi)、重組整合(he)一(yi)批(pi)(pi)、發(fa)(fa)展(zhan)壯大一(yi)批(pi)(pi)的思路，分類(lei)推(tui)進國有(you)企(qi)業改(gai)(gai)革，到2020年(nian)在(zai)發(fa)(fa)展(zhan)混合(he)所有(you)制經濟、推(tui)進現代(dai)企(qi)業制度(du)建(jian)設、完(wan)善國資監(jian)管體制等方面取得突破(po)和進展(zhan)。

　　同時，國企改(gai)革30條對改(gai)革提出(chu)了(le)具(ju)(ju)體的指標，要(yao)求到2020年競(jing)爭類省屬國有(you)企業(ye)資產證券化率要(yao)達到80%左(zuo)右；培育(yu)10家以上(shang)主營(ying)業(ye)務(wu)收入過(guo)百億(yi)、行業(ye)領先、品牌知名、國內一流(liu)的優勢企業(ye)，2至3家主營(ying)業(ye)務(wu)收入過(guo)千億(yi)、具(ju)(ju)有(you)國際競(jing)爭力(li)、跨國經營(ying)的大型國有(you)控(kong)股集團。用2年左(zuo)右時間，基(ji)本完成上(shang)一輪國企改(gai)革任務(wu)和(he)遺留問題(ti)處理。目(mu)前湖(hu)南(nan)省省屬監管企業(ye)層面國有(you)資產證券化率為(wei)50%左(zuo)右。

　　國(guo)企(qi)改革30條要求以發展混合(he)所(suo)有(you)(you)制經濟為重點(dian)突破口，加(jia)快推進(jin)國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)整體上(shang)市(shi)(shi)或(huo)核心業(ye)(ye)(ye)(ye)務資產上(shang)市(shi)(shi)，使(shi)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)成為國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的重要組織形(xing)態；允許(xu)國(guo)有(you)(you)資本準(zhun)備退出企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，允許(xu)改制為混合(he)所(suo)有(you)(you)制且國(guo)有(you)(you)資本處于(yu)相對(dui)控股(gu)或(huo)參股(gu)地位(wei)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，允許(xu)創(chuang)新型、研發類、基金類國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)實行經營者(zhe)員工(gong)持(chi)股(gu)，構建(jian)資本所(suo)有(you)(you)者(zhe)和勞(lao)動(dong)者(zhe)利益共同體。同時，重點(dian)引進(jin)中央企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)、引進(jin)大(da)型民(min)企(qi)、引進(jin)國(guo)內(nei)外其他優勢企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，推動(dong)國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)開放性市(shi)(shi)場化重組整合(he)。

　　“未來可能國(guo)資委主要通(tong)過幾(ji)家資本平臺來實現對相關企(qi)業的(de)管(guan)理，國(guo)資委最多只管(guan)企(qi)業的(de)最主要領導，實現去行(xing)政化、完(wan)全市場化。”前述國(guo)企(qi)控股(gu)股(gu)東負(fu)責人分析。

　　可實施證券化資產稀缺

　　大(da)幅實(shi)現資產(chan)證券(quan)化(hua)，愿景美好(hao)，但從湖南省的(de)現實(shi)情況(kuang)來看，局面頗有些尷尬(ga)。

　　凡熟悉湖南上(shang)市(shi)公司的(de)人都清楚，湖南省(sheng)的(de)各級國(guo)有資產中凡資質較好的(de)基本上(shang)都已(yi)經陸續上(shang)市(shi)，并在(zai)上(shang)市(shi)后出現了(le)良莠不齊的(de)局面，要想再擴大當(dang)地國(guo)有資產的(de)證(zheng)券化率，從目(mu)前的(de)情況看，困難(nan)不少。

　　從湖南省國(guo)資(zi)控股的(de)幾家(jia)投資(zi)管理平臺的(de)現狀可以(yi)看出湖南國(guo)資(zi)資(zi)產的(de)尷尬。

　　比(bi)如(ru)湘(xiang)投控(kong)(kong)(kong)股(gu)集團有(you)限公司（下稱“湘(xiang)投控(kong)(kong)(kong)股(gu)”），目(mu)前下轄20余(yu)家(jia)全資(zi)和控(kong)(kong)(kong)股(gu)企業(ye)，形成(cheng)了以電力能源、金(jin)(jin)(jin)屬(shu)材(cai)料、電子(zi)信息、酒店(dian)旅游為主導的產業(ye)投資(zi)與經(jing)營，以湘(xiang)投高創(chuang)(chuang)投和湘(xiang)江產業(ye)基金(jin)(jin)(jin)為主體(ti)的創(chuang)(chuang)投與金(jin)(jin)(jin)融，以及資(zi)產管(guan)理三大業(ye)務(wu)領域(yu)。在(zai)這些板塊中(zhong)，最(zui)具特色的是其創(chuang)(chuang)投與金(jin)(jin)(jin)融業(ye)務(wu)。

　　湘(xiang)投(tou)(tou)(tou)控(kong)股(gu)(gu)曾為湖南發展前(qian)身(shen)金(jin)果實業的(de)控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東，在(zai)金(jin)果實業業績(ji)下降面臨(lin)退(tui)市(shi)(shi)風險(xian)時，翻遍其所控(kong)企業，卻找不出適合注(zhu)入上市(shi)(shi)公司的(de)資(zi)(zi)產(chan)，最終不得(de)不讓(rang)出控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東身(shen)份，將這家公司轉由(you)另一家國有控(kong)股(gu)(gu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)集(ji)團湖南發展投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)集(ji)團有限(xian)公司控(kong)股(gu)(gu)，而(er)(er)后(hou)者，在(zai)接(jie)手后(hou)也一直為挑(tiao)選合適的(de)優質資(zi)(zi)產(chan)注(zhu)入而(er)(er)頭疼。

　　“國(guo)資資產大家(jia)都能看(kan)到，能注入上市(shi)公司(si)或者另找途徑(jing)實現(xian)證券化的，現(xian)在還(huan)有(you)(you)什么？幾(ji)乎沒(mei)有(you)(you)！否則(ze)當(dang)年(nian)金果實業(ye)到湖(hu)南發展，也(ye)不會要拿一個(ge)水電站去暫時(shi)充數了。”一位熟(shu)知金果實業(ye)重組過程的人士(shi)說。

　　上市公司近期無實質影響

　　在接受(shou)《第(di)一財(cai)經日報》采訪或私(si)下交流時，湖南國(guo)有(you)(you)控股及與之相關的上(shang)市(shi)公司(si)負責人大多表示國(guo)資(zi)改革是(shi)遠(yuan)期(qi)的愿景，短(duan)期(qi)內幾乎不會對現有(you)(you)上(shang)市(shi)公司(si)形成實質影響。

　　就(jiu)近年來(lai)市場重(zhong)組或資產(chan)(chan)預期(qi)較高的(de)(de)幾家(jia)公司來(lai)看(kan)，湖(hu)南(nan)海利(li)表示短期(qi)不會有此(ci)類動作；華天(tian)酒店（000428.SZ）一(yi)直傳聞可能(neng)有資產(chan)(chan)注入(ru)，但從現實看(kan)，國資系統(tong)難以(yi)找到(dao)與之(zhi)相匹配的(de)(de)優質資產(chan)(chan)，同時這(zhe)家(jia)企業自(zi)身也面臨要(yao)“甩包袱”的(de)(de)境地，因此(ci)其資產(chan)(chan)注入(ru)和(he)重(zhong)組一(yi)拖再拖；華升股份雖已公布資產(chan)(chan)注入(ru)計劃，但注入(ru)資產(chan)(chan)的(de)(de)質量已經飽受詬病(bing)和(he)質疑。

　　目前(qian)比較接(jie)近(jin)實質(zhi)性進展的可(ke)能是湘電(dian)(dian)股(gu)份（600416.SH）。有(you)(you)消息稱，有(you)(you)關湘電(dian)(dian)股(gu)份母公(gong)(gong)司湘電(dian)(dian)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)的重組計(ji)劃已經獲(huo)得湖南(nan)省(sheng)有(you)(you)關部門批準，這或許(xu)會(hui)(hui)對這家上(shang)市公(gong)(gong)司形成直接(jie)影響。湘電(dian)(dian)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)董事長(chang)柳秀導(dao)日前(qian)在(zai)湖南(nan)省(sheng)國資委召開的深化國企(qi)改(gai)革(ge)工作座談會(hui)(hui)上(shang)表示，湘電(dian)(dian)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)未來的方(fang)向將是實現整體(ti)上(shang)市。

　　“就目前（湖(hu)南）的(de)這(zhe)(zhe)些國(guo)有控股(gu)的(de)上(shang)市(shi)公司來(lai)說，新(xin)一輪國(guo)企(qi)改(gai)革帶來(lai)的(de)最現實(shi)影響可(ke)能(neng)是所有制(zhi)層面的(de)改(gai)革，由此可(ke)能(neng)對企(qi)業經營帶來(lai)推動作用，這(zhe)(zhe)可(ke)能(neng)是目前能(neng)看(kan)到的(de)最現實(shi)的(de)影響。”湖(hu)南某國(guo)有控股(gu)上(shang)市(shi)公司高(gao)管說。