進入8月下(xia)旬,在新(xin)年(nian)(nian)度棉(mian)花(hua)豐(feng)產預期逐步加(jia)強的(de)(de)(de)背(bei)景下(xia),棉(mian)花(hua)主(zhu)力價格一路從(cong)17150元附(fu)近跌至15550元附(fu)近。盡管從(cong)總體上來看,新(xin)年(nian)(nian)度棉(mian)花(hua)基本面依舊向好(hao),庫存消費(fei)比(bi)持(chi)(chi)續降至相對(dui)低位,但是隨著2017年(nian)(nian)-2018年(nian)(nian)拋儲的(de)(de)(de)繼續延期加(jia)之(zhi)以近期所表現(xian)出來的(de)(de)(de)新(xin)年(nian)(nian)度豐(feng)產,消費(fei)增加(jia)預期減(jian)弱無(wu)疑大(da)幅收窄(zhai)了新(xin)年(nian)(nian)度產銷缺(que)口,這極大(da)地挫傷了從(cong)年(nian)(nian)初來一直保持(chi)(chi)相對(dui)樂觀(guan)的(de)(de)(de)市場心態,棉(mian)花(hua)價格一路下(xia)挫。
供給壓力加大
棉(mian)(mian)(mian)花的(de)(de)(de)國(guo)(guo)儲(chu)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)大(da)幅下降(jiang)是支撐(cheng)棉(mian)(mian)(mian)花價(jia)格上漲的(de)(de)(de)核心動力(li)之一(yi)(yi)(yi)。經過連(lian)續兩(liang)年的(de)(de)(de)純輪出,在今年拋儲(chu)前,國(guo)(guo)儲(chu)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)已從1000萬噸(dun)(dun)以上下降(jiang)至(zhi)525萬噸(dun)(dun),而今年國(guo)(guo)儲(chu)棉(mian)(mian)(mian)輪出從3月(yue)(yue)(yue)12日(ri)(ri)開(kai)始并再次延(yan)期一(yi)(yi)(yi)個月(yue)(yue)(yue)至(zhi)9月(yue)(yue)(yue)30日(ri)(ri)結束,共(gong)輪出250.6萬噸(dun)(dun),故目前國(guo)(guo)儲(chu)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)已降(jiang)至(zhi)280萬噸(dun)(dun)左右(you),并且其中(zhong)還包(bao)含了(le)相(xiang)當一(yi)(yi)(yi)部(bu)分(fen)(fen)低(di)等級棉(mian)(mian)(mian)花。國(guo)(guo)儲(chu)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)持續快速下降(jiang)對棉(mian)(mian)(mian)花價(jia)格的(de)(de)(de)利(li)好是顯(xian)而易見(jian)的(de)(de)(de),但(dan)另一(yi)(yi)(yi)方面卻也是棉(mian)(mian)(mian)價(jia)短(duan)期壓力(li)的(de)(de)(de)來(lai)源。今年以來(lai)市場棉(mian)(mian)(mian)花供給(gei)一(yi)(yi)(yi)直(zhi)都處在相(xiang)對充裕(yu)的(de)(de)(de)狀態,但(dan)是國(guo)(guo)儲(chu)棉(mian)(mian)(mian)所(suo)特(te)有的(de)(de)(de)性價(jia)比(bi)優勢繼續致使(shi)其輪出量大(da)于供需缺口量,這也就(jiu)意(yi)味著(zhu)相(xiang)當一(yi)(yi)(yi)部(bu)分(fen)(fen)國(guo)(guo)儲(chu)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)將轉化為社會庫(ku)存(cun)(cun)(cun),進一(yi)(yi)(yi)步增大(da)了(le)棉(mian)(mian)(mian)花的(de)(de)(de)供給(gei)壓力(li)。
與(yu)快速下降(jiang)的(de)國(guo)(guo)儲(chu)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)將對應(ying)的(de)就是今(jin)年(nian)以(yi)來持(chi)續居(ju)高不下的(de)工(gong)商(shang)(shang)業(ye)(ye)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun),去年(nian)國(guo)(guo)內棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)豐產加之以(yi)連續三年(nian)的(de)充分拋儲(chu),使得紡織企業(ye)(ye)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)基本都(dou)處于相對高位水(shui)平。8月末工(gong)商(shang)(shang)業(ye)(ye)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)為(wei)251.34萬噸(dun),9月預(yu)計輪出35萬噸(dun),即2018/19年(nian)度初(chu)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)總(zong)供(gong)應(ying)量(liang)為(wei)286.34萬噸(dun),假設每月棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)消(xiao)(xiao)費(fei)為(wei)70萬噸(dun),那么現有的(de)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)供(gong)應(ying)可(ke)共消(xiao)(xiao)費(fei)4個多月,若(ruo)除去正常的(de)兩個月工(gong)商(shang)(shang)業(ye)(ye)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun),即棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)仍可(ke)消(xiao)(xiao)費(fei)至10月底。而就目前來看(kan)新花(hua)(hua)(hua)已逐漸上市,預(yu)計在10月中旬左右達到(dao)高峰,而今(jin)年(nian)新疆棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)豐產幾乎已成定局,因此庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)高位仍將繼續維持(chi)。
棉價有支撐
今年(nian)5月(yue)調研數據(ju)顯示棉(mian)花生(sheng)長(chang)前(qian)期(qi)新疆(jiang)部分(fen)棉(mian)區大風(feng)和(he)低(di)溫災害嚴(yan)重(zhong),市場傾(qing)向于(yu)2018/2019年(nian)度(du)(du)棉(mian)花可能有較大幅(fu)度(du)(du)的(de)(de)減(jian)產(chan)(chan),但是(shi)(shi)就8月(yue)調研數據(ju)來看,首先得益于(yu)兵團改制與土(tu)地(di)(di)流轉(zhuan)的(de)(de)推廣,植棉(mian)面(mian)積與單產(chan)(chan)均有一定幅(fu)度(du)(du)的(de)(de)提升(sheng),再(zai)者在天氣(qi)方面(mian),盡管前(qian)期(qi)部分(fen)地(di)(di)區氣(qi)候條件不佳(jia),但是(shi)(shi)由于(yu)后續天氣(qi)極適宜棉(mian)花生(sheng)長(chang)發(fa)育,再(zai)加上棉(mian)農在受(shou)災后及(ji)時進行了(le)補種(zhong)與科學(xue)的(de)(de)田(tian)間(jian)管理,因(yin)此(ci)預(yu)計新疆(jiang)地(di)(di)區棉(mian)花產(chan)(chan)量可能較去年(nian)增30萬噸至(zhi)530萬噸左右,而就目前(qian)的(de)(de)新棉(mian)收獲情況來看也是(shi)(shi)偏向于(yu)豐(feng)產(chan)(chan)。由減(jian)產(chan)(chan)轉(zhuan)向豐(feng)產(chan)(chan),無疑大幅(fu)縮小了(le)新年(nian)度(du)(du)產(chan)(chan)消缺口預(yu)期(qi),而對于(yu)未來而言,盡管新疆(jiang)地(di)(di)區棉(mian)花擴種(zhong)空間(jian)基本為零,但是(shi)(shi)由土(tu)地(di)(di)大面(mian)積流轉(zhuan)后專業化管理所帶(dai)來的(de)(de)單產(chan)(chan)上的(de)(de)提升(sheng)仍(reng)有較大的(de)(de)空間(jian)并(bing)且科技(ji)的(de)(de)發(fa)展也將助力單產(chan)(chan)的(de)(de)提升(sheng)。
總的(de)(de)來說,新(xin)年度(du)國內棉(mian)花產需(xu)(xu)缺(que)口仍(reng)在(zai),降(jiang)至相對低(di)位的(de)(de)國儲(chu)庫(ku)存(cun)與庫(ku)存(cun)消費比將繼(ji)續(xu)支撐(cheng)棉(mian)花價格,但是短期(qi)(qi)(qi)來看,由于工商業庫(ku)存(cun)高位疊加(jia)新(xin)年度(du)新(xin)花豐產,市(shi)場(chang)預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)落(luo)差加(jia)大,因(yin)此(ci)預(yu)(yu)計短期(qi)(qi)(qi)棉(mian)價上(shang)漲(zhang)動力不足,1905合(he)約可能(neng)重回前(qian)期(qi)(qi)(qi)震(zhen)蕩區(qu)間(jian)14800元-16000元,需(xu)(xu)重新(xin)等待(dai)市(shi)場(chang)恢復。對于接下來,外(wai)部(bu)因(yin)素仍(reng)是關(guan)注(zhu)重點,再一個就是今(jin)年是否(fou)出現(xian)(xian)國儲(chu)棉(mian)輪入,而在(zai)今(jin)年充裕的(de)(de)供給氛(fen)圍下結合(he)國儲(chu)庫(ku)存(cun)低(di)位,出現(xian)(xian)輪入的(de)(de)概率提升,這兩者都可能(neng)打破棉(mian)花現(xian)(xian)有(you)的(de)(de)供需(xu)(xu)格局(ju)。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的(de)(de)所有(you)作品(pin),版權(quan)均屬于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與(yu)作品(pin)作者聯合聲(sheng)明(ming),任何組織未經(jing)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作者書面授權(quan)不得(de)轉(zhuan)載、摘(zhai)編(bian)或利用(yong)其(qi)它(ta)方(fang)式(shi)使用(yong)上(shang)述作品(pin)。凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的(de)(de)作品(pin),均轉(zhuan)載自其(qi)它(ta)媒(mei)體,轉(zhuan)載目的(de)(de)在于(yu)更(geng)好服(fu)務讀者、傳(chuan)遞信息之需,并不代表本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不對其(qi)真實性負責(ze),持(chi)異(yi)議者應與(yu)原(yuan)出處單位主張權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國(guo)證(zheng)券報社版權所有,未經書面(mian)授(shou)權不得復制或建立鏡像
經營許可證編號:京B2-20180749 京公網(wang)安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved