去年(nian)的最(zui)后一(yi)個(ge)交(jiao)易日(ri),也就是2018年(nian)12月(yue)28日(ri),中(zhong)國金融期貨(huo)交(jiao)易所公(gong)布了三件事。我們(men)不(bu)妨來(lai)一(yi)一(yi)梳理。
第一件(jian)事:中金(jin)所(suo)(suo)發布了(le)修訂(ding)后的(de)《中國金(jin)融期貨交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)套期保值與(yu)套利交(jiao)易(yi)(yi)管理辦法》、《中國金(jin)融期貨交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)交(jiao)易(yi)(yi)細則(ze)(ze)》等業務規則(ze)(ze)。修訂(ding)后的(de)業務規則(ze)(ze)將于今天(2019年1月(yue)2日)起正式實施。
這(zhe)是進(jin)一(yi)(yi)步優化交易機制(zhi),完善(shan)金(jin)融期貨套(tao)期保值(zhi)與(yu)套(tao)利額度審核管(guan)理的(de)重要舉(ju)措,便利了市(shi)場參與(yu)者更好地運用金(jin)融期貨進(jin)行風險管(guan)理,有(you)助(zhu)于促進(jin)金(jin)融期貨市(shi)場功能(neng)的(de)進(jin)一(yi)(yi)步發揮。
第二件(jian)事:中金所發布了《中國金融期貨(huo)交(jiao)易所做市商管理辦(ban)法(fa)》(以下簡稱(cheng)《辦(ban)法(fa)》),并于2018年12月28日起正式實施。
與之相對(dui)應的是,中金所(suo)發布通知(zhi),決定招(zhao)募2年期(qi)、5年期(qi)和10年期(qi)國債期(qi)貨(huo)做市(shi)商。
做(zuo)市商制(zhi)度的推出(chu)是(shi)場內衍生(sheng)品(pin)市場一項重要(yao)的基礎性制(zhi)度安排,也(ye)是(shi)提高市場流(liu)動性和運(yun)行效率(lv)的重要(yao)舉措。我們(men)看到,《辦法》對(dui)做(zuo)市商資(zi)格條件、做(zuo)市交易、權利義(yi)務(wu)和監督管理等(deng)方面作出(chu)明確規(gui)定,這為在相(xiang)關金融期貨品(pin)種引入做(zuo)市商夯實了制(zhi)度基礎。
在(zai)筆者看來(lai),做市商制度(du)的推出,將進一步(bu)提升(sheng)市場(chang)流動(dong)性,有(you)助(zhu)于防(fang)范價格瞬間大幅波動(dong),促進相關品種(zhong)合(he)理(li)定價,有(you)助(zhu)于金融期(qi)貨市場(chang)的功能發(fa)(fa)揮(hui)和健康穩定發(fa)(fa)展。
經中國證監(jian)會批準,國債期貨期轉現交易將于2019年(nian)1月17日(ri)正式開展。第三件事(shi),就與此有關。
中(zhong)金(jin)所于2018年(nian)12月28日發布(bu)了(le)修訂后的(de)《中(zhong)國金(jin)融期貨交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)規(gui)則(ze)》、《中(zhong)國金(jin)融期貨交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)細則(ze)》等(deng)相關規(gui)則(ze),并新發布(bu)了(le)《中(zhong)國金(jin)融期貨交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所國債期貨合約期轉現交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)細則(ze)》。上述(shu)規(gui)則(ze)同樣于今(jin)日起正式實施。同時,中(zhong)金(jin)所開始接受國債期貨期轉現交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)的(de)會員備(bei)案(an)和機(ji)構備(bei)案(an)。
中金(jin)所介紹,期(qi)轉現交(jiao)易(yi)(yi)作為(wei)集中交(jiao)易(yi)(yi)方式的補(bu)充,期(qi)、現貨(huo)(huo)同(tong)時成交(jiao),鎖定基差,將(jiang)更好地滿足投資者精細化(hua)的風險管理需求(qiu)。同(tong)時,國債期(qi)貨(huo)(huo)期(qi)轉現交(jiao)易(yi)(yi)豐富了交(jiao)易(yi)(yi)機制,降(jiang)低交(jiao)易(yi)(yi)策略執行(xing)成本,滿足投資者協商(shang)議價、靈活交(jiao)易(yi)(yi)等(deng)多(duo)樣化(hua)需求(qiu),將(jiang)助(zhu)力(li)國債期(qi)貨(huo)(huo)市場的健(jian)康發展。
上述三(san)件事情(qing),在筆者(zhe)看來,是監管層促進金(jin)融期貨市(shi)場發展的重要舉措。
作(zuo)為(wei)現代金(jin)(jin)融體(ti)系的有機組成部分,金(jin)(jin)融期貨在(zai)提(ti)升金(jin)(jin)融機構的風險管理(li)能力、提(ti)高金(jin)(jin)融市場(chang)效率和(he)透明度(du)、推動資(zi)本市場(chang)和(he)實體(ti)經濟(ji)轉(zhuan)型發展中起著不可或缺(que)的作(zuo)用。同(tong)時,在(zai)服務機構投(tou)資(zi)者方面,也有很大(da)的發展空間。
由此,筆者判斷,今年在促進金融(rong)期貨發展方(fang)面(mian),監管(guan)層或將推(tui)出更多的舉措。金融(rong)期貨更多亮(liang)點也有望呈現。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明:凡本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)(de)所有作(zuo)品(pin),版權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)聯(lian)合聲(sheng)明,任何組織未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以(yi)及(ji)作(zuo)者(zhe)書面授權不得轉(zhuan)載(zai)(zai)、摘編或(huo)利(li)用其它方式(shi)使(shi)用上述作(zuo)品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明來源非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)(de)作(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)載(zai)(zai)自其它媒(mei)體,轉(zhuan)載(zai)(zai)目(mu)的(de)(de)在(zai)于更好服務(wu)讀者(zhe)、傳(chuan)遞信(xin)息(xi)之需,并不代表本(ben)網(wang)(wang)贊同其觀點,本(ben)網(wang)(wang)亦不對其真實性負責,持異議(yi)者(zhe)應與(yu)原出處單位主張權利(li)。
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