近日,國內商(shang)品期(qi)(qi)權(quan)市場又添“新(xin)丁”,在原(yuan)先成熟(shu)的(de)商(shang)品期(qi)(qi)貨(huo)品種中,天然(ran)橡膠(jiao)期(qi)(qi)貨(huo)、棉(mian)花期(qi)(qi)貨(huo)、玉(yu)米期(qi)(qi)貨(huo)變身期(qi)(qi)權(quan)梯(ti)隊新(xin)成員(yuan)。至(zhi)此,國內共計推出了七個場內期(qi)(qi)權(quan)產品,此前(qian)推出的(de)四個期(qi)(qi)權(quan)產品包括豆粕(po)期(qi)(qi)權(quan)、白糖(tang)期(qi)(qi)權(quan)、銅期(qi)(qi)權(quan)等三個商(shang)品期(qi)(qi)權(quan),以及上(shang)證50ETF期(qi)(qi)權(quan)這一(yi)金融期(qi)(qi)權(quan)。
國內期(qi)(qi)權(quan)(quan)市(shi)場(chang)交投與其他成(cheng)熟市(shi)場(chang)相比相對(dui)“慘淡”,但交易量(liang)的不斷提升之趨(qu)勢也(ye)很明顯。據(ju)統計(ji),金(jin)融期(qi)(qi)權(quan)(quan)方面,2018年50ETF期(qi)(qi)權(quan)(quan)市(shi)場(chang)規模(mo)大幅增加,全年日(ri)(ri)(ri)成(cheng)交量(liang)為129萬(wan)(wan)手(shou)(shou),日(ri)(ri)(ri)持倉(cang)量(liang)為177萬(wan)(wan)手(shou)(shou)。商(shang)品期(qi)(qi)權(quan)(quan)方面,豆粕期(qi)(qi)權(quan)(quan)日(ri)(ri)(ri)成(cheng)交量(liang)為10.5萬(wan)(wan)手(shou)(shou),日(ri)(ri)(ri)持倉(cang)量(liang)為46萬(wan)(wan)手(shou)(shou);白(bai)糖(tang)期(qi)(qi)權(quan)(quan)日(ri)(ri)(ri)成(cheng)交量(liang)為3.8萬(wan)(wan)手(shou)(shou),日(ri)(ri)(ri)持倉(cang)量(liang)為23.3萬(wan)(wan)手(shou)(shou);銅期(qi)(qi)權(quan)(quan)日(ri)(ri)(ri)均成(cheng)交量(liang)達到2.9萬(wan)(wan)手(shou)(shou),日(ri)(ri)(ri)持倉(cang)量(liang)達到3.5萬(wan)(wan)手(shou)(shou)。
場內期(qi)權(quan)市場規模(mo)的(de)提升,顯示越來越多的(de)機(ji)構和(he)個(ge)人投(tou)資(zi)(zi)者開始關(guan)注期(qi)權(quan)。自2015年我國期(qi)權(quan)市場起步以來,期(qi)權(quan)投(tou)資(zi)(zi)者對期(qi)權(quan)市場的(de)認識和(he)應用也(ye)不斷(duan)成(cheng)熟。但對包括金融投(tou)資(zi)(zi)機(ji)構、產業企業客戶乃至個(ge)人投(tou)資(zi)(zi)者來說,期(qi)權(quan)投(tou)資(zi)(zi)知識欠缺(que)仍是普遍現象。
市(shi)場流動性是判(pan)斷一個(ge)市(shi)場成(cheng)熟程度的重(zhong)要指標,對期(qi)權市(shi)場來(lai)說尤(you)為如此。唯其如此,期(qi)權才能(neng)較好地發揮其風險管理(li)及財富管理(li)功能(neng)。
從(cong)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)類型來說,期權市場參與者(zhe)(zhe)按照投(tou)(tou)資(zi)需求可以分為(wei)提供市場流動性并從(cong)中賺取差價的(de)做(zuo)市商(shang)、有對沖(chong)價格波動風險(xian)需求的(de)產業企業、有避(bi)險(xian)需求的(de)金融(rong)機構、個人投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe);按照投(tou)(tou)資(zi)方(fang)式(shi)又可以分為(wei)單(dan)純(chun)的(de)方(fang)向投(tou)(tou)機者(zhe)(zhe)以及針對波動率進(jin)行投(tou)(tou)機的(de)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)。
對上述投資者來(lai)說,在明確交(jiao)易目的之后,根據自身特點、結合自身實際去了解(jie)相關期(qi)權知識并構建投資策略,是其成功應用期(qi)權工具的關鍵。其中除(chu)了專業(ye)的金融機構及做市商對期(qi)權具有(you)相對成熟的認(ren)識、甚至擁(yong)有(you)自己的模型和(he)交(jiao)易方法之外,大量的個人(ren)投資者和(he)產業(ye)客戶迫切需要期(qi)權知識普及。
當前(qian),很多(duo)期(qi)貨公(gong)司組建了專業(ye)的(de)期(qi)權隊伍(wu),并(bing)采取多(duo)種形式開展期(qi)權知識普及工作(zuo)。但若要真正提高客戶的(de)參與度(du)和專業(ye)度(du),只有(you)從結合客戶的(de)實際情況(kuang)入手,將專業(ye)的(de)期(qi)權知識通俗(su)化、大(da)眾化地(di)進行傳播,否則(ze),只會讓其(qi)在(zai)大(da)量的(de)專業(ye)理論、希(xi)臘(la)字母以及各(ge)種策(ce)略(lve)圖形中不知所措。
一(yi)個新的(de)(de)產(chan)(chan)品,投資者(zhe)常(chang)常(chang)會經歷“觀望—熟(shu)悉(xi)—參(can)與”這樣的(de)(de)過程,場(chang)內期(qi)(qi)權產(chan)(chan)品推出三年多以(yi)來,雖然整體成交(jiao)量尚顯(xian)不足(zu),但品種(zhong)不斷增加、各(ge)品種(zhong)客戶(hu)開戶(hu)數量及成交(jiao)持(chi)倉逐步遞增的(de)(de)趨(qu)勢(shi)彰顯(xian)了期(qi)(qi)權市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)活力。在此背景下(xia),期(qi)(qi)權投資者(zhe)普及教(jiao)育工作亟待加強,投資者(zhe)教(jiao)育需要與市(shi)(shi)場(chang)機制共同推進,未來,多層次(ci)市(shi)(shi)場(chang)對(dui)金融機構的(de)(de)風(feng)控能(neng)力、產(chan)(chan)品及服(fu)務能(neng)力也將帶來挑戰。
中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)“來源:中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所有作(zuo)品,版權(quan)均屬于中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品作(zuo)者(zhe)聯合聲明(ming)(ming),任(ren)何組織未(wei)經中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不得轉載、摘編(bian)或利(li)用其(qi)它(ta)方式使用上述作(zuo)品。凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)來源非中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作(zuo)品,均轉載自其(qi)它(ta)媒(mei)體(ti),轉載目(mu)的(de)在于更好(hao)服務讀者(zhe)、傳(chuan)遞信息之(zhi)需(xu),并不代表本(ben)(ben)網(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本(ben)(ben)網(wang)(wang)亦不對(dui)其(qi)真實性(xing)負責,持(chi)異議(yi)者(zhe)應與(yu)原出(chu)處單位主張權(quan)利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中(zhong)國證券報社版權(quan)所(suo)有(you),未(wei)經書面授權(quan)不得復制或建立鏡(jing)像
經營(ying)許可證(zheng)編號:京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved