近期(qi),內外盤原(yuan)油(you)期(qi)貨延(yan)續聯動(dong)上漲態勢,國(guo)內原(yuan)油(you)期(qi)貨、NYMEX原(yuan)油(you)期(qi)貨、布倫特原(yuan)油(you)主力合約紛紛創(chuang)下2018年11月以來新高。分(fen)析人士表示,宏(hong)觀面與基本面向好共同支撐短期(qi)原(yuan)油(you)價格維持偏強走(zou)勢。二(er)季(ji)度,盡管沙特、俄羅(luo)斯(si)和美國(guo)之間關于油(you)市的博弈(yi)將(jiang)加劇,但預(yu)計(ji)OPEC+減產行動(dong)不會(hui)有(you)(you)大的變化,原(yuan)油(you)市場供需格局將(jiang)繼續改善,有(you)(you)望支撐油(you)價中樞進一步上移。
內外盤均創階段新高
4月3日,國內原(yuan)油(you)期貨(huo)主力(li)1905合約最高(gao)至(zhi)475.5元(yuan)/桶(tong),創下2018年(nian)11月下旬以來新高(gao),收報472.4元(yuan)/桶(tong),漲1.26%;截至(zhi)當日記者發稿,NYMEX原(yuan)油(you)期貨(huo)主力(li)合約最高(gao)一度至(zhi)62.99美元(yuan)/桶(tong),為2018年(nian)11月8日以來新高(gao);布倫(lun)特(te)原(yuan)油(you)主力(li)合約最高(gao)一度至(zhi)69.96美元(yuan)/桶(tong),為去(qu)年(nian)11月13日以來新高(gao)。
中信建(jian)投期(qi)(qi)貨分析師(shi)李(li)彥(yan)杰表示(shi),一方面,美國(guo)3月(yue)(yue)ISM制造業(ye)指數高于(yu)預(yu)期(qi)(qi),同時中國(guo)3月(yue)(yue)財新制造業(ye)PMI創8個月(yue)(yue)新高,中美制造業(ye)擴(kuo)張令全(quan)球(qiu)原油(you)需求前景擔憂降溫。另一方面,路透調查顯示(shi),OPEC今年(nian)減產執行(xing)率預(yu)期(qi)(qi)為135%,2月(yue)(yue)份預(yu)期(qi)(qi)為101%;預(yu)計歐佩克3月(yue)(yue)石(shi)油(you)產量(liang)將減少28萬(wan)桶(tong)/日至(zhi)3040萬(wan)桶(tong)/日,為2015年(nian)以來的最低水平。此(ci)外,委內瑞拉Jose石(shi)油(you)終(zhong)端因為電力供應不足的緣故而(er)暫停運營。宏觀面與(yu)基(ji)本面向好共同支(zhi)撐短(duan)期(qi)(qi)原油(you)價(jia)格維(wei)持偏強走勢。
信達(da)期貨能源(yuan)化(hua)工(gong)研(yan)究員臧(zang)加利、徐林(lin)表示,盡管沙特和俄羅斯在減(jian)產方(fang)面出現了一定(ding)分歧,美國總統特朗普(pu)再次利用推特向(xiang)OPEC施壓(ya),但預計(ji)在6月下旬的(de)維(wei)也納會(hui)議前,此輪(lun)減(jian)產行動不太可能發生重大變化(hua)。
原油去庫存進程將加速
展望二(er)(er)季(ji)(ji)度油(you)市基本面(mian),臧加利、徐林認為(wei),由于(yu)沙特已超額完成了減(jian)產(chan)(chan)額度,進一(yi)步降產(chan)(chan)空(kong)間或(huo)將(jiang)有限,二(er)(er)季(ji)(ji)度減(jian)產(chan)(chan)行動仍(reng)將(jiang)穩步推進,但(dan)對油(you)價的提(ti)振作用在減(jian)弱(ruo)。此外,作為(wei)原油(you)產(chan)(chan)量的先行指標,美國(guo)活(huo)躍石油(you)鉆機數降至(zhi)一(yi)年(nian)來最(zui)低值,二(er)(er)季(ji)(ji)度美國(guo)原油(you)產(chan)(chan)量增(zeng)(zeng)速會繼續放(fang)緩,甚至(zhi)有可能出現(xian)小幅負增(zeng)(zeng)長。
地緣(yuan)(yuan)局(ju)勢(shi)(shi)方面(mian),上述分析師(shi)表示,委內瑞(rui)拉(la)國(guo)內局(ju)勢(shi)(shi)仍不明(ming)確(que),地緣(yuan)(yuan)局(ju)勢(shi)(shi)風險(xian)猶存。受制(zhi)于美(mei)國(guo)制(zhi)裁(cai)影響(xiang),二(er)季度(du)委內瑞(rui)拉(la)原油產(chan)量或將短(duan)暫恢復后延續頹(tui)勢(shi)(shi)。伊(yi)朗方面(mian),將伊(yi)朗石油出(chu)口量削減到零的戰(zhan)略目標(biao)并不符合(he)美(mei)國(guo)當(dang)下的利益,伊(yi)朗制(zhi)裁(cai)問題大(da)概率(lv)會平穩過渡,即延長(chang)豁免(mian)期限(xian)的同時保持或小幅(fu)降低現有(you)豁免(mian)額度(du)。
整體來看,二季(ji)度,沙(sha)特、俄羅斯和美(mei)國(guo)之間關于(yu)油(you)市(shi)的博弈將加(jia)劇,但預計OPEC+減產行動(dong)不會有(you)大的變化(hua)。原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)市(shi)場的關注焦(jiao)點(dian)依然是(shi)(shi)供給(gei)端,成品油(you)尤(you)其是(shi)(shi)汽油(you)消(xiao)費(fei)好于(yu)預期,全(quan)球(qiu)原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)去(qu)庫(ku)存進(jin)程(cheng)有(you)望加(jia)速。二季(ji)度原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)市(shi)場供需(xu)格局有(you)望繼續改善,將進(jin)一步支撐(cheng)油(you)價(jia)(jia)中樞上(shang)移,上(shang)調NYMEX原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)目標價(jia)(jia)至(zhi)67美(mei)元(yuan)/桶,上(shang)調布倫特原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)目標價(jia)(jia)至(zhi)75美(mei)元(yuan)/桶,上(shang)調國(guo)內原(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)油(you)目標價(jia)(jia)至(zhi)500元(yuan)/桶。
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