自3月(yue)初沖高(gao)(gao)后,近一月(yue)倫(lun)鎳(nie)(nie)高(gao)(gao)位震(zhen)蕩,滬(hu)鎳(nie)(nie)主力(li)合(he)約也(ye)整體在(zai)元/噸區間(jian)寬幅震(zhen)蕩運行。分析(xi)人(ren)士表示,國內外(wai)高(gao)(gao)鎳(nie)(nie)鐵產(chan)能釋放、不(bu)銹鋼(gang)社(she)會庫(ku)存(cun)高(gao)(gao)企(qi)、終端采購(gou)乏(fa)力(li)均(jun)對鎳(nie)(nie)價(jia)走(zou)勢構成利(li)空影(ying)響。此外(wai),不(bu)銹鋼(gang)市場疲(pi)弱恐將(jiang)拖累鋼(gang)價(jia)下行,鋼(gang)廠利(li)潤率轉負后或會倒(dao)逼原料(liao)價(jia)格(ge)等因素(su)逐漸釋放,因此預(yu)計二(er)季度鎳(nie)(nie)價(jia)可能會走(zou)出趨勢性(xing)下跌行情。
期價沖高回落
在數次沖(chong)高未果后,上周的后半(ban)周,鎳(nie)價(jia)承壓回落,滬(hu)鎳(nie)主力從104000元/噸(dun)(dun)跌至101000元/噸(dun)(dun)附(fu)近(jin),倫鎳(nie)亦跌至13000美元/噸(dun)(dun)一線。
國投安(an)信期貨(huo)有色組分析(xi)師車紅云、辛偉華(hua)表(biao)示,目(mu)前國內(nei)(nei)外高鎳(nie)鐵產能釋放(fang)仍為市場(chang)主(zhu)要壓力(li),同時不銹(xiu)鋼(gang)社會(hui)庫存高企、終端采購乏力(li)也(ye)(ye)利空(kong)原生鎳(nie)需求。但同時,國內(nei)(nei)外精(jing)鎳(nie)整體處(chu)于去庫存當中(zhong),國內(nei)(nei)不銹(xiu)鋼(gang)生產穩(wen)定,對(dui)應(ying)原生鎳(nie)需求量仍處(chu)高位,這些因(yin)素(su)也(ye)(ye)使(shi)得鎳(nie)價(jia)回調空(kong)間難以(yi)順暢打(da)開。
“進(jin)(jin)入(ru)4月(yue)后,國(guo)內鎳(nie)現(xian)(xian)貨進(jin)(jin)口虧損(sun)明顯收(shou)窄(zhai),后期鎳(nie)現(xian)(xian)貨進(jin)(jin)口窗口打開后或致俄鎳(nie)進(jin)(jin)口大量增加(jia)。不銹鋼市場(chang)在(zai)進(jin)(jin)入(ru)4月(yue)后仍(reng)未見起色(se),鋼廠(chang)目前施壓原材料意愿較強(qiang)。”車紅云、辛偉華表示。
瑞達期貨分析(xi)師表(biao)示(shi),上周五滬(hu)鎳大幅下滑,因下游不(bu)銹鋼價格表(biao)現疲軟。同時據(ju)市場(chang)反映,由(you)于近期窗(chuang)口偶有打開,現貨市場(chang)貨源稍顯寬(kuan)松(song)。
二季度趨于下行
從(cong)基本面(mian)來(lai)看(kan)(kan),從(cong)鎳(nie)(nie)鐵(tie)端來(lai)看(kan)(kan),3月(yue)國(guo)(guo)內(nei)鎳(nie)(nie)鐵(tie)產(chan)量同(tong)比增(zeng)(zeng)幅繼(ji)續擴大至(zhi)25%至(zhi)47767金(jin)屬噸(dun),產(chan)量為(wei)近三年(nian)來(lai)最高(gao)(gao)值,1-3月(yue)合計鎳(nie)(nie)鐵(tie)產(chan)量約為(wei)13.25萬(wan)噸(dun),同(tong)比增(zeng)(zeng)幅逾11.45%。國(guo)(guo)內(nei)高(gao)(gao)鎳(nie)(nie)鐵(tie)廠利潤(run)率向好,且后(hou)(hou)期仍有(you)新產(chan)能(neng)(neng)計劃(hua)投放。5月(yue)鑫海科技方(fang)(fang)(fang)(fang)面(mian)剩余3臺(tai)礦(kuang)熱爐(lu)有(you)望全部達(da)產(chan),國(guo)(guo)內(nei)高(gao)(gao)鎳(nie)(nie)鐵(tie)產(chan)量預期仍然穩中(zhong)有(you)增(zeng)(zeng)。進口(kou)(kou)方(fang)(fang)(fang)(fang)面(mian),1-2月(yue)我國(guo)(guo)自印(yin)尼(ni)進口(kou)(kou)鎳(nie)(nie)鐵(tie)亦處于偏高(gao)(gao)位置,同(tong)比增(zeng)(zeng)幅逾113.8%,達(da)29.6萬(wan)實物噸(dun)。一季(ji)(ji)度(du)(du)青(qing)山在(zai)印(yin)尼(ni)方(fang)(fang)(fang)(fang)面(mian)率先投產(chan)接(jie)近2萬(wan)金(jin)屬噸(dun)產(chan)能(neng)(neng),進入二季(ji)(ji)度(du)(du)后(hou)(hou),青(qing)山、德(de)龍、金(jin)川預計將(jiang)有(you)接(jie)近10萬(wan)金(jin)屬噸(dun)鎳(nie)(nie)鐵(tie)產(chan)能(neng)(neng)投放,印(yin)尼(ni)全年(nian)鎳(nie)(nie)鐵(tie)產(chan)出增(zeng)(zeng)量或(huo)達(da)到15萬(wan)金(jin)屬噸(dun)。目前(qian)商務部已限(xian)制印(yin)尼(ni)不銹鋼流入國(guo)(guo)內(nei)市場(chang),后(hou)(hou)期不銹鋼產(chan)能(neng)(neng)擴張或(huo)將(jiang)受(shou)限(xian)。而印(yin)尼(ni)后(hou)(hou)期轉為(wei)繼(ji)續出口(kou)(kou)鎳(nie)(nie)鐵(tie)至(zhi)國(guo)(guo)內(nei)的(de)可能(neng)(neng)性較大。從(cong)鎳(nie)(nie)鐵(tie)產(chan)量和進口(kou)(kou)量兩方(fang)(fang)(fang)(fang)面(mian)來(lai)看(kan)(kan),增(zeng)(zeng)量在(zai)二季(ji)(ji)度(du)(du)將(jiang)繼(ji)續體現,這也將(jiang)成(cheng)為(wei)限(xian)制鎳(nie)(nie)價反彈的(de)重(zhong)要因素。
從(cong)不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)鋼環節來看,進(jin)入3月后(hou)終(zhong)端(duan)市場(chang)消費整體顯現疲態。春(chun)節后(hou)社(she)會(hui)庫(ku)存(cun)上升明顯,主要是鋼廠庫(ku)存(cun)向(xiang)社(she)會(hui)轉(zhuan)移,增量主要體現在300系和200系。截至(zhi)3月中旬(xun),社(she)會(hui)庫(ku)存(cun)量繼續(xu)呈現增長態勢,并創近兩年來新高(gao)。無(wu)錫佛山兩地庫(ku)存(cun)量達(da)46萬噸(dun),同比增加近3萬噸(dun)。進(jin)入4月后(hou),市場(chang)普遍較(jiao)為悲觀。鋼廠產量居高(gao)不(bu)(bu)(bu)下,社(she)會(hui)庫(ku)存(cun)穩居高(gao)位,而鋼廠方面(mian)也已(yi)積累相(xiang)當(dang)一部分廠庫(ku)庫(ku)存(cun),銷(xiao)售壓力仍(reng)存(cun)。目前鋼廠已(yi)開始(shi)轉(zhuan)為采購(gou)廢不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)鋼等原(yuan)料,對鎳鐵電鎳價(jia)格多保持觀望態度這將對國內鎳鐵及電解鎳價(jia)格形成壓力。因此,后(hou)期不(bu)(bu)(bu)銹(xiu)鋼市場(chang)交投(tou)熱度恢復以及去庫(ku)存(cun)進(jin)程仍(reng)為市場(chang)主要關(guan)注點。
“總的來看(kan),目前兩市(shi)精(jing)鎳(nie)(nie)庫存尚在(zai)回落(luo)當中,而4月鋼(gang)(gang)廠方面(mian)產(chan)量(liang)仍(reng)然持穩(wen),對應高鎳(nie)(nie)鐵亦處于(yu)高位(wei),鎳(nie)(nie)價短期高位(wei)繼續震蕩運行概率較大。而隨(sui)著鎳(nie)(nie)鐵產(chan)量(liang)釋放加快,不(bu)銹(xiu)鋼(gang)(gang)市(shi)場(chang)疲弱恐(kong)將拖累鋼(gang)(gang)價下行,鋼(gang)(gang)廠利潤率轉(zhuan)負后或(huo)會倒逼原料(liao)價格等因素逐(zhu)漸釋放。預計二季(ji)度鎳(nie)(nie)價有(you)望走(zou)出趨(qu)勢性下跌行情,建議在(zai)高位(wei)擇機(ji)布置空(kong)單。”車紅云、辛偉華表示。
瑞達期貨分析師表示,短期鎳價走勢(shi)或(huo)仍(reng)較疲軟(ruan),關于主力(li)合(he)約在100000元/噸附(fu)近(jin)的(de)支撐(cheng)情(qing)況。操(cao)作上,建議(yi)滬鎳1906合(he)約可以(yi)考(kao)慮背靠102000元/噸附(fu)近(jin)擇機做空。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所有作品,版(ban)權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作品作者聯合聲明(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作者書面(mian)授權不(bu)(bu)(bu)得轉載、摘(zhai)編或(huo)利(li)用(yong)其(qi)它方式使用(yong)上述作品。凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源非中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作品,均(jun)轉載自其(qi)它媒體,轉載目的在于更(geng)好服務讀者、傳(chuan)遞信息之(zhi)需,并不(bu)(bu)(bu)代表(biao)本網(wang)(wang)贊同其(qi)觀(guan)點,本網(wang)(wang)亦不(bu)(bu)(bu)對其(qi)真實(shi)性負責,持異議者應與原(yuan)出(chu)處單位主(zhu)張權利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中(zhong)國證券報社版(ban)權所有,未經書面授權不(bu)得復(fu)制(zhi)或建(jian)立鏡像
經營(ying)許(xu)可證編號:京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved