近期,鋼鐵(tie)(tie)板(ban)塊股期標的均(jun)出現調整,其(qi)中螺紋鋼期貨主力1910合約累(lei)計(ji)微漲0.03%;A股方(fang)面,鋼鐵(tie)(tie)板(ban)塊指(zhi)數(申萬一級(ji))累(lei)計(ji)下(xia)跌8.49%。分析(xi)人士表示,鋼材市場(chang)高供給壓力持(chi)續,社會庫存去化速度(du)(du)有所放慢,使得(de)鋼鐵(tie)(tie)價格承壓。但目(mu)前鋼材市場(chang)供需基本面無明顯質變,后市庫存將保持(chi)正常去化速度(du)(du),且行業(ye)絕對(dui)盈利水平仍屬于優秀狀態,因此可關(guan)注行業(ye)內優秀標的機會。
高供給壓力持續
上(shang)(shang)周(zhou),鋼(gang)鐵板塊(kuai)(kuai)股票承壓回落。Wind數據(ju)顯示,截至(zhi)4月26日,鋼(gang)鐵板塊(kuai)(kuai)指(zhi)數(申萬一級(ji))當周(zhou)累計下跌(die)8.49%;同期,上(shang)(shang)證綜指(zhi)下跌(die)5.64%,鋼(gang)鐵板塊(kuai)(kuai)指(zhi)數表現不(bu)及大盤。
中泰(tai)證(zheng)券(quan)鋼鐵(tie)行業分析師篤(du)慧等(deng)表示,3月經濟數(shu)據全面(mian)超預(yu)期引發市(shi)場對政策轉向擔憂(you)升級(ji),加之(zhi)連續(xu)上漲后整體權益資產(chan)估值已接近(jin)合理水平,短期兌(dui)現收益導致(zhi)近(jin)階段板塊跟隨市(shi)場調(diao)整幅度較大(da),然而這并不意味(wei)著(zhu)基本面(mian)出現變化。
相(xiang)對(dui)來說,近期(qi)(qi)鋼(gang)(gang)鐵期(qi)(qi)貨較為抗(kang)跌。截至4月16日(ri),螺(luo)紋(wen)鋼(gang)(gang)期(qi)(qi)貨主力1910合約收報3739元/噸(dun),周度累(lei)計微(wei)漲0.03%。
現(xian)貨方面,上周(zhou)鋼價弱勢(shi)整(zheng)理,由(you)于期鋼表現(xian)一般,使得市場(chang)交易心態較(jiao)前期更為(wei)謹慎,周(zhou)平(ping)均成交量(liang)微降,但依然(ran)在旺季20萬噸(dun)水平(ping)。
從(cong)基(ji)本面(mian)來看,上(shang)述分(fen)(fen)析師表(biao)示,從(cong)供給(gei)(gei)端來看,雖然上(shang)周唐(tang)(tang)山市(shi)(shi)啟動重污染(ran)天氣Ⅱ級(ji)應急響(xiang)應,但唐(tang)(tang)山市(shi)(shi)高爐產能利用率(lv)周環比(bi)上(shang)升1.75個百分(fen)(fen)點至72.16%,已(yi)逐步恢(hui)復(fu)至采暖季限產前(qian)運行(xing)(xing)水平(ping),臨時性限產執行(xing)(xing)程度(du)較(jiao)弱,高供給(gei)(gei)壓力持續。此外(wai),目前(qian)需(xu)求端仍在(zai)正常(chang)釋放中,但在(zai)高供給(gei)(gei)壓力下,社會庫存去(qu)化(hua)速度(du)有所放慢,后期需(xu)求釋放的(de)高峰或(huo)逐步趨緩,但短(duan)期而言,供需(xu)基(ji)本面(mian)無明顯質變,預(yu)計(ji)鋼價或(huo)繼續保持震蕩整理。
需求端更具韌性
庫存(cun)方面,上周上海市場螺紋鋼庫存(cun)為(wei)25.44萬(wan)噸(dun),較此前一周上升0.41萬(wan)噸(dun),熱軋(ya)庫存(cun)為(wei)26.34萬(wan)噸(dun),周環比下(xia)(xia)降(jiang)1.10萬(wan)噸(dun)。從全國范圍看(kan),Mysteel統計社會庫存(cun)總量為(wei)1272.06萬(wan)噸(dun),周環比下(xia)(xia)降(jiang)61.13萬(wan)噸(dun)。上周五大品種產(chan)量連續(xu)7周提(ti)升至(zhi)12.64萬(wan)噸(dun),廠庫及社庫去化(hua)速度(du)雙放(fang)緩。
展望(wang)后市(shi),卓創(chuang)資訊(xun)鋼(gang)材(cai)市(shi)場分析師(shi)王俊彩表(biao)示(shi),目前,鋼(gang)材(cai)市(shi)場商家存(cun)在(zai)一定(ding)的“恐高(gao)”心理(li),下(xia)游(you)需求釋放節奏也有所放緩。而鋼(gang)廠在(zai)高(gao)利潤(run)率的驅(qu)使下(xia),生(sheng)產(chan)積極(ji)性比較高(gao),同(tong)時由于4月份限產(chan)結(jie)束(shu)后,市(shi)場高(gao)爐普遍正常生(sheng)產(chan),供應(ying)量處于高(gao)位,后續(xu)供應(ying)端壓力將(jiang)會持續(xu)加大(da),市(shi)場面(mian)臨一定(ding)的回調要(yao)求。因此,受供大(da)于求的基本面(mian)制(zhi)約,后期鋼(gang)材(cai)價格難以大(da)幅(fu)上(shang)漲,預計將(jiang)呈小幅(fu)波動走勢。
“近期,行(xing)業(ye)中觀層面表(biao)現依然穩健,缺乏(fa)約束的(de)鋼鐵(tie)(tie)供給端不(bu)斷創出(chu)天量,同時(shi)需求顯示(shi)更(geng)具(ju)韌性,進退之間庫存(cun)保持(chi)正常去化速度,鋼鐵(tie)(tie)盈(ying)利重新恢復(fu)到之前高(gao)位。雖不(bu)及之前極(ji)值(zhi),但絕對(dui)盈(ying)利水平(ping)在行(xing)業(ye)歷史上仍屬(shu)于(yu)非常優秀狀態。此外(wai),隨(sui)著(zhu)一季報陸續公布,鋼鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)數(shu)據(ju)基(ji)本符合行(xing)業(ye)態勢,在極(ji)端超(chao)高(gao)基(ji)數(shu)下,行(xing)業(ye)普遍回落幅度較大,更(geng)多(duo)為之前高(gao)估盈(ying)利向正常盈(ying)利進行(xing)回歸。如(ru)果目(mu)前盈(ying)利持(chi)續跨度拉長后,估值(zhi)端有重新修復(fu)的(de)機(ji)會。”篤慧等表(biao)示(shi),可(ke)以關注(zhu)行(xing)業(ye)內優秀標的(de)如(ru)寶(bao)鋼股(gu)份、大冶特鋼、華(hua)菱鋼鐵(tie)(tie)、南鋼股(gu)份、方大特鋼、三(san)鋼閩光等,同時(shi)關注(zhu)受益于(yu)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石價格上漲的(de)標的(de)如(ru)河北宣工、海南礦(kuang)業(ye)、金嶺礦(kuang)業(ye)等。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明:凡(fan)本網(wang)注明“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)(de)所有作(zuo)品,版權(quan)均屬于(yu)(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)品作(zuo)者聯合聲明,任何組織(zhi)未(wei)經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以(yi)及作(zuo)者書面授權(quan)不得轉(zhuan)載、摘編或利(li)用其它(ta)方式使用上述(shu)作(zuo)品。凡(fan)本網(wang)注明來源非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的(de)(de)作(zuo)品,均轉(zhuan)載自其它(ta)媒體(ti),轉(zhuan)載目的(de)(de)在(zai)于(yu)(yu)更好服務讀者、傳遞信息之需,并不代表本網(wang)贊同其觀點,本網(wang)亦不對其真實性負(fu)責,持異(yi)議者應與原出處單位主張權(quan)利(li)。
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