五(wu)月的(de)(de)新疆庫(ku)爾勒,驕陽似火。種棉(mian)(mian)(mian)大戶(hu)王運梅一邊查(cha)看(kan)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)長勢,一邊時(shi)不時(shi)地看(kan)下手機上(shang)紅綠跳(tiao)動的(de)(de)鄭州棉(mian)(mian)(mian)花(hua)期貨(huo)行情。盡管(guan)4月中旬以(yi)來棉(mian)(mian)(mian)花(hua)價格每(mei)噸下跌了2000多元,但(dan)王運梅沒有像其(qi)他棉(mian)(mian)(mian)農一樣(yang)焦慮。而(er)這個秘密,就藏在她手機上(shang)不停跳(tiao)動的(de)(de)數字之中。這一切要從2004年的(de)(de)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)期貨(huo)上(shang)市說起。
因改革而生
新中(zhong)國(guo)成(cheng)立(li)以(yi)來,棉(mian)花(hua)是我國(guo)重要的(de)(de)戰略物資,政(zheng)府對棉(mian)花(hua)經營(ying)實施“兩個統一”(即實行統一的(de)(de)收購(gou)價格(ge)和(he)政(zheng)策,并仍(reng)由供銷社統一收購(gou),統一經營(ying))和(he)“三不放(fang)開(kai)(kai)”(即不放(fang)開(kai)(kai)經營(ying)、不放(fang)開(kai)(kai)市場(chang)、不放(fang)開(kai)(kai)價格(ge))。但自從黨的(de)(de)十一屆三中(zhong)全(quan)會之后,我國(guo)社會經歷了改革開(kai)(kai)放(fang)的(de)(de)歷史性(xing)變革,棉(mian)花(hua)市場(chang)也逐(zhu)步走向開(kai)(kai)放(fang)。
紡織行業(ye)(ye)作為我(wo)國改革開放的(de)探索者,在“走出去”過程(cheng)中(zhong),伴隨著應對外部(bu)競爭等(deng)諸(zhu)多挑戰,其市場(chang)(chang)化程(cheng)度(du)不斷加深(shen),市場(chang)(chang)經(jing)濟制(zhi)度(du)得到確立,行業(ye)(ye)活力進一步增(zeng)強。但行業(ye)(ye)同時也面臨價(jia)格波動加大等(deng)市場(chang)(chang)風險,因此迫切需要管理(li)風險的(de)工(gong)具,守護市場(chang)(chang)經(jing)濟的(de)建設成果。
在此背(bei)景(jing)下,1998年,國(guo)(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)(yuan)決(jue)定從1999年9月1日新的棉(mian)花(hua)年度起,棉(mian)花(hua)的收購價(jia)格、銷售價(jia)格主要由市場形成,國(guo)(guo)(guo)家(jia)不再作統(tong)一(yi)規定。2001年,國(guo)(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)(yuan)為(wei)進一(yi)步深(shen)化棉(mian)花(hua)流通體制改(gai)革(ge)(ge),提出了(le)“一(yi)放,二分,三加(jia)強(qiang),走產業(ye)(ye)化經營的路(lu)子”的改(gai)革(ge)(ge)總思路(lu),棉(mian)花(hua)流通體制改(gai)革(ge)(ge)落地實施。在國(guo)(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)(yuan)的一(yi)系列改(gai)革(ge)(ge)措施之下,在2000年前(qian)后,我(wo)國(guo)(guo)(guo)棉(mian)花(hua)行業(ye)(ye)最終打破了(le)原來完全由棉(mian)麻系統(tong)企業(ye)(ye)專營的業(ye)(ye)態,大量民(min)營及其它性質的企業(ye)(ye)進入(ru)棉(mian)花(hua)貿易流通環節(jie)。
從棉(mian)花產業(ye)自(zi)身來看,1999年(nian)(nian)至(zhi)2002年(nian)(nian),棉(mian)花種(zhong)植面積不穩定,我國加入WTO后紡織產品(pin)出口量(liang)增(zeng)加托高用(yong)棉(mian)量(liang),供需(xu)變化較快,三年(nian)(nian)間(jian)棉(mian)花年(nian)(nian)均價格波動加大,棉(mian)花經營(ying)主體管理(li)風(feng)險需(xu)求(qiu)提升。
當時,在國際市場上,有(you)影響力的棉(mian)(mian)花(hua)(hua)價(jia)格(ge)有(you)兩個(ge),一個(ge)是英國利物浦棉(mian)(mian)花(hua)(hua)現貨(huo)價(jia)格(ge)(Cotlook A、B指(zhi)數(shu)),另一個(ge)是紐(niu)約期(qi)(qi)貨(huo)交易所(NYBOT)的棉(mian)(mian)花(hua)(hua)期(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)。現貨(huo)指(zhi)數(shu)反映即(ji)期(qi)(qi)棉(mian)(mian)花(hua)(hua)價(jia)格(ge),期(qi)(qi)貨(huo)指(zhi)數(shu)體現遠(yuan)期(qi)(qi)供需變(bian)化。在我國,中國棉(mian)(mian)花(hua)(hua)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)(CCIndex)于2002年發布,權威的現貨(huo)價(jia)格(ge)指(zhi)數(shu)建立,期(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)體系暫缺,我國棉(mian)(mian)花(hua)(hua)價(jia)格(ge)體系需要豐(feng)富完(wan)善。
在期貨(huo)(huo)市場(chang)上,隨(sui)著清(qing)理整頓(dun)基(ji)本(ben)結束(shu),期貨(huo)(huo)市場(chang)發(fa)展(zhan)的制度(du)基(ji)礎(chu)具(ju)備。應(ying)期現(xian)(xian)貨(huo)(huo)市場(chang)變革需要,鄭州商品交(jiao)易所(簡稱(cheng)“鄭商所”)于(yu)2004年(nian)6月推出(chu)棉(mian)花期貨(huo)(huo),拉開了棉(mian)花期現(xian)(xian)貨(huo)(huo)市場(chang)協調(diao)發(fa)展(zhan)的新篇章。
棉(mian)花期(qi)貨上市后,河南、山(shan)東、河北和新疆等棉(mian)花主(zhu)產(chan)省(sheng)、區進入(ru)期(qi)貨市場(chang)(chang)套(tao)期(qi)保(bao)值的企業,于2004年10月份(fen)即開始按照國(guo)家標準加工棉(mian)花,注冊倉單,在(zai)期(qi)貨市場(chang)(chang)上賣出了好(hao)價格。
期貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場能夠為企業提(ti)(ti)供(gong)風險管理的平(ping)臺工具,幫助實體企業穩(wen)(wen)定經營(ying),從而提(ti)(ti)高整個行業的堅韌(ren)度和(he)穩(wen)(wen)定度。2014年后,棉花價格(ge)逐步回歸(gui)市(shi)(shi)場化以來,價格(ge)波動風險加大(da),涉(she)棉企業利用期貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場避險需求增加。截至2018年12月,參與棉花期貨(huo)(huo)的產業客戶數(shu)達到1600余家(jia),并涌現出了一批期貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場為現貨(huo)(huo)經營(ying)保(bao)駕護航的成功案(an)例。
以(yi)新疆(jiang)銀隆農業(ye)國際(ji)合(he)作股(gu)份有限公司為例,2014年(nian)(nian)10月,通(tong)過期現(xian)結合(he)模式,該公司以(yi)13884元(yuan)/噸(dun)的(de)價格在(zai)CF1501合(he)約共(gong)計賣出(chu)套保5000噸(dun)棉花,并于當年(nian)(nian)12月分別以(yi)13081元(yuan)/噸(dun)和13104元(yuan)/噸(dun)的(de)價格逐(zhu)步平倉(cang),去除建倉(cang)成(cheng)本后(hou)盈利800元(yuan)/噸(dun),彌補了現(xian)貨貿易(yi)共(gong)計400萬元(yuan)的(de)損失。
目前(qian),依托期貨(huo)市場的(de)基差貿易、倉單拍賣等新的(de)貿易模式快(kuai)速發展(zhan),積極改變著棉花行業傳統的(de)貿易模式,讓貿易更(geng)靈(ling)活、更(geng)安全、更(geng)快(kuai)捷。
因改革而美
值得一提的(de)是(shi),隨著我(wo)國(guo)(guo)棉(mian)花(hua)產(chan)業中(zhong)心快速向新(xin)疆(jiang)轉移,新(xin)疆(jiang)棉(mian)花(hua)產(chan)量(liang)占全國(guo)(guo)總產(chan)量(liang)比重(zhong)達到60%以上。我(wo)國(guo)(guo)政(zheng)府對新(xin)疆(jiang)棉(mian)花(hua)產(chan)業發展高(gao)度重(zhong)視(shi),2017年中(zhong)央(yang)一號(hao)文件明確提出要鞏(gong)固主產(chan)區棉(mian)花(hua)生產(chan)。
在(zai)鞏固(gu)新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)主(zhu)(zhu)產(chan)區優勢(shi)方面,棉(mian)花(hua)(hua)(hua)期(qi)(qi)貨(huo)可謂發揮(hui)了積極作用:一是便利(li)新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)生(sheng)產(chan)建設(she)兵團等(deng)棉(mian)花(hua)(hua)(hua)生(sheng)產(chan)單位(wei)利(li)用期(qi)(qi)貨(huo)套保(bao),穩定(ding)棉(mian)農收益,鞏固(gu)新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)棉(mian)花(hua)(hua)(hua)主(zhu)(zhu)產(chan)區地位(wei);二是自上(shang)市(shi)以來對新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)棉(mian)花(hua)(hua)(hua)設(she)置升水,體現新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)棉(mian)花(hua)(hua)(hua)質量(liang)優勢(shi),讓新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)棉(mian)花(hua)(hua)(hua)在(zai)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)賣(mai)出(chu)了好(hao)價格;三是順應棉(mian)花(hua)(hua)(hua)產(chan)業(ye)發展趨勢(shi),于2017年9月(yue)啟用新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)棉(mian)花(hua)(hua)(hua)交割庫,調整(zheng)基準價區至新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang),突出(chu)新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)棉(mian)花(hua)(hua)(hua)價格標桿作用,加快棉(mian)花(hua)(hua)(hua)產(chan)業(ye)向新(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)轉移。
對棉(mian)花(hua)生(sheng)產(chan)者(指具有(you)適度(du)規模的(de)棉(mian)花(hua)專(zhuan)業合作社、家庭農(nong)場(chang)和種植(zhi)大戶(hu),下同)來說,2007年以后,隨著對棉(mian)花(hua)期貨信息傳導的(de)接受(shou)程度(du)增(zeng)強,每年10月(yue)新棉(mian)收獲后,他(ta)們(men)往往會(hui)參考遠期棉(mian)花(hua)期貨的(de)價(jia)格(ge)擇機出售籽(zi)棉(mian),減少(shao)了低(di)賣(mai)現象的(de)發生(sheng)。
2014年,我(wo)國(guo)(guo)棉(mian)花(hua)(hua)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)再(zai)度發(fa)(fa)生重大變化(hua),于這一(yi)年開始實施的目(mu)標價格(ge)補(bu)貼政(zheng)策標志著棉(mian)花(hua)(hua)行(xing)(xing)業供給(gei)側結構性改(gai)革(ge)序幕的拉(la)開。該政(zheng)策實施5年來,目(mu)標價格(ge)補(bu)貼政(zheng)策卓(zhuo)有成(cheng)效,在穩定(ding)棉(mian)花(hua)(hua)有效供給(gei)、增加棉(mian)農收入和促進(jin)棉(mian)花(hua)(hua)生產提(ti)質增效方面起到了積極作(zuo)用,有力推動(dong)我(wo)國(guo)(guo)棉(mian)花(hua)(hua)行(xing)(xing)業發(fa)(fa)展邁上新臺階。在目(mu)標價格(ge)改(gai)革(ge)過(guo)程中,期貨(huo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)始終(zhong)堅定(ding)做“參與者(zhe)”、“推動(dong)者(zhe)”和“創造者(zhe)”。鄭商所(suo)通過(guo)促進(jin)棉(mian)花(hua)(hua)期貨(huo)功能發(fa)(fa)揮,幫助(zhu)棉(mian)紡織經營(ying)企(qi)業合(he)理管理市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)價格(ge)波(bo)動(dong)風險,穩定(ding)行(xing)(xing)業整體運行(xing)(xing)。
值(zhi)得指出的(de)是,目(mu)標價(jia)(jia)格補(bu)貼政策(ce)的(de)重心(xin)在新疆。鄭商所積極改、大膽試,將棉花期貨基準交割(ge)地轉移至新疆,突出新疆棉花定價(jia)(jia)中心(xin)作用;開展“保險+期貨”試點,探尋(xun)建立市場化棉花價(jia)(jia)格補(bu)貼的(de)辦(ban)法(fa)。
目(mu)前,在庫新(xin)疆(jiang)棉(mian)倉單數量達到14096張,折合棉(mian)花(hua)約60萬(wan)噸,占全部倉單注冊(ce)量的92.3%,越來(lai)越多的新(xin)疆(jiang)棉(mian)花(hua)通過期(qi)貨市場實現保值和銷(xiao)售。通過助力新(xin)疆(jiang)棉(mian)花(hua)行業健康發展,棉(mian)花(hua)期(qi)貨突出了目(mu)標價格改革的實效,讓好(hao)政策達到好(hao)效果。
通過(guo)積極開展“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)(huo)”試點,期(qi)貨(huo)(huo)(huo)市場(chang)(chang)正在探索一條市場(chang)(chang)化(hua)棉花(hua)價格補(bu)(bu)貼的(de)(de)(de)新方(fang)(fang)式。2016年(nian)開始,鄭商所在棉花(hua)期(qi)貨(huo)(huo)(huo)上(shang)(shang)開展“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)(huo)”試點,截(jie)至目前共(gong)建設試點28個,交易所支持資金2506萬元,累計賠付金額(e)1544.77萬元,項(xiang)目覆蓋新疆、甘肅(su)、山東、湖(hu)南(nan)、湖(hu)北等主(zhu)產(chan)省區,為4.05萬噸的(de)(de)(de)棉花(hua)生產(chan)保(bao)(bao)(bao)價護航。從試點效果來看,“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)(huo)”是目標價格補(bu)(bu)貼的(de)(de)(de)有益補(bu)(bu)充:一是成本更低(di)(di)。以2018年(nian)新疆試點結果來看,采用“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)(huo)”方(fang)(fang)案后,預(yu)計每噸能降低(di)(di)約(yue)1000元的(de)(de)(de)補(bu)(bu)貼成本。1月28日,棉花(hua)期(qi)權將上(shang)(shang)市,“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)(huo)”對沖(chong)風險(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)成本將更低(di)(di)。二是市場(chang)(chang)化(hua)程度更高。“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)(huo)”試點引入保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)公(gong)司和期(qi)貨(huo)(huo)(huo)公(gong)司,通過(guo)期(qi)貨(huo)(huo)(huo)市場(chang)(chang)和場(chang)(chang)外期(qi)權分散執(zhi)行風險(xian)(xian)(xian)(xian),市場(chang)(chang)化(hua)運營程度更高,減少政府公(gong)共(gong)資源(yuan)占用。三是模式更加靈活。在保(bao)(bao)(bao)價格的(de)(de)(de)基礎上(shang)(shang),“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)(huo)”延展性更強,也可(ke)通過(guo)探索保(bao)(bao)(bao)收入的(de)(de)(de)形式,切(qie)實保(bao)(bao)(bao)障農(nong)民收入。
業(ye)(ye)(ye)內人(ren)士表示,目前(qian),我(wo)國棉花(hua)產業(ye)(ye)(ye)正(zheng)在(zai)(zai)(zai)轉(zhuan)型(xing)升級,市場(chang)化體(ti)(ti)制改革正(zheng)在(zai)(zai)(zai)加(jia)快(kuai)。在(zai)(zai)(zai)這個轉(zhuan)型(xing)時(shi)期,棉花(hua)期貨針對棉花(hua)產業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)新特點(dian)和期貨發(fa)展(zhan)(zhan)過(guo)程中(zhong)存在(zai)(zai)(zai)的問題(ti),不斷完善交(jiao)易(yi)規則,加(jia)強監管、維(wei)護(hu)市場(chang)穩定,在(zai)(zai)(zai)引導棉花(hua)產業(ye)(ye)(ye)各參與主體(ti)(ti)合理利用期貨發(fa)現價格和套期保值功能,開展(zhan)(zhan)生產經(jing)營活(huo)動方面(mian)發(fa)揮了積極(ji)作用,促進了涉棉產業(ye)(ye)(ye)健(jian)康持續發(fa)展(zhan)(zhan)。
四大愿景
從棉(mian)花(hua)期(qi)貨歷史運行(xing)情況來看,棉(mian)花(hua)期(qi)貨市場功能發(fa)揮高(gao)效,助力我國(guo)棉(mian)花(hua)產業政策落實,促(cu)進棉(mian)花(hua)產業健康發(fa)展。
據統計,2004年(nian)以(yi)來,棉(mian)花期(qi)(qi)貨(huo)日(ri)均(jun)(jun)(jun)成交量為13.8萬手(shou),折合棉(mian)花69萬噸,日(ri)均(jun)(jun)(jun)持倉量達到(dao)(dao)13.2萬手(shou),換手(shou)率在1左右,在已(yi)上市期(qi)(qi)貨(huo)品種(zhong)中處于(yu)較好水平。2016年(nian),我國棉(mian)花國儲(chu)去(qu)庫(ku)存效果良好,棉(mian)花期(qi)(qi)貨(huo)流動(dong)性(xing)增加(jia),日(ri)均(jun)(jun)(jun)成交量和(he)日(ri)均(jun)(jun)(jun)持倉量分別達到(dao)(dao)33萬手(shou)和(he)30.4萬手(shou),均(jun)(jun)(jun)高于(yu)歷史平均(jun)(jun)(jun)水平。棉(mian)花期(qi)(qi)貨(huo)成交活躍,為價(jia)格(ge)(ge)發現功能的發揮創造了有利條件。棉(mian)花期(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)走勢與國內現貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)始終保持了較高的關聯(lian)度,2016年(nian)期(qi)(qi)現貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)相關性(xing)達到(dao)(dao)0.93,為棉(mian)企及(ji)投資者發現棉(mian)花價(jia)格(ge)(ge)提供了強有力的工具(ju)。
“自2004年上市以(yi)來,棉花(hua)期(qi)貨總體運(yun)行平穩(wen),其(qi)價格(ge)發現(xian)和套(tao)期(qi)保值功能穩(wen)定(ding)(ding)發揮(hui),為(wei)政(zheng)府制定(ding)(ding)棉花(hua)產業政(zheng)策和企業經營提(ti)供(gong)了有效的參考依據,對深化棉花(hua)流通體制改革起(qi)到(dao)了積極作用。”業內人(ren)士表示。
站(zhan)在新時(shi)代的起(qi)航(hang)點,中國市(shi)場經濟發展(zhan)續寫(xie)新篇(pian)章,對棉花行(xing)(xing)業和棉花期(qi)貨發展(zhan)提出更高(gao)要求。鄭商所相關負(fu)責人(ren)表(biao)示,將從四(si)方面對棉花期(qi)貨進行(xing)(xing)創新和完善。
一是(shi)將(jiang)棉花(hua)期(qi)貨(huo)(huo)價格(ge)納入市(shi)場(chang)價格(ge)采(cai)集體(ti)系(xi),完(wan)善目(mu)標價格(ge)補(bu)貼(tie)政策(ce)。當(dang)前(qian)的(de)(de)目(mu)標價格(ge)補(bu)貼(tie)政策(ce)執行(xing)周期(qi)為2017—2019年(nian),未來新(xin)的(de)(de)棉花(hua)生產補(bu)貼(tie)機制辦法(fa)需要(yao)制定(ding)公(gong)布。現(xian)行(xing)的(de)(de)補(bu)貼(tie)分(fen)兩次發放,分(fen)別于當(dang)年(nian)度(du)(du)11月(yue)和次年(nian)度(du)(du)2月(yue)份進行(xing)撥付,期(qi)間的(de)(de)現(xian)貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)采(cai)集價格(ge)將(jiang)直(zhi)接影響棉農(nong)收到(dao)的(de)(de)補(bu)貼(tie)額度(du)(du)。目(mu)前(qian),國家尚未公(gong)布采(cai)集的(de)(de)現(xian)貨(huo)(huo)價格(ge),棉農(nong)拿(na)到(dao)補(bu)貼(tie)具(ju)(ju)有滯后性,不(bu)利(li)于農(nong)民分(fen)析糧棉比(bi)價關系(xi),及時調(diao)整生產結構。期(qi)貨(huo)(huo)價格(ge)具(ju)(ju)有連續性和公(gong)開性,能夠準確反映未來一個時期(qi)的(de)(de)棉花(hua)價格(ge)變化,具(ju)(ju)有較強指導意義(yi)。建議將(jiang)棉花(hua)期(qi)貨(huo)(huo)價格(ge)納入市(shi)場(chang)價格(ge)采(cai)集體(ti)系(xi),提高(gao)采(cai)價的(de)(de)透明(ming)度(du)(du),便于棉農(nong)分(fen)析計算植(zhi)棉收益(yi)和不(bu)同農(nong)作(zuo)物間的(de)(de)比(bi)較收益(yi)關系(xi),及時根據市(shi)場(chang)情況調(diao)整農(nong)產品種植(zhi)結構,提高(gao)土(tu)地(di)利(li)用效(xiao)率。
二(er)是建(jian)立健(jian)全銀(yin)期(qi)互通機(ji)制,提(ti)高金融(rong)市(shi)場服務實體(ti)經(jing)(jing)濟能(neng)力。期(qi)貨市(shi)場已經(jing)(jing)成為了(le)涉棉企業(ye)管(guan)理(li)風險的(de)(de)(de)(de)主(zhu)渠道,越來越多的(de)(de)(de)(de)棉花實體(ti)企業(ye)通過注冊倉單(dan)的(de)(de)(de)(de)方式開展(zhan)套期(qi)保(bao)值和(he)質押融(rong)資(zi)。目前(qian),農(nong)(nong)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)貸(dai)款是新疆(jiang)軋花廠經(jing)(jing)營的(de)(de)(de)(de)血脈(mo),占(zhan)收購(gou)資(zi)金份額(e)達(da)到60%-70%。然(ran)而,農(nong)(nong)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)要求使用農(nong)(nong)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)貸(dai)款的(de)(de)(de)(de)棉花收購(gou)企業(ye)必(bi)須在注冊倉單(dan)前(qian)還清對(dui)應批次貨物的(de)(de)(de)(de)農(nong)(nong)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)貸(dai)款,才能(neng)進入交(jiao)割倉庫注冊倉單(dan)。相關要求增(zeng)加了(le)期(qi)貨倉單(dan)注冊成本,不便(bian)于滿足涉棉企業(ye)的(de)(de)(de)(de)經(jing)(jing)營和(he)風控需要。建(jian)議相關部門(men)建(jian)立基于棉花期(qi)貨倉單(dan)的(de)(de)(de)(de)農(nong)(nong)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)信(xin)貸(dai)資(zi)金監(jian)管(guan)體(ti)系,解(jie)決棉花經(jing)(jing)營企業(ye)參與期(qi)貨市(shi)場中遇到的(de)(de)(de)(de)困難,整體(ti)提(ti)升金融(rong)市(shi)場服務實體(ti)經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)(de)能(neng)力。
三(san)是大力推廣市場化(hua)農產品(pin)補貼模式,繼(ji)續擴大優(you)化(hua)“保險(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)”試點(dian)。2019年中央一號文(wen)件(jian)(jian)要求(qiu),“穩步(bu)擴大‘保險(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)’試點(dian),探(tan)(tan)索‘訂單農業(ye)+保險(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)(權)’試點(dian)”。鄭(zheng)商所將貫(guan)徹(che)落實一號文(wen)件(jian)(jian)精神,繼(ji)續擴大“保險(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)”試點(dian)范圍和數量,注重優(you)化(hua)試點(dian)執行方(fang)案,探(tan)(tan)索更優(you)的市場化(hua)補貼機制(zhi),全面提升(sheng)“保險(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)”試點(dian)工作質(zhi)量和效率。
四是提高我國(guo)(guo)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)期貨(huo)對(dui)(dui)外開放(fang)程度。我國(guo)(guo)是世界第一大(da)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)消(xiao)費國(guo)(guo)和第二大(da)產(chan)棉(mian)(mian)(mian)國(guo)(guo),然而,國(guo)(guo)際(ji)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)貿易(yi)(yi)(yi)通常以美國(guo)(guo)洲際(ji)商品交(jiao)易(yi)(yi)(yi)所的(de)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)期貨(huo)價格為基準,我國(guo)(guo)對(dui)(dui)國(guo)(guo)際(ji)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)定(ding)價議價能力與國(guo)(guo)際(ji)市場(chang)地(di)位不相匹配。我國(guo)(guo)棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)期貨(huo)對(dui)(dui)外開放(fang)程度不高。在交(jiao)易(yi)(yi)(yi)機制(zhi)上,受到跨境(jing)監管難度的(de)限制(zhi),棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)期貨(huo)暫不允(yun)許境(jing)外投資者(zhe)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)。建議建立(li)支撐棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)期貨(huo)國(guo)(guo)際(ji)化的(de)制(zhi)度機制(zhi),推動棉(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)(hua)期貨(huo)引入(ru)境(jing)外投資者(zhe)工(gong)作。全面(mian)盤活棉(mian)(mian)(mian)紗期貨(huo),在棉(mian)(mian)(mian)紗期貨(huo)具備一定(ding)流動性基礎后,探索開展(zhan)進口(kou)紗交(jiao)割和境(jing)外交(jiao)割業(ye)務。
棉(mian)花(hua)期現貨(huo)市場(chang)(chang)保持生命活(huo)力需要依靠改(gai)革,改(gai)革能(neng)夠(gou)針對性地解決市場(chang)(chang)發展(zhan)中存在的問題,推動棉(mian)花(hua)行業(ye)提質增(zeng)效。就當下來看,目標(biao)價格補貼和收拋(pao)儲政(zheng)策(ce)需要完善優化,國際貿(mao)易秩序面臨大調整大變革,穩(wen)(wen)外貿(mao)、穩(wen)(wen)投資、穩(wen)(wen)預期工作困難增(zeng)加,阻礙棉(mian)花(hua)和紡(fang)織(zhi)行業(ye)高質量(liang)發展(zhan)的不確定(ding)因(yin)素較多(duo)。在這樣(yang)的背景下,因(yin)改(gai)革開放而(er)生的棉(mian)花(hua)期貨(huo),也將(jiang)因(yin)改(gai)革開放深化而(er)美,在服務棉(mian)花(hua)和紡(fang)織(zhi)行業(ye)健康(kang)發展(zhan)方面發揮更重(zhong)要作用。
中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)聲(sheng)明(ming):凡本(ben)網(wang)注(zhu)明(ming)“來(lai)源:中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)”的所(suo)有(you)作(zuo)品,版(ban)權(quan)均(jun)屬于(yu)中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)品作(zuo)者聯合(he)聲(sheng)明(ming),任何組織未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)者書面授權(quan)不(bu)得轉載、摘編或利(li)用(yong)其(qi)它方(fang)式使用(yong)上述作(zuo)品。凡本(ben)網(wang)注(zhu)明(ming)來(lai)源非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)的作(zuo)品,均(jun)轉載自(zi)其(qi)它媒體,轉載目的在于(yu)更好服務讀者、傳遞(di)信息(xi)之需,并不(bu)代表本(ben)網(wang)贊同(tong)其(qi)觀點(dian),本(ben)網(wang)亦(yi)不(bu)對(dui)其(qi)真實性負(fu)責,持(chi)異(yi)議者應(ying)與原出處單位主張權(quan)利(li)。
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