中證網訊(記(ji)者 馬(ma)爽(shuang)) 沉寂多時的滬膠5月(yue)16日(ri)強勢回歸,主力1909合約以4.3%的漲幅領漲商品市場。5月(yue)16日(ri)夜(ye)盤,該合約繼(ji)續上沖,最高至12280元/噸,創下自3月(yue)21日(ri)以來新(xin)高。
金(jin)聯創橡(xiang)膠(jiao)分析師(shi)路(lu)寧表示,近期滬膠(jiao)市(shi)場利(li)好集中炒作。其(qi)一(yi)(yi),混合膠(jiao)進口(kou)(kou)嚴查,部分進口(kou)(kou)膠(jiao)進口(kou)(kou)成本增加,利(li)好國產全乳膠(jiao)去庫存(cun);其(qi)二(er),天膠(jiao)云南(nan)產區干旱。據(ju)了解,未來一(yi)(yi)周版納(na)地(di)區無雨,當地(di)90%的橡(xiang)膠(jiao)園暫停割膠(jiao),進一(yi)(yi)步推漲(zhang)盤面;其(qi)三(san),泰國方(fang)面討論(lun)限制(zhi)(zhi)出口(kou)(kou)事宜,此前計劃在(zai)5月(yue)20日至9月(yue)19日之間限制(zhi)(zhi)12.6萬噸天然橡(xiang)膠(jiao)(含乳膠(jiao))的出口(kou)(kou),若計劃通過,利(li)好膠(jiao)市(shi);其(qi)四,宏觀氛圍稍稍轉(zhuan)好。
雖(sui)然滬(hu)膠(jiao)(jiao)5月(yue)16日表現(xian)十分(fen)亮眼,但業(ye)內(nei)提醒謹慎看待滬(hu)膠(jiao)(jiao)漲勢(shi)。路寧(ning)表示,一方面,目前天膠(jiao)(jiao)基本(ben)面無(wu)實質性改善。云(yun)(yun)南產區干旱(han)對(dui)天膠(jiao)(jiao)供應存(cun)(cun)有(you)一定利好影響,但不宜過度放大。目前國(guo)內(nei)庫存(cun)(cun)居(ju)高(gao),云(yun)(yun)南產地倉庫爆(bao)滿,替(ti)代種植指標(biao)持續(xu)流入(ru)國(guo)內(nei),2018年(nian)全乳膠(jiao)(jiao)尚未大量釋放至(zhi)市場上。另(ling)外(wai)(wai),中國(guo)天膠(jiao)(jiao)主要(yao)依(yi)賴(lai)進(jin)口(kou),近(jin)期(qi)越南、泰(tai)國(guo)南部天膠(jiao)(jiao)產區均已(yi)迎來(lai)降雨,今年(nian)原(yuan)料(liao)(liao)收購價(jia)格高(gao)于去年(nian)同(tong)期(qi),膠(jiao)(jiao)農割膠(jiao)(jiao)積極性更高(gao),一旦雨停,產量增加速(su)度料(liao)(liao)較快。泰(tai)國(guo)限(xian)制出口(kou)事宜同(tong)樣需理(li)性看待。混(hun)合膠(jiao)(jiao)進(jin)口(kou)嚴查本(ben)就限(xian)制一部分(fen)天膠(jiao)(jiao)進(jin)口(kou),而泰(tai)國(guo)限(xian)制出口(kou)的(de)時間(jian)陣(zhen)線稍長,數(shu)量有(you)限(xian),且從往年(nian)執行力(li)度來(lai)看,并不能有(you)效支(zhi)撐(cheng)膠(jiao)(jiao)市。此(ci)外(wai)(wai),需求端疲弱依(yi)舊。4月(yue)重(zhong)卡、汽(qi)車銷售數(shu)據均欠(qian)佳,輪(lun)胎(tai)企(qi)業(ye)去庫存(cun)(cun)緩(huan)慢,對(dui)原(yuan)料(liao)(liao)的(de)采(cai)購情緒被(bei)抑制。另(ling)外(wai)(wai),貿(mao)易壁壘進(jin)一步令輪(lun)胎(tai)企(qi)業(ye)受挫。未來(lai)的(de)6-8月(yue),下(xia)游(you)即將向生產淡季過渡。
鑒于上述分析,路寧建議,隨著市(shi)(shi)場(chang)炒作降溫,滬(hu)膠市(shi)(shi)場(chang)大(da)概率沖(chong)高回(hui)落(luo),如果(guo)目(mu)前的堅挺行情(qing)(qing)能維持至5月底(di)已屬樂觀,6月份行情(qing)(qing)預(yu)計將下跌。滬(hu)膠主力(li)1901合約下跌至11000-11200元/噸(dun)僅是時間問(wen)題。