連(lian)續(xu)調(diao)整一(yi)(yi)年(nian)多(duo)的(de)國(guo)債(zhai)期貨終于迎來(lai)了揚眉吐氣的(de)一(yi)(yi)周(zhou)(zhou)。周(zhou)(zhou)五,受(shou)到市場(chang)避險情(qing)緒升溫的(de)影(ying)響,國(guo)債(zhai)期貨在此前(qian)連(lian)續(xu)上行的(de)基礎上再度大幅走(zou)高(gao),并(bing)創出一(yi)(yi)年(nian)來(lai)最大周(zhou)(zhou)漲幅。
本周,重磅信息云集(ji),不僅(jin)有(you)美(mei)聯儲(chu)加息,還有(you)美(mei)國挑(tiao)起貿易摩擦的(de)事件,國債期(qi)貨市(shi)場也因(yin)此(ci)出(chu)現(xian)大幅異動。
周(zhou)初(chu),由于(yu)美聯儲加息臨近,市場相對(dui)謹慎,國債期貨(huo)延續了小(xiao)幅(fu)上行的態勢。
其(qi)間,銀(yin)行(xing)(xing)(xing)間市(shi)場(chang)(chang)資金(jin)(jin)價格極度寬(kuan)松。本周,央行(xing)(xing)(xing)在公開市(shi)場(chang)(chang)凈回(hui)籠(long)了3200億(yi)元資金(jin)(jin),但資金(jin)(jin)面(mian)仍十分寬(kuan)松。央行(xing)(xing)(xing)認為,目前銀(yin)行(xing)(xing)(xing)體系流動性總量(liang)處于較高水(shui)平,可吸收逆回(hui)購到期(qi)等(deng)因素的(de)影(ying)響(xiang)。以DR007天和SHIBOR周利(li)率為代表的(de)資金(jin)(jin)價格持續走弱。數據顯示,截至周五(wu),SHIBOR周利(li)率已經跌至2.84%水(shui)平;DR007也回(hui)落近20個基點,并(bing)創出近期(qi)新低。
“流動(dong)性寬(kuan)松(song)是本輪行(xing)(xing)情走強(qiang)(qiang)的(de)直接動(dong)力(li),同(tong)時疊加銀行(xing)(xing)資產負債調整(zheng)進(jin)入相對平穩(wen)期,也強(qiang)(qiang)化了資金寬(kuan)松(song)的(de)力(li)度。”中泰(tai)證券宏觀分(fen)析師齊晟表示。
更為重要的是,春(chun)節后(hou)市(shi)場(chang)對于周四凌(ling)晨(chen)美聯儲宣布的加息(xi)消(xiao)息(xi)已有所消(xiao)化(hua)。同(tong)時,央(yang)行在(zai)當日僅僅上(shang)調了公開市(shi)場(chang)操作利率5個基點,這也是市(shi)場(chang)所熟悉的操作風格(ge)。 因此,期債(zhai)在(zai)周四消(xiao)息(xi)公布后(hou)再度大漲。
“期(qi)債大(da)漲,既有預期(qi)的實現,也有國債現貨的支(zhi)撐。”新湖期(qi)貨分(fen)析(xi)師李明玉認為(wei)。
從10年(nian)期(qi)國(guo)債(zhai)期(qi)貨主(zhu)力合約最(zui)活(huo)躍交割券(quan)170025看(kan),僅一周時間(jian)內(nei),收益率便從3.83%降至(zhi)3.7%。國(guo)債(zhai)期(qi)貨和(he)國(guo)債(zhai)現貨聯動(dong),讓此(ci)輪(lun)行情力度更(geng)強。
美國(guo)挑起(qi)貿易摩(mo)擦導致市場的避險情緒(xu)快(kuai)速升溫(wen)。周(zhou)五(wu)開盤(pan),國(guo)債期(qi)貨兩(liang)大(da)主力合約(yue)均大(da)幅(fu)高(gao)開,并創出(chu)本(ben)輪反彈高(gao)點。其(qi)中,5年期(qi)主力合約(yue)大(da)漲(zhang)0.4%,10年期(qi)品(pin)種漲(zhang)幅(fu)高(gao)達0.8%。
“這是2016年以來(lai)期債最為猛烈的一(yi)波上漲。”藍石資管研(yan)究總監趙博文向記者表示(shi)。
截至收盤,國債期貨10年(nian)期主(zhu)力合(he)約(yue)T1806收報(bao)(bao)93.97元,周(zhou)漲幅(fu)(fu)1.24%,為(wei)一年(nian)來最(zui)大周(zhou)漲幅(fu)(fu)。5年(nian)期主(zhu)力合(he)約(yue)TF1806收報(bao)(bao)97.05元,周(zhou)漲幅(fu)(fu)0.58%。
關于后(hou)市(shi),李明玉認為,市(shi)場需要思考一下此(ci)輪行情背(bei)后(hou)的(de)邏輯:“投資者仍然需要重點關注美國挑起貿易摩擦(ca)事件日后(hou)如(ru)何發酵(jiao),但(dan)經(jing)歷了(le)(le)大漲,市(shi)場有很強(qiang)的(de)獲(huo)利(li)了(le)(le)結的(de)動能。如(ru)果期債繼續走強(qiang),需有資金面的(de)強(qiang)力配合。”
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的(de)所有作(zuo)品(pin),版權均(jun)屬于(yu)中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者聯合(he)聲(sheng)明(ming),任何組織未經中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者書面授(shou)權不(bu)(bu)得轉載(zai)、摘編或利用其它(ta)(ta)方式使用上(shang)述(shu)作(zuo)品(pin)。凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)來源非中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)品(pin),均(jun)轉載(zai)自其它(ta)(ta)媒體,轉載(zai)目的(de)在于(yu)更好(hao)服務讀(du)者、傳遞信息之(zhi)需,并不(bu)(bu)代(dai)表本網(wang)(wang)(wang)贊同其觀點(dian),本網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)(bu)對(dui)其真實性負責,持異議(yi)者應與原出(chu)處單位主張權利。
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