今日（4月8日），A股(gu)收(shou)跌，兩市股(gu)指(zhi)盤(pan)中震蕩下探，受益于近期金價高漲，貴金屬(shu)板塊持續火爆，盤(pan)中逆(ni)市上漲。

　　從盤(pan)(pan)面(mian)上看，貴金(jin)屬板塊逆市(shi)活躍(yue)，曉程科技收漲(zhang)18.13%、中(zhong)潤資(zi)源盤(pan)(pan)中(zhong)漲(zhang)停，金(jin)貴銀業、四(si)川黃(huang)金(jin)等跟漲(zhang)。不過，因溢價太高，此前連續(xu)3個交易日漲(zhang)停的黃(huang)金(jin)股ETF(159562)開盤(pan)(pan)后卻迅速跌停。由此可以看出(chu)，投資(zi)者瘋狂追漲(zhang)，很容(rong)易買在(zai)短期高點(dian)。

　　不斷創(chuang)新高的(de)(de)金價刺激出了一(yi)波又一(yi)波二級市場投資熱(re)潮(chao)，黃金板塊還能持續多久？短(duan)(duan)期是否存在(zai)利空？有基金經理提示，短(duan)(duan)期快速沖高可能會一(yi)定程(cheng)度上帶(dai)來(lai)獲利了結的(de)(de)回調風險。

　　熱門黃金股ETF復牌后跌停

　　近(jin)期，受(shou)國際黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)市場迎來大(da)幅上漲，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)期貨及現貨價格(ge)均(jun)達到歷史新高，A股的“淘(tao)金(jin)(jin)(jin)(jin)熱(re)”仍在(zai)持續。值(zhi)得一提的是，4月8日，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)股ETF(159562)開盤后迅(xun)速跌停(ting)，受(shou)近(jin)期黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)價格(ge)大(da)漲影響，該(gai)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)此前連續3個(ge)交(jiao)易日漲停(ting)。

　　華夏基金公告(gao)，旗下華夏中證滬深(shen)港黃金產業股票交易(yi)型開(kai)放式(shi)指數證券投(tou)(tou)資(zi)基金因二級市場交易(yi)價格明(ming)顯(xian)高于基金份(fen)額(e)參考凈值，出現較(jiao)大幅(fu)度溢價，為保護投(tou)(tou)資(zi)者的利益(yi)，將于4月8日(ri)開(kai)市起至當(dang)日(ri)10:30停牌。

　　此前由于假期影響，黃金(jin)股ETF于3月(yue)29日(ri)和4月(yue)1日(ri)暫停申購(gou)(gou)(gou)、贖回(hui)，4月(yue)2日(ri)、4月(yue)3日(ri)黃金(jin)股ETF申購(gou)(gou)(gou)上限(xian)分(fen)別設置為500萬(wan)份、1000萬(wan)份。該黃金(jin)股ETF今日(ri)正式放開申購(gou)(gou)(gou)，當(dang)天(tian)累(lei)計可申購(gou)(gou)(gou)的基(ji)金(jin)份額不設上限(xian)。

　　值得(de)注意的(de)是，該基金為交易型開放式基金，二級市場的(de)交易價格(ge)，除了(le)有基金份額凈值變化(hua)的(de)風險(xian)外，還會受到(dao)市場供求關系、系統(tong)性風險(xian)、流動(dong)性風險(xian)等其他因素(su)的(de)影響，可(ke)能(neng)使投資人面臨損失。

　　記者注意到，黃金股(gu)ETF(159562)溢(yi)價率一度高達30%，跌停后溢(yi)價率仍超過12%。業內人(ren)士提醒，散(san)戶追(zhui)漲買入(ru)黃金股(gu)ETF是連續3日漲停且持續高溢(yi)價的(de)重要原因，投資(zi)者應切忌(ji)追(zhui)漲殺跌，避免高位站(zhan)崗(gang)。

　　基(ji)金(jin)(jin)(jin)業(ye)績上(shang)看，近期(qi)布局黃金(jin)(jin)(jin)板塊的(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)都收(shou)獲頗(po)豐。據Wind數據統計，華夏中證滬港深黃金(jin)(jin)(jin)產業(ye)股票ETF一季度上(shang)漲27.27%，居所有權益(yi)類基(ji)金(jin)(jin)(jin)之首，此外萬家雙引擎、景順長城周期(qi)優選、廣發(fa)資源優選的(de)年內漲幅也均達到20%左右。

　　“淘金熱”行情演繹，有哪些利空因素需注意？

　　Wind數(shu)據顯示，國內AU9999黃(huang)金(jin)4月(yue)8日(ri)盤中(zhong)一度突破560元(yuan)(yuan)/克，倫敦現貨黃(huang)金(jin)4月(yue)7日(ri)報收(shou)2329.57美(mei)元(yuan)(yuan)/盎司(si)，雙雙創(chuang)出歷史新高。據銀行(xing)證券基金(jin)研究(jiu)中(zhong)心數(shu)據統計(ji)，截至4月(yue)3日(ri)，全市場黃(huang)金(jin)ETF已經連(lian)續三周凈(jing)(jing)流入(ru)，合計(ji)凈(jing)(jing)流入(ru)金(jin)額超過55億元(yuan)(yuan)。

　　不斷(duan)創新高的金(jin)價(jia)刺激出(chu)了(le)一波又一波二(er)級市(shi)場投資熱(re)潮，黃金(jin)板塊還能持(chi)續多(duo)久(jiu)？短期是否存在利空？

　　中(zhong)信保誠全球商(shang)品主題基金(jin)(jin)經理(li)顧凡丁在接受(shou)券商(shang)中(zhong)國記者采(cai)訪時表示，近(jin)期(qi)海(hai)外地緣風險事件頻發，國際金(jin)(jin)價(jia)(jia)屢創歷史新高，黃(huang)金(jin)(jin)相關(guan)產(chan)(chan)品受(shou)到市場廣泛關(guan)注(zhu)，投資(zi)熱情高漲(zhang)。但(dan)(dan)與實物(wu)黃(huang)金(jin)(jin)不同，黃(huang)金(jin)(jin)ETF是(shi)基金(jin)(jin)產(chan)(chan)品，雖然其凈值(zhi)與黃(huang)金(jin)(jin)價(jia)(jia)格掛鉤，但(dan)(dan)上(shang)市交易的ETF價(jia)(jia)格受(shou)到短期(qi)買賣情緒的影響可能(neng)產(chan)(chan)生(sheng)非理(li)性波(bo)動，近(jin)期(qi)個別ETF波(bo)動較大(da)正是(shi)因為其價(jia)(jia)格已大(da)幅偏離凈值(zhi)，終要向凈值(zhi)回歸。在交易ETF前可關(guan)注(zhu)該標(biao)的的溢(yi)價(jia)(jia)率(lv)指標(biao)，避免(mian)以(yi)高溢(yi)價(jia)(jia)買入(ru)ETF份額導致不必要的虧損。

　　顧凡丁認為，近期(qi)黃金的價(jia)格漲(zhang)幅較快，市場(chang)投(tou)機情緒(xu)較高，COMEX黃金期(qi)貨(huo)投(tou)機凈多頭持倉量已達到近兩(liang)年較高水平，若海外地緣風(feng)險(xian)出現緩和，國(guo)際金價(jia)短期(qi)或存回調可能。中(zhong)長期(qi)來看，美(mei)國(guo)政(zheng)府債務問題及非美(mei)央行持續購買黃金等因(yin)素仍有一定可能延續，或形成(cheng)相對利好黃金的環(huan)境。

　　“對于投(tou)資者(zhe)來說(shuo)，海(hai)外地緣風險較難跟蹤，因此(ci)根據(ju)新聞事件進行黃金(jin)相關產(chan)品的高頻買(mai)賣或存在較高不確(que)定性；相對而言，我們或可通過觀察美國政府債務(wu)赤字、央行黃金(jin)儲備等(deng)宏(hong)觀數(shu)據(ju)的變(bian)化，梳理黃金(jin)資產(chan)的長期趨勢。”顧凡丁(ding)表示。

　　“當前市(shi)場回(hui)歸(gui)宏觀(guan)基(ji)本面(mian)主(zhu)導邏輯，基(ji)本面(mian)上看(kan)，美聯儲真(zhen)正(zheng)開啟降息之前，短期金(jin)價可(ke)能維(wei)持高(gao)位區(qu)間震(zhen)蕩。短期來(lai)看(kan)，市(shi)場搶跑寬松預(yu)期交易(yi)，在(zai)一(yi)季(ji)度強勢收官后(hou)需(xu)要等(deng)待更(geng)多經濟數(shu)據。投機凈多頭到(dao)達(da)階段性高(gao)點后(hou)小幅(fu)回(hui)落，美國復活節(jie)假(jia)期歸(gui)來(lai)后(hou)，節(jie)前的交易(yi)邏輯可(ke)能轉弱，短期快速沖(chong)高(gao)可(ke)能會一(yi)定(ding)程度上帶來(lai)獲利了(le)結的回(hui)調風(feng)險，可(ke)關(guan)注本周(zhou)即(ji)將公布的美國3月非農就業數(shu)據。”國泰基(ji)金(jin)相關(guan)負責人表示。

　　基金經理：中長期利好趨勢不變

　　“我(wo)們認(ren)為，隨著美國政府信用下降以(yi)及全球去美元(yuan)化推進(jin)，黃金資產仍(reng)具(ju)備長期配置價(jia)值(zhi)；另一(yi)方面，今(jin)年海外風險事(shi)件或(huo)仍(reng)可能(neng)(neng)不斷擾動資本市場，配置黃金資產一(yi)定(ding)程度上(shang)或(huo)能(neng)(neng)提供良(liang)好的風險對(dui)沖(chong)。”顧凡(fan)丁表(biao)示。

　　顧凡丁建議，除了購買實物黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)，投資者還(huan)可以通過相關基金(jin)(jin)產(chan)(chan)品(pin)來更便捷地配置黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)資產(chan)(chan)。而由于近期(qi)外匯市場波動(dong)，美元匯率偏離了美元中間價(jia)，投資于海外黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)類(lei)資產(chan)(chan)的QDII基金(jin)(jin)凈(jing)值或存在額(e)(e)外安全墊(dian)，而當美元匯率向美元中間價(jia)收斂時，QDII基金(jin)(jin)相比于境內基金(jin)(jin)或可產(chan)(chan)生額(e)(e)外收益。

　　美(mei)聯(lian)儲降息有利于黃(huang)(huang)金價(jia)(jia)格，更為關鍵(jian)的(de)還有高(gao)企的(de)美(mei)元債務所蘊含的(de)美(mei)元信(xin)用風險。中歐紅利優享基金經(jing)理藍小康表示，“這兩件(jian)事(shi)發生(sheng)的(de)概率(lv)都在上升。因此我們對黃(huang)(huang)金后市保(bao)持積極態度(du)。如果某(mou)些(xie)事(shi)件(jian)引發投資者對美(mei)元信(xin)用擔憂加劇，黃(huang)(huang)金的(de)價(jia)(jia)格彈性將加大。黃(huang)(huang)金股的(de)價(jia)(jia)格彈性可能會超(chao)越黃(huang)(huang)金本身。”

　　國(guo)泰基金相關負責人認為(wei)，從中(zhong)(zhong)期(qi)看(kan)，美(mei)聯儲有(you)望年內開(kai)啟(qi)降息，“通脹(zhang)回落+經濟滾動式交替下行(xing)”對金價(jia)(jia)構成的利(li)好趨勢不(bu)變。近年地(di)緣政治風險事件(jian)頻發，2024年全(quan)球(qiu)多地(di)區(qu)領導人選(xuan)舉，市(shi)場不(bu)確定(ding)性(xing)整(zheng)體可能有(you)所(suo)上升，避險需求也為(wei)金價(jia)(jia)帶來一定(ding)的中(zhong)(zhong)期(qi)支撐。全(quan)球(qiu)央(yang)行(xing)的購金步伐(fa)仍在持續，黃金定(ding)價(jia)(jia)中(zhong)(zhong)樞有(you)所(suo)上行(xing)。

　　對(dui)于后(hou)(hou)市長期，國泰基(ji)金認(ren)為，隨著(zhu)全球(qiu)經濟(ji)衰退的(de)總體趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)、全球(qiu)央行加購(gou)黃(huang)金的(de)需(xu)求上升，以及(ji)全球(qiu)“去美元化”的(de)趨(qu)(qu)勢(shi)(shi)使(shi)得(de)黃(huang)金有(you)望(wang)成為新一(yi)輪定(ding)價錨，這(zhe)三因素(su)使(shi)得(de)貴金屬有(you)望(wang)具備上行動能(neng)。后(hou)(hou)續可(ke)(ke)持續關注地緣政(zheng)治(zhi)形(xing)勢(shi)(shi)、全球(qiu)宏觀經濟(ji)走勢(shi)(shi)及(ji)全球(qiu)央行購(gou)金情(qing)況。避險情(qing)緒可(ke)(ke)能(neng)會對(dui)金價有(you)所支撐，若出現(xian)回(hui)調(diao)或可(ke)(ke)考慮逢低布局黃(huang)金基(ji)金ETF。