當前正(zheng)值(zhi)豬肉消費(fei)淡季，但(dan)近期豬價卻(que)有起(qi)飛之勢。

　　農業農村部監測發現(xian)，6月生豬集貿市場價為18.15元/公斤(jin)，環(huan)比(bi)上漲(zhang)16.4%，同(tong)(tong)比(bi)上漲(zhang)26.1%。同(tong)(tong)期16省（直轄(xia)市）瘦(shou)肉型白(bai)條豬肉出廠價格總(zong)指數(shu)月均(jun)值為24.27元/公斤(jin)，環(huan)比(bi)上漲(zhang)15.8%，同(tong)(tong)比(bi)上漲(zhang)32.6%，漲(zhang)幅(fu)較(jiao)上月擴大18.6個(ge)百分點(dian)。

　　進入7月，豬價繼續上漲。據農業農村部數(shu)據，7月1—7日，生豬定點屠宰企業生豬收購均價為(wei)18.49元/公(gong)斤，環比(bi)上漲0.9%，同比(bi)上漲22.1%；白條豬肉出廠均價為(wei)23.85元/公(gong)斤，環比(bi)上漲0.7%，同比(bi)上漲19.8%。

　　伴隨著(zhu)豬價走出(chu)底部區間，養(yang)殖端初現起色。6月牧原(yuan)股(gu)份、溫(wen)氏股(gu)份、新(xin)希(xi)望、正邦科技(ji)等(deng)豬企(qi)銷售收(shou)入有所(suo)改(gai)善，新(xin)希(xi)望、神農集團等(deng)多家豬企(qi)生豬養(yang)殖迎(ying)來業績(ji)拐點，二季度(du)扭虧為盈。

　　卓創資(zi)訊(xun)生豬分析師容志發向21世紀(ji)經(jing)濟(ji)報道(dao)記者表示，豬價確實進(jin)入了上(shang)行通道(dao)，但(dan)目前(qian)部分企業(ye)已陸續開(kai)始補(bu)充(chong)產能(neng)，據卓創資(zi)訊(xun)監測，今年(nian)3月以來，能(neng)繁母豬存欄(lan)量由(you)負轉正，但(dan)由(you)于企業(ye)補(bu)產能(neng)速度較為緩慢，后(hou)市(shi)行情或(huo)仍保持上(shang)行。但(dan)隨著產能(neng)釋放，供應或(huo)再度充(chong)裕，行情不乏回落可能(neng)。

　　近7周豬價上漲近二成

　　農業(ye)農村部數據顯示，5月(yue)第(di)(di)3周(zhou)開始，全(quan)(quan)國(guo)(guo)生豬(zhu)均價(jia)(jia)由跌轉漲(zhang)，此后除6月(yue)第(di)(di)4周(zhou)價(jia)(jia)格有(you)所調整外，整體漲(zhang)勢延續(xu)至7月(yue)，6月(yue)豬(zhu)價(jia)(jia)上(shang)漲(zhang)尤為明顯。5月(yue)第(di)(di)3周(zhou)全(quan)(quan)國(guo)(guo)生豬(zhu)均價(jia)(jia)為15.24元/公(gong)(gong)斤(jin)，同(tong)比(bi)上(shang)漲(zhang)5.0%；7月(yue)第(di)(di)1周(zhou)，全(quan)(quan)國(guo)(guo)生豬(zhu)均價(jia)(jia)漲(zhang)至18.03元/公(gong)(gong)斤(jin)，同(tong)比(bi)上(shang)漲(zhang)26.7%。在不到兩個月(yue)的時間里，豬(zhu)價(jia)(jia)上(shang)漲(zhang)超18%，同(tong)比(bi)漲(zhang)幅也明顯擴(kuo)大。

　　豬肉(rou)(rou)價格相應上(shang)漲(zhang)，整體漲(zhang)勢(shi)與豬價類似。5月第(di)3周(zhou)全國豬肉(rou)(rou)均(jun)價為24.89元/公(gong)斤，同(tong)(tong)比(bi)上(shang)漲(zhang)3.0%；到7月第(di)1周(zhou)，豬肉(rou)(rou)均(jun)價上(shang)漲(zhang)至28.56元/公(gong)斤，較去年同(tong)(tong)期上(shang)漲(zhang)22.2%。

　　“自6月(yue)以來豬(zhu)價(jia)(jia)進(jin)入(ru)上升通(tong)道，7月(yue)豬(zhu)肉消費(fei)處于淡(dan)季，豬(zhu)價(jia)(jia)沖高遇阻回(hui)落調整，但(dan)整體呈(cheng)現偏強震蕩(dang)態勢。”上海(hai)鋼(gang)聯農產品事業(ye)部(bu)生(sheng)豬(zhu)分析師徐學(xue)平(ping)向(xiang)21世紀經濟報道記者表示(shi)，豬(zhu)價(jia)(jia)上漲的主要原因是當前正處于供(gong)應階段性偏緊(jin)時期(qi)，整體出(chu)欄壓力不大，供(gong)需平(ping)衡偏緊(jin)，市場情緒及二育支(zhi)撐下(xia)，養殖端挺(ting)價(jia)(jia)仍然較強所致。

　　徐(xu)學(xue)平表(biao)示，受去年后期生(sheng)豬疫病影響，生(sheng)豬出(chu)欄(lan)及(ji)被動淘汰增多，對應當下出(chu)欄(lan)壓力階段性較輕，養(yang)殖散戶挺價(jia)情緒較強(qiang)，前期二(er)育出(chu)欄(lan)之后仍在逢低靈活補欄(lan)，集(ji)團場出(chu)欄(lan)較快，控(kong)量(liang)挺價(jia)能(neng)力較強(qiang)，整體(ti)豬價(jia)表(biao)現“淡(dan)季不(bu)淡(dan)”的走勢。

　　華融融達期貨(huo)生(sheng)(sheng)豬研究員史(shi)香(xiang)迎進一步(bu)向21世紀經(jing)濟(ji)報道記(ji)者解釋稱，一方面，前期能繁母豬產能去化和去年四季度中部、北方地區(qu)豬疫病影響的兌現，導致6、7月生(sheng)(sheng)豬出欄量有所(suo)減少(shao)，為豬價(jia)“淡季不淡”打下堅實(shi)基礎(chu)。

　　另一方(fang)面，基(ji)于(yu)后市出欄(lan)增量(liang)不大和豬(zhu)肉消(xiao)費(fei)有望(wang)逐漸(jian)好轉兩方(fang)面考(kao)慮(lv)，養殖端多看好后市豬(zhu)價(jia)，低價(jia)認賣程(cheng)度低，為豬(zhu)價(jia)“淡季不淡”提供了積極支撐。

　　除此(ci)之外(wai)，史香迎談到(dao)，由于去年四季度中部(bu)、北(bei)部(bu)地(di)(di)(di)區(qu)多(duo)地(di)(di)(di)疫病在一定程度上(shang)影響了生(sheng)豬(zhu)產能，6、7月(yue)這些地(di)(di)(di)區(qu)生(sheng)豬(zhu)出欄量減量更明顯，且當地(di)(di)(di)養殖端壓欄增重和二次育肥(fei)的熱情也較其他地(di)(di)(di)區(qu)高，所以本(ben)輪豬(zhu)價上(shang)漲呈現出明顯的“中部(bu)北(bei)部(bu)地(di)(di)(di)區(qu)率先上(shang)漲、漲幅更大、漲勢(shi)更強”的特點。

　　豬價仍有沖高可能

　　豬價上漲(zhang)的暖(nuan)風吹向(xiang)養殖(zhi)端，6月多家(jia)上市豬企(qi)銷售收入有所改(gai)善。

　　6月牧(mu)(mu)原股份(fen)銷(xiao)售生豬(zhu)近507萬頭，較(jiao)5月減(jian)少約79萬頭，銷(xiao)售收入(ru)107.1億(yi)元，環比增加2.5%。溫氏股份(fen)6月銷(xiao)售肉(rou)豬(zhu)233萬頭，較(jiao)上(shang)月減(jian)少近5萬頭，銷(xiao)售收入(ru)52億(yi)元，環比增加11.6%。與之(zhi)類似的(de)還有新(xin)希望、正邦(bang)科技等。銷(xiao)售收入(ru)改善背后是豬(zhu)價的(de)上(shang)漲(zhang)，以牧(mu)(mu)原股份(fen)為例，6月牧(mu)(mu)原股份(fen)商品(pin)豬(zhu)銷(xiao)售均價17.73元/公斤，環比上(shang)升(sheng)14.24%。

　　二(er)季(ji)度多家上(shang)市豬(zhu)(zhu)(zhu)企(qi)(qi)生(sheng)豬(zhu)(zhu)(zhu)養(yang)殖業(ye)務迎來業(ye)績(ji)拐(guai)點，包括牧原(yuan)股(gu)份(fen)、新(xin)希望、神農集團、京(jing)基智(zhi)農在(zai)內，多家豬(zhu)(zhu)(zhu)企(qi)(qi)二(er)季(ji)度生(sheng)豬(zhu)(zhu)(zhu)養(yang)殖扭虧(kui)為盈(ying)。如新(xin)希望表示，二(er)季(ji)度生(sheng)豬(zhu)(zhu)(zhu)行(xing)情(qing)回暖，豬(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)較同期有所(suo)上(shang)漲(zhang)，結合公司生(sheng)產(chan)管理改善，養(yang)殖成(cheng)本(ben)穩步下降，二(er)季(ji)度單季(ji)盈(ying)利預計約(yue)7.5億元，使上(shang)半年整(zheng)體(ti)業(ye)績(ji)同比(bi)減虧(kui)50%以上(shang)。

　　日(ri)前，光大(da)(da)證券撰文(wen)認為(wei)，今(jin)年二季(ji)(ji)度(du)生(sheng)豬(zhu)行業(ye)主題可以確定為(wei)反轉，反映(ying)在(zai)養(yang)(yang)殖業(ye)務的扭(niu)虧為(wei)盈。二季(ji)(ji)度(du)豬(zhu)企養(yang)(yang)殖業(ye)務整體(ti)(ti)扭(niu)虧為(wei)盈，整個季(ji)(ji)度(du)的最(zui)大(da)(da)盈利來自于6月(yue)，行業(ye)整體(ti)(ti)成本的改善以及月(yue)度(du)均(jun)價的跳漲(zhang)，導致單月(yue)利潤迅速放大(da)(da)。

　　展(zhan)望后市(shi)，徐學(xue)平(ping)表示，7月豬(zhu)價(jia)(jia)預期或(huo)主要維(wei)持區間震蕩(dang)，但(dan)短期難以出現新的(de)高(gao)點。一(yi)方面(mian)，目前(qian)生(sheng)豬(zhu)供應偏緊局(ju)面(mian)已經兌現利好(hao)，豬(zhu)價(jia)(jia)實(shi)現較(jiao)大漲幅(fu)，部分養殖(zhi)戶也在認價(jia)(jia)靈活(huo)出豬(zhu)。另一(yi)方面(mian)，白條豬(zhu)肉消費處于淡季，加上豬(zhu)肉價(jia)(jia)格(ge)高(gao)、牛羊肉等替(ti)代(dai)壓力增大，屠企開工縮(suo)量，高(gao)位抵觸強烈，對豬(zhu)價(jia)(jia)帶來(lai)牽(qian)制(zhi)。

　　徐學平(ping)表示(shi)，三季度(du)豬(zhu)(zhu)源供應預(yu)(yu)期(qi)(qi)維持(chi)平(ping)衡偏緊狀態，但需求暫(zan)時不(bu)旺，豬(zhu)(zhu)價區間震蕩為主。去(qu)年12月之(zhi)后生豬(zhu)(zhu)疫情(qing)緩和，部分養殖戶開(kai)始補(bu)充產能(neng)，今年1—2月配種率也有(you)所(suo)增加(jia)，3—4月仔(zi)豬(zhu)(zhu)補(bu)欄(lan)較(jiao)多。由此(ci)，預(yu)(yu)計10月生豬(zhu)(zhu)供應量(liang)將(jiang)有(you)小幅回升，但需求也會(hui)逐漸向好，市場預(yu)(yu)期(qi)(qi)二育會(hui)集中入場博弈年底(di)行(xing)情(qing)，豬(zhu)(zhu)價仍(reng)有(you)再(zai)度(du)嘗(chang)試沖高預(yu)(yu)期(qi)(qi)，但漲幅空間有(you)限，到(dao)年底(di)整體出欄(lan)量(liang)增多，市場有(you)高位回落(luo)壓(ya)力(li)。

　　史香(xiang)迎(ying)則(ze)認為(wei)，目前養殖端已有降低(di)體重的動(dong)作，為(wei)滿足冬季(ji)消費端對(dui)大(da)豬(zhu)(zhu)(zhu)的需求，養殖端應還(huan)有一(yi)波增重行(xing)為(wei)，若這個(ge)行(xing)為(wei)在三季(ji)度(du)發生，則(ze)三季(ji)度(du)豬(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)有望迎(ying)來一(yi)波階段(duan)性上漲行(xing)情，具(ju)體漲幅還(huan)需關注養殖端增重程度(du)，增重完成(cheng)后豬(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)或(huo)再度(du)回落。如果養殖端現在沒有增重，三季(ji)度(du)豬(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)或(huo)震蕩(dang)運行(xing)，四季(ji)度(du)市場肥豬(zhu)(zhu)(zhu)供應將偏緊，帶動(dong)豬(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)繼續上漲。

　　回(hui)歸養(yang)殖端，容志發(fa)表示，7月生豬(zhu)(zhu)供應(ying)對(dui)應(ying)到(dao)10個月以前(qian)，也就是去年(nian)10月的能繁母豬(zhu)(zhu)存欄(lan)量(liang)，彼(bi)時恰逢豬(zhu)(zhu)病復發(fa)時段，養(yang)殖端產能受損(sun)，能繁母豬(zhu)(zhu)存欄(lan)量(liang)逐步減少。對(dui)應(ying)到(dao)目前(qian)，包(bao)括三季(ji)(ji)度，市場理論生豬(zhu)(zhu)供應(ying)量(liang)仍(reng)(reng)有減量(liang)預(yu)期(qi)，對(dui)豬(zhu)(zhu)價仍(reng)(reng)有一定支撐，接下來豬(zhu)(zhu)價或(huo)(huo)仍(reng)(reng)有沖高(gao)可能，上(shang)市豬(zhu)(zhu)企或(huo)(huo)保持盈利狀態(tai)；但(dan)受需(xu)(xu)求淡季(ji)(ji)限(xian)制(zhi)，白(bai)條豬(zhu)(zhu)肉需(xu)(xu)求跟進有限(xian)，預(yu)計(ji)豬(zhu)(zhu)價沖高(gao)空(kong)間不大。