美聯儲宣布(bu)降息后，國際金價(jia)開啟新(xin)一輪猛漲(zhang)，并屢(lv)創歷(li)史新(xin)高(gao)。

　　證券(quan)時(shi)報記者近期多(duo)番調查發(fa)現，在金(jin)價持續攀升之下，金(jin)飾銷售明(ming)顯下滑，對黃金(jin)產業鏈產生明(ming)顯沖擊，相關主體(ti)目前也在積(ji)極尋找應對之策(ce)。

　　與此同時，銀行也啟動了新一(yi)輪(lun)對積存(cun)金等業務的調整。

　　金價再(zai)攀新高沖擊波：從業人員抱怨“沒人買了”

　　“都(dou)沒人買了！”深(shen)(shen)圳(zhen)一黃金(jin)珠寶行業資(zi)深(shen)(shen)銷(xiao)售人士向證券時(shi)報記者抱怨道，最近金(jin)價(jia)的(de)再(zai)次大幅上漲對金(jin)飾銷(xiao)售造成(cheng)了明顯影(ying)響(xiang)。她表示(shi)，金(jin)價(jia)越(yue)來(lai)越(yue)高影(ying)響(xiang)了不少顧客(ke)購買金(jin)飾的(de)意愿，“覺得太貴(gui)了”。上述人士表示(shi)，在(zai)剛過去的(de)中(zhong)秋節假(jia)期，她們(men)銷(xiao)售情(qing)況都(dou)不怎么好，“（此前）很多顧客(ke)還在(zai)等(deng)(deng)金(jin)價(jia)下跌，但卻越(yue)等(deng)(deng)越(yue)貴(gui)”。

　　在金價出(chu)現新(xin)一波漲勢的背景下，證(zheng)券時報記者近日隨機走訪了深圳地區多家黃金珠(zhu)寶(bao)門店(dian)，發現人(ren)(ren)氣確(que)實不太旺。晚高峰時段，多家黃金珠(zhu)寶(bao)零(ling)售(shou)門店(dian)人(ren)(ren)流(liu)都較為稀(xi)少。

　　至(zhi)于終(zhong)端金(jin)(jin)飾(shi)價(jia)格，記者(zhe)實(shi)探發(fa)現，隨(sui)著國際金(jin)(jin)價(jia)的(de)上漲(zhang)，多(duo)個品(pin)牌(pai)的(de)金(jin)(jin)飾(shi)價(jia)格亦明顯(xian)上漲(zhang)，加上工費后，很(hen)多(duo)品(pin)牌(pai)門店(dian)金(jin)(jin)飾(shi)價(jia)格已超過(guo)800元(yuan)/克。而就在(zai)一個多(duo)月前的(de)“七夕”期間，不(bu)少品(pin)牌(pai)門店(dian)金(jin)(jin)飾(shi)報價(jia)還在(zai)每克700元(yuan)出頭(tou)。

　　據了解(jie)，由(you)于國(guo)慶長假將至，不少黃金(jin)珠寶門(men)店已普遍將希望(wang)放到(dao)了國(guo)慶節，希望(wang)國(guo)慶長假期間能有一波銷售沖量的機(ji)會。

　　影響傳導至產業鏈各方尋找應對之策

　　金(jin)價連(lian)攀新高導(dao)致金(jin)飾消費萎縮(suo)的(de)現(xian)象，也傳導(dao)至了(le)作為我國黃金(jin)珠寶集散地(di)(di)的(de)深(shen)圳水貝地(di)(di)區。深(shen)圳水貝地(di)(di)區一(yi)黃金(jin)珠寶企業資深(shen)從業人士向(xiang)記(ji)者表示，近期一(yi)些中(zhong)小黃金(jin)珠寶商家(jia)出現(xian)關店，他表示，由(you)于銷售不太好，虧(kui)本(ben)了(le)較長時間，他一(yi)個(ge)親戚在水貝地(di)(di)區開(kai)的(de)店就(jiu)準備關店。

　　業內大型企業普(pu)遍也受到了影響，并從今年二季度(du)開始明顯地(di)體現出來。

　　比(bi)如周生生不久(jiu)前披露的(de)(de)2024中(zhong)期(qi)報告顯示(shi)，2024年(nian)第(di)一季度(du)，公(gong)司香(xiang)港及(ji)澳(ao)門的(de)(de)珠寶業(ye)務，錄得同(tong)店(dian)(dian)銷(xiao)售(shou)增長上升4%；內地的(de)(de)同(tong)店(dian)(dian)銷(xiao)售(shou)增長則自去年(nian)的(de)(de)高基數下跌(die)9%。但由(you)于金價(jia)在(zai)3、4月(yue)大幅飆(biao)升，以致到了第(di)二季度(du)底，公(gong)司周生生香(xiang)港及(ji)澳(ao)門的(de)(de)同(tong)店(dian)(dian)銷(xiao)售(shou)增長與內地的(de)(de)同(tong)店(dian)(dian)銷(xiao)售(shou)增長同(tong)樣錄得24%的(de)(de)跌(die)幅。

　　行業龍頭周(zhou)大福(fu)營收也出現下滑(hua)，今年4月—6月，周(zhou)大福(fu)零售值同(tong)比下降(jiang)20%，其中內地的零售值同(tong)比下滑(hua)18.6%。

　　面對(dui)行業因(yin)金價上漲帶來的沖擊，一(yi)些商(shang)家和(he)企業也(ye)(ye)在積極(ji)尋找應對(dui)之策，以(yi)減小不利影響。比如據記者了解，一(yi)些終(zhong)端商(shang)家在選品和(he)款式上進一(yi)步(bu)下足功夫，以(yi)求盡量增強(qiang)商(shang)品的吸引力，另(ling)外，在成(cheng)本(ben)上也(ye)(ye)進行更嚴(yan)格控制。

　　一些(xie)業內(nei)大(da)型(xing)企業也在(zai)積極(ji)應(ying)對。周(zhou)(zhou)大(da)福珠寶集(ji)團發言人在(zai)回復證券(quan)時(shi)報記者(zhe)采訪時(shi)表示，在(zai)當前市場(chang)環(huan)境下，周(zhou)(zhou)大(da)福專注(zhu)執(zhi)行優化定(ding)價策(ce)略，例如其定(ding)價黃(huang)金產(chan)品(pin)就深受顧客青睞(lai)。從(cong)周(zhou)(zhou)大(da)福珠寶集(ji)團2025財年第一季度(du)（2024年4月至6月）經營表現來看，內(nei)地定(ding)價黃(huang)金產(chan)品(pin)的(de)零售值(zhi)(zhi)占比大(da)幅(fu)增加，反(fan)映這類產(chan)品(pin)受到消(xiao)費(fei)者(zhe)歡迎，成(cheng)為(wei)黃(huang)金消(xiao)費(fei)趨勢之一。這抵(di)消(xiao)了(le)金價上(shang)漲導(dao)致近(jin)期黃(huang)金需求放(fang)緩帶(dai)來的(de)部(bu)分影響(xiang)，也印證了(le)集(ji)團專注(zhu)邁向更高價值(zhi)(zhi)增長及盈(ying)利質量(liang)的(de)成(cheng)效。

　　產品(pin)策略方面，上(shang)(shang)述周(zhou)大(da)福(fu)珠(zhu)寶集團發(fa)言人表示，周(zhou)大(da)福(fu)積極推(tui)動產品(pin)創新以適(shi)應(ying)市(shi)場變化，以確保產品(pin)于市(shi)場上(shang)(shang)保持差異化，并與消費(fei)者產生共鳴。周(zhou)大(da)福(fu)方面表示，后續(xu)集團會(hui)繼續(xu)專(zhuan)注執行五大(da)策略方針(zhen)，當中(zhong)包括品(pin)牌轉型(xing)、優化產品(pin)、加速數(shu)字化轉型(xing)、提升營運效(xiao)率及(ji)強化人才(cai)培育，以鞏固(gu)市(shi)場領(ling)導地(di)位，并在現有及(ji)新市(shi)場的版圖(tu)上(shang)(shang)把握商機(ji)。

　　周大福珠寶集團發言人在(zai)接(jie)受記者采(cai)訪時認為，金(jin)價只是影(ying)響(xiang)黃金(jin)珠寶消費(fei)的其(qi)中因素(su)之一。金(jin)價波(bo)動屬(shu)周期(qi)性，當金(jin)價趨向(xiang)穩定，市場需(xu)求就會重(zhong)新恢復過(guo)來。

　　大行出手，新一輪積存金(jin)起點金(jin)額調(diao)整潮？

　　9月25日，建設銀行發布公告稱，自北(bei)京時間2024年(nian)9月27日9:10起，建設銀行個(ge)人黃金積(ji)(ji)存(cun)(cun)業務定(ding)期(qi)積(ji)(ji)存(cun)(cun)起點(dian)金額（包括(kuo)日均積(ji)(ji)存(cun)(cun)及(ji)自選日積(ji)(ji)存(cun)(cun)）由600元(yuan)上調(diao)至700元(yuan)。調(diao)整前已(yi)設置成功的(de)定(ding)期(qi)積(ji)(ji)存(cun)(cun)計(ji)劃將繼續執行，不受影響。設置展期(qi)的(de)定(ding)期(qi)積(ji)(ji)存(cun)(cun)計(ji)劃到期(qi)后(hou)，若原計(ji)劃積(ji)(ji)存(cun)(cun)金額滿(man)足最新要求(qiu)，則展期(qi)成功，否(fou)則展期(qi)失敗。

　　而在建設銀(yin)行之前，農(nong)(nong)業(ye)銀(yin)行已(yi)(yi)于9月(yue)18日宣布將積存(cun)金購買起點調整(zheng)為(wei)(wei)隨金價(jia)(jia)浮動方式。農(nong)(nong)行在公告中表示(shi)，為(wei)(wei)落實監管要(yao)求，方便客(ke)戶，按(an)金額(e)定投農(nong)(nong)業(ye)銀(yin)行存(cun)金通2號的購買起點將調整(zheng)為(wei)(wei)隨金價(jia)(jia)（閉市期(qi)間的存(cun)金通買入價(jia)(jia)參考最近一(yi)個有(you)效報價(jia)(jia)）浮動方式，交易(yi)遞增單位維持10元不(bu)(bu)變。該調整(zheng)于9月(yue)19日交易(yi)日終后生效。此調整(zheng)之前已(yi)(yi)生效的定投合(he)約不(bu)(bu)受影響。

　　事實(shi)上(shang)，隨著今年以來黃金(jin)(jin)價格一(yi)路走高，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)積存金(jin)(jin)業務受到投資者的青睞，多家銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)已經進行(xing)(xing)(xing)過一(yi)輪積存金(jin)(jin)業務起點金(jin)(jin)額調整。上(shang)半年，建設銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、農業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、工商(shang)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、中(zhong)國銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、郵(you)儲銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、招商(shang)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、平安(an)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)等多家銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)相繼出(chu)手(shou)，上(shang)調了積存金(jin)(jin)起購點。

　　本輪金價漲勢還會持續多久？

　　近(jin)年來，黃金(jin)供(gong)求關系受(shou)到通脹、地緣局勢(shi)變化(hua)等(deng)多種因(yin)素(su)輪番(fan)沖擊，金(jin)價持續上漲，并(bing)多次(ci)創出歷史(shi)(shi)新(xin)(xin)高。就在北京時間9月25日，倫敦金(jin)現盤(pan)中再度刷新(xin)(xin)歷史(shi)(shi)紀(ji)錄(lu)，最高至2670.539美元/盎(ang)司，國內滬金(jin)期貨主力合約也首次(ci)突(tu)破(po)600元/克，再創歷史(shi)(shi)新(xin)(xin)高。

　　最近(jin)一波金(jin)價上漲主(zhu)要受到美聯儲(chu)降(jiang)息推動(dong)，其邏輯是：美國(guo)(guo)降(jiang)息推動(dong)下，美元存在(zai)貶(bian)值壓力(li)(li)，主(zhu)要以美元計價的國(guo)(guo)際金(jin)價則由此獲得(de)上行動(dong)力(li)(li)。世界黃(huang)金(jin)協(xie)會近(jin)日也(ye)提及(ji)，國(guo)(guo)際金(jin)價再創(chuang)新高，人民幣金(jin)價也(ye)刷新歷史紀錄，美聯儲(chu)超預(yu)期的降(jiang)息與地緣政治風險高企是主(zhu)要推手。

　　對于金價走(zou)勢，國信期(qi)貨研究(jiu)咨詢團(tuan)隊(dui)在接(jie)受證券時(shi)(shi)報記者采訪(fang)時(shi)(shi)認為，寬松周期(qi)開啟(qi)疊(die)加美(mei)聯儲繼(ji)續大幅降(jiang)息預(yu)期(qi)推動金價近(jin)日再度(du)創下(xia)歷史新高(gao)，若未來美(mei)國經濟數(shu)據走(zou)弱程度(du)超過(guo)預(yu)期(qi)，潛在加大的(de)降(jiang)息幅度(du)將進一(yi)步推升(sheng)金價走(zou)高(gao)。然而，若后續美(mei)國經濟數(shu)據釋放出更多“軟(ruan)著陸”信號，則(ze)市場當(dang)下(xia)押注(zhu)的(de)大幅降(jiang)息預(yu)期(qi)仍有一(yi)定落空風(feng)險，屆時(shi)(shi)預(yu)期(qi)向現實(shi)調整過(guo)程或對金價構成一(yi)定壓力。

　　國(guo)(guo)信期貨研究(jiu)咨(zi)詢團隊認(ren)為，地(di)緣(yuan)局勢(shi)緊張(zhang)和全球央行購金(jin)(jin)進程或將利好金(jin)(jin)價。同(tong)時，美(mei)國(guo)(guo)大選所(suo)帶來的不確定(ding)性也(ye)將在一(yi)定(ding)程度上支撐黃金(jin)(jin)。金(jin)(jin)價在未來一(yi)段時間內(nei)預計仍將保持強勁(jing)走勢(shi)，后續(xu)需密(mi)切(qie)關注美(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟數據釋(shi)放更多(duo)信號，以此(ci)獲得進一(yi)步利率政策(ce)的線索。

　　短(duan)期來看，周(zhou)四即將公(gong)布(bu)的(de)美(mei)國GDP數(shu)據、美(mei)聯儲主席周(zhou)四晚的(de)講話以及周(zhou)五(wu)公(gong)布(bu)的(de)美(mei)國PCE數(shu)據，均可能對金(jin)價產生(sheng)重大影響(xiang)。