銀保(bao)監(jian)會最新披露(lu)的數據顯示，今年(nian)(nian)前七個月，人(ren)身(shen)險(xian)公(gong)司(si)保(bao)戶(hu)投(tou)資款新增交(jiao)費（絕大(da)部分為(wei)萬(wan)能險(xian)儲(chu)蓄投(tou)資交(jiao)費）合計為(wei)4880.13億元，與去年(nian)(nian)同期相比增幅達到28.10%。業(ye)內人(ren)士(shi)認為(wei)，萬(wan)能險(xian)新增規模回(hui)升，與去年(nian)(nian)行業(ye)基數較低、險(xian)企現金(jin)流承壓以及業(ye)務結構(gou)轉型有關。值(zhi)得注意(yi)的是，許多人(ren)身(shen)險(xian)公(gong)司(si)下調了(le)萬(wan)能險(xian)產(chan)品(pin)的結算利率。市場波(bo)動(dong)、資產(chan)負(fu)債(zhai)匹配等是險(xian)企下調結算利率的主要原因。

　　前七月萬能(neng)險同比大幅(fu)增長

　　數(shu)據顯示，2018年(nian)前(qian)七個月，人身險公司保戶投資(zi)款新增交費合計(ji)為(wei)4880.13億元(yuan)。與2017年(nian)同(tong)期相比，增長(chang)幅(fu)度(du)達(da)到(dao)28.10%。但與2016年(nian)同(tong)期保戶投資(zi)款新增交費8670.00億相比，還(huan)是有很大的(de)差距。

　　從今(jin)年前(qian)7月的數(shu)據來看(kan)，保戶(hu)投(tou)資款(kuan)新增交費(fei)排名前(qian)十位的公司為(wei)安(an)邦人(ren)壽(shou)、平(ping)安(an)人(ren)壽(shou)、富德生命人(ren)壽(shou)、國壽(shou)股份(fen)、華夏(xia)人(ren)壽(shou)、建信人(ren)壽(shou)、天安(an)人(ren)壽(shou)、和(he)諧健康、陽(yang)光人(ren)壽(shou)和(he)國華人(ren)壽(shou)，分別為(wei)1168.88億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、766.58億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、480.89億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、380.42億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、365.58億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、153.24億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、147.29億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、140.73億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、138.10億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)134.62億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；市場份(fen)額分別為(wei)23.95%、15.71%、9.85%、7.80%、7.49%、3.14%、3.02%、2.88%、2.83%和(he)2.76%。

　　一位大(da)型(xing)險企的(de)相(xiang)關負責人趙明(ming)（化名）表(biao)示，今年(nian)以來萬能險規(gui)模的(de)增(zeng)長，主要(yao)與去年(nian)萬能險銷售低迷，基數較(jiao)低有關。尤(you)其(qi)是安(an)邦人壽(shou)，去年(nian)有很多業務受到限(xian)制，與今年(nian)同期(qi)相(xiang)比基數很低。

　　除了(le)基數較小以外，萬(wan)能(neng)險規模的回升還與險企面臨(lin)的現(xian)(xian)金流(liu)壓力有關。趙(zhao)明表示：“經去年政(zheng)策調整，市場里中(zhong)短存續(xu)期(qi)萬(wan)能(neng)險業(ye)務(wu)收縮，導(dao)致公司沒有對(dui)應期(qi)限匹配的現(xian)(xian)金流(liu)流(liu)入，來償還到期(qi)給付的產品。出于現(xian)(xian)金流(liu)壓力的考慮，一些險企也在(zai)推動萬(wan)能(neng)險銷(xiao)售(shou)。”

　　業(ye)內(nei)人士認(ren)為，在(zai)行業(ye)回歸保障的(de)背景(jing)下，經過去年一年的(de)業(ye)務轉型，險(xian)企已適(shi)應新的(de)業(ye)務結(jie)構。一些大型險(xian)企主推(tui)長期型萬(wan)能(neng)險(xian)產品，這也提(ti)升了萬(wan)能(neng)險(xian)規模的(de)增(zeng)長。以(yi)往政策主要限(xian)制短期產品和(he)激進投資，對中(zhong)長期萬(wan)能(neng)險(xian)險(xian)種沒有多少限(xian)制。

　　根據原保(bao)監會2016年(nian)3月發(fa)布的《關于規范(fan)中短存(cun)續期(qi)(qi)人(ren)身保(bao)險(xian)產品(pin)有關事項的通知》，其中要求各公(gong)司(si)將(jiang)存(cun)續期(qi)(qi)限不滿1年(nian)的中短期(qi)(qi)產品(pin)立(li)即停售(shou)，將(jiang)“中短期(qi)(qi)存(cun)續”的概(gai)念(nian)從3年(nian)擴(kuo)大至5年(nian)，保(bao)險(xian)公(gong)司(si)中短期(qi)(qi)產品(pin)年(nian)度(du)保(bao)費收入應在凈資產2倍(bei)以內。

　　調低萬能險結(jie)算利率

　　今年(nian)萬能(neng)險(xian)規模表(biao)現(xian)出同比(bi)增長的趨勢，與此同時，許多險(xian)企都下調了萬能(neng)險(xian)產(chan)品的結算利率。

　　某人身險(xian)公司官網日(ri)前發布的萬能(neng)險(xian)結(jie)算(suan)利(li)率(lv)公告顯示，今年其(qi)一款萬能(neng)險(xian)產(chan)品的結(jie)算(suan)利(li)率(lv)一直保持在4%，而去年該產(chan)品的結(jie)算(suan)利(li)率(lv)經(jing)過幾輪下調，從4.8%下調到4.4%，再下調至4.2%，直至4%。

　　另(ling)一家(jia)人身險公司官網(wang)顯示(shi)，今(jin)年8月，該(gai)險企下調(diao)了多款萬(wan)(wan)能險結算(suan)(suan)(suan)利(li)率。今(jin)年7月其(qi)萬(wan)(wan)能險產(chan)品(pin)中仍有3款產(chan)品(pin)結算(suan)(suan)(suan)利(li)率達到了6.89%，經(jing)下調(diao)后，萬(wan)(wan)能險產(chan)品(pin)結算(suan)(suan)(suan)利(li)率最高(gao)為(wei)5.80%。其(qi)中，此前一款結算(suan)(suan)(suan)利(li)率為(wei)6.89%的萬(wan)(wan)能險產(chan)品(pin)已將結算(suan)(suan)(suan)利(li)率下調(diao)為(wei)4%。

　　趙(zhao)明表示，調(diao)低(di)結算利(li)率(lv)是為了適應今年的市場(chang)波動，匹配公司(si)的資產負債情況。今年險企的投資收益率(lv)普遍降低(di)；因(yin)利(li)率(lv)走(zou)低(di)，造成公司(si)債券類資產的再投資收益率(lv)下降，另外股(gu)票(piao)市場(chang)今年收益較差，都(dou)影響了結算利(li)率(lv)下調(diao)。

　　業(ye)內人士指(zhi)出(chu)，長期(qi)來(lai)看，結(jie)算利(li)率調低會降(jiang)低投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)萬能(neng)險產品的(de)購(gou)買(mai)。但是(shi)市(shi)面上萬能(neng)險結(jie)算利(li)率仍(reng)好于(yu)很多居(ju)民(min)能(neng)投(tou)資(zi)的(de)其他(ta)資(zi)產，對(dui)投(tou)資(zi)者(zhe)來(lai)說還是(shi)有吸引力的(de)。