銀保監會最(zui)新披露(lu)的數據顯示，今年(nian)前8個月，人身險公司(si)萬能(neng)險保費合計(ji)為5441億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)30%。其中(zhong)(zhong)，可對比的71家(jia)險企中(zhong)(zhong)，有(you)(you)44家(jia)負增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，有(you)(you)27家(jia)正增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)。

　　值得注意的(de)(de)是(shi)，今年前8個月萬能(neng)險(xian)增(zeng)速同比(bi)兩極分化嚴(yan)重(zhong)：有8家險(xian)企出(chu)現成倍增(zeng)長，但也有16家險(xian)企出(chu)現超過(guo)50%的(de)(de)降(jiang)幅(fu)。增(zeng)幅(fu)較(jiao)高險(xian)企包括(kuo)君康(kang)人(ren)(ren)(ren)壽(shou)(shou)、安(an)邦人(ren)(ren)(ren)壽(shou)(shou)、和諧(xie)健康(kang)、國華人(ren)(ren)(ren)壽(shou)(shou)、安(an)邦養老等(deng)；降(jiang)幅(fu)較(jiao)大的(de)(de)險(xian)企包括(kuo)人(ren)(ren)(ren)保健康(kang)、長生(sheng)人(ren)(ren)(ren)壽(shou)(shou)、同方(fang)全球人(ren)(ren)(ren)壽(shou)(shou)、中華人(ren)(ren)(ren)壽(shou)(shou)、渤海(hai)(hai)人(ren)(ren)(ren)壽(shou)(shou)、瑞泰人(ren)(ren)(ren)壽(shou)(shou)、新光海(hai)(hai)航等(deng)。

　　5家險企萬能險占行業三成

　　具體(ti)來(lai)看(kan)，前(qian)8個月萬能險保費(fei)排名前(qian)十的人(ren)(ren)身險公司(si)分別為(wei)安(an)邦人(ren)(ren)壽(shou)(shou)(shou)、平安(an)人(ren)(ren)壽(shou)(shou)(shou)、富(fu)德生命人(ren)(ren)壽(shou)(shou)(shou)、華夏人(ren)(ren)壽(shou)(shou)(shou)、國(guo)壽(shou)(shou)(shou)股(gu)份、陽光人(ren)(ren)壽(shou)(shou)(shou)、天安(an)人(ren)(ren)壽(shou)(shou)(shou)、建信人(ren)(ren)壽(shou)(shou)(shou)、和諧健康、泰康人(ren)(ren)壽(shou)(shou)(shou)，萬能險保費(fei)分別為(wei)1302億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、837億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、503億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、435億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、431億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、173億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、160億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、157億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、155億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、147億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

　　值得(de)關注的(de)是，雖然行業萬能險出現(xian)較大增幅，但(dan)少數險企(qi)的(de)拉動作用明(ming)顯。據《證券日(ri)報(bao)》記者統計(ji)，前8個(ge)月(yue)，萬能險保(bao)(bao)(bao)費排(pai)名前五的(de)險企(qi)合計(ji)保(bao)(bao)(bao)費占了行業的(de)六成以(yi)上，萬能險保(bao)(bao)(bao)費前三險企(qi)同(tong)比均出現(xian)大幅增長(chang)。例(li)如，安(an)邦人(ren)壽(shou)、平安(an)人(ren)壽(shou)、富德(de)生命人(ren)壽(shou)前8月(yue)的(de)萬能險同(tong)比增幅分別(bie)為2747%、20%、66%。

　　實際上，自2016年以來，銀保(bao)監會從銷售(shou)端限制短期(qi)萬能險售(shou)賣，從產(chan)品設(she)計端和(he)投資端獨立(li)賬戶進行細(xi)化監管，于2017年收(shou)到較好(hao)成效。

　　數據(ju)顯示，2016年(nian)(nian)人(ren)身險(xian)公司原(yuan)保(bao)費收入(ru)為21693億元(yuan)，保(bao)戶(hu)投資款新增(zeng)交(jiao)費為11860.16億元(yuan)。而(er)到2017年(nian)(nian)，人(ren)身險(xian)公司原(yuan)保(bao)費收入(ru)為26039.55億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長20%，保(bao)戶(hu)投資款新增(zeng)交(jiao)費為5892.36億元(yuan)，同(tong)比下降50.3%。

　　有險(xian)企相關(guan)負(fu)責人(ren)對《證券日報》記者表(biao)示，在(zai)行業回歸保(bao)障的(de)(de)大背(bei)景下，今(jin)年(nian)以來萬能(neng)險(xian)正增長(chang)(chang)，一方面與大型險(xian)企將萬能(neng)險(xian)產(chan)品長(chang)(chang)期化有關(guan)，另一方面也與個別險(xian)企出于現金(jin)流的(de)(de)考慮(lv)等(deng)原(yuan)因，依然大力推(tui)動(dong)萬能(neng)險(xian)，從而拉(la)動(dong)行業保(bao)費增長(chang)(chang)。

　　個別險企停掉萬能險

　　值得關注的是，部分(fen)險企由(you)于萬能險大(da)幅(fu)下滑，現金流出現缺口。

　　瑞泰人壽今(jin)年(nian)前(qian)8個月的保戶投資款新增交費為(wei)0.72萬元，而(er)去(qu)年(nian)同(tong)期則高達98424.5萬元，今(jin)年(nian)幾乎(hu)停止了該項業務。

　　瑞泰人壽在(zai)今(jin)年(nian)二(er)(er)季(ji)(ji)度(du)(du)償付能(neng)力報告中(zhong)表示，2018年(nian)第二(er)(er)季(ji)(ji)度(du)(du)基(ji)本情景下經營活動實際(ji)(ji)凈現金(jin)流(liu)約(yue)(yue)為(wei)-6.68億(yi)元(yuan)(yuan)，與(yu)上(shang)季(ji)(ji)度(du)(du)預測(ce)值1.79億(yi)元(yuan)(yuan)相比(bi)，凈現金(jin)流(liu)出增加約(yue)(yue)8.47億(yi)元(yuan)(yuan)。二(er)(er)季(ji)(ji)度(du)(du)實際(ji)(ji)凈現金(jin)流(liu)出增加的主要原因為(wei)：實際(ji)(ji)銷(xiao)售比(bi)計(ji)劃延遲，故實際(ji)(ji)保(bao)費收入(ru)及(ji)其他業務收入(ru)現金(jin)流(liu)入(ru)合(he)計(ji)比(bi)上(shang)季(ji)(ji)度(du)(du)預測(ce)減(jian)少約(yue)(yue)6.47億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)時各(ge)賬戶實際(ji)(ji)退(tui)保(bao)及(ji)費用現金(jin)流(liu)出合(he)計(ji)比(bi)上(shang)季(ji)(ji)度(du)(du)預測(ce)增加約(yue)(yue)2億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　瑞泰人(ren)壽還表示，在本(ben)次壓力情(qing)境未(wei)來(lai)(lai)三個月現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)預測中(zhong)，公司整體凈現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)出(chu)現(xian)資(zi)金(jin)(jin)缺口(kou)，主(zhu)要(yao)是(shi)由(you)于(yu)產(chan)(chan)品結構轉型，萬(wan)能險帶(dai)來(lai)(lai)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)入減少，存量(liang)萬(wan)能險保(bao)單逐步過了退保(bao)扣費期，退保(bao)帶(dai)來(lai)(lai)的(de)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)出(chu)仍有壓力。同時(shi)保(bao)障(zhang)型產(chan)(chan)品銷售(shou)(shou)在發(fa)展初期，尚未(wei)形成銷售(shou)(shou)規模。為(wei)應對未(wei)來(lai)(lai)可能面對的(de)資(zi)金(jin)(jin)缺口(kou)，資(zi)產(chan)(chan)管理部將配(pei)合(he)公司需(xu)要(yao)，進行回購操(cao)作，或者(zhe)擇時(shi)出(chu)售(shou)(shou)流(liu)(liu)動性資(zi)產(chan)(chan)等方式，來(lai)(lai)滿足公司的(de)流(liu)(liu)動性需(xu)求。

　　再例如吉(ji)祥人(ren)壽(shou)，今年(nian)(nian)前(qian)8個(ge)月，其保(bao)戶投資款新增交費為(wei)100922.26萬元，較去(qu)年(nian)(nian)同(tong)期的277336.23萬元，下滑64%。從償(chang)(chang)付(fu)(fu)能力(li)來看，吉(ji)祥人(ren)壽(shou)最近2個(ge)季度(du)(du)無(wu)法滿(man)足監管要求。償(chang)(chang)付(fu)(fu)能力(li)報告顯示(shi)，今年(nian)(nian)第一季度(du)(du)，吉(ji)祥人(ren)壽(shou)的核心、綜合償(chang)(chang)付(fu)(fu)能力(li)充足率分(fen)(fen)別(bie)為(wei)71.60%、78.87%，較上一季度(du)(du)分(fen)(fen)別(bie)下降了(le)0.31個(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)、1.52個(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)。

　　吉祥(xiang)人壽在今年第一(yi)季度(du)償付能力報告中(zhong)表示：針對(dui)當前流(liu)動(dong)性(xing)(xing)(xing)指(zhi)標下(xia)降的(de)情況，將(jiang)暫(zan)緩(huan)配(pei)置長(chang)久期(qi)(qi)資(zi)產(chan)，并(bing)將(jiang)長(chang)久期(qi)(qi)資(zi)產(chan)組(zu)合(he)轉換為短久期(qi)(qi)的(de)強流(liu)動(dong)性(xing)(xing)(xing)的(de)資(zi)產(chan)組(zu)合(he)，確保穩定的(de)現金流(liu)。同(tong)時，做好高流(liu)動(dong)性(xing)(xing)(xing)資(zi)產(chan)處置的(de)準備預案，在流(liu)動(dong)性(xing)(xing)(xing)緊張(zhang)的(de)情況下(xia)及時變現以應對(dui)流(liu)動(dong)性(xing)(xing)(xing)需求。