8月16日(ri)，鋰(li)電(dian)池等新能源板塊出現大幅(fu)(fu)回(hui)撤，引發市場關注。不過，從今年(nian)以來的總體表現來看，新能源各細(xi)分(fen)板塊的累(lei)計漲幅(fu)(fu)均(jun)較(jiao)為可觀。其中(zhong)，刀片電(dian)池、鋰(li)電(dian)池兩大細(xi)分(fen)板塊年(nian)內漲幅(fu)(fu)均(jun)已超過50%，位列(lie)各行業(ye)漲幅(fu)(fu)排名的前列(lie)。

　　 新(xin)(xin)能(neng)(neng)源板(ban)塊市(shi)場表(biao)現持續火熱，也引發(fa)了長線資(zi)(zi)金(jin)的(de)密切關(guan)注。東方財富(fu)Chioce數據顯示，截至(zhi)8月13日，三季度(du)以來險資(zi)(zi)對新(xin)(xin)能(neng)(neng)源板(ban)塊（包括鋰電(dian)池(chi)、刀片電(dian)池(chi)、新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車、光伏、氫能(neng)(neng)、儲能(neng)(neng)等）相關(guan)個股的(de)調研次數合計達(da)148次，同比大增78%。

　　 多家(jia)險資(zi)(zi)機(ji)構相關(guan)負責人(ren)對記者表(biao)示，新能源板塊經過(guo)前期大(da)幅上漲后(hou)，整體估值(zhi)(zhi)已不低，但結合當前的(de)(de)政策背景(jing)及相關(guan)板塊的(de)(de)業績增(zeng)速(su)，該板塊仍具有較為確(que)定的(de)(de)增(zeng)長前景(jing)和投(tou)資(zi)(zi)價(jia)值(zhi)(zhi)。不過(guo)，投(tou)資(zi)(zi)者也需警惕技術迭代、宏觀政策、上游資(zi)(zi)源價(jia)格波(bo)動等諸多風險。

　　 險資密集調研新能源企業

　　 “有鋰走遍天下，無鋰寸步難行。”這句A股(gu)市(shi)場(chang)的“流行梗”雖然略顯(xian)夸張，卻一語道破了投資(zi)者(zhe)對新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)概念的追(zhui)捧(peng)程度。新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)無疑(yi)是當前A股(gu)市(shi)場(chang)最熱門的板塊之一。

　　 新能(neng)源如此(ci)炙手可(ke)(ke)熱(re)，主要(yao)源于其(qi)中(zhong)(zhong)長期投(tou)資(zi)(zi)價(jia)值(zhi)的確定(ding)性。中(zhong)(zhong)國保險資(zi)(zi)產管(guan)理(li)業協會會長段國圣預計(ji)，到2060年，化(hua)(hua)石能(neng)源占比(bi)將從(cong)目前的80%以上至(zhi)少(shao)降到20%，光伏、風(feng)電等新能(neng)源可(ke)(ke)能(neng)成為主要(yao)的能(neng)源來源。在新經濟(ji)形勢下，投(tou)資(zi)(zi)環境發(fa)生了深刻變化(hua)(hua)，“碳中(zhong)(zhong)和”將成為中(zhong)(zhong)長期投(tou)資(zi)(zi)主題。

　　 基(ji)于上述(shu)基(ji)本(ben)投資邏(luo)輯，今年以(yi)(yi)來(lai)險(xian)資機構頻頻調研新能源(yuan)板(ban)塊相(xiang)關(guan)個(ge)股，尤其是進入三季度(du)以(yi)(yi)來(lai)，調研力度(du)進一步加大。東方財富Chioce數據(ju)顯示，今年上半年，險(xian)資對(dui)新能源(yuan)板(ban)塊個(ge)股調研頻次合計(ji)達到650次，同比增長(chang)38%。

　　 7月1日至8月15日期(qi)間(jian)，險(xian)資(zi)合(he)計(ji)調研頻次(ci)達(da)148次(ci)，同比(bi)增長78%。被險(xian)資(zi)調研頻次(ci)最(zui)高(gao)的個股(gu)為(wei)邁為(wei)股(gu)份，7月以(yi)來(lai)合(he)計(ji)被調研19次(ci)，參與調研的保(bao)險(xian)公司(si)有國華人(ren)(ren)壽(shou)、上海人(ren)(ren)壽(shou)、天安人(ren)(ren)壽(shou)、人(ren)(ren)保(bao)養老、國壽(shou)資(zi)產等。

　　 除調研之外，部(bu)分(fen)險資已積極布局新能源個股。一季(ji)(ji)報顯示(shi)，截至一季(ji)(ji)度末，險資持有18只相(xiang)關個股，持股市值達238億(yi)元。

　　 此前，部分(fen)保險資(zi)管(guan)機構對新能源的(de)投資(zi)已取得不錯的(de)戰績。例(li)如(ru)(ru)，在近(jin)一年（2020年7月1日(ri)至(zhi)2021年6月30日(ri)）成立的(de)股(gu)票型保險資(zi)管(guan)新產(chan)品中(zhong)，平安資(zi)管(guan)如(ru)(ru)意41號(hao)（新能源主題）收益率高達149.5%，排名第一，業(ye)績大幅(fu)領(ling)先其他產(chan)品。

　　 現階段新能(neng)源板塊(kuai)的(de)(de)投(tou)資價(jia)值(zhi)在(zai)哪里？多位險企資管部門相關負責人對(dui)記者(zhe)表示，新能(neng)源作(zuo)為高成長賽道(dao)，板塊(kuai)中具有(you)競(jing)爭力的(de)(de)公司是關注的(de)(de)重點。

　　 愛心人壽資(zi)管部相關負責人對記者表示，新能源(yuan)行(xing)業是未來(lai)發展大方向(xiang)，在長期(qi)維度上是值得投資(zi)的行(xing)業。但在當前市(shi)場環(huan)境下，行(xing)業競爭(zheng)必然會加速市(shi)場分化。因此(ci)，在行(xing)業中選擇好公司更(geng)為重要(yao)。

　　 大家保(bao)險資管權益投(tou)資總監黃(huang)建平(ping)也(ye)對(dui)記者(zhe)表(biao)示，“雙碳(tan)”目標對(dui)我國(guo)能(neng)源結構(gou)、制造業(ye)產業(ye)布(bu)局甚至消費形(xing)態(tai)都將產生(sheng)深遠影響。當前，我國(guo)新(xin)能(neng)源發電及新(xin)能(neng)源汽(qi)車的滲透率均不到10%，未來替(ti)代空間廣(guang)闊。

　　 平安資管多(duo)資產(chan)團隊(dui)股票投資經(jing)理徐智(zhi)翔認(ren)為(wei)，從產(chan)業發展趨(qu)勢(shi)來看，新能(neng)(neng)源(yuan)汽車是(shi)趨(qu)勢(shi)最(zui)順(shun)、基(ji)本(ben)面兌現程度最(zui)高的賽(sai)道之(zhi)一(yi)。新能(neng)(neng)源(yuan)汽車、儲能(neng)(neng)、光伏(fu)都是(shi)萬億(yi)元級的賽(sai)道，其中新能(neng)(neng)源(yuan)汽車市場(chang)規(gui)模(mo)最(zui)大(da)，配套智(zhi)能(neng)(neng)化的想象空(kong)間(jian)也更大(da)。

　　 中國(guo)人壽旗下的國(guo)壽安保基金認為，順周期資產和(he)成長(chang)板塊都會有(you)較好的結構(gou)(gou)性機(ji)會。其中，新能源(yuan)汽車、光伏等行業(ye)的結構(gou)(gou)性機(ji)會將持續存在。

　　 投資者需警惕多重風險

　　 不過，投資者(zhe)需(xu)要注意的是，目前(qian)部分新能源(yuan)個股(gu)估值(zhi)已經(jing)較高，且(qie)透支(zhi)了(le)未來(lai)幾(ji)年(nian)的業(ye)績。上述(shu)愛心人壽資管部相(xiang)關人士提醒稱，新能源(yuan)板塊的風險主要來(lai)自短期(qi)預期(qi)過高。“雙碳(tan)”是長(chang)期(qi)目標，并非朝夕之功(gong)，因此，應合理預期(qi)企(qi)業(ye)的未來(lai)增長(chang)潛力，避(bi)免(mian)短期(qi)給予過高估值(zhi)，造(zao)成(cheng)股(gu)價透支(zhi)。

　　 今(jin)年(nian)年(nian)初，“茅(mao)指數”出(chu)現急(ji)跌，曾給今(jin)年(nian)以來新能源板塊的急(ji)漲帶來警示意義。2020年(nian)4月(yue)至2021年(nian)2月(yue)18日(ri)，茅(mao)指數累(lei)計漲幅(fu)達102.8%，超額收(shou)益達69.4%（與(yu)萬(wan)得全A指數相(xiang)較）。但自(zi)今(jin)年(nian)春節后，“茅(mao)指數”大幅(fu)回撤，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)買(mai)入“茅(mao)指數”個股謀求“躺(tang)贏”的策略開始失效，甚至讓部分追高買(mai)入的投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)套牢其中。

　　 “茅指(zhi)數(shu)”熄(xi)火(huo)后，以寧德時(shi)代(dai)(dai)、比(bi)亞迪等為代(dai)(dai)表的(de)(de)(de)新能源行(xing)業(ye)接過高(gao)成長(chang)賽(sai)道的(de)(de)(de)領漲(zhang)(zhang)(zhang)旗幟，自二季度(du)以來快速上漲(zhang)(zhang)(zhang)。不過，隨(sui)著板塊(kuai)整體的(de)(de)(de)上漲(zhang)(zhang)(zhang)，風(feng)險也在(zai)不斷集聚。有(you)券商(shang)指(zhi)出，若這些高(gao)成長(chang)性的(de)(de)(de)行(xing)業(ye)龍頭景氣度(du)仍在(zai)，因估(gu)值(zhi)或(huo)交(jiao)易層(ceng)面引發(fa)的(de)(de)(de)股價波動較為有(you)限，在(zai)回調后仍是最強主線。但(dan)市場對高(gao)成長(chang)賽(sai)道的(de)(de)(de)業(ye)績增速要求更高(gao)，如果(guo)業(ye)績不及預期，抑或(huo)是高(gao)成長(chang)可持續的(de)(de)(de)邏輯破(po)滅，則(ze)容易引發(fa)“戴(dai)維斯(si)雙殺(sha)”。

　　 徐智翔也表示，盡管7月(yue)份(fen)以來新能源板塊出現劇烈波動(dong)，但基本面支撐仍非常強勁(jing)，市(shi)場(chang)對該行業中長期發展趨勢并沒有分歧，最(zui)擔(dan)心的(de)就是估值而已。