近期，保(bao)險資管機構發行資產(chan)(chan)支(zhi)持(chi)計劃(hua)產(chan)(chan)品(pin)熱情升溫(wen)。四季度以(yi)(yi)來，在中(zhong)(zhong)保(bao)保(bao)險資產(chan)(chan)登(deng)記交易系統有限公司（以(yi)(yi)下簡稱(cheng)“中(zhong)(zhong)保(bao)登(deng)”）登(deng)記的資產(chan)(chan)支(zhi)持(chi)計劃(hua)產(chan)(chan)品(pin)規模已(yi)超過(guo)400億元，涉(she)及(ji)產(chan)(chan)品(pin)11只(zhi)(zhi)。截至目前，中(zhong)(zhong)保(bao)登(deng)今(jin)年(nian)(nian)以(yi)(yi)來共登(deng)記資產(chan)(chan)支(zhi)持(chi)計劃(hua)產(chan)(chan)品(pin)53只(zhi)(zhi)，遠超去年(nian)(nian)全年(nian)(nian)數量。

　　分(fen)析人(ren)士稱，隨著(zhu)保險(xian)資(zi)(zi)(zi)產(chan)支持(chi)(chi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)(hua)發行(xing)政策(ce)改革，資(zi)(zi)(zi)產(chan)支持(chi)(chi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)(hua)成為目前險(xian)資(zi)(zi)(zi)另類(lei)(lei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)主要增長點之一(yi)。包括債(zhai)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)(hua)、股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)(hua)、資(zi)(zi)(zi)產(chan)支持(chi)(chi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)(hua)、私募股權基金在內(nei)的(de)險(xian)資(zi)(zi)(zi)另類(lei)(lei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，將面(mian)臨產(chan)業升級(ji)創新、監管政策(ce)支持(chi)(chi)、資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場改革等(deng)多重(zhong)機(ji)遇，險(xian)資(zi)(zi)(zi)正(zheng)加速通過另類(lei)(lei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)對(dui)接實體經(jing)濟發展，服務國(guo)家戰略。

　　資產支持計劃發行升溫

　　中(zhong)保(bao)(bao)登數(shu)據顯示，四季度以來(lai)，在中(zhong)保(bao)(bao)登登記(ji)(ji)的保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)產支持計劃(hua)產品(pin)(pin)規(gui)(gui)模已(yi)超(chao)(chao)過400億(yi)元，涉及產品(pin)(pin)11只，涉及保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)公(gong)司包括泰(tai)(tai)康(kang)資(zi)(zi)(zi)產、光大永明資(zi)(zi)(zi)產、平(ping)安資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)、百年(nian)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)、國壽投資(zi)(zi)(zi)、華泰(tai)(tai)資(zi)(zi)(zi)產、民(min)生(sheng)通惠資(zi)(zi)(zi)產、大家資(zi)(zi)(zi)產等(deng)。截至(zhi)目前，中(zhong)保(bao)(bao)登今年(nian)以來(lai)共登記(ji)(ji)資(zi)(zi)(zi)產支持計劃(hua)產品(pin)(pin)53只，遠超(chao)(chao)去年(nian)全年(nian)數(shu)量(liang)。據中(zhong)誠信(xin)國際(ji)統(tong)計，2021年(nian)，在中(zhong)保(bao)(bao)登登記(ji)(ji)的保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)產支持計劃(hua)規(gui)(gui)模和項目數(shu)量(liang)分別為1562.40億(yi)元和37個(ge)。

　　越(yue)來越(yue)多保險資管機構(gou)逐步布局這一業(ye)務，豐富另類投(tou)資業(ye)務品(pin)種。例(li)如，今(jin)年10月，中國人保旗下聚焦另類投(tou)資的保險資產管理公司人保資本發行設(she)立公司首單(dan)資產支持(chi)計劃(hua)產品(pin)“人保資本—信(xin)達金租1號資產支持(chi)計劃(hua)”。

　　人保資(zi)(zi)(zi)本(ben)表示(shi)，本(ben)次(ci)發行(xing)的(de)資(zi)(zi)(zi)產支持計(ji)(ji)劃(hua)(hua)資(zi)(zi)(zi)金將(jiang)全部投(tou)向新能(neng)源、電子(zi)科技(ji)、基(ji)礎設(she)(she)施建(jian)設(she)(she)等國(guo)家(jia)政策(ce)支持的(de)重點(dian)產業；該產品的(de)成功發行(xing)設(she)(she)立，“標志著(zhu)人保資(zi)(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)(zi)能(neng)力(li)建(jian)設(she)(she)取得突(tu)破(po)性進展(zhan)，已擁有了包括債權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)、股權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)、資(zi)(zi)(zi)產支持計(ji)(ji)劃(hua)(hua)、私募(mu)股權基(ji)金等在內的(de)保險資(zi)(zi)(zi)管(guan)公司另類業務全部產品資(zi)(zi)(zi)質，服(fu)務實體經濟、服(fu)務國(guo)家(jia)戰(zhan)略能(neng)力(li)進一步增強。”

　　資產支持計劃及股權投資計劃發展較快

　　保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)支(zhi)持(chi)計(ji)劃(hua)，是指保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)理公司等(deng)專業管(guan)理機(ji)構作為(wei)受托人設立，以基礎(chu)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)產(chan)生的現金流(liu)為(wei)償(chang)付(fu)支(zhi)持(chi)，面向保(bao)險(xian)機(ji)構等(deng)合格(ge)投資(zi)(zi)(zi)(zi)者發(fa)行受益憑(ping)證的資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)支(zhi)持(chi)計(ji)劃(hua)，是目前具(ju)有較大市場需求(qiu)的保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金投資(zi)(zi)(zi)(zi)工具(ju)。

　　“有別于傳統債權融資(zi)模(mo)式，保險資(zi)產(chan)支持計劃(hua)可使企(qi)業(ye)(ye)擺脫自身信用限制，充分盤活(huo)優質資(zi)產(chan)，拓展(zhan)融資(zi)模(mo)式；同時，有助于豐富保險資(zi)金服務實體(ti)經濟渠道(dao)。”一位業(ye)(ye)內人士(shi)表(biao)示。

　　資(zi)(zi)(zi)產支持(chi)計劃(hua)和債權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計劃(hua)、股權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計劃(hua)、私募股權基金等一道，構成險資(zi)(zi)(zi)“另類投(tou)資(zi)(zi)(zi)”版圖。

　　今年，險(xian)資(zi)(zi)(zi)另類投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)結構有(you)(you)所調整。“作為主要品種的(de)(de)債權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃(hua)，受寬信用背景下(xia)債券(quan)市場發(fa)(fa)行(xing)成本(ben)下(xia)行(xing)替代效應的(de)(de)影響，疊加利率持續走低、‘優質資(zi)(zi)(zi)產(chan)荒’等因(yin)素，登(deng)記(ji)注冊數量(liang)(liang)同比有(you)(you)所下(xia)降(jiang)；隨著發(fa)(fa)行(xing)政(zheng)策改革，保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)產(chan)支持計(ji)劃(hua)登(deng)記(ji)數量(liang)(liang)及規(gui)模大幅增(zeng)長；股權投(tou)資(zi)(zi)(zi)計(ji)劃(hua)和保(bao)(bao)險(xian)私募基金既契合保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)金長期(qi)性、穩定性和資(zi)(zi)(zi)金量(liang)(liang)大的(de)(de)優勢，又能較好地服務于實(shi)體企業降(jiang)杠(gang)桿(gan)需求，得到蓬勃(bo)發(fa)(fa)展(zhan)。”中誠信國際分析報(bao)告稱，資(zi)(zi)(zi)產(chan)支持計(ji)劃(hua)成為主要增(zeng)長點(dian)。

　　另據中國保險資(zi)產管理業協會(hui)披(pi)露(lu)的數據，2022年前三(san)季度，協會(hui)登記(ji)債權投資(zi)計劃354只，規模(mo)(mo)(mo)6371.74億元，數量(liang)(liang)、規模(mo)(mo)(mo)同比(bi)分(fen)(fen)別減少2.48%、7.61%；股權投資(zi)計劃15只，規模(mo)(mo)(mo)444.85億元，數量(liang)(liang)、規模(mo)(mo)(mo)同比(bi)分(fen)(fen)別增加200.00%、60.77%。

　　服務實體經濟和國家戰略

　　保險資(zi)(zi)管業(ye)內人士表示，另(ling)類投資(zi)(zi)既能滿足保險資(zi)(zi)金長(chang)(chang)期配置的需要和(he)投資(zi)(zi)范圍要求，又能為實體企業(ye)提供長(chang)(chang)期、穩定的資(zi)(zi)金支(zhi)持，近年來業(ye)務規模(mo)和(he)增速均實現了(le)較(jiao)快(kuai)發展(zhan)。

　　人保資(zi)(zi)本(ben)總裁萬誼青認為，另類(lei)投資(zi)(zi)面臨產(chan)業升級創新、監管(guan)政策支持、資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)改革(ge)等重要機遇。其中(zhong)，從產(chan)業升級來看，能源(yuan)資(zi)(zi)源(yuan)、基礎設施、專精特新及(ji)戰略新興產(chan)業四個(ge)領域有(you)較好的投資(zi)(zi)機會。

　　太(tai)保資(zi)(zi)產總經理余榮權稱，太(tai)保資(zi)(zi)產另類投資(zi)(zi)重點是堅持(chi)服務(wu)實體經濟和國家(jia)重大戰(zhan)略導向，加大新業(ye)務(wu)、新資(zi)(zi)產、新品種開發力度，精準對接(jie)新型基礎(chu)設(she)施(shi)建(jian)設(she)、新型城鎮化建(jian)設(she)等(deng)方面的融資(zi)(zi)需求，為清潔技(ji)術等(deng)領域提供資(zi)(zi)金(jin)支持(chi)。

　　日前管(guan)理資產(chan)規模突(tu)破4000億(yi)元大關的(de)國(guo)壽投資表示，近年來(lai)，公司以(yi)國(guo)家戰略(lve)為導向，響應國(guo)家“雙碳”戰略(lve)指引(yin)，投資新源(yuan)壹(yi)號股權投資計(ji)劃等，持續(xu)加強對軌(gui)道(dao)交通、水利(li)、城市建設(she)等領(ling)域(yu)(yu)的(de)金融支持；加強能源(yuan)安全領(ling)域(yu)(yu)投資，支持產(chan)業鏈(lian)供(gong)應鏈(lian)穩(wen)定，積極參與(yu)公募(mu)REITs戰略(lve)配售。

　　據(ju)介紹，2022年以來，國(guo)(guo)壽投(tou)(tou)(tou)資股權投(tou)(tou)(tou)資計(ji)(ji)(ji)劃、債權投(tou)(tou)(tou)資計(ji)(ji)(ji)劃、項(xiang)目資產支(zhi)持(chi)計(ji)(ji)(ji)劃、私募基金合(he)計(ji)(ji)(ji)新(xin)(xin)增注冊規(gui)模超700億元(yuan)(yuan)。截至目前，國(guo)(guo)壽投(tou)(tou)(tou)資累計(ji)(ji)(ji)投(tou)(tou)(tou)資服務(wu)國(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)略相(xiang)關項(xiang)目160余(yu)個，規(gui)模超3700億元(yuan)(yuan)。2022年以來，公司投(tou)(tou)(tou)資服務(wu)實體(ti)經濟相(xiang)關項(xiang)目規(gui)模超400億元(yuan)(yuan)，新(xin)(xin)增投(tou)(tou)(tou)資服務(wu)實體(ti)經濟占比達100%。