今(jin)年上半年，險資調研(yan)A股上市公司家數超過1200家，超過去年同期水平。同時，險資舉牌(pai)熱情(qing)較前兩(liang)年明(ming)顯提(ti)高。

　　多(duo)位險(xian)資人士透露(lu)，權益資產配(pei)置(zhi)的比例(li)短期內整體(ti)不會出現太(tai)大浮動，但會加大力度尋找優質權益類資產，在(zai)低利率(lv)環境(jing)下尋求(qiu)超額收益。

　　險資調研積極

　　Wind數(shu)據顯(xian)(xian)示，截至(zhi)6月30日記者發稿，今年上半(ban)年，140家(jia)保險(xian)(xian)公(gong)司(si)和(he)40余家(jia)保險(xian)(xian)資(zi)產管理機構(gou)（以下統稱為“險(xian)(xian)資(zi)機構(gou)”）共調研1206家(jia)A股(gu)上市公(gong)司(si)，從調研公(gong)司(si)家(jia)數(shu)來看，今年上半(ban)年明顯(xian)(xian)高于(yu)去年同期。

　　從調研(yan)總(zong)次數來(lai)看(kan)，泰(tai)康資產最為積極，上(shang)半年共調研(yan)927次，涉及上(shang)市公(gong)司602家，遠多于其他險資機構(gou)。

　　整體來(lai)看，上半年調研總次(ci)數超300次(ci)的險(xian)資(zi)(zi)(zi)機構還有人保資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、中郵人壽(shou)、國壽(shou)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、新(xin)華(hua)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、太平(ping)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、國壽(shou)養老、大家資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、華(hua)泰(tai)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、華(hua)夏久盈資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)、長江養老保險(xian)、平(ping)安養老保險(xian)等。

　　從被調研個(ge)股來(lai)看，匯川技(ji)術、海泰新光、湯姆貓、安井食品、傳(chuan)音(yin)控股、紫光國微、中(zhong)科創達、澳華(hua)內鏡(jing)等(deng)公司獲得(de)30家及以上的險(xian)資扎堆調研。

　　從被(bei)調研個股的分(fen)布來看，制造業和科(ke)技行(xing)業較受歡迎。按(an)照(zhao)Wind行(xing)業分(fen)類，工業機械(xie)、電(dian)(dian)氣部件與設備(bei)、半導體產(chan)品、電(dian)(dian)子設備(bei)和儀器、電(dian)(dian)子元件五大(da)行(xing)業均有超(chao)50家(jia)A股上市公(gong)(gong)司(si)被(bei)險資調研。中(zhong)國證券報記者注意(yi)到，險資對硬科(ke)技和專精特新公(gong)(gong)司(si)保持了一定的關注。在(zai)上述1206家(jia)公(gong)(gong)司(si)中(zhong)，科(ke)創板公(gong)(gong)司(si)共275家(jia)，北(bei)交所公(gong)(gong)司(si)有10余家(jia)。

　　在(zai)很多情況下(xia)，調(diao)研(yan)上市公司是險資(zi)建倉相關股票的(de)先行(xing)信號和先決工作之一(yi)(yi)。險資(zi)調(diao)研(yan)關注較多的(de)標的(de)和行(xing)業，是一(yi)(yi)段(duan)時(shi)間內險資(zi)在(zai)二(er)級市場投資(zi)的(de)興趣點。

　　舉牌熱情提高

　　上半年，險資舉牌熱(re)情較前兩(liang)年明顯提高。

　　6月初，浙江交(jiao)科、中(zhong)(zhong)原(yuan)高速分別發布公告稱，長城人(ren)(ren)(ren)壽(shou)通(tong)過(guo)集中(zhong)(zhong)競(jing)價交(jiao)易方式增持公司股份，實現(xian)舉(ju)(ju)(ju)牌(pai)。此(ci)前，還(huan)有(you)中(zhong)(zhong)國太保(bao)、陽(yang)(yang)光保(bao)險(xian)(xian)、中(zhong)(zhong)國人(ren)(ren)(ren)壽(shou)等險(xian)(xian)資機構(gou)參與舉(ju)(ju)(ju)牌(pai)。其(qi)中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)國太保(bao)及(ji)其(qi)子公司參與舉(ju)(ju)(ju)牌(pai)了光大環(huan)境H股股票；陽(yang)(yang)光人(ren)(ren)(ren)壽(shou)認購(gou)首(shou)程控股配售股份，陽(yang)(yang)光人(ren)(ren)(ren)壽(shou)與其(qi)關聯方和一致行動人(ren)(ren)(ren)陽(yang)(yang)光財險(xian)(xian)合并持有(you)首(shou)程控股比例(li)達(da)到(dao)舉(ju)(ju)(ju)牌(pai)線；中(zhong)(zhong)國人(ren)(ren)(ren)壽(shou)則(ze)是通(tong)過(guo)定向增持舉(ju)(ju)(ju)牌(pai)萬達(da)信息(xi)。

　　部分參與舉(ju)牌(pai)的(de)險資(zi)機(ji)構表示，舉(ju)牌(pai)是基于公(gong)(gong)司(si)(si)自身(shen)配置需求以及上市公(gong)(gong)司(si)(si)配置價值考慮(lv)的(de)長(chang)期投資(zi)。業內(nei)人士(shi)指出，前(qian)兩年(nian)市場行情不佳，不少公(gong)(gong)司(si)(si)估值跌到了(le)比(bi)較低的(de)位置，從長(chang)期投資(zi)視角來(lai)看，今年(nian)險資(zi)多次(ci)舉(ju)牌(pai)，體現了(le)其(qi)對(dui)增(zeng)持優質(zhi)上市公(gong)(gong)司(si)(si)時機(ji)的(de)看好。

　　“無論是積極調(diao)研(yan)，還是加碼舉牌，都在一定程度上彰顯了險資積極擁(yong)抱權益資產(chan)的決(jue)心。”一位分析人士對記者表(biao)示。

　　從政策角度(du)看，近年來監管(guan)對險(xian)資增持上(shang)市(shi)公司股(gu)票(piao)(piao)持鼓勵(li)態度(du)。去年年末，原銀保(bao)(bao)監會(hui)發文(wen)鼓勵(li)償付(fu)能力充足、資產負債管(guan)理能力較強的(de)保(bao)(bao)險(xian)公司加大股(gu)票(piao)(piao)等二級市(shi)場權(quan)益類資產投(tou)資，并表示會(hui)積(ji)極(ji)創(chuang)造條件(jian)，探(tan)索保(bao)(bao)險(xian)資金長期(qi)穩(wen)定投(tou)資股(gu)票(piao)(piao)模(mo)式，充分發揮機構投(tou)資者作(zuo)用，加大優質上(shang)市(shi)公司股(gu)票(piao)(piao)投(tou)資。

　　加力尋求超額收益

　　記者了(le)解到，增配(pei)高(gao)股(gu)息、業(ye)績穩(wen)定的行(xing)業(ye)龍頭是今年上半年險資(zi)(zi)的投(tou)資(zi)(zi)重點之一(yi)(yi)。同時(shi)，一(yi)(yi)些險資(zi)(zi)機構提前布局，自去(qu)年以來(lai)就加大(da)了(le)對有穩(wen)定分(fen)紅能力和優秀成長能力股(gu)票的配(pei)置，今年獲(huo)得了(le)不(bu)錯的投(tou)資(zi)(zi)回報。

　　多位(wei)險資(zi)(zi)人士透露，權益(yi)資(zi)(zi)產配(pei)置的比例短(duan)期內整體不會出現太大浮動，但在資(zi)(zi)產荒(huang)背景(jing)下，會加大力度尋找優質(zhi)權益(yi)類資(zi)(zi)產，在低(di)利率環境(jing)下尋求超額收益(yi)。

　　2023年(nian)上(shang)半年(nian)已(yi)收官，關(guan)于下(xia)半年(nian)A股(gu)(gu)市場的表(biao)現(xian)，上(shang)海一大型(xing)保險資(zi)管機(ji)構內部(bu)人士表(biao)示，指數下(xia)行空間(jian)有(you)限，股(gu)(gu)票市場整體性價比已(yi)進一步升(sheng)至高(gao)位，需(xu)保持(chi)耐心，把握結構性機(ji)會。全年(nian)主線為AI和高(gao)股(gu)(gu)息(xi)，AI主題已(yi)進入產(chan)業聚焦(jiao)階段，具(ju)備低估值、高(gao)股(gu)(gu)息(xi)特征的“中特估”的底層邏輯是紅(hong)利資(zi)產(chan)重(zhong)估，低利率環(huan)境下(xia)需(xu)要重(zhong)視(shi)高(gao)股(gu)(gu)息(xi)策(ce)略的應(ying)用。

　　泰康保險相關人士表示，當前權益資產在大類資產配置中(zhong)具備相對性價比(bi)優勢，市場下行空間(jian)有限。

　　“外部不(bu)確定性因素邊際(ji)抬升可(ke)能對(dui)投資者(zhe)風險偏(pian)好帶來一(yi)定影響(xiang)，短期A股市場可(ke)能有(you)所波動，但考慮(lv)當前(qian)估值、資金行為(wei)等(deng)指標顯示A股仍處(chu)于歷史(shi)偏(pian)底(di)部區域，后續(xu)會(hui)重點關(guan)注穩(wen)增長(chang)政策的(de)落實力度及節(jie)奏(zou)。”一(yi)位中小型險資機(ji)構人士表示，TMT方(fang)向在一(yi)兩年內依舊是帶來超額收益的(de)重點方(fang)向，會(hui)持續(xu)關(guan)注科技(ji)創(chuang)新產業(ye)鏈投資機(ji)會(hui)。

　　“隨(sui)著下(xia)半(ban)年穩(wen)增長政策陸續(xu)出(chu)臺、經濟企穩(wen)，以及美聯儲結束加(jia)息，A股有望(wang)震蕩(dang)上行，國家重點支持(chi)的科技(ji)創新、先進制(zhi)造、新能源等方向有望(wang)迎來估值提升(sheng)。”北京一保險資(zi)管人(ren)士告訴記者。