特斯拉單車降價幅度較大，這也(ye)直(zhi)接影響了其毛利水平。

　　各(ge)家車企陸續公布(bu)2023年財報(bao)。

　　2023年(nian)，在汽(qi)車市場(chang)大規模(mo)價(jia)格戰下，行業矛盾(dun)壓力(li)增(zeng)大，盈(ying)利(li)的(de)燃油車業務(wu)萎縮，新能源車市場(chang)增(zeng)長(chang)但(dan)普遍(bian)處于虧(kui)損狀態(tai)。雖然(ran)2023年(nian)汽(qi)車行業整體利(li)潤率有所(suo)下降(jiang)，但(dan)新能源業務(wu)體量最大的(de)比亞迪依然(ran)賺得(de)盆滿缽滿，2023年(nian)不(bu)僅蟬聯(lian)銷冠，凈利(li)潤也達到(dao)了300億元(yuan)，平均每日(ri)賺約8230萬元(yuan)，也因此(ci)成(cheng)為(wei)最賺錢的(de)自主車企。

　　整體來看(kan)，2023年(nian)是(shi)屬于新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)(yuan)汽車的一年(nian)，正處(chu)于新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)(yuan)轉型(xing)中的吉利(li)(li)、長(chang)城等傳統自(zi)主(zhu)車企營收增加，毛利(li)(li)增長(chang)。特(te)(te)斯(si)拉(la)、比(bi)亞(ya)迪和理想成為三家(jia)實現(xian)盈利(li)(li)的新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)(yuan)車企，但其他(ta)新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)(yuan)車企均處(chu)于大(da)幅虧損(sun)狀態。此外，雖然(ran)比(bi)亞(ya)迪凈利(li)(li)潤超過多家(jia)自(zi)主(zhu)車企利(li)(li)潤總和，但與特(te)(te)斯(si)拉(la)千(qian)億元(yuan)的凈利(li)(li)水平相比(bi)仍(reng)存(cun)在差(cha)距。

　　單車售價普遍下降，毛利分化

　　2023年，乘聯會(hui)統(tong)計的(de)幾家主流車企(qi)（比亞迪、長城、吉(ji)利、蔚小理、零(ling)跑和特斯拉）的(de)銷量(liang)普遍增(zeng)長，營收也因此呈現了不同程(cheng)度的(de)增(zeng)長。

　　上述幾(ji)家(jia)車企(qi)的(de)平均銷售價格處(chu)于較(jiao)高(gao)水平，其中理(li)想(xiang)、蔚(yu)來、特斯拉平均單(dan)價超過了30萬元(yuan)，特斯拉最高(gao)為(wei)5.3萬美元(yuan)（38.34萬元(yuan)），其次(ci)是(shi)理(li)想(xiang)（32.9萬元(yuan)）和蔚(yu)來（30.8萬元(yuan)）。值得注意(yi)的(de)是(shi)，除(chu)了長城、吉利和零跑外，其他(ta)幾(ji)家(jia)企(qi)業單(dan)車售價出現(xian)了下降，蔚(yu)來和特斯拉降幅最大，均在6萬元(yuan)左(zuo)右(you)，其次(ci)是(shi)比亞迪，降幅為(wei)2.7萬元(yuan)。

　　單車(che)售價(jia)(jia)普遍(bian)下(xia)降與2023年(nian)汽(qi)車(che)市場(chang)大規模(mo)價(jia)(jia)格戰有關，特(te)(te)斯拉(la)在2023年(nian)初打響降價(jia)(jia)第一(yi)槍(qiang)，隨(sui)后(hou)行(xing)業掀起幾輪大規模(mo)的(de)價(jia)(jia)格戰。特(te)(te)斯拉(la)單車(che)降價(jia)(jia)幅度較(jiao)(jiao)大，這也直接(jie)影響了毛利水平。2023年(nian)，特(te)(te)斯拉(la)的(de)毛利率為18%，相(xiang)較(jiao)(jiao)于(yu)2022年(nian)下(xia)降8個百分(fen)點，毛利水平低于(yu)理想的(de)22%和比(bi)亞迪的(de)19%。

　　不過，比(bi)(bi)亞(ya)(ya)迪(di)、理想(xiang)等(deng)毛利(li)(li)水平保持(chi)增長，正(zheng)處(chu)于轉型中(zhong)的傳統自主(zhu)車(che)企吉利(li)(li)和長城毛利(li)(li)也未出現下降。從單車(che)售價來看，價格(ge)(ge)戰(zhan)對比(bi)(bi)亞(ya)(ya)迪(di)產(chan)(chan)生了一定影(ying)響(xiang)，但毛利(li)(li)水平依然(ran)增長，這主(zhu)要是比(bi)(bi)亞(ya)(ya)迪(di)規模(mo)效應下成(cheng)本(ben)控制(zhi)能力較高。比(bi)(bi)亞(ya)(ya)迪(di)方面也在(zai)財報中(zhong)表示，憑借不斷提升的品(pin)牌力、快速增長的出海銷量、持(chi)續擴(kuo)大(da)的規模(mo)優勢和強(qiang)大(da)的產(chan)(chan)業鏈成(cheng)本(ben)控制(zhi)能力，疊加上游原材料價格(ge)(ge)回落，因此該(gai)集團新(xin)能源乘用車(che)業務繼續保持(chi)良好的盈(ying)利(li)(li)能力。

　　“三四(si)年(nian)前，比亞(ya)迪(di)(di)在(zai)中(zhong)國車企中(zhong)屬于第三梯隊，2020年(nian)以前比亞(ya)迪(di)(di)年(nian)銷量(liang)普遍(bian)在(zai)50萬(wan)(wan)輛以下(xia)，而(er)長(chang)城(cheng)、吉利等在(zai)百萬(wan)(wan)輛規(gui)(gui)(gui)模。從50萬(wan)(wan)輛到年(nian)銷300萬(wan)(wan)輛，比亞(ya)迪(di)(di)憑借超(chao)級混動(dong)這(zhe)一新(xin)(xin)品(pin)類(lei)(lei)的(de)(de)爆發(fa)迅速形成規(gui)(gui)(gui)模，在(zai)成本(ben)和規(gui)(gui)(gui)模優勢(shi)下(xia)，比亞(ya)迪(di)(di)掀起新(xin)(xin)一輪降價(jia)，成本(ben)比競品(pin)低同(tong)時又(you)有品(pin)牌(pai)溢價(jia)，因(yin)(yin)此價(jia)格戰下(xia)利潤仍可觀。規(gui)(gui)(gui)模效應以豐(feng)田為例(li)，十幾年(nian)前，中(zhong)國車企年(nian)銷量(liang)20萬(wan)(wan)輛時，豐(feng)田年(nian)銷300萬(wan)(wan)輛，豐(feng)田的(de)(de)成本(ben)是中(zhong)國汽(qi)車品(pin)牌(pai)的(de)(de)一半(ban)。”里(li)斯咨詢(xun)全球CEO、中(zhong)國區主席張(zhang)云對(dui)記者表示，中(zhong)國大部分新(xin)(xin)能(neng)源車企采(cai)用(yong)了(le)標桿法，這(zhe)個方法非常糟糕(gao)，以特斯拉為標桿來做性價(jia)比。比亞(ya)迪(di)(di)和理想能(neng)夠(gou)賺錢(qian)均是因(yin)(yin)為創造了(le)新(xin)(xin)的(de)(de)品(pin)類(lei)(lei)，理想通過(guo)(guo)增程技術(shu)建立了(le)家(jia)庭車市場，比亞(ya)迪(di)(di)通過(guo)(guo)超(chao)級混動(dong)打開了(le)市場空(kong)間。

　　對于正在(zai)轉型中的吉(ji)利和(he)長城來說(shuo)，燃(ran)油車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)業務(wu)仍是(shi)主要支柱。在(zai)燃(ran)油車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)領(ling)域，傳(chuan)統自主車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)企(qi)經過多年(nian)(nian)發展搶占了(le)(le)部分(fen)合資品牌市場份額，但主力車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)型仍為(wei)售價(jia)(jia)相對較低的A級車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)市場。新(xin)(xin)能源(yuan)時(shi)代(dai)的到來，使部分(fen)造車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)新(xin)(xin)勢力的產品突破了(le)(le)價(jia)(jia)格天(tian)花板，甚至實(shi)現(xian)了(le)(le)高(gao)端化(hua)。近兩年(nian)(nian)來，長城、吉(ji)利等不(bu)斷(duan)調整產品結構，單(dan)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)售價(jia)(jia)和(he)毛利有所(suo)提升。2023年(nian)(nian)，長城汽車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)是(shi)幾家車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)企(qi)中單(dan)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)售價(jia)(jia)漲幅最高(gao)的企(qi)業。不(bu)過，除了(le)(le)零跑(pao)外，吉(ji)利和(he)長城的單(dan)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)售價(jia)(jia)低于其他幾家新(xin)(xin)能源(yuan)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)企(qi)，作為(wei)對比，比亞迪和(he)小鵬均價(jia)(jia)在(zai)20萬左右的水平(ping)，長城達到14萬左右，吉(ji)利達到了(le)(le)10.5萬元(yuan)。

　　不過，從凈利潤表現來看，國內(nei)車企與特斯拉仍存在差距(ju)，特斯拉2023年的凈利潤率達到(dao)15%，而(er)且過去幾年呈(cheng)現持續增長(chang)(chang)態勢。理想(xiang)、吉(ji)利、長(chang)(chang)城(cheng)和比亞(ya)迪分別為(wei)10%、3%、4%和5%。

　　造車新勢力普遍虧損

　　燃油車銷量走(zou)低但賺(zhuan)錢，新能源(yuan)(yuan)車整體滲透率上漲卻虧損，這是當前中國汽車產(chan)業(ye)的現狀。也正因(yin)此，國內除了比(bi)亞迪和理想外(wai)，蔚來、小鵬和零跑等多(duo)數新能源(yuan)(yuan)車企仍(reng)處于大幅虧損狀態(tai)。

　　理想(xiang)2023年成為營收首個突破千億元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)造(zao)車(che)(che)(che)新勢力，凈利潤(run)達(da)到百(bai)億元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)規(gui)模，超(chao)過了吉利和長(chang)城，單車(che)(che)(che)售價高、市場銷售管理費(fei)用(yong)等(deng)成本較低是理想(xiang)汽車(che)(che)(che)實現高盈利水平的(de)重要原因。而其他(ta)三家造(zao)車(che)(che)(che)企業雖然2023年毛利率均為正，但仍處(chu)于大(da)幅(fu)虧(kui)(kui)(kui)(kui)損(sun)(sun)狀態。其中，小鵬汽車(che)(che)(che)凈虧(kui)(kui)(kui)(kui)損(sun)(sun)103.8億元(yuan)(yuan)(yuan)，虧(kui)(kui)(kui)(kui)損(sun)(sun)幅(fu)度同比(bi)(bi)擴大(da)13.6%；蔚來汽車(che)(che)(che)凈利潤(run)虧(kui)(kui)(kui)(kui)損(sun)(sun)達(da)211.5億元(yuan)(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)2022年擴大(da)45.25%；零(ling)跑汽車(che)(che)(che)2023年凈虧(kui)(kui)(kui)(kui)損(sun)(sun)42.2億元(yuan)(yuan)(yuan)，相比(bi)(bi)2022年凈虧(kui)(kui)(kui)(kui)損(sun)(sun)51.1億元(yuan)(yuan)(yuan)有所收窄。

　　從(cong)毛利率來(lai)看，蔚(yu)(yu)來(lai)、小(xiao)(xiao)鵬和(he)零跑毛利率也明顯低于其他(ta)幾家(jia)車(che)企(qi)，對比理想(xiang)22%的(de)(de)高毛利水平，零跑、蔚(yu)(yu)來(lai)和(he)小(xiao)(xiao)鵬的(de)(de)毛利率分(fen)別為0%、6%和(he)1%。一方面，這幾家(jia)造(zao)車(che)新勢力(li)規模(mo)較小(xiao)(xiao)，現(xian)階段成本難以(yi)(yi)分(fen)攤，幾家(jia)車(che)企(qi)年銷(xiao)量在(zai)(zai)15萬(wan)輛上下(xia)，不(bu)及理想(xiang)規模(mo)的(de)(de)一半，銷(xiao)量規模(mo)仍未達到盈(ying)虧平衡點(dian)；另一方面，市場、銷(xiao)售和(he)管理費用在(zai)(zai)總(zong)支出(chu)中(zhong)的(de)(de)占比較高，均在(zai)(zai)20%以(yi)(yi)上，蔚(yu)(yu)來(lai)為26%，小(xiao)(xiao)鵬為21%，零跑為27%，而比亞迪、吉利和(he)長城分(fen)別為13%、14%和(he)13%。特斯拉這一費用占比僅為5%，理想(xiang)為8%。

　　從幾家虧損(sun)的車企來(lai)看(kan)，蔚(yu)(yu)來(lai)毛(mao)利相對較(jiao)高，但整體(ti)虧損(sun)較(jiao)大(da)，這是(shi)因為(wei)蔚(yu)(yu)來(lai)業務多元化，在(zai)電(dian)池、換電(dian)、手機等領(ling)域均(jun)有所布局，這些項目投入(ru)高同(tong)(tong)時回報(bao)周(zhou)期較(jiao)長。蔚(yu)(yu)來(lai)起家于高端產品，但高端化需要大(da)量(liang)資金投入(ru)來(lai)塑造(zao)品牌(pai)，同(tong)(tong)時在(zai)規模上需要進一(yi)步打開市(shi)場(chang)。為(wei)了(le)擴大(da)市(shi)場(chang)，蔚(yu)(yu)來(lai)將(jiang)推(tui)出第二個(ge)品牌(pai)。此外，小鵬汽車也選(xuan)擇(ze)了(le)同(tong)(tong)樣的策略。

　　“第二品(pin)(pin)牌（樂(le)道）專注家(jia)庭市場，針對(dui)不同人數的(de)(de)(de)(de)家(jia)庭推出有(you)競(jing)爭力的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)。”蔚來(lai)汽車CEO李(li)斌(bin)今年3月份(fen)在蔚來(lai)財報(bao)電話(hua)會上表示，得益(yi)于此前(qian)的(de)(de)(de)(de)研發投入(ru)以(yi)及智(zhi)能技術(shu)復用等因素，新品(pin)(pin)牌的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)會有(you)較(jiao)好的(de)(de)(de)(de)成(cheng)本競(jing)爭力，首款產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)(de)成(cheng)本能夠比特(te)斯拉(la)Model Y低(di)10%。

　　幾家(jia)造車新勢力策略有(you)所不(bu)同(tong)，不(bu)同(tong)于蔚(yu)來(lai)，零(ling)跑(pao)汽(qi)車的主力產品定位較低，核心車型售價(jia)聚(ju)焦15萬元市場(chang)，利潤空間(jian)較小。零(ling)跑(pao)汽(qi)車CEO朱(zhu)江(jiang)明曾表示，未來(lai)五到十年公司的主要價(jia)格(ge)策略都將聚(ju)焦在10萬元-20萬元的市場(chang)，希望將資源集(ji)中在核心價(jia)格(ge)區(qu)間(jian)，避(bi)免盲(mang)目追求高端市場(chang)。

　　小鵬(peng)汽(qi)車(che)也將推(tui)出(chu)第(di)二個品牌MONA，面向(xiang)10萬-15萬元(yuan)(yuan)級別市(shi)場(chang)，首款(kuan)車(che)型(xing)將在三季度(du)上市(shi)和(he)交付。此外，小鵬(peng)汽(qi)車(che)未來3年推(tui)出(chu)10多款(kuan)全(quan)新車(che)型(xing)，加上全(quan)球(qiu)化和(he)升級改款(kuan)車(che)型(xing)，量(liang)產車(che)型(xing)總數量(liang)將達到30個，覆蓋10萬元(yuan)(yuan)~40萬元(yuan)(yuan)全(quan)價格帶。