今年以來，房地(di)產行業發債融資(zi)環境(jing)不斷改善。據Wind資(zi)訊數據統計，年初(chu)以來，截至7月4日，房企在上交(jiao)所發行債券融資(zi)總額已達1240億元，其中公司債發行575億元、ABS發行665億元。

　　業(ye)內人士表示，整體(ti)來看，隨著紓(shu)困政(zheng)策不斷(duan)出臺(tai)，“增信心、防風(feng)險(xian)、穩(wen)增長”的合力已形成，個別城市(shi)房(fang)市(shi)開始回暖，房(fang)企流動性困難(nan)已逐(zhu)漸緩解，融資環境得到(dao)有效(xiao)改(gai)善，預計下半年房(fang)地產市(shi)場將(jiang)繼續逐(zhu)步回穩(wen)，信用(yong)債(zhai)融資規模有望提升。

　　支持房企合理融資

　　房地產行業流動性改善

　　今年以來(lai)，房(fang)企(qi)(qi)融資(zi)(zi)(zi)(zi)環境不斷改善。以上交(jiao)所為例，據Wind資(zi)(zi)(zi)(zi)訊數據統計(ji)，年初以來(lai)，截至7月(yue)4日，上交(jiao)所已審核(he)通過16單房(fang)企(qi)(qi)公司債，核(he)準規(gui)模753.1億(yi)元(yuan)；房(fang)企(qi)(qi)累計(ji)融資(zi)(zi)(zi)(zi)總額已達1240億(yi)元(yuan)。特別是3月(yue)份以來(lai)，滬市房(fang)地產(chan)行(xing)業公司債及ABS凈融資(zi)(zi)(zi)(zi)額均保持為正(zheng)，合計(ji)凈融資(zi)(zi)(zi)(zi)額超(chao)過百(bai)億(yi)元(yuan)，為房(fang)企(qi)(qi)提供了穩定暢通的融資(zi)(zi)(zi)(zi)渠道。

　　事實上，資產證券化產品已成(cheng)為房(fang)企(qi)發(fa)行(xing)人融(rong)資重要渠道(dao)之一。Wind資訊數據顯示，4月份以來，上交所(suo)共(gong)有25個房(fang)企(qi)ABS項(xiang)目發(fa)行(xing)，融(rong)資金額(e)達291.3億元，其中(zhong)上海金茂于4月25日發(fa)行(xing)87.08億元的碳(tan)中(zhong)和(he)CMBS，創下全(quan)國碳(tan)中(zhong)和(he)CMBS項(xiang)目發(fa)行(xing)規模最大的紀錄，整體(ti)認購倍數達2.5倍。

　　“資(zi)產(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)產(chan)品以(yi)資(zi)產(chan)信用替(ti)代(dai)主體信用，有(you)利于民營房(fang)企發(fa)行(xing)人有(you)效盤活優質資(zi)產(chan)，拓寬融資(zi)渠(qu)道與方(fang)式；對(dui)投(tou)資(zi)者(zhe)而言，此類產(chan)品也可形成有(you)效隔(ge)離(li)、緩(huan)釋(shi)風險(xian)的良好(hao)效果。”有(you)長(chang)期關注地產(chan)行(xing)業的研究人士(shi)告訴(su)記者(zhe)。

　　交易所債市助力行業信用恢復

　　民營房企融資“破冰”

　　民營房(fang)企是(shi)房(fang)地(di)產行業的重(zhong)要組成(cheng)部分。如(ru)需重(zhong)建(jian)房(fang)地(di)產行業信心(xin)，暢通民營房(fang)企融資渠道則是(shi)其中重(zhong)要環節(jie)。

　　5月(yue)份以來(lai)，民營房(fang)企重(zhong)慶龍(long)湖、美的(de)置業(ye)、旭輝控股集(ji)團先(xian)后在上交所(suo)發行5億(yi)元(yuan)、10億(yi)元(yuan)、5億(yi)元(yuan)公司債(zhai)，中(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)(quan)金融股份有(you)限公司則已通過(guo)民企債(zhai)券(quan)(quan)融資支持計劃，分別(bie)與(yu)主承(cheng)銷(xiao)商中(zhong)(zhong)信證(zheng)券(quan)(quan)和國泰君安證(zheng)券(quan)(quan)以聯(lian)合創(chuang)設(she)信用保護工具的(de)方式，助力三期債(zhai)券(quan)(quan)順利發行。

　　“信用保護工具對發(fa)行人及投(tou)資(zi)者(zhe)均(jun)有(you)積極作用，其創(chuang)(chuang)設(she)有(you)助(zhu)于幫助(zhu)發(fa)行人降低(di)發(fa)債融資(zi)成本、提升發(fa)行效率，并為投(tou)資(zi)者(zhe)引入創(chuang)(chuang)設(she)機構信用背書，降低(di)違約(yue)風險沖擊(ji)、抵御估值波動風險。”華(hua)泰證券相關研(yan)究(jiu)人員表示。

　　5月份，上交所(suo)牽頭組(zu)織召開民營房(fang)企(qi)與投(tou)(tou)資者(zhe)的對(dui)接交流活(huo)動(dong)，龍湖、美的置業、旭(xu)輝控股集團、新(xin)城(cheng)控股、碧桂園5家民營房(fang)企(qi)發行人(ren)(ren)、多家承銷機構和(he)債券機構投(tou)(tou)資者(zhe)參與交流。“此次交流活(huo)動(dong)的主(zhu)要思(si)路是鼓勵相關企(qi)業加強主(zhu)動(dong)信(xin)息披露，降低(di)信(xin)息不(bu)對(dui)稱，推進(jin)投(tou)(tou)融互信(xin)互利。”上交所(suo)相關負責(ze)人(ren)(ren)表示。

　　參會機構表示(shi)，“投(tou)融(rong)互信是推(tui)動滿足房(fang)地產行業(ye)發行人(ren)合理(li)融(rong)資(zi)需求(qiu)的(de)基礎，通過坦誠交流(liu)，有助于進(jin)一(yi)步了(le)解和(he)客觀(guan)分析發行人(ren)實(shi)際(ji)情(qing)況，從而做出相應投(tou)資(zi)決(jue)策。”

　　與此(ci)同時，房(fang)企發行人(ren)的發債信心也在逐步重(zhong)建，某房(fang)企表示，“正在積(ji)極籌備新的融資計劃(hua)。”業(ye)內(nei)人(ren)士普遍(bian)預測，今(jin)年(nian)下半年(nian)房(fang)地產行業(ye)有(you)望繼續企穩，長效機(ji)制逐漸(jian)建立，行業(ye)逐漸(jian)趨向健(jian)康穩定和良性循環。

　　上(shang)交所相關負責人(ren)表示，作為資(zi)本市(shi)場的(de)(de)重(zhong)要(yao)組成部(bu)分(fen)之一，上(shang)交所在證監(jian)會的(de)(de)指導下，持續優化房地產融資(zi)監(jian)管政策，積極支持相關企業的(de)(de)合理需求，全力維護房地產市(shi)場的(de)(de)健康(kang)有(you)序發展。