近期科技股(gu)的強勢表現，吸(xi)引(yin)著(zhu)投資者的大部(bu)分目(mu)光，然而部(bu)分工程機械(xie)板(ban)塊龍(long)頭股(gu)價不斷走高，卻并(bing)未受到市場太多(duo)關注。事實上，今(jin)年以來(lai)，在行業(ye)持續高景氣(qi)度支撐下，工程機械(xie)板(ban)塊內不少個股(gu)走出趨勢慢牛(niu)的態勢，如三一重(zhong)工、恒立液壓、艾迪精密等。

　　市場人(ren)士表示(shi)，2019年以挖掘機(ji)為代表的工程(cheng)機(ji)械銷量(liang)繼續維持增(zeng)長態(tai)勢，帶來龍頭企業業績高增(zeng)長。工程(cheng)機(ji)械板塊(kuai)整(zheng)體估值在歷史(shi)低位，龍頭標的目前仍兼具估值和業績彈性。

　　11月挖掘機銷量超預期

　　據中(zhong)國(guo)工(gong)程機械工(gong)業協會(hui)統計(ji)(ji)，2019年11月納入統計(ji)(ji)的25家挖掘(jue)(jue)機制造企業共銷(xiao)(xiao)售各類(lei)挖掘(jue)(jue)機19316臺(tai)，同比(bi)增長(chang)21.7%。國(guo)內市場銷(xiao)(xiao)量(liang)17159臺(tai)，同比(bi)增長(chang)21.2%。出口2157臺(tai)，同比(bi)增長(chang)25.6%。1-11月累計(ji)(ji)總銷(xiao)(xiao)量(liang)215538臺(tai)，同比(bi)增長(chang)15%；累計(ji)(ji)內銷(xiao)(xiao)191839臺(tai)，同比(bi)增長(chang)12.8%；累計(ji)(ji)出口23699臺(tai)，同比(bi)增長(chang)36.6%。值得注意的是，今年前11個月的銷(xiao)(xiao)量(liang)水(shui)平(ping)，已(yi)超越(yue)2018年全年20.3萬臺(tai)的銷(xiao)(xiao)量(liang)水(shui)平(ping)。

　　業(ye)內(nei)(nei)人士表示，國(guo)內(nei)(nei)工(gong)(gong)程(cheng)機械市場韌(ren)性強(qiang)勁，在基建托底、更新需求(qiu)、人工(gong)(gong)替代三大因素作(zuo)用下，行業(ye)周期性正(zheng)在減(jian)弱，內(nei)(nei)生動力推(tui)動可(ke)持續發展。

　　渤(bo)海證(zheng)券機械行(xing)業分析師張冬明(ming)表(biao)示，行(xing)業高景(jing)氣的支撐因(yin)素(su)來(lai)自四方面。一是房地產(chan)和基(ji)建固定(ding)資產(chan)投(tou)資額(e)明(ming)顯提升，下游需(xu)求(qiu)(qiu)顯著回暖；二是2011年左右購置(zhi)的工(gong)程機械已經(jing)到(dao)了置(zhi)換周期，更新需(xu)求(qiu)(qiu)強烈；三(san)是環保要(yao)求(qiu)(qiu)日益嚴格，不滿足排(pai)放標(biao)準的車輛受到(dao)作(zuo)業限(xian)制；四是“一帶(dai)一路”因(yin)素(su)有力(li)帶(dai)動了工(gong)程機械出口。

　　招商證券(quan)預計，2020年(nian)(nian)，工程機械(xie)整體(ti)銷(xiao)量將依(yi)然保持增(zeng)長(chang)，其(qi)中挖(wa)掘(jue)機和起重機械(xie)預計2020年(nian)(nian)穩中有增(zeng)，2020年(nian)(nian)公路、鐵(tie)路等(deng)基建項目開工仍將較為景(jing)氣，人工替代(dai)趨(qu)勢(shi)也(ye)讓微挖(wa)、小挖(wa)等(deng)產(chan)品(pin)需求(qiu)持續增(zeng)加。