3月3日，工程機械板塊大(da)幅高開，漲幅一度擴大(da)至3.28%，隨后回落，收盤時跌1.59%。值得(de)注意的是，Wind數(shu)據顯(xian)示(shi)，自2月4日起，該板塊已累計(ji)上(shang)漲22.85%。

　　分析機構認為，工(gong)程機械(xie)設備的銷售旺季行(xing)情將會推遲(chi)1-2個月左右到來，對工(gong)程機械(xie)全年銷量影響(xiang)有限。隨著穩增長政(zheng)策(ce)不斷(duan)落地，工(gong)程機械(xie)需求將在3月份逐(zhu)漸釋放。從長期產業格(ge)局看，可關注挖掘機產業鏈龍頭以及工(gong)業自動化方向。

　　需求(qiu)或在3月(yue)份(fen)回升

　　市場分析人士稱(cheng)，疫情導致工程機(ji)械需(xu)求延后，但對全(quan)年需(xu)求總量影響有(you)限(xian)。

　　據國開證(zheng)券(quan)統計，2010-2019年(nian)(nian)(nian)一(yi)季(ji)度挖掘機(ji)銷量占全(quan)年(nian)(nian)(nian)比例平均為30%左右(you)，其中，3月(yue)占全(quan)年(nian)(nian)(nian)銷量比例高(gao)達20%左右(you)，屬于一(yi)年(nian)(nian)(nian)當(dang)中的銷售旺季(ji)，受(shou)疫(yi)情導致復工延(yan)期(qi)對行業的負面影響(xiang)或(huo)將在2、3月(yue)份(fen)顯現。

　　從(cong)長期(qi)來(lai)看，國開證券表示，本輪工程機械(xie)景氣周(zhou)期(qi)的(de)最主(zhu)要驅動(dong)因素在于(yu)替換(huan)周(zhou)期(qi)的(de)到來(lai)，因此需求釋放可(ke)能(neng)出(chu)現延(yan)期(qi)，但不會消失(shi)。隨著逆周(zhou)期(qi)調節(jie)政策的(de)逐步加碼，基建投資增(zeng)速有望逐步回升(sheng)，并對工程機械(xie)需求形成拉動(dong)作用。

　　中信證券研究顯(xian)示，全國各地在2月下旬已開始(shi)逐步復(fu)工，預計大部分施工需求在3月中上(shang)旬開始(shi)全面(mian)啟動。因下游市場需求被疫情延后，判(pan)斷(duan)工程機械銷(xiao)售旺季不會(hui)消失，只會(hui)滯后到來，市場需求將在3月份(fen)緩慢回(hui)升。

　　關注產業鏈龍頭

　　隨著(zhu)工(gong)(gong)程機械(xie)行(xing)業(ye)旺季即將到來，現(xian)時點的行(xing)業(ye)龍(long)頭投資(zi)機遇(yu)已逐步浮現(xian)。從長(chang)期產業(ye)格局看，分析機構(gou)建議，關注挖掘機產業(ye)鏈(lian)龍(long)頭以及工(gong)(gong)業(ye)自(zi)動化兩主線(xian)。

　　東吳證券(quan)表(biao)示，近(jin)年來(lai)的(de)工程機械(xie)行(xing)業(ye)龍頭市占(zhan)(zhan)率連連提(ti)升。1月行(xing)業(ye)龍頭銷量增(zeng)速下滑幅度低于行(xing)業(ye)整(zheng)體水平，龍頭市場(chang)份額進一步聚焦。隨著大基(ji)建(jian)時(shi)代(dai)行(xing)業(ye)整(zheng)體機遇來(lai)臨，預計龍頭公司的(de)品牌、技(ji)術和供應鏈等競爭優(you)勢會進一步強(qiang)化，市場(chang)占(zhan)(zhan)有(you)率持續提(ti)升，而(er)中小企(qi)業(ye)的(de)增(zeng)速將會承(cheng)壓，行(xing)業(ye)強(qiang)者恒(heng)強(qiang)的(de)趨勢不變。

　　中信證券也(ye)表示，考慮到2020年國內景氣仍將持(chi)續，中國工(gong)程(cheng)(cheng)機(ji)械企業在(zai)全球競爭力不斷提升(sheng)，維(wei)持(chi)工(gong)程(cheng)(cheng)機(ji)械“強于大市”的行業評級。

　　東北證券(quan)指出(chu)，一(yi)(yi)方面(mian)，挖(wa)掘機(ji)產(chan)業(ye)鏈價值大(da)，是(shi)行(xing)(xing)業(ye)最(zui)大(da)的(de)單體(ti)市場(chang)，也是(shi)盈利(li)能(neng)力最(zui)好的(de)板塊，未來還存在(zai)對裝載機(ji)替代、微挖(wa)滲透率持續(xu)提升(sheng)及全球化(hua)拓(tuo)展的(de)邏輯(ji)，行(xing)(xing)業(ye)天花板遠未達到。另一(yi)(yi)方面(mian)，機(ji)器換(huan)人(ren)是(shi)大(da)勢所(suo)趨(qu)(qu)，疫(yi)情加速自動化(hua)行(xing)(xing)業(ye)發展。在(zai)人(ren)口(kou)紅(hong)利(li)減弱，產(chan)業(ye)升(sheng)級和效率提升(sheng)的(de)背景(jing)下，工業(ye)機(ji)器人(ren)及自動化(hua)產(chan)業(ye)趨(qu)(qu)勢向(xiang)好。