2月23日，A股(gu)市(shi)場銀行(xing)、保險板(ban)塊(kuai)呈(cheng)現(xian)普(pu)漲行(xing)情。業(ye)(ye)內人士(shi)表示，近期(qi)銀行(xing)、保險板(ban)塊(kuai)表現(xian)搶眼，與較好的(de)業(ye)(ye)績(ji)預期(qi)有關。Wind數據顯(xian)示，截至(zhi)2月23日，已有20家(jia)上市(shi)銀行(xing)披露2020年(nian)(nian)業(ye)(ye)績(ji)快報。其中，有18家(jia)銀行(xing)全年(nian)(nian)歸母凈利潤實現(xian)同比(bi)增(zeng)長。

　　股價全線上漲

　　截至(zhi)2月23日收盤，Wind銀(yin)(yin)行(xing)指(zhi)數上漲(zhang)0.94%。具體來看，成都銀(yin)(yin)行(xing)領漲(zhang)，盤中一度漲(zhang)停，最終收漲(zhang)7.24%。此外，青島銀(yin)(yin)行(xing)、無錫銀(yin)(yin)行(xing)、招(zhao)商銀(yin)(yin)行(xing)、興業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)、寧波(bo)銀(yin)(yin)行(xing)、廈門銀(yin)(yin)行(xing)漲(zhang)幅(fu)均(jun)超過2%。

　　Wind保(bao)險指數(shu)上漲(zhang)(zhang)2.01%。其中，中國太保(bao)領漲(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)幅達4.97%。新華保(bao)險、中國人壽和中國平安分別收漲(zhang)(zhang)2.14%、1.96%、1.59%。

　　值得關(guan)注的是，今年以來，A股銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)板塊持續(xu)走強，Wind銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)指(zhi)數累計漲(zhang)幅達12.34%。在38只A股上市銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)中(zhong)，有12只銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)股今年以來漲(zhang)幅超(chao)過10%，郵儲銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、興業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、招商銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、無錫銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)漲(zhang)幅超(chao)過20%。

　　業績表現靚麗

　　業內(nei)人士表(biao)示，近期銀行、保(bao)險(xian)板塊表(biao)現搶眼，與(yu)較(jiao)好的業績預期有關。Wind數據(ju)顯(xian)示，截至2月23日，已有20家上市銀行披露(lu)2020年(nian)業績快(kuai)報。其中，有18家銀行全年(nian)歸母凈(jing)利潤實現同比(bi)增長。

　　例如(ru)，2月18日蘇州銀行發布的(de)2020年(nian)度業績快報(bao)顯示，該行2020年(nian)實(shi)現營(ying)業收入(ru)103.64億元，同比(bi)(bi)增長9.97%；實(shi)現歸(gui)母凈利潤25.72億元，同比(bi)(bi)增長4.00%。截至2020年(nian)末(mo)，該行不良(liang)貸款率1.38%，較上年(nian)末(mo)下降0.15個百分點；撥備覆蓋率291.74%，較上年(nian)末(mo)上升67.67個百分點。

　　保(bao)(bao)(bao)險(xian)板塊業績也有(you)看點。2月以來，多家保(bao)(bao)(bao)險(xian)公司(si)陸續披(pi)露1月保(bao)(bao)(bao)費(fei)收入(ru)(ru)。2月23日，中國太保(bao)(bao)(bao)發布(bu)公告，子(zi)公司(si)太平(ping)洋(yang)壽險(xian)、太平(ping)洋(yang)產(chan)險(xian)1月保(bao)(bao)(bao)費(fei)收入(ru)(ru)分(fen)別為565.22億元、186.48億元，合計(ji)751.7億元，同(tong)比(bi)增長7.98%。此外，中國人保(bao)(bao)(bao)1月保(bao)(bao)(bao)費(fei)收入(ru)(ru)同(tong)比(bi)增長6.67%，新華保(bao)(bao)(bao)險(xian)1月保(bao)(bao)(bao)費(fei)收入(ru)(ru)同(tong)比(bi)增長12.78%。

　　業內(nei)人士(shi)分析(xi)稱，一方(fang)面，2021年險企銷(xiao)售(shou)“開門(men)紅”，新老重疾(ji)產品(pin)切換助(zhu)推(tui)產品(pin)銷(xiao)量(liang)提(ti)升；另一方(fang)面，居(ju)民資(zi)產配(pei)置從(cong)房(fang)地產領(ling)域向金融資(zi)產加速(su)轉移(yi)，也有助(zhu)于提(ti)升保險投資(zi)比例。

　　估值有望持續修復

　　業(ye)內(nei)人士表示，當前金融板(ban)塊(kuai)(kuai)正迎來估(gu)值修復(fu)，建議重點把握(wo)銀行(xing)、保險(xian)板(ban)塊(kuai)(kuai)布局機會。

　　銀(yin)河證(zheng)券最新研(yan)報指出，展望(wang)2021年，銀(yin)行(xing)板塊業(ye)績向(xiang)好(hao)確定性強。2020年第(di)四季度銀(yin)行(xing)業(ye)基(ji)(ji)本面改善(shan)拐點出現，2021年在低基(ji)(ji)數、信用(yong)成本壓降(jiang)、非息收入(ru)增(zeng)長等因素共振下，銀(yin)行(xing)業(ye)凈利潤有望(wang)超預(yu)期反彈。

　　國信證券指出(chu)，資產質量(liang)是決(jue)定銀行(xing)(xing)板塊估值相對(dui)大(da)盤提(ti)升的核心變量(liang)。一方面，隨著存量(liang)不良(liang)資產出(chu)清(qing)，增量(liang)不良(liang)資產減少，銀行(xing)(xing)資產質量(liang)有望持續改善；另一方面，銀行(xing)(xing)板塊估值較低(di)。綜合來看(kan)，本輪銀行(xing)(xing)股行(xing)(xing)情可持續，存在相對(dui)收益空間(jian)。

　　招商證券表示，經濟明顯復蘇，息差與資產(chan)質量改善，有望驅動銀行板(ban)塊估值修(xiu)復至近1倍(bei)市凈率，預計(ji)2021年(nian)銀行板(ban)塊仍有15%左右(you)的上(shang)行空間(jian)。此前，中金公司判斷(duan)，銀行A股、H股上(shang)漲空間(jian)分別(bie)超過40%、50%。

　　對(dui)于近(jin)(jin)期表(biao)現(xian)優異的保(bao)險股(gu)，多家機構表(biao)示(shi)，保(bao)險股(gu)估值(zhi)修復邏輯將(jiang)延續(xu)。東興證券(quan)表(biao)示(shi)，受長(chang)端利(li)率上行(xing)利(li)好(hao)刺激，保(bao)險板(ban)(ban)塊快速反彈，預計利(li)率層面利(li)好(hao)將(jiang)持續(xu)推動板(ban)(ban)塊估值(zhi)修復。除利(li)率和(he)投資端向好(hao)共振之外，負債端同比改(gai)善(shan)趨勢(shi)將(jiang)延續(xu)。中長(chang)期維度(du)來看(kan)，保(bao)險板(ban)(ban)塊仍具(ju)很強(qiang)的投資價值(zhi)。興業證券(quan)也表(biao)示(shi)，低(di)估值(zhi)結(jie)合基本(ben)面改(gai)善(shan)，近(jin)(jin)期保(bao)險板(ban)(ban)塊股(gu)價已有(you)所表(biao)現(xian)，繼續(xu)看(kan)好(hao)其估值(zhi)修復。