在美(mei)聯儲加息等外圍風險緩(huan)釋、市場(chang)對“穩增長”預期(qi)進(jin)一步(bu)升溫(wen)以及北向資金(jin)迅速(su)“回歸”助力下(xia)，上(shang)周A股市場(chang)三大股指集體實現上(shang)漲。

　　業內人士認(ren)為，隨(sui)著積極因素陸(lu)續出現(xian)、悲觀情(qing)緒逐步改(gai)善，市場已(yi)進入(ru)修復窗(chuang)口(kou)。配置上建議短期以(yi)成長為主線，中(zhong)期關注(zhu)消費板塊(kuai)，考慮到(dao)7月開始中(zhong)報披露漸(jian)入(ru)高峰，堅持以(yi)業績(ji)為綱展開布局也是(shi)值得關注(zhu)的(de)策略。

　　風險偏好企穩

　　從上周市(shi)場整體表現看，Wind數(shu)據顯示，上證(zheng)指(zhi)(zhi)數(shu)、深(shen)證(zheng)成指(zhi)(zhi)、創業板指(zhi)(zhi)全周分別上漲(zhang)1.30%、4.75%、5.93%，創業板指(zhi)(zhi)周漲(zhang)幅創出7個多(duo)月(yue)以(yi)來(lai)(lai)新高(gao)。市(shi)場交(jiao)易方面，6月(yue)14日(ri)至16日(ri)，A股全市(shi)場交(jiao)易規模連(lian)續3個交(jiao)易日(ri)維持在(zai)(zai)萬億(yi)元以(yi)上，北向資金在(zai)(zai)6月(yue)16日(ri)以(yi)105.46億(yi)元的單日(ri)凈流(liu)入規模創出4個多(duo)月(yue)以(yi)來(lai)(lai)新高(gao)。

　　“上(shang)周A股反(fan)彈一(yi)定程(cheng)度上(shang)意味著投資者風(feng)險偏(pian)好有所企穩。一(yi)方(fang)面，近期(qi)央行下調部(bu)分(fen)政策(ce)利率釋放偏(pian)積(ji)極信(xin)號；另一(yi)方(fang)面，部(bu)分(fen)事件性(xing)因(yin)素影(ying)響下，內外因(yin)素共同(tong)支撐近期(qi)A股反(fan)彈。”中金公司研(yan)究(jiu)部(bu)策(ce)略分(fen)析師、董(dong)事總經理李(li)求(qiu)索表示，對2023年下半年A股市(shi)場持中性(xing)偏(pian)積(ji)極看法，指數相比當(dang)前(qian)位(wei)置仍具(ju)備一(yi)定上(shang)行空(kong)間。

　　政策(ce)層面，上周(zhou)五(wu)召開的(de)國(guo)常會指出，針對經濟(ji)形勢的(de)變化(hua)，必須采(cai)取更加有(you)力的(de)措施，增強發展(zhan)動能，優化(hua)經濟(ji)結構，推動經濟(ji)持續回升向(xiang)好。進一步提振市場對“穩(wen)(wen)增長”等支持性政策(ce)出臺的(de)預期。在(zai)中信建投證券(quan)首(shou)席策(ce)略官(guan)陳果(guo)看來(lai)，本(ben)輪市場已具備底部(bu)確認條(tiao)件，預計前期降(jiang)(jiang)息與(yu)新能源汽車政策(ce)落地后(hou)，后(hou)續一系列擴(kuo)內需、振產業、降(jiang)(jiang)成本(ben)和穩(wen)(wen)地產政策(ce)將陸(lu)續出臺，未來(lai)一個階段有(you)望迎來(lai)今年A股最佳(jia)投資機會。

　　對于包括北向資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)在內的(de)增量資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)流入(ru)，興業證券(quan)首席策略(lve)分(fen)析師張啟(qi)堯(yao)認(ren)為(wei)，隨(sui)著人民幣匯率壓力緩(huan)解、地緣風(feng)險有所緩(huan)和，外(wai)資(zi)(zi)仍將(jiang)繼(ji)續(xu)流入(ru)；此(ci)外(wai)，險資(zi)(zi)也成為(wei)當前市場重要的(de)配置增量，疊加兩融資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)近(jin)期也出現成交回(hui)(hui)暖(nuan)跡象，增量資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)回(hui)(hui)暖(nuan)將(jiang)驅(qu)動行情修復(fu)存(cun)在持(chi)續(xu)性。隨(sui)著各類積極因素陸(lu)續(xu)出現、悲觀(guan)情緒逐步(bu)改善，市場已進入(ru)風(feng)險偏好(hao)回(hui)(hui)暖(nuan)驅(qu)動的(de)修復(fu)窗口。

　　短期布局成長 中期關注消費

　　就后(hou)市布局而言(yan)，李(li)求索建議短(duan)期(qi)(qi)以成長為主線，中期(qi)(qi)則看好(hao)消費板(ban)塊。行業配(pei)置(zhi)建議關注三條主線：“一是(shi)順應新(xin)技(ji)術、新(xin)產業、新(xin)趨勢的(de)(de)偏成長領(ling)(ling)域(yu)，尤(you)其是(shi)人(ren)工智能和數字經濟等科技(ji)成長賽(sai)道，下半年半導(dao)體產業鏈有望具備(bei)周期(qi)(qi)反轉(zhuan)與技(ji)術共振(zhen)的(de)(de)機會；二是(shi)供給格局改善、具備(bei)較大業績(ji)彈(dan)性的(de)(de)領(ling)(ling)域(yu)，例如白(bai)酒、白(bai)色(se)家電(dian)、珠寶首飾、電(dian)網設備(bei)和航(hang)海(hai)裝備(bei)等；三是(shi)股息率(lv)高且具備(bei)優質現金流的(de)(de)領(ling)(ling)域(yu)，低估值國央企在政策催(cui)化下仍有修復空間。”

　　立足當前(qian)時間(jian)窗口，中(zhong)信(xin)證券首席(xi)策略分析(xi)師秦(qin)培景認(ren)為，隨著(zhu)7月開始中(zhong)報披露(lu)漸入高峰，業績(ji)(ji)的重要性(xing)將逐步(bu)提升，建議繼(ji)續(xu)堅(jian)持以業績(ji)(ji)為綱，降低交易頻次，繼(ji)續(xu)堅(jian)守(shou)科技和能源(yuan)(yuan)資源(yuan)(yuan)安全領域(yu)中(zhong)有政(zheng)策催化或(huo)業績(ji)(ji)優勢的品種。包括運營商、信(xin)創、AI芯片(pian)、服務器(qi)、光模塊、半導體設備等，并(bing)從盈利彈性(xing)的角度關注儲能、充(chong)電(dian)樁(zhuang)、電(dian)力裝(zhuang)備、火電(dian)等品種。

　　市(shi)場(chang)期(qi)待(dai)的(de)(de)“穩增長”政(zheng)策落地后，哪(na)些領域更(geng)有布局價值？西部證券首席(xi)策略(lve)分(fen)析師易斌表示，政(zheng)策出臺后，股市(shi)往(wang)往(wang)不會立刻做出反應，但(dan)在政(zheng)策帶動經濟復蘇(su)后，順周期(qi)行(xing)業和(he)消(xiao)費(fei)(fei)行(xing)業往(wang)往(wang)受益(yi)。就今(jin)年而言，當(dang)前配置(zhi)順周期(qi)與“中特估”正當(dang)時，看(kan)好(hao)地產后周期(qi)的(de)(de)家(jia)電、建(jian)材(cai)、輕工等行(xing)業，與經濟修復相關度較(jiao)高的(de)(de)汽車（含新能源車）、食品飲(yin)料、交(jiao)運，有望持續受益(yi)于“中特估”政(zheng)策推進的(de)(de)資源型行(xing)業央國企龍頭，以(yi)及(ji)醫(yi)藥中消(xiao)費(fei)(fei)屬性較(jiao)強(qiang)的(de)(de)中藥、藥房(fang)、消(xiao)費(fei)(fei)醫(yi)療、醫(yi)療器(qi)械(xie)等細分(fen)領域。