周(zhou)一，A股(gu)市場延(yan)續震蕩(dang)蓄勢(shi)格局(ju)，軍工、鋼鐵板(ban)(ban)塊尾盤發(fa)力，帶(dai)動三大指(zhi)(zhi)數(shu)全線(xian)收漲(zhang)并以全天(tian)高點(dian)收盤。科(ke)技類(lei)題材仍是市場主線(xian)，華為產業鏈、短劇游戲、數(shu)據要素等概念領(ling)漲(zhang)。截至收盤，上證綜指(zhi)(zhi)報3046.53點(dian)，漲(zhang)0.25%；深證成指(zhi)(zhi)報9988.83點(dian)，漲(zhang)0.10%；創業板(ban)(ban)指(zhi)(zhi)報2009.21點(dian)，漲(zhang)0.20%。滬深兩市合(he)計成交8686億元(yuan)，較(jiao)上周(zhou)五(wu)放量約400億元(yuan)。

　　華為產業鏈連續大漲

　　近期，華(hua)為(wei)產業鏈持續走強，相關股票掀漲(zhang)停(ting)潮。昨(zuo)日，東財華(hua)為(wei)昇騰概(gai)念(nian)指數大(da)漲(zhang)6.19%，軟(ruan)通動(dong)力收獲(huo)20%幅度漲(zhang)停(ting)，多(duo)倫科(ke)技漲(zhang)停(ting)，高(gao)新發展(zhan)、潤(run)和軟(ruan)件等漲(zhang)超7%。華(hua)為(wei)鴻(hong)蒙、華(hua)為(wei)歐拉等概(gai)念(nian)也有(you)多(duo)股漲(zhang)停(ting)。

　　在日前(qian)舉行的世(shi)界互(hu)聯網大會(hui)上(shang)，華(hua)為(wei)常(chang)務董事、華(hua)為(wei)云CEO張平安表示，華(hua)為(wei)正加快軟、硬、邊、端(duan)、云等全(quan)面(mian)融(rong)合，鯤(kun)鵬、昇騰生(sheng)態已(yi)匯(hui)聚超(chao)過(guo)(guo)440萬開發者，合作伙伴(ban)超(chao)過(guo)(guo)6000家，解(jie)決(jue)方(fang)案(an)認證超(chao)過(guo)(guo)17000個，并建(jian)設72個產教融(rong)合的人才基地(di)。

　　自2020年宣(xuan)布開啟(qi)以“鯤鵬+昇騰”為雙引擎(qing)的(de)(de)計算戰(zhan)略以來，華為目前已經(jing)形成基于鯤鵬的(de)(de)通用(yong)算力以及基于昇騰的(de)(de)智(zhi)能(neng)算力的(de)(de)算力體系，涵蓋從底層(ceng)硬軟件到(dao)上層(ceng)應用(yong)的(de)(de)全產(chan)業鏈條，能(neng)夠面向各大行業提供全面、完整、一體化的(de)(de)信(xin)息化解決方案。

　　民生(sheng)證券分析師呂偉(wei)表示，昇騰AI一體機是(shi)國內(nei)AI軟硬(ying)(ying)件技術的黃金(jin)交(jiao)匯點，是(shi)以國產(chan)算力領軍者華為昇騰AI基礎軟硬(ying)(ying)件平(ping)臺(tai)為基礎，聯合國內(nei)領先AI廠(chang)商打造的先進生(sheng)產(chan)力工具，有著數(shu)據安(an)全可控(kong)、開(kai)箱(xiang)即用的特(te)點，將(jiang)帶來(lai)央企國企與(yu)政(zheng)(zheng)府(fu)大模型本地(di)化部署的剛需。業(ye)(ye)內(nei)樂觀預(yu)計，2027年(nian)G端（政(zheng)(zheng)府(fu)、事(shi)業(ye)(ye)單位群體）昇騰一體機規模有望超(chao)4500億元。

　　低位板塊輪動復蘇

　　在華為產業(ye)鏈連續大漲的同時，部分(fen)前期遭遇調整的低位(wei)板塊也出現(xian)復(fu)蘇跡象。其中，申萬(wan)國防軍工指數收(shou)盤大漲3.11%，漲幅(fu)居所有一(yi)級行業(ye)首位(wei)，洪都航空(kong)、雷科防務收(shou)獲漲停。

　　中航(hang)證券軍工(gong)(gong)首席(xi)分析(xi)師張超表示(shi)，隨著三季報業績壓(ya)力逐(zhu)步被消化，同時市(shi)場(chang)(chang)情緒(xu)有所修復，10月下旬(xun)以(yi)來(lai)，部分軍工(gong)(gong)企業披露(lu)的(de)訂單(dan)進展或在手訂單(dan)出現提速跡象。此外，以(yi)衛(wei)星互聯(lian)網、民機等(deng)為(wei)(wei)代表的(de)新市(shi)場(chang)(chang)逐(zhu)步取得(de)進展，也為(wei)(wei)軍工(gong)(gong)企業帶(dai)來(lai)新動能和新增長點。

　　“經過(guo)前(qian)期調整，軍(jun)工行(xing)(xing)業(ye)已經進入底部區間。從(cong)中長期邏輯看，軍(jun)工行(xing)(xing)業(ye)的(de)景(jing)氣度和(he)確定性依然具備(bei)比(bi)較優(you)勢。創新(xin)鏈(lian)、產業(ye)鏈(lian)、供應鏈(lian)出現動態變化，企業(ye)布局(ju)新(xin)技術、新(xin)市場等(deng)，都為后續業(ye)績(ji)修(xiu)復(fu)和(he)重塑做準備(bei)。進入四季度后半段，投資者不妨適當重拾信心，對行(xing)(xing)業(ye)抱(bao)有一定的(de)樂觀預期。”張超說。

　　紡織制造等(deng)(deng)外貿相關(guan)板塊(kuai)昨日也有強(qiang)勢表現，截至收盤，彩蝶實(shi)業、如意(yi)集(ji)團漲停(ting)，華紡股份、眾望布藝(yi)等(deng)(deng)紛(fen)紛(fen)跟(gen)漲。市(shi)場人(ren)士表示，除了華為(wei)概念持續(xu)走強(qiang)外，近期其他(ta)題材板塊(kuai)之間的資金(jin)博(bo)弈效(xiao)應較為(wei)明顯。軍工(gong)、外貿、數據要素等(deng)(deng)題材走強(qiang)，均屬于相對低(di)(di)位的板塊(kuai)。由此來看，當(dang)前資金(jin)或(huo)(huo)更青(qing)睞(lai)低(di)(di)位板塊(kuai)，在存(cun)量博(bo)弈的市(shi)場環境(jing)下，資金(jin)高低(di)(di)切換的風(feng)格或(huo)(huo)將(jiang)延續(xu)。

　　機構建議逢低布局

　　部分(fen)機構表示，當前內外積極因素開始顯現，配置上建(jian)議逢低(di)布局，關注企業盈利(li)修復具備相(xiang)對優勢的品種。

　　中(zhong)信(xin)建投(tou)首席策略官陳果表示(shi)(shi)，三季度以(yi)來的經濟數據顯示(shi)(shi)本輪“經濟底”已經形(xing)成(cheng)。后(hou)期(qi)政(zheng)策措施如增發(fa)國債、支持(chi)地方建設、規劃(hua)建設保障(zhang)性住房等，對于拉動需求和提(ti)振實體經濟信(xin)心具(ju)有(you)積極意義。同時貨幣政(zheng)策或有(you)望進一步寬松，降準降息皆可(ke)期(qi)待。

　　陳果建議從兩個(ge)方(fang)向(xiang)(xiang)進行布(bu)局：一是隨著美(mei)債收益率反彈并(bing)回歸高位震蕩態勢(shi)(shi)，科技(ji)成長(chang)行情或(huo)(huo)迎來(lai)分化，其中處于產業周(zhou)期向(xiang)(xiang)上(shang)階(jie)段、盈利修復具備相對優(you)勢(shi)(shi)的細分品(pin)類或(huo)(huo)仍將(jiang)維持(chi)強勢(shi)(shi)，主要(yao)包括(kuo)電子、智能車、醫(yi)藥等；二是隨著海外風險因素(su)迎來(lai)緩解跡(ji)象，出口鏈相關(guan)品(pin)種可能有望迎來(lai)短期機(ji)會，結合海外行業庫存周(zhou)期及(ji)國內(nei)出口優(you)勢(shi)(shi)考(kao)慮，受(shou)益方(fang)向(xiang)(xiang)或(huo)(huo)集中在創新藥、電子、機(ji)械設備、家電、紡(fang)服和新能源等。

　　興業證(zheng)券首席策(ce)(ce)略分析師張啟堯也認為(wei)，10月底以來，伴隨(sui)外圍環(huan)境改善及國(guo)內(nei)增發國(guo)債(zhai)等政策(ce)(ce)利(li)好持續(xu)釋(shi)放，A股展開底部修復。年底隨(sui)著各種重要(yao)會(hui)議(yi)陸續(xu)召開，包括降準降息、一(yi)攬(lan)子化債(zhai)、城(cheng)中(zhong)村改造等進一(yi)步(bu)的(de)政策(ce)(ce)舉措有望繼續(xu)落地，并(bing)對市場形成(cheng)支撐。建議(yi)沿(yan)著高景氣、高分紅及庫存周(zhou)期(qi)(qi)領先(xian)的(de)順周(zhou)期(qi)(qi)行業方向(xiang)進行布局。