2023年最(zui)后一個交易日，滬指(zhi)以紅盤收官(guan)，最(zui)終定(ding)格在2974.93點(dian)。全年來看，A股(gu)主(zhu)要股(gu)指(zhi)大多(duo)收跌，僅萬得微盤股(gu)、北證50等少數(shu)指(zhi)數(shu)飄紅。

　　但是，年內市場波動無礙機構(gou)(gou)調(diao)研熱情(qing)。今年，A股機構(gou)(gou)調(diao)研覆蓋度更勝于往年，有近六成公司(si)接待了各類機構(gou)(gou)投資(zi)者(zhe)。與此同時，科技股熱度居(ju)高不下、北(bei)交(jiao)所調(diao)研升溫……共同勾勒出(chu)2023年機構(gou)(gou)調(diao)研全景(jing)圖。

　　近六成公司收獲調研

　　機構調研(yan)行為是機構投資者與(yu)上市(shi)公(gong)司直接進行互(hu)動(dong)交流、獲取公(gong)司信息的(de)重要(yao)手段。梳理機構調研(yan)足(zu)跡，從(cong)萬億市(shi)值(zhi)(zhi)的(de)中國移(yi)動(dong)，到超小市(shi)值(zhi)(zhi)的(de)北交所公(gong)司，今年機構調研(yan)涉及(ji)公(gong)司面較廣。

　　東方財富Choice數據(ju)顯示，截至(zhi)12月(yue)28日，今(jin)年(nian)已有3065家公司接待機構并(bing)公開了調研(yan)記錄，約(yue)占A股公司總數的(de)57%，較(jiao)去年(nian)獲調研(yan)公司比例（49%）進一(yi)步提升，創出歷(li)史新高。

　　個股來看，創業(ye)板公(gong)司(si)匯(hui)川技(ji)術接待最多機構，成為A股2023年“調(diao)研(yan)王”。今年以(yi)(yi)來，匯(hui)川技(ji)術接待機構總量已達到3099家次(ci)。匯(hui)川技(ji)術為工(gong)控龍頭(tou)企業(ye)，在行業(ye)整體(ti)收縮(suo)情況下，今年該(gai)公(gong)司(si)通用自動化(hua)板塊(kuai)業(ye)務仍實(shi)現較高增(zeng)長(chang)。從(cong)調(diao)研(yan)紀(ji)要看，機構重(zhong)點(dian)關注(zhu)匯(hui)川技(ji)術的工(gong)業(ye)機器人布局、拓展重(zhong)點(dian)，以(yi)(yi)及下游客戶需(xu)求變化(hua)等情況。

　　邁瑞(rui)醫療(liao)、安井食品(pin)則分列(lie)第二、第三位，年(nian)內(nei)“叩門”機(ji)構(gou)(gou)分別達到(dao)3028家(jia)次(ci)、2438家(jia)次(ci)。與之對比的(de)是，去(qu)年(nian)邁瑞(rui)醫療(liao)的(de)調(diao)研熱度遙遙領(ling)先，為唯一一家(jia)全年(nian)機(ji)構(gou)(gou)接待總量突破5000家(jia)次(ci)的(de)A股公(gong)司(si)。此(ci)外，今(jin)年(nian)有(you)64家(jia)公(gong)司(si)全年(nian)機(ji)構(gou)(gou)接待量超過1000家(jia)次(ci)，較去(qu)年(nian)減少了8家(jia)。可(ke)以(yi)看到(dao)，今(jin)年(nian)頭部(bu)公(gong)司(si)披露的(de)機(ji)構(gou)(gou)調(diao)研總量較去(qu)年(nian)顯著(zhu)減少。

　　2023年(nian)，高熱度調(diao)研標的(de)以大盤(pan)成(cheng)長(chang)型風格為主(zhu)。吸引機(ji)構(gou)數量排名前十的(de)公司(si)依次為匯川技(ji)術、邁瑞醫療、安井食品、海泰(tai)新光、怡合達(da)、中科(ke)創達(da)、埃斯頓、奧(ao)普特、傳音控股和廣聯達(da)，其中，有4家公司(si)來自機(ji)械設備行業。此外，安井食品、海泰(tai)新光和廣聯達(da)為前十名中的(de)新面(mian)孔，去年(nian)躋(ji)身前十的(de)高測股份、容百(bai)科(ke)技(ji)和橫(heng)店東磁則退(tui)出了該榜單。

　　整體(ti)來看，全部獲調研公司(si)中(zhong)仍(reng)以小盤(pan)股（小盤(pan)平衡型(xing)、價(jia)值(zhi)型(xing)、成長(chang)型(xing)）居(ju)多(duo)，其中(zhong)小盤(pan)平衡型(xing)公司(si)數(shu)量最多(duo)，達到(dao)692家。

　　計算機行業覆蓋率最高

　　從行業(ye)分布(bu)看，機(ji)構(gou)投(tou)資者的行業(ye)偏好(hao)延(yan)續(xu)了穩定性(xing)。申萬一(yi)級行業(ye)中，機(ji)械設備(bei)、醫藥生物(wu)和電子行業(ye)公司受到(dao)青睞，分別(bie)有(you)343家(jia)(jia)、328家(jia)(jia)和324家(jia)(jia)板塊內(nei)公司迎來機(ji)構(gou)調研，這也是往年機(ji)構(gou)扎(zha)堆的三(san)大行業(ye)。一(yi)方面(mian)(mian)，上述行業(ye)內(nei)上市公司數量相對(dui)較多，另一(yi)方面(mian)(mian)此類(lei)行業(ye)具備(bei)較強的專業(ye)性(xing)。

　　覆蓋(gai)力度層面上看，今(jin)年(nian)計(ji)算(suan)機(ji)成為機(ji)構(gou)覆蓋(gai)力度最大的(de)行(xing)業，約(yue)有254家(jia)公司(si)收獲調研(yan)，這也意(yi)味著(zhu)，約(yue)有72%的(de)板塊內公司(si)年(nian)內接待了機(ji)構(gou)，超越去年(nian)排名第一的(de)電子行(xing)業。二級市場上，計(ji)算(suan)機(ji)行(xing)業亦表現(xian)較(jiao)突出，指數年(nian)內上漲近9%，漲幅僅次于通信和傳媒行(xing)業。

　　機構聚焦方向也印證了今年科(ke)技股的(de)高(gao)熱(re)度。2023年，人工智(zhi)能(neng)站上風口(kou)，ChatGPT、AIGC、多(duo)模態模型等熱(re)點(dian)概念頻出，映射在資本市場上，TMT板塊所包(bao)含的(de)通信、傳媒、計算機和電子(zi)行(xing)業(ye)年內(nei)收益率在全部申(shen)萬行(xing)業(ye)中(zhong)包(bao)攬前四。其(qi)中(zhong)，通信行(xing)業(ye)的(de)市場表現最佳，2023年全年漲幅近26%，該行(xing)業(ye)同(tong)樣受到機構投(tou)資者的(de)青睞，調研(yan)覆蓋度約63%。

　　此外(wai)，電子、醫(yi)藥生物、美容護理(li)、電力設備、國(guo)防(fang)軍工、家用電器、食(shi)品飲(yin)料和鋼鐵行業機(ji)構的調研覆(fu)蓋度(du)亦(yi)超過60%。其中(zhong)，盡管美容護理(li)指數年內(nei)下跌(die)32%，跌(die)幅(fu)最大，但該行業仍(reng)有近66%的公司迎來機(ji)構“登(deng)門”。

　　機構傾向于在(zai)熱門賽道掘金的(de)同時，對部分(fen)行(xing)業不太“待見”。今年，傳統(tong)周期行(xing)業石油石化(hua)的(de)覆(fu)蓋(gai)率(lv)最低(di)，僅有11家收獲(huo)調(diao)研，行(xing)業覆(fu)蓋(gai)比例約(yue)為(wei)24%。此外，房地產行(xing)業的(de)覆(fu)蓋(gai)率(lv)也較(jiao)低(di)，約(yue)為(wei)28%。

　　北交所關注度升溫

　　一個新趨勢是(shi)，2023年，在(zai)政策預期(qi)與(yu)市場風格共振(zhen)催(cui)化下，機構投資者對北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)公(gong)司的關注度(du)明顯提(ti)升。特別是(shi)今年11月份，北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)迎(ying)來大漲行情，北(bei)證50指數當月一度(du)飆漲46%。伴隨市場交(jiao)(jiao)投活躍，該(gai)板塊調研熱度(du)亦(yi)隨之升溫。

　　從(cong)全年來看，共(gong)有127家(jia)(jia)(jia)北(bei)交所(suo)公司迎來調(diao)研，較去年增多(duo)68家(jia)(jia)(jia)。相比去年僅有2家(jia)(jia)(jia)公司接待(dai)超百家(jia)(jia)(jia)機(ji)構(gou)，今年，同力股(gu)份、科達(da)自控(kong)、利爾達(da)、曙(shu)光(guang)數創(chuang)、凱德(de)石英(ying)等(deng)在內(nei)的13家(jia)(jia)(jia)北(bei)交所(suo)公司收(shou)獲超百家(jia)(jia)(jia)調(diao)研。其(qi)中，工(gong)程機(ji)械制造商同力股(gu)份接待(dai)機(ji)構(gou)總(zong)量(liang)最多(duo)，達(da)到216家(jia)(jia)(jia)次，且其(qi)調(diao)研名單中不(bu)乏高(gao)瓴資本、高(gao)毅資產(chan)、嘉實基(ji)金、寶盈基(ji)金等(deng)一眾知名機(ji)構(gou)。緊隨其(qi)后(hou)的是(shi)科達(da)自控(kong)，年內(nei)接待(dai)機(ji)構(gou)總(zong)量(liang)為206家(jia)(jia)(jia)次。

　　值得(de)一提(ti)的(de)是，2023年，機(ji)構(gou)熱門調研股(gu)的(de)整體市場勝率不高，機(ji)構(gou)關注度與股(gu)價表現(xian)并未呈現(xian)正相(xiang)關。獲調研A股(gu)公(gong)司中(zhong)，僅(jin)有1482家全年股(gu)價收漲，占比僅(jin)約28%。而(er)上漲獲調研股(gu)中(zhong)，一批北(bei)交所(suo)公(gong)司展(zhan)現(xian)了較好的(de)賺錢效應，漲幅(fu)最大公(gong)司即為北(bei)交所(suo)公(gong)司——凱華材料，年漲幅(fu)高達571%。

　　浙商(shang)證券近(jin)期研報(bao)指出(chu)，北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所前期流動性(xing)長期低(di)迷(mi)，主要源于個人(ren)投資(zi)者(zhe)和公募等機(ji)構投資(zi)者(zhe)參與(yu)度較低(di)，同時市(shi)(shi)場(chang)兩融和做市(shi)(shi)商(shang)機(ji)制推(tui)出(chu)較晚等因(yin)素(su)的(de)綜合影響(xiang)。隨著“深改(gai)19條”將(jiang)提(ti)升(sheng)市(shi)(shi)場(chang)流動性(xing)作為(wei)重點，后續相關政策密集落(luo)地，市(shi)(shi)場(chang)各方積極響(xiang)應。基本面穩步向(xiang)好(hao)，加上市(shi)(shi)場(chang)信心顯著提(ti)升(sheng)，有望持(chi)續吸(xi)引增(zeng)量資(zi)金參與(yu)北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所，從而顯著改(gai)善北(bei)(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所長期以來的(de)流動性(xing)問題。