中(zhong)國證(zheng)券報記(ji)者(zhe)日(ri)前走訪了(le)北京(jing)地區(qu)多家銀行(xing)網(wang)點發現,往(wang)年每逢年末就有(you)的(de)(de)(de)銀行(xing)“撒錢送禮品(pin)”的(de)(de)(de)攬儲活動沒有(you)了(le),高收益銀行(xing)理財產(chan)品(pin)也是一(yi)去(qu)不復返(fan)。市場人士表示,今年市場資金面寬松,資金成本(ben)整體下(xia)行(xing),銀行(xing)理財利(li)率中(zhong)樞下(xia)降是當前市場環境下(xia)的(de)(de)(de)自然(ran)結果。值得注(zhu)意的(de)(de)(de)是,在凈(jing)值化轉型與同(tong)業負(fu)債規范化環境下(xia),未(wei)來銀行(xing)負(fu)債端壓力依(yi)然(ran)會(hui)長期存在。
高收益理財產品難覓
記者走訪多家銀(yin)行網點(dian)(dian)了(le)解到(dao),當前銀(yin)行理(li)財(cai)產品的收益(yi)率(lv)頗(po)讓人失望。某(mou)大(da)行網點(dian)(dian)理(li)財(cai)經(jing)理(li)介紹,最(zui)近該行理(li)財(cai)收益(yi)率(lv)比(bi)10月前后(hou)低了(le)一(yi)些。“降準(zhun)一(yi)段(duan)時(shi)間以來,市(shi)場資金比(bi)較充裕。另外,政(zheng)策鼓(gu)勵銀(yin)行支持民企,存款和理(li)財(cai)的收益(yi)率(lv)降低,給企業的貸款利率(lv)才(cai)能往(wang)下降。”
“從年初(chu)到(dao)現在(zai),收益(yi)率(lv)都(dou)(dou)在(zai)下降(jiang),跟(gen)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)標(biao)的(de)(de)也(ye)有關系。”他介紹,理(li)財投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)標(biao)的(de)(de)很寬(kuan)泛(fan),具體投(tou)(tou)資(zi)內(nei)容和比例都(dou)(dou)是保(bao)密的(de)(de)。現在(zai)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)方向跟(gen)原來沒有太大(da)區別(bie),只不過(guo)當前企業發債(zhai)的(de)(de)規模以及利率(lv)水(shui)平下降(jiang),所(suo)以理(li)財的(de)(de)收益(yi)率(lv)也(ye)有所(suo)下降(jiang)。
北(bei)京市(shi)(shi)西城區城商行(xing)某網(wang)點的理(li)財(cai)經理(li)介紹:“還是以前(qian)的產(chan)(chan)品。但隨著(zhu)監管(guan)加強,銀行(xing)在(zai)向凈值化轉(zhuan)型,有風險的產(chan)(chan)品要控(kong)制額度,收(shou)(shou)(shou)益率也越(yue)來越(yue)低,之前(qian)預期(qi)收(shou)(shou)(shou)益率可以達到4.9%以上,現在(zai)只(zhi)有4.5%左右(you)。監管(guan)趨(qu)嚴,市(shi)(shi)場行(xing)情(qing)不好(hao),銀行(xing)都比較穩健,不會投房(fang)地產(chan)(chan)和(he)股市(shi)(shi),收(shou)(shou)(shou)益下行(xing)是正常現象。據我了解,各家銀行(xing)的理(li)財(cai)產(chan)(chan)品收(shou)(shou)(shou)益率在(zai)4.6%以上的都很少。”
“往年(nian)年(nian)末的(de)時候(hou)(hou)銀行確實會做(zuo)一(yi)些活動,很多投(tou)資者(zhe)會在年(nian)末的(de)時候(hou)(hou)買,相對收益(yi)(yi)較(jiao)高。”一(yi)家股(gu)份行網(wang)點理財經理稱,但今年(nian)流(liu)動性(xing)比較(jiao)充足,也就沒有(you)做(zuo)什(shen)么特別(bie)大的(de)活動。新一(yi)期理財產品的(de)收益(yi)(yi)率(lv)(lv)比上一(yi)期還(huan)下降了一(yi)些,未(wei)來(lai)理財收益(yi)(yi)率(lv)(lv)大概率(lv)(lv)持(chi)續(xu)走低。“收益(yi)(yi)高的(de)理財產品也有(you),就是起投(tou)點比較(jiao)高,在100萬-300萬元之間,主(zhu)要是面對私行用(yong)戶。”
資金面寬松延續是主因
對于銀行攬儲力度不(bu)如往年的原因,多(duo)位業內人士均提(ti)及(ji)市場流動性充(chong)裕。
東方(fang)金誠首(shou)席分析師(shi)徐承遠表示,今年以來央行(xing)通過公開市(shi)(shi)場操作、定向(xiang)降準等方(fang)式提供了較(jiao)充足的流動性。市(shi)(shi)場資金面寬松,導致資金成本整體(ti)下(xia)行(xing),銀行(xing)理(li)財利率中樞下(xia)降是當前市(shi)(shi)場環境下(xia)的自(zi)然結果。
在他看來,資(zi)管新規也是理(li)財收(shou)(shou)(shou)益率下行的原因之一(yi)。“資(zi)管新規推行以來,商業銀行理(li)財資(zi)金投(tou)向非標等(deng)高收(shou)(shou)(shou)益資(zi)產的行為被限制,投(tou)資(zi)端(duan)(duan)收(shou)(shou)(shou)益率下降(jiang)傳導(dao)到產品端(duan)(duan),導(dao)致理(li)財收(shou)(shou)(shou)益率下行。”
交(jiao)通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊認為,在流動性整(zheng)體寬裕的(de)(de)背景下(xia),理財產(chan)(chan)品(pin)收(shou)益率預計整(zheng)體會呈現下(xia)行的(de)(de)趨勢。實際上,在理財產(chan)(chan)品(pin)實現凈值(zhi)化、剛性兌付打(da)破的(de)(de)趨勢下(xia),除了部分結構性存款的(de)(de)收(shou)益率會與流動性更(geng)加緊密外(wai),理財產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)收(shou)益率會更(geng)多體現產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)風險程度(du)。
另外(wai),未來(lai)理(li)財利率(lv)將更多(duo)地受市場流(liu)動性和投資端收益率(lv)的影響,季節性波動將減弱(ruo)。短(duan)期來(lai)看,在金融市場資金面維持(chi)寬松的前提下(xia),新增理(li)財資產(chan)端對(dui)高收益非標(biao)資產(chan)的配置受限,銀行理(li)財的利率(lv)中樞將維持(chi)緩慢下(xia)行趨勢。
趙(zhao)亞蕊表示,理財(cai)產(chan)品凈值(zhi)化以后一(yi)般(ban)是(shi)(shi)與(yu)債券(quan)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場相(xiang)關,主要看資產(chan)端投(tou)資標的(de)是(shi)(shi)股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)、債市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)還是(shi)(shi)匯市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)。如此來看,應該對股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)和(he)債市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)是(shi)(shi)利好,但影(ying)響股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)和(he)債市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)因素太多,理財(cai)資金借由公募進(jin)入(ru)股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)、債市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)后是(shi)(shi)否(fou)會有(you)明顯表現很難說。
長期負債端壓力猶存
專(zhuan)家(jia)表示,當前銀行積極(ji)拓展大額(e)存單和結構(gou)性存款,理財產品作(zuo)(zuo)為攬儲(chu)工(gong)具的(de)作(zuo)(zuo)用已經弱化。而長期來看(kan),銀行負債(zhai)端壓力依然存在(zai)。
在走訪過(guo)程中,多家理財(cai)經理都在推(tui)薦保本的(de)大(da)(da)額(e)存(cun)(cun)單產品。在前述北京市西城(cheng)區城(cheng)商行(xing)某網點,理財(cai)經理大(da)(da)力推(tui)薦該行(xing)20萬(wan)起存(cun)(cun)的(de)3年期大(da)(da)額(e)存(cun)(cun)單產品,利率(lv)可達4%,較基(ji)準上(shang)浮50%,中間可以轉讓。而在另一家股份行(xing),大(da)(da)額(e)存(cun)(cun)單同樣20萬(wan)起存(cun)(cun),所有期限均較基(ji)準上(shang)浮52%。
融360監測數(shu)據顯示,今(jin)年(nian)以來(lai),3年(nian)和5年(nian)定(ding)期存款(kuan)平均利(li)率一直處于上(shang)升的趨(qu)勢,并在11月達到了(le)最高(gao)值(zhi),分別為3.303%、3.314%,均創(chuang)年(nian)內(nei)最高(gao)。除(chu)了(le)上(shang)調(diao)利(li)率來(lai)吸引客戶外,大額存單的計(ji)息(xi)方式等(deng)也(ye)在不(bu)斷創(chuang)新。目前大額存單實行靠檔計(ji)息(xi),一般分為20萬(wan)、30萬(wan)、50萬(wan)、100萬(wan)元等(deng),不(bu)同檔位利(li)率水平也(ye)不(bu)同。
普益標(biao)準研究員(yuan)趙璐表示(shi),從產品(pin)端來看,銀行主要通過大額(e)存(cun)單等產品(pin)續接存(cun)量保本理財客(ke)戶,同(tong)時(shi),為挽留住存(cun)量客(ke)戶,穩定整體(ti)客(ke)戶與資產體(ti)量,大額(e)存(cun)單利率(lv)有所上調。
“銀行3-5年(nian)存(cun)(cun)款利率上調(diao),目的在(zai)于獲取(qu)長(chang)期(qi)穩定(ding)客戶資金。”趙(zhao)璐認為,在(zai)競爭激(ji)烈的資管市(shi)場,銀行負(fu)債(zhai)端(duan)壓力存(cun)(cun)在(zai)已(yi)久,而在(zai)凈值(zhi)化轉型與(yu)同業負(fu)債(zhai)規(gui)范化的環境下,未(wei)來(lai)銀行負(fu)債(zhai)端(duan)壓力依(yi)然會(hui)長(chang)期(qi)存(cun)(cun)在(zai)。
融360大數(shu)據研究(jiu)院分析師(shi)楊慧敏(min)對此表示,今年5月修訂的《商業(ye)銀行流動性風險管理(li)辦法》對商業(ye)銀行流動性提出了(le)更(geng)高的要求,避(bi)免過(guo)度依賴短期(qi)資金支持長(chang)期(qi)業(ye)務發展,要求合(he)理(li)配置(zhi)長(chang)期(qi)穩(wen)定負債。所以迫于(yu)監管指標的壓力,銀行愿(yuan)意(yi)花(hua)費(fei)更(geng)高的成本(ben)來吸收長(chang)期(qi)存款。
“短期來(lai)看,在貨幣政策繼續(xu)向(xiang)寬松調(diao)整、流動性合理(li)充裕的背景(jing)下,預計銀行負債成本(ben)壓(ya)力有(you)所(suo)緩解。但長期來(lai)看,在利率市場化、存(cun)(cun)款(kuan)理(li)財(cai)化的大趨勢下,銀行存(cun)(cun)款(kuan)被分流、存(cun)(cun)款(kuan)壓(ya)力上升具有(you)長期性,特別(bie)是對客戶基礎(chu)不夠扎(zha)實的銀行來(lai)說(shuo),存(cun)(cun)款(kuan)吸收壓(ya)力依然很(hen)大。”趙亞蕊稱。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲(sheng)明(ming):凡本網(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的所有(you)作品(pin)(pin),版權均屬于中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與(yu)作品(pin)(pin)作者聯合聲(sheng)明(ming),任何組織未(wei)經中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以(yi)及(ji)作者書面授(shou)權不(bu)得轉載(zai)、摘(zhai)編或利(li)用其(qi)(qi)它方式使用上述作品(pin)(pin)。凡本網(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)來源非中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的作品(pin)(pin),均轉載(zai)自其(qi)(qi)它媒體,轉載(zai)目的在(zai)于更好服務讀(du)者、傳遞(di)信息(xi)之需,并不(bu)代(dai)表(biao)本網(wang)贊同其(qi)(qi)觀點,本網(wang)亦不(bu)對其(qi)(qi)真實性負責,持異議(yi)者應與(yu)原出處單位主張權利(li)。
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