可轉債市場(chang)6月26日迎來(lai)了(le)期盼已久的(de)(de)反(fan)彈，特(te)別是低價可轉債表現搶眼。分(fen)析人士提醒，部分(fen)可轉債的(de)(de)大幅上漲(zhang)可能隱藏著(zhu)炒作風險，投(tou)資(zi)者在追求收益的(de)(de)同時，更需關注基本(ben)面和信用風險。展望(wang)7月，隨著(zhu)市場(chang)情緒的(de)(de)穩定和公募基金半(ban)年報的(de)(de)披露，預(yu)計可轉債市場(chang)整體將逐步(bu)回(hui)暖。

　　6月26日(ri)(ri)，連續下跌多日(ri)(ri)的(de)可轉(zhuan)債(zhai)市場迎來反彈。截至收盤，萬得可轉(zhuan)債(zhai)等權(quan)指(zhi)數(shu)上漲(zhang)2.31%至177.6點，中證(zheng)轉(zhuan)債(zhai)指(zhi)數(shu)上漲(zhang)1.4%至390.17點。

　　Choice數(shu)據顯(xian)示，6月26日漲幅(fu)超2%的(de)可轉債(zhai)共有230只，其中廣(guang)匯(hui)轉債(zhai)、嶺(ling)南轉債(zhai)、三房(fang)轉債(zhai)漲幅(fu)居前，漲幅(fu)分別(bie)為(wei)20%、20%和16.79%，成(cheng)交額分別(bie)為(wei)12.08億(yi)(yi)元、20.63億(yi)(yi)元和11.82億(yi)(yi)元。此前大跌(die)的(de)廣(guang)匯(hui)轉債(zhai)，昨日開(kai)盤(pan)即成(cheng)交放量，隨后漲停至46.124元。

　　“在(zai)經歷了一(yi)段時間的調整之后，可(ke)(ke)轉債市場(chang)(chang)可(ke)(ke)能存在(zai)技術性(xing)反彈的需求，特(te)別是那些價格(ge)已經跌至較低水平的可(ke)(ke)轉債。”一(yi)位資深市場(chang)(chang)人士說。

　　不過，分析人士(shi)表示(shi)，部分可(ke)轉債上漲屬于此(ci)前過度反應的價(jia)值(zhi)回歸，另一部分可(ke)轉債漲停(ting)存在(zai)炒作行為。

　　一位私募基(ji)金從業者表示(shi)，雖然目(mu)前(qian)可(ke)轉(zhuan)(zhuan)債市(shi)(shi)場有結構(gou)性機(ji)會，但(dan)個別可(ke)轉(zhuan)(zhuan)債退市(shi)(shi)的極端風險還是需(xu)(xu)要著(zhu)重考慮。投(tou)資(zi)這些低價可(ke)轉(zhuan)(zhuan)債，還需(xu)(xu)要多關注上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)的基(ji)本面和股價等因素。

　　投資(zi)高收益可(ke)轉債，最(zui)重(zhong)要(yao)的是嚴格(ge)把控信用風險，切不(bu)可(ke)有投機心(xin)理(li)。“投資(zi)產業(ye)債，要(yao)精(jing)通行業(ye)，能(neng)識別財務(wu)造(zao)假，還要(yao)了解實(shi)際(ji)控制(zhi)人情況，其(qi)投資(zi)難(nan)度(du)甚至(zhi)高于股票。”一位信用評級從業(ye)者說。

　　展(zhan)望后市(shi)，不少(shao)市(shi)場人士表示，小微盤板塊調整的(de)短(duan)期利空因素(su)可(ke)能將過去，而長期具備明顯的(de)周期性，對于存續期長的(de)可(ke)轉債來說，并非(fei)沒有機(ji)會。

　　一(yi)(yi)位(wei)資深市(shi)場人士表(biao)示，可(ke)(ke)轉(zhuan)債市(shi)場的(de)參(can)與(yu)方很大一(yi)(yi)部(bu)分是(shi)公(gong)募基(ji)金，由于半年(nian)報(bao)披(pi)露日期(qi)臨近，部(bu)分公(gong)募可(ke)(ke)能選擇賣(mai)出手中部(bu)分可(ke)(ke)轉(zhuan)債，由此導致一(yi)(yi)些正股價(jia)格(ge)雖然(ran)低但基(ji)本(ben)面還算不(bu)錯的(de)可(ke)(ke)轉(zhuan)債可(ke)(ke)能被錯殺(sha)。待公(gong)募基(ji)金半年(nian)報(bao)披(pi)露季過后，預(yu)計大概(gai)率還會買回。

　　“從這個邏輯來看，如(ru)果(guo)后續沒有(you)關于正股(gu)退(tui)市的利空，7月很多低價可轉債(zhai)大概(gai)率會觸(chu)底(di)反彈。”該(gai)人士說。

　　興業證(zheng)券固收首席分析師左大勇(yong)表示，本(ben)輪低價券超跌，從情緒面可找到共振的(de)因(yin)素(su)，但(dan)從真實反饋來說，價格嚴重偏離(li)了合理(li)區(qu)間，因(yin)此具(ju)備向(xiang)合理(li)水平修復的(de)動力。