證券時報記者 程(cheng)丹
最近(jin)召開的金(jin)融委(wei)會議,給近(jin)期債券(quan)市場惶(huang)惶(huang)不安的參與各方(fang)吃了顆定心丸。金(jin)融委(wei)會議表示,要秉持“零容忍”態度,維(wei)護(hu)市場公平和秩序,嚴厲處罰各種逃(tao)廢(fei)(fei)債行(xing)為。這給那些試圖(tu)以轉移資產、挪用資金(jin)等方(fang)式(shi)惡(e)意逃(tao)廢(fei)(fei)債的發(fa)行(xing)人打了預(yu)防針,也(ye)為強化(hua)市場紀(ji)律,切實保護(hu)投資者(zhe)合(he)法權益提供(gong)了監管遵循(xun)。
近期(qi),部分(fen)AAA高評級地方國企債(zhai)券接連(lian)發生違(wei)約,導致(zhi)債(zhai)券價格(ge)大幅調整,相關金融產(chan)品凈值持續波(bo)動(dong),引發信用債(zhai)市(shi)場(chang)(chang)劇烈震(zhen)蕩。特別是(shi)有關主體在違(wei)約前(qian)夕,以(yi)資(zi)產(chan)重(zhong)(zhong)組為名轉移(yi)優(you)質(zhi)資(zi)產(chan),成立“殼公司”下沉變更股(gu)權等(deng)“花(hua)式(shi)操作”,引發市(shi)場(chang)(chang)對其逃廢(fei)債(zhai)的強烈質(zhi)疑(yi),嚴重(zhong)(zhong)挫(cuo)傷了投資(zi)者信心(xin),破壞了市(shi)場(chang)(chang)生態。
金融(rong)市場是一個信息市場,更(geng)是一個信心(xin)市場,誠實信用(yong)(yong)不(bu)僅是法律(lv)規定的(de)應有之義,更(geng)是在市場融(rong)資發(fa)展的(de)立身之本(ben)。而逃廢(fei)債(zhai),即有償付還(huan)款能力但拒絕(jue)償還(huan)的(de)行為完全違背了(le)市場經濟(ji)最起(qi)碼的(de)規則意(yi)識(shi)和契約精神,不(bu)僅直接降(jiang)低了(le)企業自(zi)身信用(yong)(yong),而且破壞地區和行業的(de)融(rong)資生態,從根本(ben)上(shang)擊穿了(le)信用(yong)(yong)債(zhai)乃至整個資本(ben)市場健康發(fa)展的(de)信用(yong)(yong)基石,會導致債(zhai)券無法續發(fa)、信用(yong)(yong)債(zhai)券價格大(da)跌(die)、流(liu)動性緊張等(deng)一系列連鎖反(fan)應,容易帶來系統(tong)性風險。對(dui)此,必須毫不(bu)手軟露頭(tou)就打(da)。
一方面(mian)(mian),需要按照“建制度、不干預(yu)、零容(rong)忍(ren)”要求,加強法(fa)(fa)(fa)制供給,進一步建立(li)健(jian)全(quan)(quan)跨部門聯(lian)合懲戒機(ji)制。加強執法(fa)(fa)(fa)效(xiao)能,加大(da)處罰力度,依(yi)(yi)法(fa)(fa)(fa)嚴肅查處欺詐(zha)發(fa)行(xing)、虛(xu)假信(xin)(xin)息(xi)(xi)披露(lu)(lu)、惡(e)意轉(zhuan)移(yi)資產(chan)、挪用(yong)(yong)發(fa)行(xing)資金等各類(lei)違(wei)法(fa)(fa)(fa)違(wei)規(gui)(gui)行(xing)為,依(yi)(yi)法(fa)(fa)(fa)依(yi)(yi)規(gui)(gui)對惡(e)意逃廢債(zhai)企(qi)業的市(shi)(shi)場(chang)融資進行(xing)一定程度限制,對情(qing)節(jie)嚴重(zhong)、造成重(zhong)大(da)損失和不良社會影響的惡(e)意逃廢債(zhai)企(qi)業及(ji)(ji)負有主要責(ze)任的相(xiang)關人(ren)員,加大(da)刑事(shi)追責(ze)力度,依(yi)(yi)法(fa)(fa)(fa)將(jiang)相(xiang)關信(xin)(xin)息(xi)(xi)納入征信(xin)(xin)系(xi)(xi)統(tong)及(ji)(ji)全(quan)(quan)國信(xin)(xin)用(yong)(yong)信(xin)(xin)息(xi)(xi)共(gong)享平臺(tai)。另一方面(mian)(mian),應進一步健(jian)全(quan)(quan)市(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)法(fa)(fa)(fa)治化(hua)(hua)的違(wei)約處置機(ji)制,暢通債(zhai)券(quan)違(wei)約司法(fa)(fa)(fa)救濟(ji)渠(qu)道。出臺(tai)違(wei)約債(zhai)券(quan)轉(zhuan)讓和匿名拍賣機(ji)制,以及(ji)(ji)債(zhai)券(quan)購回、債(zhai)券(quan)置換等債(zhai)務管理工(gong)具,健(jian)全(quan)(quan)市(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)的風險(xian)出清(qing)機(ji)制。另外,還需完善信(xin)(xin)息(xi)(xi)披露(lu)(lu),進一步規(gui)(gui)范發(fa)行(xing)人(ren)和中介機(ji)構的責(ze)任與義務,強化(hua)(hua)在(zai)信(xin)(xin)息(xi)(xi)披露(lu)(lu)、盡(jin)職調查、持續督導、聯(lian)系(xi)(xi)服務等方面(mian)(mian)的政策規(gui)(gui)則。
從(cong)嚴打擊逃廢債(zhai)(zhai),對于維護(hu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)法(fa)治和信(xin)用環境(jing),建(jian)設一個(ge)更(geng)加開放(fang)、成熟的(de)中國債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)至關(guan)重要。只有(you)盡快建(jian)立常態化(hua)(hua)(hua)、規(gui)范化(hua)(hua)(hua)、市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)(hua)的(de)債(zhai)(zhai)券(quan)風險化(hua)(hua)(hua)解機制,壓實發行人及股東(dong)主體責任,強(qiang)化(hua)(hua)(hua)民事賠償和刑事追責力度,顯著提升違法(fa)違規(gui)成本,才能維護(hu)債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)公平(ping)秩序,促進市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)平(ping)穩、有(you)序、健康(kang)發展。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明(ming):凡本網(wang)注明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的所(suo)有作(zuo)品(pin),版權(quan)(quan)均(jun)屬于(yu)中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming),任何(he)組織(zhi)未(wei)經(jing)中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)者(zhe)(zhe)書(shu)面(mian)授(shou)權(quan)(quan)不(bu)得轉(zhuan)載、摘編或利用其(qi)它方(fang)式使(shi)用上述作(zuo)品(pin)。凡本網(wang)注明(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的作(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)載自其(qi)它媒體(ti),轉(zhuan)載目的在于(yu)更好服務(wu)讀者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息之需,并不(bu)代表本網(wang)贊(zan)同其(qi)觀點,本網(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負責(ze),持異議(yi)者(zhe)(zhe)應與原出處單位主張權(quan)(quan)利。
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