美(mei)國(guo)(guo)中期選舉(ju)結果7日公布后,醫(yi)療保(bao)健(jian)類股票(piao)(piao)(piao)普遍上漲。標普500統(tong)籌醫(yi)療指數盤(pan)中一(yi)度上漲4.5%,漲幅創歷史新(xin)高。市(shi)場分(fen)析(xi)稱(cheng),中期選舉(ju)中投票(piao)(piao)(piao)有利于在野黨的(de)(de)(de)“鐘(zhong)擺效(xiao)應”再次發(fa)揮作(zuo)用,形成了民主黨控制眾議院、共和黨控制參議院的(de)(de)(de)“兩黨分(fen)治國(guo)(guo)會”局面,而這種“分(fen)裂的(de)(de)(de)僵(jiang)局”或將(jiang)會讓特朗普醫(yi)療改(gai)革法(fa)令的(de)(de)(de)推動受(shou)阻,降低了美(mei)國(guo)(guo)醫(yi)療保(bao)健(jian)體系發(fa)生重大變化(hua)的(de)(de)(de)風險,醫(yi)療保(bao)健(jian)類公司(si)及其股票(piao)(piao)(piao)將(jiang)因(yin)此受(shou)惠。
政策變動風險大幅降低
皮尤(you)(Pew)研(yan)究中(zhong)心(xin)月初發布的(de)選情報告顯(xian)示,今年(nian)的(de)中(zhong)期選舉中(zhong),選民的(de)“投入程度”和(he)參與(yu)性創多年(nian)以來新高(gao),醫(yi)療(liao)保健與(yu)經濟是最(zui)受(shou)其關心(xin)的(de)議題。數據顯(xian)示,75%的(de)選民們都(dou)將(jiang)醫(yi)療(liao)保健視為最(zui)關注(zhu)的(de)議題之(zhi)一,經濟議題受(shou)關注(zhu)的(de)比例次之(zhi)。
同時,醫(yi)療保(bao)健也(ye)是競選(xuan)(xuan)活動的(de)(de)(de)核心議(yi)題之一。美國智庫機(ji)構布魯(lu)金斯學會的(de)(de)(de)報告顯示,在參(can)眾(zhong)兩(liang)院的(de)(de)(de)民主黨候(hou)選(xuan)(xuan)人(ren)的(de)(de)(de)個人(ren)網(wang)站(zhan)上,80%的(de)(de)(de)眾(zhong)議(yi)院候(hou)選(xuan)(xuan)人(ren)和68%的(de)(de)(de)參(can)議(yi)院候(hou)選(xuan)(xuan)人(ren)都有聲明自己在醫(yi)保(bao)議(yi)題上的(de)(de)(de)立場。
“醫(yi)療保健議題是一個非(fei)常個人(ren)化(hua)的(de)(de)問題,” 美(mei)國非(fei)盈(ying)利(li)、無(wu)黨(dang)派健康倡議機構FamiliesUSA的(de)(de)高級總監Patrick Willard稱,“人(ren)們認(ren)為醫(yi)保需求及其(qi)可獲得性(xing)對于家庭(ting)至關重要(yao)。”市場(chang)人(ren)士稱,中期選舉的(de)(de)結果對后續醫(yi)保政策的(de)(de)走向,將會產生(sheng)“重量級”影響(xiang)。
在(zai)醫保(bao)(bao)(bao)問題上,兩個黨派的(de)分(fen)(fen)(fen)歧(qi)頗為嚴重。奧巴馬在(zai)任期(qi)間推行了平(ping)價醫療(liao)法(fa)案(ACA),包括覆蓋低(di)收(shou)入人(ren)口(kou)的(de)聯邦醫療(liao)補(bu)助計劃(Medicaid)、政府出資(zi)建(jian)立醫保(bao)(bao)(bao)交易所(suo)推動保(bao)(bao)(bao)險商競爭以降低(di)保(bao)(bao)(bao)費(fei),以及對弱勢群(qun)體直接發放(fang)補(bu)貼(tie)等。有分(fen)(fen)(fen)析稱,這種類似于“全民醫保(bao)(bao)(bao)”的(de)制度安排,背后的(de)邏輯是通過(guo)高收(shou)入群(qun)體繳納(na)保(bao)(bao)(bao)費(fei)來(lai)補(bu)貼(tie)低(di)收(shou)入群(qun)體的(de)“再(zai)分(fen)(fen)(fen)配”。
此政策(ce)一(yi)出,便受到共和(he)黨(dang)的(de)反對(dui)和(he)抨擊;2016年(nian)底共和(he)黨(dang)候選人特朗(lang)普贏(ying)得總統大(da)選,為(wei)其(qi)謀求廢除ACA鋪平了道路。而此次中(zhong)期(qi)選舉中(zhong),民主黨(dang)重(zhong)新贏(ying)得眾議院的(de)多數席位(wei),將會對(dui)共和(he)黨(dang)廢除ACA的(de)進一(yi)步行(xing)動形(xing)成(cheng)掣肘(zhou),醫(yi)療(liao)保健領域(yu)政策(ce)變動風險將大(da)幅降低(di),該(gai)領域(yu)的(de)公司及其(qi)股(gu)票將受惠。
醫療保健板塊將受惠
中(zhong)期選(xuan)舉結果公(gong)布之日,聯邦醫(yi)療(liao)補助計劃框架下的(de)醫(yi)療(liao)保險商、醫(yi)院機構和相關(guan)企(qi)業股(gu)價(jia)普(pu)遍經歷了上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)。個股(gu)方面,保險商Anthem上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)6.6%,Centene上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)9.2%,Cigna上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)2.8%,Humana上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)6.6%,WellCare上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)7.3%,UnitedHealth上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)4.2%,Molina上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)10.5%;醫(yi)院類企(qi)業HCA上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)4.7%,股(gu)價(jia)創一年多新高,Universal Health Services上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)2.8%,Tenet上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)8.1%,CHS上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)2.5%,透析服務提供商DaVita上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)9.9%,Fresenius上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)8.9%。
美國投行Jefferies的(de)股票分析(xi)師(shi)Brian Tanquilut表示(shi),選舉結果對于醫(yi)(yi)(yi)療(liao)保健(jian)類(lei)股票是“一個積極的(de)信號”。美國醫(yi)(yi)(yi)療(liao)保健(jian)行業的(de)領頭券(quan)商(shang)Leerink Partners的(de)分析(xi)師(shi)Ana Gupte也(ye)表示(shi),預(yu)計(ji)在2020年總統大選前將(jiang)不會發生(sheng)重大立法改變,并稱那些與聯邦醫(yi)(yi)(yi)療(liao)補(bu)助計(ji)劃息息相關的(de)大型(xing)業務多元的(de)醫(yi)(yi)(yi)療(liao)保健(jian)機(ji)構(gou)將(jiang)會受(shou)益(yi),它們將(jiang)在醫(yi)(yi)(yi)藥收(shou)益(yi)管(guan)理領域(yu)有(you)更多的(de)立足之(zhi)地(di)。隨著(zhu)聯邦醫(yi)(yi)(yi)療(liao)補(bu)助計(ji)劃覆(fu)蓋面(mian)的(de)擴大以(yi)及企業減稅政策延續等(deng)因素的(de)利好(hao),股份制醫(yi)(yi)(yi)院也(ye)是受(shou)益(yi)者之(zhi)一。
事(shi)實上,在國會之(zhi)外,州(zhou)選舉也為聯邦醫療補(bu)助計(ji)(ji)劃的(de)繼續(xu)擴(kuo)展開辟了更多空間。據媒體最新報道(dao),多個傾向(xiang)于保守的(de)州(zhou)如愛達荷州(zhou)、內布拉(la)斯加州(zhou)和猶(you)他州(zhou),民眾都(dou)以(yi)壓倒性(xing)優勢支持該計(ji)(ji)劃并有望(wang)通過州(zhou)立法確(que)認。
在(zai)醫療保(bao)健領域,民(min)主(zhu)黨和共和黨也(ye)有(you)“共同(tong)立場”,即兩黨都支(zhi)持藥品降(jiang)價,這(zhe)也(ye)將(jiang)成為未來(lai)國會立法的(de)重(zhong)點方向之一,但從(cong)目前(qian)情況來(lai)看,可行方案(an)短期(qi)內難以落地(di)。RBC資本(ben)市場公(gong)司(si)分析師Brian Abrahams稱,這(zhe)會讓(rang)特(te)朗普的(de)藥品降(jiang)價藍圖受阻,有(you)利于生物(wu)科(ke)技制藥公(gong)司(si)保(bao)持利潤空(kong)間。Willard則指(zhi)出,民(min)主(zhu)黨在(zai)眾議院(yuan)的(de)主(zhu)控優勢并不足以讓(rang)特(te)朗普的(de)短期(qi)醫保(bao)計劃“泡湯”,而(er)是(shi)會讓(rang)其(qi)政策(ce)經(jing)過更大(da)的(de)問(wen)責考量。
還有分析稱,除(chu)了政策(ce)形勢利(li)好(hao),醫(yi)療保健行業(ye)還是一(yi)個“抗經濟景氣循環(huan)”程度較高的(de)(de)行業(ye),意味著即使未來經濟增長放緩,政府及居(ju)民的(de)(de)醫(yi)療服務(wu)支出(chu)也(ye)不會隨之萎(wei)縮。數據(ju)顯示,近三十(shi)年來,醫(yi)療保健行業(ye)發展(zhan)穩健,標(biao)普500醫(yi)療保健指數年化回報率高出(chu)標(biao)普500指數的(de)(de)近20%,很多投資者將(jiang)其作為投資組(zu)合中的(de)(de)“防御(yu)性資產”。
中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來(lai)源(yuan):中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所有作品(pin),版(ban)權(quan)均屬(shu)于中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作品(pin)作者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming)(ming),任何組(zu)織未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作者(zhe)(zhe)書面(mian)授權(quan)不(bu)得轉(zhuan)載、摘(zhai)編或利用(yong)其它方(fang)式使(shi)用(yong)上述作品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)注明(ming)(ming)來(lai)源(yuan)非(fei)中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作品(pin),均轉(zhuan)載自其它媒(mei)體,轉(zhuan)載目(mu)的在于更好(hao)服務讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息(xi)之需(xu),并不(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)贊同(tong)其觀點(dian),本(ben)網(wang)(wang)亦(yi)不(bu)對其真實性負(fu)責(ze),持異議(yi)者(zhe)(zhe)應與(yu)原出處(chu)單(dan)位主張權(quan)利。
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