據媒體報道,美國財政(zheng)部(bu)正在(zai)研究與美版市場指標利率(lv)“有擔保隔夜融資利率(lv)”(Secured Overnight Financing Rate,簡稱SOFR)掛鉤債券發(fa)行(xing)事宜(yi)。
據(ju)報道,美國(guo)(guo)財(cai)政部已向部分一(yi)級交易商發放調查問卷,詢問對潛在首次發行與SOFR掛(gua)鉤(gou)債券的看法。本月晚些時候,美國(guo)(guo)財(cai)政部將公(gong)布下一(yi)季度再(zai)融資公(gong)告。
在問卷中(zhong),美國(guo)財政(zheng)部(bu)還詢問與SOFR掛鉤(gou)債券(quan)(quan)(quan)是否會(hui)擴大(da)投資者(zhe)基(ji)礎并使其多(duo)樣化(hua),以(yi)及是否會(hui)減少現有(you)(you)債券(quan)(quan)(quan)的需(xu)(xu)求和流動性。市(shi)場(chang)人士認為(wei),如果(guo)美國(guo)財政(zheng)部(bu)決(jue)定發行(xing)與SOFR掛鉤(gou)債券(quan)(quan)(quan),將有(you)(you)助于確(que)立(li)SOFR的市(shi)場(chang)基(ji)準地位。華爾街投行(xing)杰弗瑞的經(jing)濟學家表示,鑒于發行(xing)這種債券(quan)(quan)(quan)的基(ji)礎設施已經(jing)具備(bei),美國(guo)財政(zheng)部(bu)只需(xu)(xu)要(yao)大(da)約6個月時間就(jiu)可以(yi)發行(xing)與SOFR掛鉤(gou)債券(quan)(quan)(quan)。
美國(guo)紐約(yue)聯邦儲備銀(yin)行(xing)(xing)2018年4月推出SOFR,SOFR數據根據隔夜國(guo)債回購市場利(li)(li)率計算,在美國(guo)東部(bu)(bu)時(shi)間每天早8點公布。此前(qian),倫敦銀(yin)行(xing)(xing)同業(ye)拆息(Libor)一直是全球(qiu)眾多金融產品的(de)定價基準(zhun),其(qi)來源(yuan)于對約(yue)20家大型銀(yin)行(xing)(xing)的(de)每日調查(cha)。但監(jian)管部(bu)(bu)門發現,部(bu)(bu)分(fen)大型銀(yin)行(xing)(xing)存在操縱(zong)Libor獲利(li)(li)的(de)情況(kuang)。英國(guo)金融行(xing)(xing)為(wei)管理局已表(biao)示(shi),將(jiang)在2021年底前(qian)逐步淘汰Libor,希望以更(geng)為(wei)可靠(kao)的(de)體(ti)系進行(xing)(xing)替代。
為尋找Libor的(de)替代指標,美(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)于2014年設立了替代參考利(li)率(lv)(lv)(lv)委員(yuan)會。紐(niu)約聯(lian)儲(chu)(chu)與美(mei)國(guo)(guo)財政部金(jin)融(rong)研究辦(ban)公室(shi)在(zai)2017年11月發(fa)布的(de)報告稱,SOFR由三種美(mei)國(guo)(guo)國(guo)(guo)債回購利(li)率(lv)(lv)(lv)組成(cheng),是最(zui)廣泛的(de)利(li)率(lv)(lv)(lv)指標。美(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)主席鮑威(wei)爾(er)曾表示,SOFR是從(cong)美(mei)國(guo)(guo)市(shi)場深(shen)度最(zui)大、最(zui)有韌性(xing)、最(zui)穩健的(de)融(rong)資市(shi)場衍生而(er)出(chu),這幾個(ge)特點(dian)恰(qia)恰(qia)對應了Libor的(de)不足(zu),一個(ge)穩健的(de)Libor替代利(li)率(lv)(lv)(lv)將支持(chi)美(mei)國(guo)(guo)金(jin)融(rong)系統的(de)穩定性(xing)。