11月16日，首批(pi)科(ke)創(chuang)50ETF上市。對于普通投(tou)資者來說，又多了一(yi)個參(can)與科(ke)創(chuang)板的渠道。如何看待(dai)科(ke)創(chuang)50ETF？股神巴菲特那場著名的“十年(nian)賭約”，或(huo)許(xu)可(ke)以(yi)給我(wo)們(men)一(yi)些啟示。

　　2007年(nian)(nian)(nian)，股神(shen)巴菲特向對沖基(ji)金(jin)行業的(de)專業人士(shi)發出賭約挑(tiao)戰(zhan)，具(ju)體內容是：從2008年(nian)(nian)(nian)1月1日至(zhi)2017年(nian)(nian)(nian)12月31日的(de)10年(nian)(nian)(nian)間，標普500指(zhi)數的(de)業績表現(xian)會(hui)勝(sheng)過對沖基(ji)金(jin)組合(he)扣除傭金(jin)、成本及(ji)其(qi)他所有費用的(de)業績表現(xian)。

　　職(zhi)業投(tou)資人泰(tai)德(de)·西德(de)斯接受(shou)了賭局，他選了5只(zhi)對沖基(ji)(ji)金(jin)，預計它們會在(zai)10年(nian)內超過(guo)標準普爾(er)500指數(shu)。最終結果已廣為人知，到了2017年(nian)底，標普500指數(shu)基(ji)(ji)金(jin)在(zai)此前10年(nian)內年(nian)化(hua)收益率(lv)超過(guo)8%，而那5只(zhi)組合型基(ji)(ji)金(jin)同期年(nian)化(hua)收益率(lv)卻(que)不到3%。

　　泰德·西德斯在(zai)距(ju)離截止日還(huan)有8個月的(de)(de)(de)時候(hou)就徹底(di)認輸了，他認同巴菲特說的(de)(de)(de)原因，即“主動投資(zi)型基(ji)金(jin)高(gao)(gao)昂的(de)(de)(de)管理費與(yu)被(bei)(bei)動基(ji)型基(ji)金(jin)相(xiang)(xiang)比處于(yu)(yu)(yu)劣勢(shi)”。他還(huan)特別提到(dao)，標普500指(zhi)(zhi)數基(ji)金(jin)雖然是(shi)(shi)被(bei)(bei)動基(ji)金(jin)，卻相(xiang)(xiang)當于(yu)(yu)(yu)主動投資(zi)，“標普500指(zhi)(zhi)數是(shi)(shi)包含了全美市(shi)值最高(gao)(gao)股票的(de)(de)(de)指(zhi)(zhi)數，相(xiang)(xiang)比更分散的(de)(de)(de)、低成本的(de)(de)(de)被(bei)(bei)動投資(zi)，標普500偏向于(yu)(yu)(yu)大公司，市(shi)場(chang)表現更為強(qiang)勁。”

　　對(dui)于投資(zi)者來(lai)說，股神巴(ba)菲特(te)十幾(ji)年前(qian)的賭約，對(dui)現在仍有很重要(yao)的參照意(yi)義。

　　過去幾(ji)年來(lai)(lai)，隨著A股國際(ji)化的(de)(de)不(bu)(bu)斷(duan)推進，機構投資者話語(yu)權不(bu)(bu)斷(duan)增強，龍頭股強者恒強的(de)(de)效應愈(yu)發明顯，A股市場同海外成(cheng)熟(shu)市場的(de)(de)特(te)征逐漸趨同。在A股市場改革不(bu)(bu)斷(duan)推進的(de)(de)情況下，相信接下來(lai)(lai)A股市場的(de)(de)主流(liu)指數大(da)概率會重復(fu)成(cheng)熟(shu)市場的(de)(de)向好表現(xian)。

　　以(yi)代(dai)表(biao)中國(guo)新(xin)經濟發(fa)展的創(chuang)業板(ban)指(zhi)數為例(li)，從2010年推出至今(jin)上漲了170%以(yi)上，如果從創(chuang)業板(ban)推出之時就(jiu)進行投(tou)(tou)資(zi)，整體收益會很可(ke)觀，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)能(neng)夠充(chong)分分享成(cheng)長型(xing)創(chuang)新(xin)創(chuang)業企業的發(fa)展紅(hong)利。

　　從海外(wai)成(cheng)熟市場的經驗看，對于普(pu)通(tong)(tong)投(tou)(tou)資者來(lai)說(shuo)，科技(ji)股(gu)更適合指數(shu)化投(tou)(tou)資。由于科創板公(gong)司(si)多偏(pian)向“硬科技(ji)”，研(yan)究門檻很(hen)(hen)高，通(tong)(tong)過(guo)個(ge)(ge)股(gu)參(can)與科創板投(tou)(tou)資風險較(jiao)高。同樣(yang)以創業板指數(shu)為例，過(guo)去十年來(lai)漲幅(fu)不錯，但(dan)愛爾眼科、東方財富、智飛生物、億緯鋰能等少數(shu)公(gong)司(si)貢(gong)獻了(le)很(hen)(hen)大權重，部(bu)分昔日的明星公(gong)司(si)如樂視網等則(ze)已(yi)“灰飛煙滅”，精(jing)選(xuan)個(ge)(ge)股(gu)對普(pu)通(tong)(tong)投(tou)(tou)資者來(lai)說(shuo)非常不易。

　　投(tou)(tou)資科技(ji)股獲益的(de)(de)不(bu)易之處還(huan)在(zai)于，要想獲得(de)超(chao)額的(de)(de)收益率，必須承受相對應的(de)(de)高(gao)波動，這非常考驗(yan)投(tou)(tou)資者的(de)(de)風險承受能力(li)。而通過買入指數可以降低(di)波動、分散(san)風險，讓(rang)投(tou)(tou)資者在(zai)享受科技(ji)發展紅利(li)的(de)(de)同時還(huan)有(you)相對較好的(de)(de)投(tou)(tou)資體驗(yan)。