據外(wai)媒報道，證(zheng)監會最快(kuai)將(jiang)(jiang)于下月發布(bu)科(ke)創(chuang)板調整修訂后的(de)細則，對科(ke)創(chuang)板上市企(qi)業將(jiang)(jiang)更強調“硬(ying)科(ke)技”，對企(qi)業的(de)財務狀況進行更嚴格詳細的(de)審查(cha)，并提(ti)升(sheng)金(jin)融科(ke)技企(qi)業的(de)上市門檻，以提(ti)高上市公司整體(ti)質量(liang)并保護投資者。

　　對此，有知情人士告訴第一(yi)財經，證(zheng)監會確實將會出臺科創板相關的(de)(de)細則，但并沒有具(ju)體針對任何特定領域的(de)(de)規則。

　　近(jin)期，注冊制板塊的IPO企(qi)業已掀(xian)起撤(che)(che)材(cai)(cai)(cai)料潮。截(jie)至發(fa)稿，3月(yue)12日(ri)(ri)，科(ke)創板有2家(jia)IPO企(qi)業撤(che)(che)回材(cai)(cai)(cai)料；3月(yue)11日(ri)(ri)，有4家(jia)IPO企(qi)業撤(che)(che)回材(cai)(cai)(cai)料，其中(zhong)(zhong)創業板3家(jia)、科(ke)創板1家(jia)。今年2月(yue)份以來，共有51家(jia)IPO企(qi)業因(yin)撤(che)(che)回材(cai)(cai)(cai)料而終止審核，其中(zhong)(zhong)有16家(jia)是因(yin)為抽中(zhong)(zhong)現場檢查而撤(che)(che)回材(cai)(cai)(cai)料。

　　多(duo)位業(ye)內人士對(dui)第(di)(di)一財經稱(cheng)，IPO企業(ye)撤材料的原(yuan)因(yin)(yin)(yin)各(ge)有(you)不同，主要體現在(zai)四個方面，第(di)(di)一中介機構執(zhi)業(ye)存(cun)(cun)有(you)瑕疵(ci)；第(di)(di)二，企業(ye)存(cun)(cun)在(zai)一些(xie)規范性(xing)問題，達不到上市(shi)條件(jian)；第(di)(di)三，受疫情影響，有(you)企業(ye)的業(ye)績已不符合上市(shi)條件(jian)；第(di)(di)四，也有(you)少數企業(ye)因(yin)(yin)(yin)質(zhi)量問題、科技屬(shu)性(xing)不強等原(yuan)因(yin)(yin)(yin)而撤退。

　　在IPO企(qi)業(ye)紛紛撤材料(liao)終(zhong)止審核(he)之時，市(shi)場有傳(chuan)聞(wen)稱，監(jian)管層考慮收(shou)緊上(shang)海科創板企(qi)業(ye)上(shang)市(shi)標準，要求企(qi)業(ye)更具科技屬性，并(bing)提升像(xiang)螞蟻集團這樣的金融科技企(qi)業(ye)的上(shang)市(shi)門(men)檻。

　　對于科(ke)創(chuang)板的定(ding)位，2020年(nian)(nian)3月20日，證監會(hui)發布(bu)科(ke)創(chuang)板科(ke)創(chuang)屬(shu)性評(ping)價指標(biao)體(ti)系(xi)，提出了3項常(chang)規指標(biao)和5項例外條款的“3+5”評(ping)價體(ti)系(xi)。同年(nian)(nian)3月27日，上海證券交(jiao)易所(下稱(cheng)“上交(jiao)所”)發布(bu)科(ke)創(chuang)板企業(ye)發行上市申報(bao)及推薦暫行規定(ding)，細化定(ding)位，精簡優化自我評(ping)估、核(he)查把關、審核(he)問(wen)詢(xun)的程序和要(yao)求。

　　在她看(kan)來，“證(zheng)監會(hui)發布的科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)屬性(xing)評價指引試行(xing)，短短680個字，不足以成為確認科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)屬性(xing)的實操手冊，建議(yi)根(gen)據科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板一年多來運(yun)行(xing)情況(kuang)，出臺更加詳細的科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)屬性(xing)認定標準，同時也根(gen)據行(xing)業(ye)(ye)特性(xing)進(jin)一步細化標準，建議(yi)軟件研發類企業(ye)(ye)五(wu)項(xiang)發明專利的科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)屬性(xing)標準，可以適當(dang)放寬或者采用其(qi)他(ta)維度來衡(heng)量科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)屬性(xing)。”

　　武漢科(ke)技大(da)學金(jin)融證券研究所所長董登新曾對第一財經稱，科(ke)創板(ban)還需要更多(duo)大(da)品牌、大(da)市(shi)值的硬核(he)科(ke)技企業(ye)作為中(zhong)流砥柱，形成(cheng)集成(cheng)效應(ying)，以(yi)更好地(di)引領產(chan)業(ye)升級和經濟轉(zhuan)型(xing)。

　　截至3月(yue)12日，科創板共有(you)上(shang)市(shi)公司(si)238家(jia)，總(zong)股(gu)本686.43億(yi)(yi)股(gu)，總(zong)市(shi)值3.22萬(wan)億(yi)(yi)元，總(zong)流(liu)通市(shi)值1.05萬(wan)億(yi)(yi)元，平均市(shi)盈率82.36倍。目前，科創板共受理了545家(jia)企業IPO申請，除(chu)去已經有(you)注冊結果的(de)270家(jia)、中止(zhi)及(ji)財報更新的(de)14家(jia)、終止(zhi)審(shen)核的(de)89家(jia)，在審(shen)企業有(you)172家(jia)。

　　如何(he)避免“小堰(yan)塞湖”現象？樊蕓建(jian)議，評估(gu)、優化審(shen)核(he)制度和(he)(he)審(shen)核(he)的程(cheng)序，進一(yi)(yi)步優化發行(xing)上(shang)市的審(shen)核(he)流程(cheng)。上(shang)交(jiao)所和(he)(he)證(zheng)監會之間在合法合規(gui)的前提下，建(jian)立通暢(chang)的現場(chang)交(jiao)流溝通機制，保持審(shen)核(he)理(li)念和(he)(he)尺度的一(yi)(yi)致性、一(yi)(yi)貫性，減少(shao)溝通成本(ben)，進一(yi)(yi)步增強發行(xing)審(shen)核(he)各環節的透明度和(he)(he)可預期(qi)性。

　　科(ke)創(chuang)板的(de)(de)上市標準(zhun)是否有(you)(you)變，還有(you)(you)待于監(jian)管層具體細則(ze)的(de)(de)明確。不過(guo)，不管是科(ke)創(chuang)板還是創(chuang)業(ye)板，IPO企業(ye)撤回材料已成為(wei)近期的(de)(de)一(yi)大常態。

　　3月12日，科(ke)(ke)創板(ban)又有(you)齊治科(ke)(ke)技、聯動科(ke)(ke)技2家IPO企業因發行人撤回發行上市(shi)申(shen)請或者保薦人撤銷保薦，而被終止發行上市(shi)審核。

　　同樣的現象在近期掀起潮流(liu)，3月11日，注冊制板(ban)塊一共有4家(jia)IPO企業撤回材料，其中科(ke)創板(ban)1家(jia)、創業板(ban)3家(jia)。

　　此(ci)輪IPO企業(ye)(ye)撤回潮，自現場(chang)檢(jian)查(cha)(cha)抽查(cha)(cha)名單(dan)公布之后(hou)愈發(fa)明(ming)顯(xian)。1月31日，中(zhong)國(guo)證(zheng)券業(ye)(ye)協會在1月30日前受理(li)的407家科(ke)創(chuang)板和創(chuang)業(ye)(ye)板IPO企業(ye)(ye)中(zhong)，抽出了20家企業(ye)(ye)進行現場(chang)檢(jian)查(cha)(cha)。名單(dan)公布后(hou)，陸續(xu)有16家IPO企業(ye)(ye)撤回材料(liao)終(zhong)止審核(he)，撤回率達到(dao)80%。

　　在(zai)這(zhe)之(zhi)后，也(ye)有企(qi)業(ye)陸續(xu)撤(che)回(hui)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)終(zhong)止IPO。整體來看，今年(nian)2月份(fen)以(yi)來，共有51家IPO企(qi)業(ye)因撤(che)回(hui)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)而終(zhong)止審(shen)核，其中，創業(ye)板(ban)有36家，科創板(ban)有15家。這(zhe)也(ye)意味著，除了(le)抽中現(xian)場(chang)檢查(cha)的(de)16家IPO企(qi)業(ye)外，還有35家企(qi)業(ye)因為各(ge)種原因撤(che)回(hui)了(le)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)。

　　對于IPO企業撤回材料的(de)原因，有(you)業內人士告(gao)訴第(di)一財(cai)經，抽中(zhong)(zhong)現場檢查(cha)的(de)IPO企業有(you)些(xie)并非是(shi)質量(liang)不行，而(er)是(shi)中(zhong)(zhong)介機構存在(zai)執業瑕疵，“現在(zai)現場檢查(cha)查(cha)得很緊(jin)，這些(xie)中(zhong)(zhong)介覺得沒必要在(zai)這個(ge)當口(kou)兒以身犯險”。

　　前(qian)資深券(quan)商保薦代(dai)表人王(wang)驥躍(yue)也稱，或許(xu)有(you)些公司(si)是存(cun)在(zai)較為嚴重的問題，甚至存(cun)在(zai)財(cai)務造假(jia)的嫌疑，但大多數撤(che)回的公司(si)并不存(cun)在(zai)財(cai)務造假(jia)行(xing)(xing)為，更大的可能(neng)是在(zai)某些方(fang)面規(gui)范性還沒有(you)達到(dao)發行(xing)(xing)上市條件，還有(you)的公司(si)是因(yin)為趕著(zhu)申報，中(zhong)介(jie)(jie)機構的底稿尚不完善，中(zhong)介(jie)(jie)機構經不起(qi)查(cha)，而不是發行(xing)(xing)人經不起(qi)查(cha)。

　　“注(zhu)冊制(zhi)實(shi)施以來，審(shen)核(he)效率相對于之前的(de)(de)核(he)準制(zhi)確(que)實(shi)大幅提(ti)高了(le)，審(shen)核(he)要求(qiu)也降低了(le)，券商內(nei)部(bu)的(de)(de)內(nei)核(he)和(he)質控(kong)對項(xiang)目風險的(de)(de)控(kong)制(zhi)力(li)也就隨之下降了(le)。項(xiang)目執業質量(liang)下降了(le)，面(mian)對現場檢查或現場督導的(de)(de)時(shi)候，撤材料就是最理性的(de)(de)選擇(ze)了(le)。”他稱。