今年以來，蔡向陽、劉彥春、王宗合、梁浩等一批知名基金經理紛紛走上管理崗位，實現了“投而優則仕”的華麗轉身。業內人士認為，“投而優則仕”是行之有效的人才激勵方式，也是基金經理和基金公司雙方相互促進、彼此成就的結果。不過，走上管理崗位后，基金經理不僅要面臨著如何將優秀投資理念有效推廣等新課題，更為重要的是，還要在新的實踐中對“如何平衡管理和投研”這一問題給出答案。

　　多名基金經理成高管

　　華(hua)(hua)夏基金4月9日公告顯示，鄭煜(yu)、孫(sun)彬(bin)、蔡向(xiang)陽(yang)三(san)位基金經(jing)理(li)(li)實現晉升。其中(zhong)，鄭煜(yu)、孫(sun)彬(bin)均(jun)晉升為(wei)公司副總(zong)經(jing)理(li)(li)。孫(sun)彬(bin)在2007年就加入了(le)(le)華(hua)(hua)夏基金，先后擔任過行業研究(jiu)員、基金經(jing)理(li)(li)助理(li)(li)、總(zong)經(jing)理(li)(li)助理(li)(li)等職務(wu)；同樣是在2007年加入華(hua)(hua)夏基金的蔡向(xiang)陽(yang)，截至2020年年末管理(li)(li)的基金資產規模超640億元，他管理(li)(li)的華(hua)(hua)夏回(hui)報混合(he)近(jin)6年來(lai)的任期回(hui)報率達到(dao)了(le)(le)189%。

　　上述案例，是近年基(ji)金業(ye)蓬勃發展下績優(you)基(ji)金經理(li)“投(tou)而優(you)則仕”的縮影。

　　今年(nian)(nian)(nian)3月(yue)30日，景順長城基金(jin)(jin)(jin)(jin)發布(bu)公(gong)告(gao)宣(xuan)布(bu)，劉彥(yan)春任該公(gong)司(si)副總經理(li)。劉彥(yan)春于(yu)2015年(nian)(nian)(nian)1月(yue)加入景順長城基金(jin)(jin)(jin)(jin)，截至2020年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)末管理(li)的(de)基金(jin)(jin)(jin)(jin)規模(mo)超過(guo)700億元，是(shi)近年(nian)(nian)(nian)來(lai)炙手可熱的(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)牛(niu)基金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)。今年(nian)(nian)(nian)1月(yue)時(shi)，鵬華基金(jin)(jin)(jin)(jin)也發布(bu)公(gong)告(gao)，宣(xuan)布(bu)王(wang)宗合和(he)梁浩兩人新任該公(gong)司(si)副總經理(li)。截至目前(qian)，王(wang)宗合和(he)梁浩管理(li)的(de)基金(jin)(jin)(jin)(jin)規模(mo)均(jun)超過(guo)500億元，均(jun)是(shi)業內高(gao)人氣的(de)績優基金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)。

　　除副總經(jing)理(li)外，總經(jing)理(li)助理(li)一職也是基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)被提拔任職的重要職務。2021年以(yi)來，有(you)平(ping)安基(ji)金(jin)(jin)的固定收益投資(zi)總監張文平(ping)和權益投資(zi)總監李化松被提升為(wei)公司(si)總經(jing)理(li)助理(li)，大成(cheng)基(ji)金(jin)(jin)旗下基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)石國武(wu)出任公司(si)總經(jing)理(li)助理(li)。

　　早(zao)在(zai)2020年的公募(mu)大年中，易方達基金(jin)(jin)就先后任(ren)命了(le)張(zhang)坤(kun)、張(zhang)清華、馮波等(deng)多名基金(jin)(jin)經理(li)(li)為(wei)該公司高管(guan)人員(yuan)。諾(nuo)安基金(jin)(jin)在(zai)新(xin)一輪投研(yan)體系改革中，也起(qi)用了(le)金(jin)(jin)牛基金(jin)(jin)經理(li)(li)韓(han)冬燕(yan)。從2019年1月起(qi)，韓(han)冬燕(yan)擔任(ren)諾(nuo)安基金(jin)(jin)總(zong)裁助理(li)(li)兼權益投資事(shi)業部副總(zong)經理(li)(li)，2020年4月起(qi)出任(ren)權益投資事(shi)業部總(zong)經理(li)(li)。

　　留人效果凸顯

　　前海開(kai)源基(ji)(ji)金(jin)首席經(jing)(jing)(jing)濟學家楊德龍表示，“投而優則仕”是基(ji)(ji)金(jin)公司(si)留住核心基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)的(de)(de)(de)重要(yao)方(fang)式，也(ye)是基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)和(he)基(ji)(ji)金(jin)公司(si)雙(shuang)方(fang)相互(hu)促(cu)進、彼此成就的(de)(de)(de)結果(guo)。一(yi)(yi)方(fang)面(mian)來說(shuo)，績優基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)一(yi)(yi)直都是基(ji)(ji)金(jin)公司(si)的(de)(de)(de)稀缺資源，這些(xie)人才的(de)(de)(de)任職穩定性，對基(ji)(ji)金(jin)公司(si)的(de)(de)(de)長(chang)足發展起到重要(yao)作用；另(ling)一(yi)(yi)方(fang)面(mian)，相對應的(de)(de)(de)，績優基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)在平臺(tai)上得(de)到嘉(jia)獎，也(ye)意味著他們的(de)(de)(de)職業(ye)發展進入了(le)順暢的(de)(de)(de)發展通道，他們也(ye)由此收獲了(le)個人聲譽(yu)和(he)知(zhi)名度。

　　上海證(zheng)券基金評價中(zhong)心(xin)分(fen)析(xi)師劉亦千指出，各(ge)行各(ge)業都遵(zun)循“績(ji)優則仕”的規律，資產管理行業也是這(zhe)樣。績(ji)優基金經理晉升總助、副總等(deng)高管職位，一(yi)方面能夠(gou)滿足他們自身得到更多尊重的需求(qiu)，也是基金公司的一(yi)種人才激勵(li)方式。

　　顯然，與2015年那輪大牛市(shi)的“公(gong)奔私”不(bu)同，本輪結構性牛市(shi)以來冒尖(jian)的基金經理，更(geng)愿(yuan)意留在(zai)公(gong)募內部向上(shang)晉升。這背后，是公(gong)募基金在(zai)資管行業(ye)中的地位不(bu)斷提升。

　　“投而優則仕是行(xing)業發(fa)展(zhan)到相對(dui)成熟階(jie)段(duan)的(de)一(yi)個(ge)綜合結果。”某券商(shang)基金評(ping)價人士(shi)侯(hou)波（化名）表(biao)示，資管市場(chang)發(fa)展(zhan)到現階(jie)段(duan)，基金經理對(dui)成熟投研團隊和優秀(xiu)平臺的(de)依(yi)賴(lai)度在(zai)提(ti)升(sheng)。而隨著公募行(xing)業的(de)機制改革和激勵(li)機制建設的(de)不斷完善，其“留人”效果也越(yue)來越(yue)明顯。相比之下(xia)，私募行(xing)業發(fa)展(zhan)到現階(jie)段(duan)，其創業難度卻在(zai)顯著加大。

　　考驗投研自由度

　　“投而優則仕”的另一(yi)個關注點在于，從基(ji)金經理升(sheng)職為企業高管后，他們的投資(zi)和(he)研究工作是(shi)否會受到影(ying)響(xiang)？

　　對此，楊德龍認為，從(cong)基金經理到企業高管，從(cong)業者的(de)(de)(de)(de)(de)工(gong)作(zuo)(zuo)內容中會增加(jia)一定的(de)(de)(de)(de)(de)管理職能。從(cong)領導力到團隊建(jian)設等各個(ge)方面，都會給從(cong)業者帶來(lai)新的(de)(de)(de)(de)(de)挑戰。這將是逐步學習和提(ti)高的(de)(de)(de)(de)(de)過程(cheng)，需要逐步適應。但具體而(er)言，每(mei)家(jia)公司(si)設立(li)副總的(de)(de)(de)(de)(de)職位數量不同，對每(mei)個(ge)人(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)要求也因人(ren)而(er)異(yi)。職位晉升(sheng)也并不必然帶來(lai)明顯的(de)(de)(de)(de)(de)實質性管理工(gong)作(zuo)(zuo)。劉(liu)亦千(qian)也認為：“這種影響十分有限，在一些機制靈活的(de)(de)(de)(de)(de)公司(si)部(bu)分高管并不涉及太多(duo)實際管理工(gong)作(zuo)(zuo)，仍可(ke)專心進(jin)行投研工(gong)作(zuo)(zuo)。”

　　侯(hou)波直言，管理(li)工作(zuo)有(you)可(ke)能(neng)會分散基金(jin)經(jing)理(li)的(de)精力。“投(tou)(tou)而優則仕”之(zhi)后，如何(he)協調投(tou)(tou)資(zi)和管理(li)，如何(he)將自身優秀投(tou)(tou)資(zi)理(li)念、投(tou)(tou)資(zi)方(fang)法在投(tou)(tou)研團隊上有(you)效推(tui)廣(guang)，是(shi)這些(xie)基金(jin)經(jing)理(li)們面臨的(de)新挑戰。但針對(dui)(dui)這些(xie)問題，基金(jin)公司(si)一(yi)般是(shi)有(you)著差(cha)異化的(de)應(ying)對(dui)(dui)方(fang)式(shi)，如根據每個基金(jin)經(jing)理(li)自身的(de)執業(ye)路徑(jing)進(jin)行工作(zuo)內(nei)容調整，讓他們過(guo)往的(de)成功經(jing)驗能(neng)在更大范(fan)圍(wei)內(nei)得以(yi)推(tui)廣(guang)和運用。

　　“基金經理(li)當了(le)高管后，自(zi)然(ran)是(shi)(shi)更(geng)忙了(le)。但仍(reng)然(ran)需(xu)要(yao)保持之前的(de)投研功課。畢竟，扎(zha)實的(de)投研和持續穩定的(de)業績，才是(shi)(shi)最根本的(de)立足之本。”某公募內部人士說(shuo)。

　　但也有(you)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)士認為(wei)，“投(tou)(tou)而優”并不必然要當管(guan)理(li)層。對某些(xie)(xie)基金經理(li)來說，好的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)業績是個(ge)人(ren)投(tou)(tou)資(zi)(zi)理(li)念長期踐行的(de)(de)結果。轉變為(wei)管(guan)理(li)層后(hou)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)決策要考慮到更(geng)多方面的(de)(de)因素，有(you)可能會帶來某些(xie)(xie)方面“自(zi)由度”的(de)(de)喪(sang)失。