在(zai)今年年底舉辦的(de)(de)廣州國際(ji)車展上，一個(ge)非(fei)常值得(de)品味的(de)(de)現象出現了(le)：那些(xie)曾經不屑(xie)于與(yu)新造車企業做對比的(de)(de)傳統車企高管們(men)(men)，忽然集(ji)體談及了(le)新勢力的(de)(de)股價暴漲。顯然，資本(ben)的(de)(de)力量正(zheng)在(zai)改(gai)變人們(men)(men)對于“蔚來們(men)(men)”的(de)(de)認(ren)知。

　　“一條(tiao)鯰魚(yu)可以(yi)攪(jiao)動一池春(chun)水”，幾年前，在(zai)(zai)互聯網、地產(chan)公司(si)等新(xin)勢力紛紛跨界造(zao)車(che)時，汽車(che)行業的(de)(de)主管部門曾以(yi)開(kai)放的(de)(de)態(tai)度(du)力挺，并(bing)推動了特(te)斯拉(la)在(zai)(zai)華的(de)(de)獨資建(jian)廠，其核心宗旨(zhi)就是希望通過“鯰魚(yu)效應”激活新(xin)能源(yuan)汽車(che)市場的(de)(de)活力，推動相(xiang)關產(chan)業鏈的(de)(de)日趨完善。

　　實(shi)踐證明，新造車(che)勢(shi)力的(de)(de)(de)到來，的(de)(de)(de)確加速了汽(qi)車(che)產業(ye)的(de)(de)(de)“新四化(hua)”轉型的(de)(de)(de)速率，驅動了傳統車(che)企主動革命，在(zai)新技術、新服務理念、新商業(ye)模(mo)(mo)式(shi)上下足功夫(fu)。正因如此，中國的(de)(de)(de)新能(neng)源汽(qi)車(che)產業(ye)鏈、基(ji)礎配(pei)套才能(neng)以更快的(de)(de)(de)效率得(de)以完善，整(zheng)個市場的(de)(de)(de)規模(mo)(mo)也在(zai)以前所未有的(de)(de)(de)速度(du)擴張。

　　因此(ci)，蔚來(lai)(lai)汽車的(de)市(shi)值(zhi)暴漲(zhang)，并不是一個(ge)孤(gu)本案(an)例，勢必要(yao)將其放在整(zheng)個(ge)新(xin)能源(yuan)汽車產業的(de)巨變中(zhong)去討論。今年以來(lai)(lai)，新(xin)能源(yuan)汽車板塊迎來(lai)(lai)全(quan)線普漲(zhang)，除新(xin)勢力(li)外，比(bi)亞迪、長安汽車、長城汽車等整(zheng)車企業也迎來(lai)(lai)了市(shi)值(zhi)攀升。

　　從這(zhe)個(ge)角度(du)來(lai)(lai)(lai)看，資本看重(zhong)的(de)絕非是(shi)蔚來(lai)(lai)(lai)汽(qi)(qi)車(che)這(zhe)個(ge)單一(yi)的(de)“賽(sai)車(che)手(shou)”，而是(shi)這(zhe)條不斷在(zai)擴展延伸中的(de)新能源智(zhi)能汽(qi)(qi)車(che)“賽(sai)道”，尤其是(shi)“軟件定(ding)義汽(qi)(qi)車(che)”趨(qu)勢的(de)深(shen)入(ru)，更是(shi)給整個(ge)行業(ye)帶來(lai)(lai)(lai)了無限(xian)的(de)想象空間。

　　盡(jin)管如此，外界對于“蔚來們”的(de)(de)高(gao)估值仍(reng)然抱有(you)質疑態(tai)度。的(de)(de)確，在銷量未成(cheng)規(gui)模、業績持續虧損的(de)(de)情況下，仍(reng)然靠(kao)“輸(shu)血”續命的(de)(de)“蔚來們”確實(shi)很難與汽(qi)車巨頭比肩，現有(you)的(de)(de)高(gao)估值泡沫也隨時會面臨被戳破的(de)(de)風險。

　　但其實(shi)，整個(ge)行業大可不必對“蔚(yu)來們”的(de)高估值過(guo)分聲討。正如“價值投(tou)資教父”本(ben)杰明·格(ge)雷厄姆所說：短期而(er)言，市場是(shi)一臺(tai)投(tou)票機；但長期而(er)言，市場是(shi)一臺(tai)稱(cheng)重(zhong)機。

　　放(fang)眼(yan)全球，各國的新(xin)(xin)(xin)能源汽(qi)車市(shi)場仍(reng)處于成長階段，關于技術(shu)路線的討論也尚未(wei)有統一定論，在新(xin)(xin)(xin)技術(shu)、新(xin)(xin)(xin)理(li)念(nian)、新(xin)(xin)(xin)模式等一系列新(xin)(xin)(xin)興事物(wu)的交織下，過(guo)早(zao)地對單一企業的成長趨勢做判斷顯然是(shi)非理(li)性(xing)的。

　　眼下，面對(dui)如(ru)火(huo)如(ru)荼(tu)的新能源(yuan)汽車市場(chang)，資本市場(chang)選(xuan)擇(ze)為(wei)“蔚來們”等賽車手投出支(zhi)持票，但長期來看，市場(chang)遲(chi)早會變身為(wei)“稱重機”，去實際檢驗(yan)這些企業(ye)真正的“含金量”，莫不(bu)如(ru)讓“蔚來們”的子彈再多飛(fei)一會兒。（韓忠楠）