就在(zai)市場期待并(bing)購(gou)方案出爐之時，昨日晚(wan)間國聯證(zheng)券與國金(jin)證(zheng)券卻釋放重磅消(xiao)息：“分手”。距(ju)離(li)官宣(xuan)“聯姻”才(cai)過去了10個(ge)交易日，原因(yin)是部分核心條款未能達成一致(zhi)意見(jian)。

　　按照公(gong)告(gao)，兩(liang)家(jia)上市券商將(jiang)于10月(yue)(yue)13日復牌，并稱未來1個月(yue)(yue)內不再(zai)籌劃(hua)重大資產重組。此前市場測算，兩(liang)家(jia)上市券商如(ru)果(guo)合(he)并，市值將(jiang)達(da)到(dao)930億，有望沖入(ru)第一梯隊券商。

　　更多分手細節

　　引市場猜測

　　10月12日晚間(jian)，國(guo)聯證(zheng)券(quan)與(yu)國(guo)金(jin)證(zheng)券(quan)雙(shuang)雙(shuang)公告終止籌劃重(zhong)大(da)資產重(zhong)組。雙(shuang)方(fang)稱，在停牌期間(jian)相關(guan)各方(fang)積極推(tui)進本次重(zhong)大(da)事項相關(guan)工作，就相關(guan)事宜(yi)進行洽談，并(bing)(bing)就合并(bing)(bing)與(yu)交易相關(guan)各方(fang)進行了積極、充分溝(gou)通。

　　公告稱，此次(ci)終止原因是交易相(xiang)關(guan)方未能就(jiu)本次(ci)合(he)并方案的(de)部分核心條款達成(cheng)一致意見。

　　根(gen)據此前“聯姻”意向，此次重大資產重組計劃(hua)分兩步(bu)推進。第一(yi)，收(shou)購國金(jin)(jin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)控股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)長(chang)沙涌金(jin)(jin)（集團(tuan)）有限公司約7.82%股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權；第二，國聯證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)向國金(jin)(jin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)全(quan)體(ti)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東(dong)發行A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票的方式換股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)吸收(shou)合并國金(jin)(jin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)。彼時公告稱，換股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)價格、換股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)比(bi)例(li)、換股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)發行股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份數量等(deng)具體(ti)細節還需要(yao)進一(yi)步(bu)協商。

　　10月以(yi)來，已(yi)有國金(jin)證(zheng)券(quan)股民在投資(zi)者(zhe)互動平臺(tai)上對交(jiao)易細節問(wen)題憂心忡忡，擔(dan)心相關權(quan)益受損，還對換股比例建言獻策。兩家(jia)上市券(quan)商并購(gou)尤其是(shi)實現“蛇吞象”收購(gou)事實上并非易事，利(li)益涉及(ji)面較大。

　　但(dan)更多(duo)的(de)券商人士向記者推(tui)測(ce)，可能(neng)因為(wei)涉嫌內(nei)幕交易問(wen)題而(er)被叫停。其中一名深耕并購重組領域(yu)的(de)券商投行(xing)人士向證券時(shi)報記者分(fen)析，該項目可能(neng)面(mian)臨要(yao)么(me)自(zi)己停，要(yao)么(me)被調(diao)查的(de)兩難局面(mian)，“現在(zai)圍繞(rao)內(nei)幕交易的(de)監管很(hen)嚴(yan)，已入刑法。”

　　據了解。9月(yue)20日（周日）國(guo)聯(lian)證(zheng)(zheng)券(quan)、國(guo)金證(zheng)(zheng)券(quan)正式發出“聯(lian)姻”意向公告，但就在(zai)前一天（19日）相關并購(gou)消息已(yi)在(zai)多個(ge)社交媒體(ti)上流(liu)傳，而停牌前一交易(yi)日（18日）兩家公司(si)的股票雙雙漲停。隨后9月(yue)25日證(zheng)(zheng)監會要求(qiu)兩家券(quan)商自查、提(ti)交內幕信(xin)息知情人名單，并啟動核查。

　　如今兩家券商終止(zhi)重組。雙方強(qiang)調，由于本次轉讓暨本次合并處于籌劃(hua)(hua)階段，交(jiao)(jiao)易相關(guan)方均(jun)未就具體方案最(zui)終達成實質性協議，交(jiao)(jiao)易各(ge)方對終止(zhi)本次交(jiao)(jiao)易無(wu)需承(cheng)擔任(ren)(ren)何(he)違約責任(ren)(ren)。雙方承(cheng)諾，本公告披露(lu)之日起1個月內不再籌劃(hua)(hua)重大(da)資(zi)產重組。

　　復牌后或出現調整?

　　根據公(gong)告，國(guo)聯證券與國(guo)金(jin)證券A股(gu)將于10月13日開市起復(fu)牌。

　　由于此前(qian)并(bing)購消息釋(shi)放(fang)后(hou)，港(gang)股(gu)(gu)國(guo)聯證券因無(wu)需(xu)停牌，其(qi)股(gu)(gu)價(jia)表現一(yi)度走強(qiang)。并(bing)購消息釋(shi)放(fang)后(hou)的次(ci)日(ri)（9月(yue)21日(ri)），港(gang)股(gu)(gu)股(gu)(gu)價(jia)暴漲(zhang)(zhang)35.85%，股(gu)(gu)價(jia)曾攀上最高(gao)點6.25港(gang)元(yuan)。盡管后(hou)來有所(suo)回落，但在10月(yue)再(zai)度強(qiang)勢(shi)上漲(zhang)(zhang)。10月(yue)以來國(guo)聯證券港(gang)股(gu)(gu)已(yi)經累計上漲(zhang)(zhang)23.34%，其(qi)中10月(yue)12日(ri)當天股(gu)(gu)價(jia)大漲(zhang)(zhang)6.72%。

　　市場人士(shi)預期，在利空消(xiao)息刺(ci)激下，國聯證券(quan)與(yu)國金證券(quan)A股(gu)復牌后或(huo)出現調整(zheng)。但也有(you)投資人士(shi)表(biao)示，盡管兩家券(quan)商(shang)短(duan)期內不能重組(zu)，但未來仍(reng)有(you)“結緣”的可能；另一(yi)方面，兩家券(quan)商(shang)事實上已(yi)有(you)券(quan)業整(zheng)合意向，未來有(you)可能另尋其他(ta)并購機(ji)會(hui)。

　　深圳一名券(quan)商(shang)投行人士(shi)表示(shi)，盡管國聯證(zheng)券(quan)與(yu)國金證(zheng)券(quan)合并“告吹”，但券(quan)商(shang)整合是行業趨勢，監管層亦(yi)鼓勵證(zheng)券(quan)公司通(tong)過并購重組做大做強。