近期，研報合規監管(guan)(guan)持續加力，多家券商因研報問題(ti)被監管(guan)(guan)點(dian)名(ming)。專家表示，要防范券商研報中的道德風險和違法(fa)違規問題(ti)，除了加大(da)監管(guan)(guan)力度，投資(zi)者也可從維權的角度進行(xing)監督。

　　11月30日，北(bei)(bei)京證監局(ju)發布關于對中信建(jian)投證券股份有限公司采(cai)取責令(ling)改(gai)(gai)正措(cuo)施(shi)的(de)決(jue)定，指出中信建(jian)投發布的(de)某研究(jiu)報(bao)告(gao)(gao)(gao)存(cun)在(zai)以(yi)下問(wen)題(ti)：一(yi)是(shi)研究(jiu)依據不充(chong)分，研究(jiu)報(bao)告(gao)(gao)(gao)參考資(zi)料(liao)為電子平(ping)臺(tai)個(ge)人賬戶上傳文章，未進行(xing)(xing)規范信息源確認，關鍵數(shu)據交叉驗(yan)證不足，數(shu)據基礎不扎實(shi)(shi)；二是(shi)研究(jiu)方法(fa)不夠專業謹慎，分析邏輯客觀(guan)性不足，以(yi)預測(ce)數(shu)據和假設條件主觀(guan)推定結論。北(bei)(bei)京證監局(ju)決(jue)定對中信建(jian)投采(cai)取責令(ling)改(gai)(gai)正的(de)行(xing)(xing)政監管(guan)措(cuo)施(shi)，要求其進一(yi)步加(jia)強對研究(jiu)報(bao)告(gao)(gao)(gao)的(de)質量控制和合(he)規審(shen)查，切(qie)實(shi)(shi)提升制作、發布研究(jiu)報(bao)告(gao)(gao)(gao)的(de)質量。

　　同(tong)月，上(shang)(shang)海證(zheng)(zheng)監局(ju)公布(bu)(bu)了關(guan)于對申萬(wan)宏(hong)源(yuan)證(zheng)(zheng)券(quan)有限(xian)公司(si)采取責令改正措施的決定。上(shang)(shang)海證(zheng)(zheng)監局(ju)指出(chu)，申萬(wan)宏(hong)源(yuan)子公司(si)上(shang)(shang)海申銀萬(wan)國證(zheng)(zheng)券(quan)研(yan)究(jiu)所有限(xian)公司(si)開(kai)展發布(bu)(bu)證(zheng)(zheng)券(quan)研(yan)究(jiu)報告業務，但未對研(yan)究(jiu)所署名證(zheng)(zheng)券(quan)分析(xi)師(shi)劉(liu)洋在(zai)冠以(yi)公司(si)名稱的公眾號(hao)上(shang)(shang)發布(bu)(bu)的某(mou)篇證(zheng)(zheng)券(quan)研(yan)究(jiu)報告進行(xing)發布(bu)(bu)前的質量(liang)控制和合規審(shen)查。

　　9月(yue)中旬(xun)，深圳證(zheng)監局(ju)(ju)也提示了證(zheng)券(quan)公司(si)研究報告合規風(feng)險。今年7月(yue)，因研報內容(rong)存(cun)在(zai)虛假陳述和信息誤導，江蘇證(zheng)監局(ju)(ju)對(dui)兩(liang)名前(qian)東(dong)吳(wu)證(zheng)券(quan)分析(xi)師分別(bie)處以15萬元(yuan)和5萬元(yuan)罰款(kuan)。

　　此外，之前引(yin)起(qi)廣泛關注的國(guo)信證券“舉報門”尚(shang)待結果。11月中(zhong)旬，愛康(kang)國(guo)賓向(xiang)證監會(hui)、深圳證監局、中(zhong)證協實(shi)名(ming)(ming)舉報，請求對國(guo)信證券兩名(ming)(ming)分(fen)析(xi)師(shi)涉(she)嫌傳播虛假信息(xi)、誤導投資者事宜開展調查。

　　記(ji)者(zhe)通過(guo)同(tong)花順搜索發現(xian)，今年(nian)(nian)以來(lai)（截至記(ji)者(zhe)發稿(gao)時(shi)）共(gong)有(you)30.30萬(wan)條研報信(xin)(xin)息(xi)，其(qi)中來(lai)源為“研究(jiu)機構(gou)(gou)”的(de)(de)研報信(xin)(xin)息(xi)共(gong)20.73萬(wan)條；2019年(nian)(nian)和(he)(he)2018年(nian)(nian)全年(nian)(nian)分別有(you)26.92萬(wan)條和(he)(he)22.45萬(wan)條研報信(xin)(xin)息(xi)，其(qi)中來(lai)源為“研究(jiu)機構(gou)(gou)”的(de)(de)分別為19.08萬(wan)條和(he)(he)18.38萬(wan)條。

　　研(yan)報(bao)(bao)(bao)數量持(chi)續(xu)增加的(de)同時，對(dui)(dui)賣方研(yan)究(jiu)報(bao)(bao)(bao)告(gao)合規(gui)的(de)監管力(li)度(du)也在持(chi)續(xu)加大(da)。5月，中(zhong)(zhong)證(zheng)協組(zu)織對(dui)(dui)《發布證(zheng)券研(yan)究(jiu)報(bao)(bao)(bao)告(gao)執業規(gui)范(fan)》《證(zheng)券分析師執業行為準則》進(jin)行修訂。修訂后的(de)規(gui)則提高了對(dui)(dui)研(yan)報(bao)(bao)(bao)質量的(de)把控要(yao)求(qiu)，包括(kuo)增加了合規(gui)審查和(he)發言報(bao)(bao)(bao)備機制，對(dui)(dui)研(yan)報(bao)(bao)(bao)中(zhong)(zhong)的(de)用語進(jin)行了規(gui)范(fan)，增加對(dui)(dui)信(xin)息和(he)數據的(de)真(zhen)實性審核，明確合規(gui)對(dui)(dui)研(yan)報(bao)(bao)(bao)質量的(de)把關責任等(deng)。同時，加強了對(dui)(dui)研(yan)報(bao)(bao)(bao)傳播的(de)管控，如限(xian)定研(yan)報(bao)(bao)(bao)發布的(de)人員(yuan)，明確互聯網服務(wu)方式的(de)合規(gui)等(deng)。

　　武漢科技(ji)大(da)學金(jin)融證(zheng)券研(yan)(yan)究所所長董(dong)登(deng)新(xin)對《經(jing)濟參考報(bao)》記者表示，券商(shang)(shang)研(yan)(yan)報(bao)是專(zhuan)業報(bao)告，具有(you)(you)很高的(de)權威性和(he)很強的(de)影(ying)響力(li)，在我國這樣(yang)一個散戶市場，尤其需要券商(shang)(shang)有(you)(you)正(zheng)確(que)的(de)價值觀導(dao)向(xiang)，在投資(zi)理念(nian)上(shang)做出更多的(de)正(zheng)面引導(dao)，給投資(zi)者正(zheng)確(que)的(de)方向(xiang)。對于券商(shang)(shang)研(yan)(yan)報(bao)，尤其要注意防(fang)范(fan)道德風險和(he)一些違法違規現(xian)象。