中國證券業協會(hui)近期擬對《證券公司保薦(jian)業務規則》進行(xing)修訂，進一步確立以信息披露為中心(xin)的盡職調查原則，細化了(le)需(xu)要(yao)保薦(jian)機構進行(xing)復核(he)的“重大(da)異常”的標準，指導保薦(jian)機構完(wan)善內外部(bu)激勵機制(zhi)，并完(wan)善了(le)與其他(ta)規則的銜(xian)接。

　　投行(xing)人士在接受中國(guo)證(zheng)券(quan)報記者采訪時表示，修訂后(hou)的(de)規則對(dui)“重(zhong)大異常”標準(zhun)的(de)界(jie)定比原條(tiao)文更(geng)(geng)具操作指引性，利(li)于保(bao)薦機構(gou)(gou)對(dui)證(zheng)券(quan)服務機構(gou)(gou)出具的(de)意(yi)見(jian)進(jin)行(xing)更(geng)(geng)有針對(dui)性、更(geng)(geng)高效地復核，也為判(pan)斷保(bao)薦機構(gou)(gou)是否盡職履責提(ti)供了更(geng)(geng)明晰的(de)依據。

　　更具操作指引性

　　華東某券(quan)商投行(xing)人士張(zhang)偉（化名）對(dui)(dui)(dui)記者表(biao)示(shi)，保薦機(ji)構(gou)的(de)職責，重點(dian)應是對(dui)(dui)(dui)其(qi)(qi)他中(zhong)介(jie)機(ji)構(gou)的(de)專(zhuan)業意見(jian)以“合(he)理(li)(li)(li)信賴”為一般原則，對(dui)(dui)(dui)重大異常等特殊(shu)情形進(jin)行(xing)調查復核(he)。具體而言，應該結合(he)其(qi)(qi)自身(shen)對(dui)(dui)(dui)相(xiang)關情況(kuang)的(de)調查和(he)判斷，著重核(he)查其(qi)(qi)他中(zhong)介(jie)機(ji)構(gou)出具的(de)專(zhuan)業意見(jian)是否與實際情況(kuang)匹配，是否存(cun)在合(he)理(li)(li)(li)懷疑，審慎確(que)認其(qi)(qi)是否有(you)合(he)理(li)(li)(li)理(li)(li)(li)由相(xiang)信其(qi)(qi)他中(zhong)介(jie)機(ji)構(gou)出具的(de)專(zhuan)業意見(jian)，對(dui)(dui)(dui)重大異常事項進(jin)行(xing)重點(dian)調查。

　　華(hua)南某券(quan)商(shang)投行(xing)人(ren)士(shi)劉強（化名）表示(shi)，初版《證(zheng)券(quan)公司保(bao)薦(jian)業(ye)務規則》在(zai)2020年12月發(fa)布(bu)時明確規定(ding)(ding)了(le)“對(dui)發(fa)行(xing)人(ren)申請文件、證(zheng)券(quan)發(fa)行(xing)募集(ji)文件中有證(zheng)券(quan)服務機(ji)(ji)構及其簽(qian)字人(ren)員出具專業(ye)意見的(de)(de)內容，保(bao)薦(jian)機(ji)(ji)構在(zai)排(pai)除合(he)理懷疑的(de)(de)基(ji)礎上(shang)，可以合(he)理信賴”。同時，對(dui)證(zheng)券(quan)服務機(ji)(ji)構出具的(de)(de)專業(ye)意見需要復核(he)調查的(de)(de)情(qing)形進(jin)行(xing)了(le)規定(ding)(ding)，本次(ci)修訂主要是對(dui)上(shang)述復核(he)調查中的(de)(de)“重大異常”進(jin)行(xing)了(le)細化和調整。

　　劉強表(biao)示，修訂后“重大(da)異常”標準(zhun)的(de)界定比原(yuan)條(tiao)文更(geng)加(jia)細致(zhi)、更(geng)具操作(zuo)指引性(xing)，有利于(yu)保(bao)薦機構(gou)(gou)及其從(cong)業人員對證(zheng)券服務機構(gou)(gou)出(chu)具的(de)意見進行更(geng)有針對性(xing)、更(geng)高效地(di)復核(he)，也為判斷保(bao)薦機構(gou)(gou)及其從(cong)業人員在該(gai)領域是否(fou)盡職履(lv)責提供了(le)更(geng)加(jia)明(ming)晰的(de)依據。

　　其他配套規則還需完善

　　在內(nei)(nei)部(bu)激(ji)勵機制(zhi)方面，修(xiu)訂后的規則明(ming)確了保薦(jian)機構應當設置(zhi)科學(xue)的薪酬體系和長效的激(ji)勵機制(zhi)，還明(ming)確保薦(jian)機構應由質控、內(nei)(nei)核等(deng)內(nei)(nei)控部(bu)門對保薦(jian)業(ye)務人(ren)員執業(ye)質量進(jin)行評價并完善(shan)內(nei)(nei)部(bu)問責機制(zhi)。

　　“我司在2020年初(chu)即建立了對投行項(xiang)目(mu)的質(zhi)量(liang)評(ping)價(jia)體(ti)系，由質(zhi)控部(bu)、內核(he)委員會、風險(xian)管理二部(bu)、合規管理部(bu)等(deng)機構(gou)和(he)部(bu)門為每一個投行項(xiang)目(mu)的盡職調查情況(kuang)、材料(liao)申報情況(kuang)進行評(ping)分(fen)，并(bing)分(fen)階段(duan)實施，最終由質(zhi)控部(bu)匯總。”張偉表(biao)示。

　　“本次保薦(jian)業務規(gui)(gui)則的(de)修訂主要是(shi)對(dui)上(shang)述復核調(diao)查中的(de)‘重(zhong)大(da)異常’的(de)標準進行了細化和調(diao)整，并未(wei)對(dui)減少‘重(zhong)復工作(zuo)’予(yu)以進一步規(gui)(gui)定(ding)。”劉強表示。

　　張偉表示(shi)，過(guo)去保(bao)薦機構(gou)、會(hui)計師事務(wu)所(suo)(suo)和(he)律師事務(wu)所(suo)(suo)三(san)家(jia)中介機構(gou)的工作存在大量重復的情況(kuang)，保(bao)薦機構(gou)實際上為(wei)會(hui)計師事務(wu)所(suo)(suo)、律師事務(wu)所(suo)(suo)、評估機構(gou)的責任(ren)進行(xing)了兜底。

　　“我們(men)認(ren)為，切實(shi)減少目前保(bao)薦業務工(gong)(gong)作(zuo)中不同(tong)機構(gou)間的(de)重復(fu)工(gong)(gong)作(zuo)、提高(gao)發行上市效率(lv)，還需要《保(bao)薦人盡職(zhi)調查(cha)工(gong)(gong)作(zuo)準則》等其他配套規則的(de)修(xiu)訂(ding)、監管檢查(cha)尺度的(de)調整等一(yi)系列工(gong)(gong)作(zuo)的(de)推進(jin)和(he)落(luo)實(shi)。”張偉表示，近(jin)來的(de)監管動作(zuo)體(ti)現出其決心改變保(bao)薦業務領域(yu)長(chang)期形成的(de)工(gong)(gong)作(zuo)慣例和(he)監管習慣。