國金證(zheng)券指出，在(zai)存量市(shi)(shi)場之(zhi)下(xia)，諸多不(bu)(bu)確定性因(yin)素仍有(you)待落地(di)，市(shi)(shi)場缺乏核心(xin)主線拉動。今(jin)年以來市(shi)(shi)場行(xing)業輪動較快，當前市(shi)(shi)場結構面臨再平衡。“買入持有(you)”的賺錢效應較差(cha)，不(bu)(bu)要抗拒提高換手率(lv)(lv)。從數(shu)據來看，去(qu)年下(xia)半年和今(jin)年上(shang)半年對比，不(bu)(bu)同(tong)換手率(lv)(lv)的基(ji)(ji)金表(biao)現截然相(xiang)反，去(qu)年下(xia)半年低換手率(lv)(lv)的基(ji)(ji)金明(ming)顯跑贏高換手率(lv)(lv)的基(ji)(ji)金，而今(jin)年上(shang)半年這一(yi)趨勢(shi)完全反過(guo)來。適(shi)應市(shi)(shi)場短期波(bo)動加(jia)大的常(chang)態，短期不(bu)(bu)具備指數(shu)型機會(hui)，降低投資(zi)組合的貝塔。上(shang)證(zheng)指數(shu)在(zai)3300-3400點附近無須過(guo)度(du)悲觀。A股在(zai)四季度(du)后(hou)半段有(you)望迎來反彈。行(xing)業配置攻(gong)守并(bing)重。進攻(gong)端：中游(you)資(zi)本品、基(ji)(ji)礎(chu)化工等(deng)板塊。防(fang)守端：低估值建筑(zhu)、高分(fen)紅電力等(deng)行(xing)業。