中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)信證(zheng)券2024年(nian)(nian)資(zi)本市場年(nian)(nian)會11月22日開幕。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)信證(zheng)券總經(jing)(jing)理楊明輝表示，展望2024年(nian)(nian)，堅定(ding)看好中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國經(jing)(jing)濟轉(zhuan)型(xing)升(sheng)(sheng)級和資(zi)本市場改革開放，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國經(jing)(jing)濟和中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國資(zi)本市場的多重(zhong)積極因素(su)正在累積。未來資(zi)本市場改革重(zhong)心將(jiang)從融資(zi)端(duan)(duan)轉(zhuan)向投資(zi)端(duan)(duan)，努(nu)力提升(sheng)(sheng)投資(zi)者獲得感(gan)。

　　宏觀經(jing)(jing)濟層面(mian)，楊明(ming)輝認為，在(zai)全球經(jing)(jing)濟增(zeng)(zeng)速放(fang)緩(huan)的背景下(xia)，今年(nian)以來中(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟正經(jing)(jing)歷(li)波浪式(shi)發展、曲折式(shi)前進的過(guo)程。前三(san)季度我國(guo)GDP同(tong)比增(zeng)(zeng)長5.2%，全年(nian)“5%左右(you)”的增(zeng)(zeng)長目(mu)標(biao)有望順利實(shi)現。從(cong)內需活(huo)力看，無(wu)論(lun)是社會消費品零售總額還是服(fu)務消費數據，下(xia)半年(nian)開(kai)始都在(zai)轉好；從(cong)產業趨(qu)勢看，新(xin)能源汽車、鋰電池、光(guang)伏“新(xin)三(san)樣”繼續保持(chi)出口高增(zeng)(zeng)速，成為“中(zhong)國(guo)制造”新(xin)名片。

　　中信(xin)證券首席經濟學(xue)家明明預計，2024年我國GDP仍可實現(xian)5%以上(shang)的增(zeng)長(chang)(chang)。其中，固定資產投資增(zeng)速將顯著抬升，成為(wei)增(zeng)長(chang)(chang)的重要支(zhi)撐。消費(fei)意愿穩定提升及價格因(yin)素掣(che)肘緩解等，將帶動總體消費(fei)修復趨勢(shi)持續。海外補(bu)庫疊加共(gong)建(jian)“一帶一路”國家和(he)地區需(xu)求持續釋(shi)放，將帶動出口(kou)增(zeng)速由負轉(zhuan)正。

　　政(zheng)(zheng)策(ce)層面，中(zhong)信證券宏觀(guan)與政(zheng)(zheng)策(ce)首席分析師(shi)楊(yang)帆表示，2024年，政(zheng)(zheng)策(ce)層需要面對經濟短期(qi)企穩與長期(qi)轉型的決策(ce)平(ping)衡，逆(ni)周期(qi)調(diao)節(jie)力度預計(ji)加碼(ma)：一方面，宏觀(guan)調(diao)控和(he)產(chan)業政(zheng)(zheng)策(ce)需要繼續發力，確保經濟形勢穩中(zhong)向(xiang)好；另(ling)一方面，政(zheng)(zheng)策(ce)將(jiang)謀劃長遠(yuan)，改革轉型的緊(jin)迫(po)性愈(yu)發明顯。

　　明明預(yu)計，在外部制約逐步緩(huan)解的背景下，貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策將配合財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策發力。總量工具方面，明年或通過(guo)降(jiang)準、公開市場操作釋放流動性(xing)，對沖政(zheng)(zheng)府債券供給增(zeng)大(da)的影響(xiang)，維(wei)持流動性(xing)合理(li)充裕(yu)；通過(guo)降(jiang)低(di)存款利(li)率(lv)和政(zheng)(zheng)策利(li)率(lv)進一步引導融資成本(ben)下降(jiang)，通過(guo)結構性(xing)工具支持重大(da)戰(zhan)略和特定(ding)領域。

　　資本市場層面(mian)，楊明(ming)輝表示，當前A股(gu)市場風險偏(pian)好(hao)處于低位，投資者對(dui)于地緣政治(zhi)形勢、宏觀經濟(ji)、產業升級等問題的(de)認知有待扭轉(zhuan)。展望2024年，中國經濟(ji)和中國資本市場的(de)多(duo)重(zhong)積極(ji)因素正在累積。

　　中信證券首席策(ce)略師(shi)秦培景(jing)表示(shi)，2024年三大驅(qu)動因素將(jiang)提(ti)振A股市場信心(xin)(xin)：國(guo)內(nei)經濟活力再現，A股盈(ying)利周期穩步回升，這是信心(xin)(xin)重(zhong)(zhong)聚(ju)的根本基礎；美(mei)元加息周期有望結束，我國(guo)貨幣政(zheng)策(ce)空間打開，這是信心(xin)(xin)重(zhong)(zhong)聚(ju)的有利催化；資本市場政(zheng)策(ce)穩定流動性預期，聚(ju)焦投資端改革，這是信心(xin)(xin)重(zhong)(zhong)聚(ju)的制度保障。

　　秦培景判斷，今年底到明(ming)年一季度，政策(ce)持續(xu)加力明(ming)確，經(jing)濟預(yu)期(qi)改善(shan)明(ming)顯，疊(die)加美元和(he)美債(zhai)收益(yi)率(lv)高位回落，預(yu)計將(jiang)形成市場信心提振比較明(ming)顯的窗口期(qi)，A股修復斜(xie)率(lv)也(ye)有望(wang)達到最大。