中證(zheng)網訊（記(ji)者 胡雨）9月24日，中國人民銀(yin)行(xing)、金(jin)融監(jian)管總局、證(zheng)監(jian)會出臺一攬子金(jin)融政(zheng)策(ce)，資本市場反響(xiang)強烈。粵開證(zheng)券首席經濟學(xue)家(jia)、研究院院長(chang)羅志(zhi)恒表示，當前國內有效(xiao)需求不足，需要(yao)支持性的(de)貨幣政(zheng)策(ce)進一步(bu)加(jia)大調控力度；一系(xi)列穩(wen)地產政(zheng)策(ce)將刺激房(fang)地產需求，加(jia)快房(fang)地產市場企(qi)穩(wen)回暖；此(ci)外，監(jian)管部(bu)門此(ci)次還加(jia)強了(le)對未來政(zheng)策(ce)的(de)預期(qi)引導，落實了(le)黨的(de)二十屆(jie)三中全(quan)會提出的(de)“健全(quan)預期(qi)管理機制”，值得(de)關注。 

　　此次央行宣(xuan)布降(jiang)(jiang)準降(jiang)(jiang)息，下調(diao)(diao)存(cun)款準備金率0.5個(ge)百分點(dian)，下調(diao)(diao)7天(tian)期逆回購操作利(li)率0.2個(ge)百分點(dian)，對(dui)(dui)此羅志恒認為(wei)，一方(fang)面當前(qian)國內有效需求不足(zu)，物價持(chi)續低迷，實際(ji)利(li)率處于高位，需要支持(chi)性的貨幣(bi)政(zheng)策進(jin)一步加大調(diao)(diao)控(kong)力度；另一方(fang)面，貨幣(bi)政(zheng)策空間相(xiang)對(dui)(dui)充(chong)足(zu)，美(mei)聯(lian)儲降(jiang)(jiang)息減輕(qing)了外部掣肘，銀行凈息差也可通過降(jiang)(jiang)準和(he)引(yin)導存(cun)款利(li)率下行等(deng)方(fang)式(shi)維持(chi)穩(wen)定(ding)。

　　對(dui)于(yu)包括(kuo)引(yin)導房(fang)貸(dai)利率(lv)下降(jiang)在內的(de)一系列(lie)穩(wen)地(di)產(chan)政策，羅志(zhi)恒(heng)認為，這(zhe)將刺激房(fang)地(di)產(chan)需(xu)求(qiu)，加快房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場企穩(wen)回(hui)暖。對(dui)于(yu)將存量房(fang)貸(dai)利率(lv)降(jiang)至新發放貸(dai)款利率(lv)附近的(de)舉措，羅志(zhi)恒(heng)認為其(qi)有助于(yu)減輕居民(min)利息負擔，減少提(ti)前(qian)還貸(dai)現象，提(ti)升居民(min)消(xiao)費能力。

　　對于穩股市(shi)政(zheng)策(ce)，央行創設了兩大全新的(de)支持資(zi)本市(shi)場的(de)貨幣政(zheng)策(ce)工具，包括證(zheng)券(quan)、基金、保險公(gong)司互換便(bian)利，以(yi)及股票(piao)(piao)回購增持專項再貸款。對于前者，羅(luo)志(zhi)恒認為(wei)其(qi)(qi)可以(yi)盤活證(zheng)券(quan)、基金公(gong)司的(de)存量資(zi)產(chan)，激(ji)勵其(qi)(qi)積(ji)極參與(yu)市(shi)場、活躍市(shi)場、穩定(ding)市(shi)場，同時避免(mian)非銀機構因為(wei)流(liu)動(dong)性問題(ti)(ti)“套現離(li)場”；對于后者，羅(luo)志(zhi)恒認為(wei)相較(jiao)于央行直接“下場”買賣股票(piao)(piao)，其(qi)(qi)遵循市(shi)場化流(liu)程，不會產(chan)生道德風險、價(jia)格扭曲(qu)等問題(ti)(ti)。

　　羅志恒還(huan)認為，此次監管部門加(jia)強了對未(wei)來政策的(de)(de)預(yu)期(qi)引導，例如央行(xing)明(ming)確(que)表示“在(zai)(zai)今年年內還(huan)將視(shi)市場(chang)流(liu)動性的(de)(de)狀況，可能擇機進一步下調(diao)存款(kuan)(kuan)準備(bei)金率0.25-0.5個百分點”“下一步，我們也在(zai)(zai)考慮將指導商業銀行(xing)完善按揭貸款(kuan)(kuan)的(de)(de)定價機制，由(you)銀行(xing)、客戶雙方(fang)基(ji)于市場(chang)化(hua)原則自主(zhu)協商進行(xing)動態調(diao)整”等，落實了黨的(de)(de)二十屆三中全會提出(chu)的(de)(de)“健全預(yu)期(qi)管理(li)機制”，值得關注。